宏观经济模型教学课件.ppt

1、宏观经济模型一、汇率1.外汇：以外币表示的用以国际结算的支付手段。n包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。n动态：国际汇兑动态：国际汇兑n静态静态u广义：外币资产，包括广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。券、外币支付凭证、其他外汇资金。u狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段。支付手段。n各国都有独立货币制度和货币。国与国之间的债权和债务在清偿时，各国都有独立货币制度和货币。国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币兑换。需要进行本外币兑换。2.汇率（1）汇率：一国货币折算成另一

2、国货币的比率率。（2 2）汇率标价）汇率标价n直接标价法：以一定单位外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币直接标价法：以一定单位外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币。u外国货币如同商品，本国货币如同货币。外国货币如同商品，本国货币如同货币。u汇率汇率=本币本币/外币外币=6.33596.3359￥/1$=/1$=6.33596.3359。u直接标价法时，直接标价法时，u如果外国货币折算的本国货币数额增大，则如果外国货币折算的本国货币数额增大，则u外币升值，本币贬值，称为汇率上升。外币升值，本币贬值，称为汇率上升。n间接标价法：以一定单位本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币间接标价法：以一定

3、单位本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币。3.汇率制度n固定汇率制：本币与外币汇率基本固定，波动仅限于一定幅度。n浮动汇率制：不规定本币与外币的官方汇率，由外汇市场本币供求关浮动汇率制：不规定本币与外币的官方汇率，由外汇市场本币供求关系决定的汇率。系决定的汇率。n有利于经济稳定、国际金融体系与国际经济稳定，减少国有利于经济稳定、国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国际投资的风险。际贸易与国际投资的风险。n要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑市，反而不利于经济发展与外汇管理。市，反而不利于经济发展与外汇管理。n有利于通过汇率

4、波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，较为有利。黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，较为有利。n也能取缔非法外汇黑市交易。也能取缔非法外汇黑市交易。n不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。自由浮动的汇率制度的类型n自由浮动：又称清洁浮动n指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自发地决定。n管理浮动：又称肮脏浮动管理浮动：又称肮脏浮动n指央行为了控制或减缓市场汇率的指央行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的波动，对

5、外汇市场进行各种形式的干预活动：通过买卖外汇，影响外干预活动：通过买卖外汇，影响外汇供求，来影响汇率。汇供求，来影响汇率。u自由浮动汇率制度下汇率的决定自由浮动汇率制度下汇率的决定如同均衡价格形成如同均衡价格形成￥数量￥价格￥供给￥需求JUS$/￥4.汇率的作用n考察汇率对净出口（XM）的影响n汇率上升：外币换取本币增加，本币贬值；汇率上升：外币换取本币增加，本币贬值；n外国商品相对昂贵；外国商品相对昂贵；n本国出口增加、进口减少。本国出口增加、进口减少。n汇率下降：外币换取本币减少，本币升值；汇率下降：外币换取本币减少，本币升值；n本国商品相对昂贵；本国商品相对昂贵；n出口减少、进口增加。出

6、口减少、进口增加。实际汇率n实际汇率e EPf/P。E是名义汇率。Pf、P-国外、国内价格水平。单位美国商品单位中国商品单位中国商品单位美国商品￥11zxy1￥z1$y$xpPEefn实际汇率上升实际汇率上升nxy/zxy/z变大变大11单位美国商品要兑换较多的中国商品。单位美国商品要兑换较多的中国商品。n同样商品，国外价格同样商品，国外价格 国内价格国内价格本币贬值。本币贬值。n国外商品昂贵，意味着国内生产具有竞争力。国外商品昂贵，意味着国内生产具有竞争力。分子表示一单位美国商品值多少人民币5.净出口函数n净出口函数 nxq-ynEPf/Pnq、n为参数。是边际进口倾向。nEPf/Pe，是实

7、际汇率。E是名义汇率。Pf、P国外、国内价格水平。n汇率是净出口的增函数。汇率是净出口的增函数。n净出口净出口nxnxn与汇率呈正向变动与汇率呈正向变动nnxnxX-MX-M，所以汇率，所以汇率n与与X X为正向关系，为正向关系，n与与M M为反向关系。为反向关系。y nx nx（y）6.马歇尔-勒纳条件uMarshall-Lerner ConditionMarshall-Lerner Conditionu假定拥有足够闲置资源，使出口商品的供给假定拥有足够闲置资源，使出口商品的供给具有完全弹性，则汇率变动对净出口的影响便具有完全弹性，则汇率变动对净出口的影响便取决于进出口商品的需求弹性。取决于

8、进出口商品的需求弹性。u某国出口商品在世界市场上的需求弹性某国出口商品在世界市场上的需求弹性ExEx。uExEx大，外汇收入增加；反之反是。大，外汇收入增加；反之反是。u某国国内市场对进口商品的需求弹性某国国内市场对进口商品的需求弹性EmEm。uEmEm小，外汇收入增加；反之则反是。小，外汇收入增加；反之则反是。n马歇尔马歇尔-勒纳条件：假定国际贸易收支平衡，本币贬值能否改善贸易勒纳条件：假定国际贸易收支平衡，本币贬值能否改善贸易收支，取决于出口商品和进口商品的需求弹性；如果两者之和的绝对值收支，取决于出口商品和进口商品的需求弹性；如果两者之和的绝对值大于大于1 1，即，即Ex+Em1Ex+E

9、m1，则本币贬值可以改善贸易收支。，则本币贬值可以改善贸易收支。如同谷贱伤农和薄如同谷贱伤农和薄利多销中的总收益利多销中的总收益变化变化二、国际收支平衡n开放经济，一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。1.1.国际收支平衡表：国际收支平衡表：n系统记录一定时期、一国对与他国之间经济交易的表格。系统记录一定时期、一国对与他国之间经济交易的表格。n包括包括4 4个项目个项目n（3 3）官方储备项目官方储备项目：一国在黄金、外汇储备、在国际货币基金组织一国在黄金、外汇储备、在国际货币基金组织的储备、特别提款权、使用基金信贷等方面的的储备、特别提款权、使用基金信贷等方面的年度年度差额

10、。差额。n（4 4）错误与遗漏错误与遗漏。n（1 1）经常项目经常项目。（。（2 2）资本项目资本项目。（1）经常项目经常项目：记录商品与劳务的交易和转移支付。经常项目：记录商品与劳务的交易和转移支付。n服务：运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机服务：运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。娱乐服务以及政府服务。p收益：职工报酬和投资收益收益：职工报酬和投资收益（包括直接投资、直接投资收益再投（包括直接投资、直接投资收益再投资、证券投

11、资和其它投资的收益和支出）。资、证券投资和其它投资的收益和支出）。n经常性转移：国与国之间的转移支付。包括所有非资本转移，如：经常性转移：国与国之间的转移支付。包括所有非资本转移，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。n货物：通过海关进出口的货物。货物：通过海关进出口的货物。（2）资本项目n资本项目：记录国际间的资本流动。l资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资产和金融资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资产和金融资产的交易。资产的交易。l资本输出：本国居民对国外的贷款，购买外国的实物资产和金融资产资本输出：本国居民对国外的

12、贷款，购买外国的实物资产和金融资产的交易。的交易。l资本流动：资本流动：l长期：一年以上长期：一年以上l短期：一年以下。短期：一年以下。2.经常项目J曲线n（1）经常项目差额：n顺差：（出口来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付）n逆差：（出口来自国外的转移支付）0FF（r）r4.BP曲线Balance of Payment n经常账户和资本账户都会出现差额。n但，一国追求国际收支平衡。n（2 2）BPBP的经济含义的经济含义n外部均衡外部均衡,表明表明nxnx与与F F的关系。的关系。n在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，

13、需要与国外发生资本上的往来进行调整。的往来进行调整。n（1 1）国际收支差额）国际收支差额n净出口净资本流出净出口净资本流出nBPBPnxnxF FuBP0BP0，国际收支盈余；，国际收支盈余；uBP0BPF 顺差【nx不变，高利率引起套利性国际资本流入，因为r高而导致F减少】p曲线右下方的点：曲线右下方的点：nx国际市场利率，引起国际资本流入。国际收支盈余，本币有升值压力。OyrrrwEEISLMLMBPLMErru固定汇率制，央行通过外汇市固定汇率制，央行通过外汇市场的干预维持既定汇率水平。场的干预维持既定汇率水平。u央行在外汇市场上用本币买进央行在外汇市场上用本币买进外币，维持汇率稳定，

14、将增加货外币，维持汇率稳定，将增加货币供给。币供给。u使使LM右移，移动到右移，移动到LM时为止，时为止，均衡利率国外利率。均衡利率国外利率。u相同地，相同地，LM同理。同理。2.固定汇率制下的资本完全流动n初始：BP水平，国际收支平衡条件为r=rw；A为均衡点。OyrrrwAAISLMLMBPn独立货币政策，货币供给量增加，独立货币政策，货币供给量增加，LMLM右移至右移至LMLM，内部均衡点，内部均衡点AA。n出现国际收支赤字。出现国际收支赤字。n存在本币贬值压力。存在本币贬值压力。n保持原汇率保持原汇率 ，需央行干预。，需央行干预。n手段：卖外币、买本币，本币减少，手段：卖外币、买本币，

15、本币减少，LMLM左移到均衡点左移到均衡点A A。n结果：货币政策失效。结果：货币政策失效。n开放经济和固定汇率制下，无法实行独立货币政策；否则汇率将存在开放经济和固定汇率制下，无法实行独立货币政策；否则汇率将存在变动压力。变动压力。蒙代尔不可能三角n蒙代尔不可能三角：Impossible trianglen固定汇率制、独立货币政策、资本自由流动三者之间只能选择其中两个。n放弃资本自由流动，将退回闭关锁国的封闭经济体系。放弃资本自由流动，将退回闭关锁国的封闭经济体系。n放弃汇率稳定性，可能带来灾难。放弃汇率稳定性，可能带来灾难。n“两害相较取其轻两害相较取其轻”，放弃独立的货币政策比较可行。，

16、放弃独立的货币政策比较可行。n贸易全球化，考虑金融全球化，向单一区域货币或世界货币过渡。贸易全球化，考虑金融全球化，向单一区域货币或世界货币过渡。n统一货币能够发挥市场机制，节约信息成本和交易成本，促进商品、统一货币能够发挥市场机制，节约信息成本和交易成本，促进商品、资本、人员的流动，使得资源配置更加合理化。资本、人员的流动，使得资源配置更加合理化。3.浮动汇率制下的资本完全流动n若出口增加，使IS右移到IS，从而rrw，产生国际收支盈余。n引起本币升值。oyBPLMISISAAy0rrrwn本币升值，使本国出口减少、本币升值，使本国出口减少、进口增加；进口增加；n净出口减少，净出口减少，IS

17、IS曲线自动回曲线自动回复到复到ISIS的水平。的水平。n完全浮动汇率制下，完全浮动汇率制下，n货币当局不用干预外汇市场，货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。供求平衡。r蒙代尔搭配法则（Mundells Assignment Rule）：运用财政政策实现内部平衡，运用货币政策实现外部平衡。独立货币政策，货币供给量增加，LM右移至LM，内部均衡点A。外汇：以外币表示的用以国际结算的支付手段。贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现顺差。财政、货币，直接影响本国经济。资本项目：记录国际间的资本流动。在固定汇率和浮动汇率制度下，财政政策和货币政策的效应完

18、全不同，表明开放经济条件下宏观经济政策效应取决于所采用的汇率制度。浮动汇率制下的资本完全流动F流向国外的本国资本流向本国的外国资本E:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。EPf/Pe，是实际汇率。nxF得出 r 与 y 关系广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币兑换。货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。内部与外部同时均衡：IS=LM=BP如果进口合同以外币定值，出口合同以本币定值，本币贬值必定会恶化贸易收支。只有经过一段时间（新合同履行）后，才能改善收支状况。使IS、BP曲

19、线都右移。外币升值，本币贬值，称为汇率上升。五、开放经济条件下的宏观政策n1.浮动汇率制下的财政政策n扩张性财政政策为例：扩张性财政政策为例：ISIS右移右移n（1 1）LMLM比比BPBP陡峭时：陡峭时：LMyISrABP1O32nISIS右移，内部均衡至右移，内部均衡至BPBP左上方左上方AA。n国际收支盈余，本币升值。国际收支盈余，本币升值。uISIS、BPBP曲线都左移。曲线都左移。u财政政策效果被缩小。财政政策效果被缩小。A（2）LM比BP平坦时nIS右移，内部均衡至BP右下方。n国际收支处于赤字状态。n导致本币贬值。LMyISrABP1O32u使得使得ISIS、BPBP曲线都向曲线

20、都向右移动。右移动。u财政政策效果被放大。财政政策效果被放大。u扩张性财政政策为例：扩张性财政政策为例：ISIS右移右移AA2.浮动汇率制下的货币政策n扩张性货币政策为例：LM右移n（1 1）LMLM比比BPBP陡峭时：陡峭时：LMyISrABP1O32nLMLM右移，内部均衡至右移，内部均衡至BPBP右右下方。下方。n国际收支为赤字状态。国际收支为赤字状态。n导致本币贬值。导致本币贬值。u使使ISIS、BPBP曲线都右移。曲线都右移。u货币政策效果被放大。货币政策效果被放大。AA（2）LM比BP平坦时nLM右移，内部均衡至BP右下方。n国际收支处于赤字状态。n导致本币贬值。LMyISrABP

21、1O32u使使ISIS、BPBP曲线都右移。曲线都右移。u货币政策效果被放大。货币政策效果被放大。AA3.固定汇率制下财政政策n扩张性财政政策，移动IS线到IS，IS线与LM线交点为A点，代表内部均衡。nA点位于BP上方，产生国际收支盈余。p引发本币升值压力。LMyISrABP1OISAu货币当局需要买进外币来维持固货币当局需要买进外币来维持固定汇率制度。定汇率制度。u国内利率上升导致更多资本流入，国内利率上升导致更多资本流入，出现国际收支盈余出现国际收支盈余4.固定汇率制下货币政策n扩张性货币政策，移动LM线到LM，LM线与IS线交点为B点，代表产品市场和货币市场均衡状态。LMyISrA1O

22、AuAA点位于点位于BPBP曲线下方，产生国际收支赤字。曲线下方，产生国际收支赤字。n国际收支赤字会导致本币贬值。国际收支赤字会导致本币贬值。n维持固定汇率制度，货币当局需要维持固定汇率制度，货币当局需要动用外汇储备，购买本币。动用外汇储备，购买本币。n此时，赤字继续存在。此时，赤字继续存在。u扩张性货币政策尽管提高收入，但扩张性货币政策尽管提高收入，但导致国际收支赤字。导致国际收支赤字。u内外均衡出现矛盾。内外均衡出现矛盾。BP蒙代尔弗莱明模型：政策效应总结 在固定汇率和浮动汇率制度下，财政政策和货币政策的效应完全不同，表明开放经济条件下宏观经济政策效应取决于所采用的汇率制度。固定汇率浮动汇

23、率宏观经济政策国民收入汇率净出口国民收入汇率净出口扩张性财政增加不变不变不变上升减少扩张性货币不变不变不变增加下降增加六、调整内、外部均衡的政策n内部与外部同时均衡：IS=LM=BPn不均衡时，需要用政策进行调整：n调整思路：使得IS、LM、BP三条曲线相交于一个能够实现充分就业的利率收入组合点。u调整内、外部均衡的政策调整内、外部均衡的政策类型：类型：u（1 1）改变总需求。移动）改变总需求。移动ISIS、LMLM。财政、货币，直接影响本国经济。财政、货币，直接影响本国经济。u（2 2）调整支出结构。移动）调整支出结构。移动BPBP。贸易和汇率政策，旨在改变经济模式。贸易和汇率政策，旨在改变

24、经济模式。u（3 3）抵消国际收支的金融政策。）抵消国际收支的金融政策。1.外部失衡及其调整假设顺差n初始：内部均衡A点，位于BP左上方n调整：要求三条线中的一条移动，以便出现三线的交点。OyLMISBPAry1r1n国际收支顺差使本币升值。国际收支顺差使本币升值。n净出口减少。净出口减少。u产生后果：产生后果：uISIS曲线左移，曲线左移，BPBP曲线左移。最终达到三线交于一点。曲线左移。最终达到三线交于一点。2.内部与外部同时失衡p内部：低于充分就业均衡，E点位于Yf左p外部：国际收支逆差，E点位于BP下方yfISLMBPEArl扩张性财政：扩张性财政：IS右移右移l紧缩性货币：紧缩性货币

25、：LM左移左移l目标：目标：BP与与Yf的交点的交点AE:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。调整思路：使得IS、LM、BP三条曲线相交于一个能够实现充分就业的利率收入组合点。EE线与YY线交于F点，内外平衡。只有经过一段时间（新合同履行）后，才能改善收支状况。表明要实现外部平衡也需要扩张财政与紧缩货币政策搭配，或紧缩财政与扩张货币政策搭配。自由浮动汇率制度下汇率的决定如同均衡价格形成BP曲线Balance of Payment保持原汇率，需央行干预。外部均衡,表明nx与F的关系。扩张性财政政策为例：IS右移IB线表示能实现内部平衡的财政与货币政策组合，向右上方倾斜。nxX-M

26、，所以汇率汇率下降：外币换取本币减少，本币升值；使IS、BP曲线都右移。IS右移，内部均衡至BP左上方A。蒙代尔搭配法则表明在固定汇率制度下，运用宏观经济政策的搭配能实现内外平衡。EE线与YY线交于F点，内外平衡。（1）执行旧合同阶段：进出口合同来不及变化，进出口商品的价格和数量不会因本币贬值而改变。使IS、BP曲线都右移。保持原汇率，需央行干预。斯旺图与内外平衡的政策调节斯旺图（Swan Diagram），澳大利亚经济学家特雷弗斯旺。假定短期国际资本的流动量为零，国际收支平衡等于贸易收支平衡。u斯旺图中，斯旺图中，u横轴横轴D表示国内支出，由消表示国内支出，由消费支出、投资支出和政府购费支出

27、、投资支出和政府购买支出组成。买支出组成。u纵轴纵轴R表示汇率（用本币表表示汇率（用本币表示的外币价格）。示的外币价格）。n汇率上升意味着本币贬汇率上升意味着本币贬值；汇率下则本币升值。值；汇率下则本币升值。DREEYYDEE线是外部平衡线，表示能实现国际收支平衡的汇率和国内支出的各种组合。向右上方倾斜，斜率为正，汇率与国内支出同向变动。DREEYYD2uYY线是内部平衡线，表示线是内部平衡线，表示能实现内部平衡的汇率和国内能实现内部平衡的汇率和国内支出的各种组合。向右下方倾支出的各种组合。向右下方倾斜，斜率为负，汇率与国内支斜，斜率为负，汇率与国内支出成反方向变动。出成反方向变动。uEE线与

28、线与YY线交于线交于F点，内点，内外平衡。外平衡。FF2除F点外平面内任意一点都不能同时实现内外平衡，EE线与YY线相交将平面划为四个区域。DREEYYD2FF2盈余通胀盈余通胀赤字赤字通胀通胀盈余盈余失业失业赤字失业赤字失业蒙代尔搭配法则蒙代尔搭配法则（Mundells Assignment Rule）：运用财政政策实现内部平衡，运用货币政策实现外部平衡。u横轴横轴G：政府支出水：政府支出水平。增加表明实施扩平。增加表明实施扩张性财政政策。张性财政政策。u纵轴纵轴r：利率。利率：利率。利率提高表明实施紧缩性提高表明实施紧缩性货币政策。货币政策。GrIBEBGFFrF盈余盈余通胀通胀赤字赤字通

29、胀通胀盈余失业盈余失业赤字赤字失业失业IB线表示能实现内部平衡的财政与货币政策组合，向右上方倾斜。实现内部平衡需要扩张财政与紧缩货币政策搭配，或紧缩财政与扩张货币政策搭配。uEB线表示能实现外部平线表示能实现外部平衡的财政与货币政策组合，衡的财政与货币政策组合，也向右上方倾斜。也向右上方倾斜。u表明要实现外部平衡也表明要实现外部平衡也需要扩张财政与紧缩货币需要扩张财政与紧缩货币政策搭配，或紧缩财政与政策搭配，或紧缩财政与扩张货币政策搭配。扩张货币政策搭配。GrIBEBGFFrF盈余盈余通胀通胀赤字赤字通胀通胀盈余失业盈余失业赤字赤字失业失业IB线与EB线交于F点时，内外部平衡同时实现。同时，将

30、平面划分为四个区域。u区域区域：失业和盈余；：失业和盈余；u区域区域：通胀和盈余；：通胀和盈余；u区域区域：通胀和赤字；：通胀和赤字；u区域区域：失业和赤字。：失业和赤字。u蒙代尔搭配法则表明在蒙代尔搭配法则表明在固定汇率制度下，运用宏固定汇率制度下，运用宏观经济政策的搭配能实现观经济政策的搭配能实现内外平衡。内外平衡。GrIBEBGFFrF盈余盈余通胀通胀赤字赤字通胀通胀盈余失业盈余失业赤字赤字失业失业使得IS、BP曲线都向右移动。F=(rwr）财政、货币，直接影响本国经济。【nx不变，因为r低而导致F增加】蒙代尔搭配法则（Mundells Assignment Rule）：运用财政政策实现

31、内部平衡，运用货币政策实现外部平衡。（1）执行旧合同阶段：进出口合同来不及变化，进出口商品的价格和数量不会因本币贬值而改变。初始：BP水平，国际收支平衡条件为r=rw；（1）汇率：一国货币折算成另一国货币的比率率。净出口函数 nxq-ynEPf/P增加表明实施扩张性财政政策。除F点外平面内任意一点都不能同时实现内外平衡，EE线与YY线相交将平面划为四个区域。A点位于BP曲线下方，产生国际收支赤字。净资本流出函数（资本账户差额）包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。本国商品价格相对降低，引起国内商品需求增加，从而出口增加。IS表明产品市场的均衡，贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现顺差。包括

32、所有非资本转移，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。北方的为：yn=nyn+an+xn-mnyn贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现顺差。若出口增加，使IS右移到IS，从而rrw，产生国际收支盈余。某国出口商品在世界市场上的需求弹性Ex。广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。蒙代尔弗莱明模型：政策效应总结六、调整内、外部均衡的政策本币升值，使本国出口减少、进口增加；扩张性货币政策为例：LM右移F=(rwr）某国国内市场对进口商品的需求弹性Em。IB线表示能实现内部平衡的财政与货币政策组合，向右上方倾斜。LM右移，内部均衡至BP右下方。三者相遇时，内部均衡和

33、外部均衡同时得以实现。只有经过一段时间（新合同履行）后，才能改善收支状况。外部：国际收支逆差，E点位于BP下方（3）官方储备项目：一国在黄金、外汇储备、在国际货币基金组织的储备、特别提款权、使用基金信贷等方面的年度差额。蒙代尔搭配法则（Mundells Assignment Rule）：运用财政政策实现内部平衡，运用货币政策实现外部平衡。越大，资本流动越容易。经常账户和资本账户都会出现差额。r 本国利率，负向影响EE线与YY线交于F点，内外平衡。BP斜率为0，BP曲线水平。使IS、BP曲线都右移。斯旺图（Swan Diagram），澳大利亚经济学家特雷弗斯旺。如果外国货币折算的本国货币数额增大

34、，则E点在BP曲线的上方，均衡利率r国际市场利率，引起国际资本流入。使LM右移，移动到LM时为止，均衡利率国外利率。三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。汇率下降：外币换取本币减少，本币升值；（3）官方储备项目：一国在黄金、外汇储备、在国际货币基金组织的储备、特别提款权、使用基金信贷等方面的年度差额。A点位于BP曲线下方，产生国际收支赤字。BP曲线的截距：为rw。调整思路：使得IS、LM、BP三条曲线相交于一个能够实现充分就业的利率收入组合点。净资本流出函数（资本账户差额）最终达到三线交于一点。自由浮动的汇率制度的类型包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。LM右移，内部均衡至BP右下方。EPf/Pe，是实际汇率。Pf、P-国外、国内价格水平。使IS、BP曲线都右移。七、用对称方法分析南北关系1.设收入恒等式北方的为：yn=nyn+an+xn-mnyn南方的为：ys=sys+as+xs-msysy为产出，ys、yn南北双方的产出；a为实际自主支出（包括投资、政府购买和自主消费等），as、an分别用于南北双方产出的实际自主支出；为边际消费倾向xn 为实际出口m 边际进口倾向。