货币供求及其均衡课件.pptx
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- 货币 供求 及其 均衡 课件
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1、1第三篇:宏观金融第三篇:宏观金融 第九章第九章 货币供求及其均衡货币供求及其均衡 第十章第十章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩 第十一章第十一章 货币政策货币政策 第十二章第十二章 金融监管金融监管2货币供求及其均衡货币供求及其均衡3 货币供给与创造货币供给与创造 货币需求及货币需求理论货币需求及货币需求理论 货币供求均衡货币供求均衡4一、货币供给与货币创造一、货币供给与货币创造1.1.含义含义货币供给的主体:中央银行、商业银行。货币供给的主体:中央银行、商业银行。全社会的货币供给量都是通过这些金融机构的信贷活动形成的。全社会的货币供给量都是通过这些金融机构的信贷活动形成的。5M0流通
2、中现金流通中现金M1M0活期存款活期存款M2M1定期存款储蓄存款其他定期存款储蓄存款其他存款证券公司客户保证金存款证券公司客户保证金狭狭义义货货币币量量广义货币量广义货币量准货币准货币从形式上来看,都包含了从形式上来看,都包含了现金货币现金货币+存款货币存款货币从量上来看,不同层次的货币供给量不同从量上来看,不同层次的货币供给量不同回顾回顾货币层次货币层次划分划分62.2.现金发行与货币供给现金发行与货币供给 在我国,长期以来,甚至包括经济理论界,许多人一直在我国,长期以来,甚至包括经济理论界,许多人一直将现金发行视同货币供给。将现金发行视同货币供给。1994年,官方才使用货币供给概念。年,官
3、方才使用货币供给概念。由于货币供给中的现金与其余部分的变动并不一致,把由于货币供给中的现金与其余部分的变动并不一致,把现金看成货币供给会做出错误判断。现金看成货币供给会做出错误判断。不准确的货币供给观念会直接影响对宏观经济的判断,不准确的货币供给观念会直接影响对宏观经济的判断,从而可能导致不恰当的货币政策选择。从而可能导致不恰当的货币政策选择。现金发行只是货币供给的一部分。现金发行只是货币供给的一部分。7现金在货币构成中比重的变动现金在货币构成中比重的变动8现金、现金、M1、M2增长率比较增长率比较93.名义名义(M)和实际和实际(m)货币量货币量m=M/P,P为物价指数。为物价指数。实际的货
4、币供应量是剔除了通货膨胀的因实际的货币供应量是剔除了通货膨胀的因素之后的货币供应量。素之后的货币供应量。4.实际货币供给量与合理货币供给量实际货币供给量与合理货币供给量 合理货币供应量是一个理论的值。合理货币供应量是一个理论的值。10(二)货币供给过程概述(二)货币供给过程概述1.供给的参与者供给的参与者 中央银行(中央银行(Central Bank)商业银行商业银行(Commercial Banks)存款者存款者 向银行借款者向银行借款者2.供给的内容:现金货币的供给与存款货币的供供给的内容:现金货币的供给与存款货币的供给给公众公众(Public)“公众公众”不仅包括所有家庭,而且涵盖除了商
5、业银行不仅包括所有家庭,而且涵盖除了商业银行以外的所有厂商和机构。以外的所有厂商和机构。11 现金货币是由中央银行发行的现金货币是由中央银行发行的中央银行根据社会中央银行根据社会需要发行(回笼)现金,使得流通中的现金货币增加需要发行(回笼)现金,使得流通中的现金货币增加(减少);(减少);商业银行为公众提供存贷款服务,改变存款货币的量。商业银行为公众提供存贷款服务,改变存款货币的量。商业银行借以发放贷款的资金来源,还可由中央银行商业银行借以发放贷款的资金来源,还可由中央银行向其提供贷款来供给。中央银行又为商业银行提供银向其提供贷款来供给。中央银行又为商业银行提供银行服务。行服务。现金货币供给与
6、存款货币供给是两个相互区别又相现金货币供给与存款货币供给是两个相互区别又相互联系的过程。互联系的过程。123.货币供给通过公众、商业银行、中央银行这三货币供给通过公众、商业银行、中央银行这三个角色的相互作用来实现。个角色的相互作用来实现。13 对于中央银行而言,货币供给机制是通过提供基对于中央银行而言,货币供给机制是通过提供基础货币来发挥作用的。础货币来发挥作用的。是整个货币供应过程是整个货币供应过程的起点的起点(三)中央银行与基础货币供给(三)中央银行与基础货币供给 1.1.什么是基础货币?什么是基础货币?基础货币基础货币:又称高能货币(:又称高能货币(B),指流通中所有),指流通中所有的通
7、货(钞票和铸币:的通货(钞票和铸币:C)加上商业银行的储备(存)加上商业银行的储备(存款准备金:款准备金:R),即),即B=C+R。从基础货币的构成来看,从基础货币的构成来看,C和和R都是中央银行的都是中央银行的负债,中央银行对这两部分都具有直接的控制能力。负债,中央银行对这两部分都具有直接的控制能力。142.中央银行对基础货币的供给中央银行对基础货币的供给 二级银行体制二级银行体制:整个银行系统分为中央银行和商业银:整个银行系统分为中央银行和商业银行两个层次。行两个层次。业务关系:中央银行业务关系:中央银行商业银行商业银行个人和企业等公个人和企业等公众客户众客户 中央银行垄断货币发行权中央银
8、行垄断货币发行权 中央银行通过实施存款准备金制度,对商业银行的负债中央银行通过实施存款准备金制度,对商业银行的负债业务与资产业务进行一定管理。业务与资产业务进行一定管理。15 (1 1)现金的供给现金的供给 基础货币基础货币B=流通中的现金流通中的现金C +商业银行在中央银行的准备金存款商业银行在中央银行的准备金存款中央银行中央银行商业银行商业银行个人或企业个人或企业吸收来的资金,一部分用于吸收来的资金,一部分用于放贷放贷,一部分以一部分以现金现金形式保有,应付提现形式保有,应付提现要求,一部分以要求,一部分以存款存款形式存在中央形式存在中央银行准备金帐户中银行准备金帐户中收入除消费外,一部分
9、以收入除消费外,一部分以现金现金形式持有,一部分以形式持有,一部分以存款存款形式存在商业银行形式存在商业银行16当个人或企业现金不足时,会选择将当个人或企业现金不足时,会选择将其在商业银行的存款取出变现,当商其在商业银行的存款取出变现,当商业银行现金不足时,则会从其在中央业银行现金不足时,则会从其在中央银行的准备金帐户中取款变现,于是银行的准备金帐户中取款变现,于是就实现了现金货币从中央银行到流通就实现了现金货币从中央银行到流通中的供给过程。反之,则实现现金货中的供给过程。反之,则实现现金货币回笼。币回笼。17发行程序:发行程序:通过人行发行库与商业银行通过人行发行库与商业银行业务库之间的现金
10、调拨实现。业务库之间的现金调拨实现。发行库发行库u发行基金保管库,u人行机构,负责办理发行业务、保管发行基金。发行基金人行存放在发行库内准备用于发行但尚未发行的人民币现金。业务库:业务库:u专业银行基层行处为办理日常现金收付而设立的金库业务库的现金库存属于流通中货币的一部分货币发行把发行基金拨下18n库存现金超过规定限额,n必须当天把超出部分交回当地人行,存入其存款帐户中l现金不足支付时,l从当地人行存款帐户余额内提取l这部分人民币即进入流通领域。n这部分人民币即退出流通领域。u业务库把超过库存限额的人民币交入发行库货币回笼商业银行基层行处的操作商业银行基层行处的操作19货币回笼货币回笼 cu
11、rrency withdrawalu货币回笼:u业务库把超过库存限额的人民币交入发行库,是向银行存入现金的过程及其结果。u货币回笼有一定规律性:u上半年货币回笼,可将612月投放的货币回笼80;u各大中城市多是回笼地区;商业、交通运输、邮电、金融业是主要回笼部门。u经济部门的现金,按国家现金管理规定,除必要库存备用金外,都要存入开户银行。u货币回笼增加表明流通中现金减少n回笼不足或回笼过旺,表明经济中存在某些失衡和失调因素20 (2 2)准备金存款)准备金存款 商业银行在中央银行准备金存款的增减依赖于商业银行在中央银行准备金存款的增减依赖于中央银行的资产业务中央银行的资产业务l 现金存取可以改
12、变准备金存款现金存取可以改变准备金存款l 中央银行收购黄金和外汇,增加商业银行存款准备中央银行收购黄金和外汇,增加商业银行存款准备l 中央银行向商业银行提供资金中央银行向商业银行提供资金l 法定存款准备金法定存款准备金中央银行可以通过调整法定存款准备金比率,以影响商业中央银行可以通过调整法定存款准备金比率,以影响商业银行存款创造的能力,进而间接调控货币供给银行存款创造的能力,进而间接调控货币供给21(四)存款货币的创造(四)存款货币的创造1.存款货币创造的两个基本条件存款货币创造的两个基本条件 转帐结算制度转帐结算制度 部分准备金制度的存在部分准备金制度的存在从中央银行中出来的货币,如果以现金
13、的形式被商业银行取从中央银行中出来的货币,如果以现金的形式被商业银行取出,进而被个人或企业取出,则现金的数量不会发生变化。出,进而被个人或企业取出,则现金的数量不会发生变化。如果以存款的形式存在于商业银行的帐户,进而以存款的形如果以存款的形式存在于商业银行的帐户,进而以存款的形式存在于公众的帐户,则能够式存在于公众的帐户,则能够创造货币创造货币。22在支票存款和转账结算的基础上,出现的经济行为在支票存款和转账结算的基础上,出现的经济行为对于客户而言对于客户而言客户把现金存入银行之后,并不一定再把现金全数提出。从银客户把现金存入银行之后,并不一定再把现金全数提出。从银行取得贷款的客户也通常是要求
14、把贷出的款项记入自己的存款行取得贷款的客户也通常是要求把贷出的款项记入自己的存款账户。账户。当他们的存款账户上存有款项时,既可在提取现金,也可开出当他们的存款账户上存有款项时,既可在提取现金,也可开出支票履行支付义务。支票履行支付义务。取得支票,往往并不提取现金,而是委托往来银行代收并把收取得支票,往往并不提取现金,而是委托往来银行代收并把收来的款项记入自己的存款账户。来的款项记入自己的存款账户。23各个银行,由于自己的客户开出支票,应该付出款项,同时各个银行,由于自己的客户开出支票,应该付出款项,同时由于自己客户交来支票委托收款,有应该收入的款项。应付由于自己客户交来支票委托收款,有应该收入
15、的款项。应付款、应收款的金额很大,但两者的差额通常却较小。款、应收款的金额很大,但两者的差额通常却较小。各个银行保存现金的目的有二:一是客户从存款中提取现金;各个银行保存现金的目的有二:一是客户从存款中提取现金;二是结清支票结算中应收应付的差额。二是结清支票结算中应收应付的差额。在长期的经营活动中,银行认识到:现金的需要,相对于存在长期的经营活动中,银行认识到:现金的需要,相对于存款额来说,只是其一部分,而且比例关系相对稳定。只要按款额来说,只是其一部分,而且比例关系相对稳定。只要按存款的一定百分比保持现金库存即可应付顾客对于现金的需存款的一定百分比保持现金库存即可应付顾客对于现金的需要。要。
16、对于商业银行而言对于商业银行而言242.2.几个相关概念几个相关概念 原始存款原始存款 派生存款派生存款 准备金准备金 存款货币存款货币253.3.存款货币创造的简单模型存款货币创造的简单模型 假定:假定:&没有现金从银行体系流出没有现金从银行体系流出&银行不持有超额准备金银行不持有超额准备金&没有支票存款向定期存款的转化没有支票存款向定期存款的转化26存款派生过程存款派生过程存款增加额存款增加额准备金准备金r=20%贷款金额贷款金额(在量上(在量上=派生派生存款额)存款额)货币供应总额货币供应总额第一家银行第一家银行1000(原始存款(原始存款D)2008001000第二家银行第二家银行80
17、01606401800第三家银行第三家银行6401285122442第四家银行第四家银行512102.4409.62952第十家银行第十家银行107.421.585.94570.7最后一家银行最后一家银行0005000合计合计500010004000500027存款增加总额存款增加总额D=1000+800+640+512+=1000+1000(1-20%)+1000(1-20%)()(1-20%)+=1000+1000(1-20%)+1000(1-20%)2+=D+D(1-r)+D(1-r)2+=派生倍数派生倍数1/r,为简单存款派生倍数,是存款派生,为简单存款派生倍数,是存款派生的最大倍数的
18、最大倍数 无限等比数列无限等比数列的求和公式的求和公式daS11rD28 派生存款扩大的倍数同存款准备金率的高低成反比,派生存款扩大的倍数同存款准备金率的高低成反比,准备金率越高,派生存款的倍数越小;准备金率越准备金率越高,派生存款的倍数越小;准备金率越低,派生存款的倍数越高。低,派生存款的倍数越高。派生存款额派生存款额)11(rDDrDDD294.4.存款货币创造的现实考察存款货币创造的现实考察(1)现金漏损)现金漏损(H)存款增加额存款增加额法定准备金法定准备金Rd=20%(r)现金漏损增加额现金漏损增加额C=10%(c)贷款增加额贷款增加额L=第一家银行第一家银行1000(D)20010
19、0700第二家银行第二家银行70014070490第三家银行第三家银行4909849343合计合计3330667333233030这时,存款的增加额公式为:这时,存款的增加额公式为:D=1000+700+490+=D+D(1-r-c)+D(1-r-c)2+=D 1/(r+c)存款创造倍数存款创造倍数 DD 1/(r+c)在本例中,存款创造倍数在本例中,存款创造倍数=1/(20%+10%)=3.33倍倍存款总额为:存款总额为:1000 3.33=333031(2)超额准备金()超额准备金(Re)存款金额存款金额D法定准备金法定准备金Rd=20%(r)超额准备金超额准备金Re=5%(e)现金漏损增
20、现金漏损增加额加额C=10%(c)贷款增加额贷款增加额L=第一家银行第一家银行1000(D)20050100650第二家银行第二家银行6501303365422第三家银行第三家银行422842142275合计合计28605721422861860超额准备金超额准备金是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金。是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金。从形态上看,超额准备金可以是现金,也可以是具有高流动性的金从形态上看,超额准备金可以是现金,也可以是具有高流动性的金融资产,如在中央银行账户上的准备存款等融资产,如在中央银行账户上的准备存款等 32 根据前面的推导方法可以推出根据前面的推导方
21、法可以推出:cerDD存款创造倍存款创造倍数数cer1在本例中,在本例中,存款创造倍数存款创造倍数=1/(20%+5%+10%)=2.86倍倍存款总额为:存款总额为:1000 2.86=286033(3 3)活期存款转化为定期存款)活期存款转化为定期存款 随支票存款增加,或多或少会转化为定期存款或储蓄随支票存款增加,或多或少会转化为定期存款或储蓄存款。假设定期存款占支票存款的比例为存款。假设定期存款占支票存款的比例为t,法律规定,法律规定定期存款的法定准备金率为定期存款的法定准备金率为rt,按照前面的思路:,按照前面的思路:trcerDDt1存款创造倍数存款创造倍数trcert1345.5.存
22、款派生时的制约因素存款派生时的制约因素 法定存款准备金率法定存款准备金率 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的款项,中央银行要金清算需要而准备的在中央银行的款项,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。率。&中央银行通过调整存款准备金率,中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。从而间接调控货币供应量。35 我国的存款准备金制度是在我国的存款准备金制度是在19841984年
23、建立起来的。年建立起来的。根据宏观调控的需要,建立以来根据宏观调控的需要,建立以来-06年我国存款准年我国存款准备金率进行过备金率进行过10次调整,次调整,07-08年调整年调整19次。次。存款准备金率包括两部分,法定准备金和超额准存款准备金率包括两部分,法定准备金和超额准备金备金(国内习惯于称其为备付金国内习惯于称其为备付金)。超额准备金的大小和超额准备率的高低由商业银超额准备金的大小和超额准备率的高低由商业银行根据具体情况自行掌握。行根据具体情况自行掌握。36 1984年,中国人民银行按存款种类规定了法定存款准年,中国人民银行按存款种类规定了法定存款准备金率,企业存款为备金率,企业存款为2
24、0%,农村存款为,农村存款为25%,储蓄存款,储蓄存款为为40%。过高的法定存款准备率使当时的专业银行资金。过高的法定存款准备率使当时的专业银行资金严重不足,人民银行不得不透过再贷款严重不足,人民银行不得不透过再贷款(即中央银行对即中央银行对专业银行贷款专业银行贷款)的形式将资金返还给专业银行。的形式将资金返还给专业银行。3706年年11月月15日日存款准备金率调至存款准备金率调至9%06年年8月月15日日存款准备金率调至存款准备金率调至8.5%06年年7月月5日日存款准备金率调至存款准备金率调至8%04年年4月月25日日实行差别存款准备金率制度,执行实行差别存款准备金率制度,执行7.5%的存
25、款准备金率。的存款准备金率。03年年9月月21日日存款准备金率调至存款准备金率调至7%。99年年11月月21日日存款准备金率调到存款准备金率调到6%。98年年3月月21日日存款准备金从存款准备金从13%下调到下调到8%。1988年年紧缩银根,抑制通货膨胀,进一步上调为紧缩银根,抑制通货膨胀,进一步上调为13%。1987年年紧缩银根,抑制通货膨胀,从紧缩银根,抑制通货膨胀,从10%上调为上调为12%。1985年年为克服法定存款准备率过高带来的不利影响,统一为为克服法定存款准备率过高带来的不利影响,统一为10%。调整时间调整时间调整内容调整内容38调整时间调整时间调整内容调整内容2008年年9月月
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