02第二章货币市场课件.ppt

1、北方民族大学商学院张正斌北方民族大学商学院张正斌张正斌制作张正斌制作本章相关网站：本章相关网站：中国货币网中国货币网中国债券信息网中国债券信息网中国票据网中国票据网张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作第二节第二节 回购市场回购市场张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作n 进行买断式回购，任何一家市场参与者单只券种的待返售进行买断式回购，任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的债券余额应小于该只债券流通量的2

2、020，任何一家市场参，任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央国债登记结算有限与者待返售债券总余额应小于其在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）托管的自营债券总量责任公司（以下简称中央结算公司）托管的自营债券总量的的200%200%。张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作3601360距到期日天数实际利率面额发行价格距到期日天数发行额折扣额商业票据实际利率张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正

3、斌制作张正斌制作张正斌制作第五节第五节 大额可转让定期存单市场（自学）大额可转让定期存单市场（自学）张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作n我国我国CDCDS S市场的情况如何？市场的情况如何？张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作%100360tFPFBDY面值面值张正斌制作张正斌制作1)(1/365tPPFEY不用面值而用购买价格张正斌制作张正斌制作%100365tPPFBEY不用面值而用购买价格张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张

4、正斌制作张正斌制作张正斌制作四、货币市场共同基金的发展方向四、货币市场共同基金的发展方向 从目前的发展趋势看，货币市场共同基从目前的发展趋势看，货币市场共同基金的一部分优势仍得以保持，如专家理金的一部分优势仍得以保持，如专家理财、投资于优等级的短期债券等，但另财、投资于优等级的短期债券等，但另一些优势正逐渐被侵蚀。主要表现在两一些优势正逐渐被侵蚀。主要表现在两个方面：个方面：（1 1）货币市场共同基金没有获得政府有）货币市场共同基金没有获得政府有关金融保险机构提供的支付保证。关金融保险机构提供的支付保证。（2 2）投资于货币市场共同基金的收益和）投资于货币市场共同基金的收益和投资于由银行等存款

5、性金融机构创造的投资于由银行等存款性金融机构创造的货币市场存款账户的收益差距正在消失。货币市场存款账户的收益差距正在消失。张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作张正斌制作（三）央行票据的作用（三）央行票据的作用1.丰富公开市场业务操作工具丰富公开市场业务操作工具,弥补公开市场操弥补公开市场操作的现券不足作的现券不足张正斌制作张正斌制作n（四）问题（四）问题n1.央行票据的政策成本相对较高央行票据的政策成本相对较高张正斌制作张正斌制作连续发行连续发行张正斌制作张正斌制作n政策性银行金融债（又称政策性银行债

6、）政策性银行金融债（又称政策性银行债）是我国政策性银行（国家开发银行、中国是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）为筹集农业发展银行、中国进出口银行）为筹集信贷资金，经国务院批准由中国人民银行信贷资金，经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式，向邮政储汇局、国有用计划派购的方式，向邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合作银行）、农村信用社等金融行（城市合作银行）、农村信用社等金融机构发行的机构发行的金融债券金融债券。张正斌制作张正斌制作n商业银行债，又称商业银行次级债，是指商业银行债，又称商业银行次级债，是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。行股权资本的债券。张正斌制作张正斌制作