财务分析与业绩评价课件.ppt
- 【下载声明】
1. 本站全部试题类文档,若标题没写含答案,则无答案;标题注明含答案的文档,主观题也可能无答案。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
2. 本站全部PPT文档均不含视频和音频,PPT中出现的音频或视频标识(或文字)仅表示流程,实际无音频或视频文件。请谨慎下单,一旦售出,不予退换。
3. 本页资料《财务分析与业绩评价课件.ppt》由用户(晟晟文业)主动上传,其收益全归该用户。163文库仅提供信息存储空间,仅对该用户上传内容的表现方式做保护处理,对上传内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知163文库(点击联系客服),我们立即给予删除!
4. 请根据预览情况,自愿下载本文。本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
5. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007及以上版本和PDF阅读器,压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务 分析 业绩 评价 课件
- 资源描述:
-
1、2022-12-171东北财经大学会计学院2022-12-172 第十二章第十二章 综合分析与业绩评价综合分析与业绩评价 秦志敏 教授 主讲2022-12-173实践感悟没有评价就没有管理。没有评价就没有管理。评价是管理的重要环节。评价是管理的重要环节。你无法管理你所无法衡量的客体。你无法管理你所无法衡量的客体。2022-12-174本章教学目的本章教学目的 运用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务分析 理解综合指数法和综合评分法的基本步骤 综合指数法和综合评分法的案例应用2022-12-175本章内容 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业
2、绩综合评价2022-12-176第一节第一节 综合分析与业绩评价的综合分析与业绩评价的目的与内容目的与内容 综合分析与业绩评价的目的 综合分析与业绩评价的内容2022-12-177一、具体界定一、具体界定 综合分析:综合分析:将各项财务分析指标作为一个整体,系统、全面、综合地对企业财务状况和经营业绩进行剖析、解释和评价,说明企业整体财务状况和效益的过程。业绩评价:业绩评价:即在综合分析的基础上,运用专业方法,通过建立建立综合评价指标体系,对照相应的评价标准标准,定量分析与定性分析相结合,对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度经营业绩和努力程度所进行的综
3、合评判。2022-12-178 分析与评价的关系、评价之作用 财务分析为前提 业绩评价为结果 科学地评价 出资人行使经营者的选择权提供重要依据;有效强化对企业经营者的监管和约束;有效激励企业经营者提供可靠依据;为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关者提供有效的信息支持。2022-12-179二、综合分析与业绩评价的内容二、综合分析与业绩评价的内容财务目标与财务环节相互关联综合分析评价-杜邦财务分析体系是进行这一分析的最基本方法。1.企业经营业绩综合分析评价 综合指数法、综合评分法等。2022-12-1710 第二节第二节 杜邦财务综合分析及其发展杜邦财务综合分析及其发展 杜邦财务分析体系
4、杜邦财务分析体系的变形与发展-帕利普财务分析体系2022-12-1711一、杜邦财务分析体系 是指:根据各主要财务比率指标之间的内在联系,建立财务分析指标体系,综合分析企业财务状况的方法,也称之为杜邦财务分析法。由于该指标体系是由美国杜邦公司最先设计与应用,故称为杜邦财务分析体系。2022-12-1712净资产收益率总资产净利率业主权益乘数=1(1资产负债率)销售净利率总资产周转率净利润营业收入营业收入资产总额 总收入 总成本费用营业收入投资净收益公允价值变动净收益营业外收入营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税流动资产非流动资产货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动
5、资产可供出售金融资产持有至到期资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产开发支出其他非流动资产图图121 杜邦财务分析体系分解图杜邦财务分析体系分解图 2022-12-1713一个目标、三个路径 销售净利率-市场盈利水平 资产周转率-资产管理水平 权益乘数-股利政策、融资政策、资本结构财务策略经营策略2022-12-1714ROE的管理要点 时效:企业不同发展阶段,强化不同的能 力。eg:创业、发展、壮大与成熟。风险:企业越大稳健经营越重要。eg:风险公司与稳健公司;长江实业的资本负债率启示。2022-12-1715二、杜邦财务分析体系的变形与发展二、杜邦财务分析体系的变形与发展 帕利普财务分析
6、体系帕利普财务分析体系 随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目标认识的进一步升华,许多人对杜邦财务分析体系进行了变形、补充,使其不断完善与发展;美国哈佛大学教授-帕利普等在其企业分析评价著作中,将财务分析体系(本书称为帕利普财务分析体系)作了重新界定。2022-12-1716罗伯特罗伯特C 希金斯希金斯如是说:世界上因为增长过快而破产的公司数量与因为增长太慢而破产的公司数量几乎一样多。2022-12-1717可持续增长率 在不增发新股,不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变资本结构和股利支付率)的条件下,公司销售公司销售所能达到的最大增长率,它体现的是可持续的平衡发
7、展。2022-12-1718可持续增长率模型 由Robert C.H iggins(华盛顿大学理财教授)提出,它作为有效的财务计划工具,被波斯顿集波斯顿集团团、美国惠普美国惠普著名公司采用。可持续增长率可持续增长率是指:在公司财务杠杆不变的条件下,运用内部在公司财务杠杆不变的条件下,运用内部资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。(另一理解:确定与金融市场状况相适合的公司实际的销售增长率。)2022-12-1719可持续增长率模型假定与推演:增加收入增加收入在既定的周转速度下(周转率不变假设),就相应扩大资产规模;扩大资产规模而要想维持目标资本结构,要同
8、时增加同时增加负债与股东权益;是否向外举借债务,主要取决于股东权益的变动。股东权益又不靠增发,只能靠内部积累的增加。2022-12-1720可持续增长率模型可持续增长率股东权益变动额期初股东权益股东权益变动额期初股东权益本期净利润留存收益比率期初股东权益净资产收益率净资产收益率 (1-股利支付率)股利支付率)2022-12-1721销售(营业)净利率总资产周转率 财务杠杆作用销售收入成本率流动资产周转率流动比率销售毛利率营运资金周转率速动比率销售收入期间费用率固定资产周转率现金比率销售收入研究开发费用率应收账款周转率负债对权益比率销售净利率应付账款周转率负债对资本比率销售收入非营业损失率存货周
9、转率负债对资产比率销售息税前利润率以收入为基础的利息保障倍数销售(营业)税费率以现金流量为基础的利息保障倍数可持续增长率净资产收益率(1-股利支付率)图图122 帕利普财务分析体系图帕利普财务分析体系图 2022-12-1722 第三节 企业经营业绩综合评价方法 经营业绩评价综合指数法 经营业绩评价综合评分法 2022-12-1723 企业经营绩效评价是当今世界企业界和企业经营绩效评价是当今世界企业界和会计界的一个重要理论与实践课题。会计界的一个重要理论与实践课题。2022-12-1724 综合指数法综合指数法 综合指数法将各项经济效益指标转化综合指数法将各项经济效益指标转化为同度量的个体指数
10、为同度量的个体指数,便于将各项经济,便于将各项经济效益指标综合,以综合经济效益指数作效益指标综合,以综合经济效益指数作为企业间综合经济效益评比排序的依据为企业间综合经济效益评比排序的依据。各项指标的权数是根据其重要程度决各项指标的权数是根据其重要程度决定的,体现了各项指标在经济效益综合定的,体现了各项指标在经济效益综合值中作用的大小。值中作用的大小。2022-12-1725 综合指数法一般程序或步骤:综合指数法一般程序或步骤:选择业绩评价指标选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值确定各项指标的标准值 计算指标单项指数计算指标单项指数 确定各项指标的权数确定各项指标的权数 计算综合经济指数计算综
11、合经济指数 评价综合经济指数评价综合经济指数 2022-12-1726(一)选择经营业绩评价指标(一)选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择评价指标,指标选择要根据分析目的和要求,考虑分析的全面性、综合性全面性、综合性。财政部等部委颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经济效益指标包括三个方面的十项指标:2022-12-17271反映盈利能力和资本保值增值指标反映盈利能力的指标主要有三个-销售利润率、总资产报酬率、资本收益率 反映企业资本保值增值能力的指标-资本保值增值率 2022-12-17282反映资产负债水平和偿债能力指标 有四个-资产负债率、流动比率或速动比率、应收
12、账款周转率、存货周转率;3反映企业对国家或社会贡献水平指标 有两个-社会贡献率、社会积累率 2022-12-1729 (二)确定各项业绩指标的标准值(二)确定各项业绩指标的标准值 当评价企业经营计划完成情况时-计划水平为标值;当评价企业经营业绩水平变动情况时-前期水平为标准值;当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位时-可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。标准值标准值2022-12-1730(三)计算各项业绩指标的单项指数单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值,其计算公式为:如果某经济指标既不是纯正指标,又不是纯逆指标时,如资产负债率、流动比率、速动比率等就属于这种指标,对于
13、这种指标,其单项指数可按下式计算:该指标标准值某指 标指标实单项指数际值%100标准值绝对值实际值与标准值差额的标准值单项指标2022-12-1731 (四)确定各项业绩指标的权数(四)确定各项业绩指标的权数 综合经济指数不是单项指数的简单算术平均数,而是一个加权平均数。因此,要计算综合经济指数,应在计算单项指数的基础上,确定各项指标的权数。各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定。2022-12-1732 表表 12121 1 综合经济指数计算表综合经济指数计算表 单位:%经济指标 标准值 实际值 单项指数 权数 综合经济指数 销售利润率 总资产报酬率 资本收益率 资本保值增值率 资
14、产负债率 流动比率 或速动比率 应收账款周转率(次)存货周转率(次)社会贡献率 社会积累率 18 20 25 105 50 200 100 12 次 10 次 35 30 5.11 7.93 142.33 117.81 70.15 142.27 112.34 5.19 3.59 35 30 28.39 39.65 569.32 112.20 59.70 71.14 87.66 43.25 35.95 100 100 15 15 15 10 5 5 5 5 5 10 15 4.26 5.95 85.40 11.22 2.99 3.56 4.38 2.16 1.80 10.00 15.00 202
15、2-12-1733 (五)计算综合经济指数(五)计算综合经济指数 综合经济指数是以各单项指数为基础,乘以各指标权数所得到的一个加权平均数。综合经济指数的计算有两种方法。1按各项指标实际指数计算(不封顶)(不封顶)在按各项指标实际指数计算时,其计算公式是:综合经济指数=(某指标单项指数该指 标权数)2022-12-1734表表 12121 1 综合经济指数计算表综合经济指数计算表 单位:%经济指标 标准值 实际值 单项指数 权数 综合经济指数 销售利润率 总资产报酬率 资本收益率 资本保值增值率 资产负债率 流动比率 或速动比率 应收账款周转率(次)存货周转率(次)社会贡献率 社会积累率 18
16、20 25 105 50 200 100 12 次 10 次 35 30 5.11 7.93 142.33 117.81 70.15 142.27 112.34 5.19 3.59 35 30 28.39 39.65 569.32 112.20 59.70 71.14 87.66 43.25 35.95 100 100 15 15 15 10 5 5 5 5 5 10 15 4.26 5.95 85.40 11.22 2.99 3.56 4.38 2.16 1.80 10.00 15.00 2022-12-1735 表12-1 综合经济指数=146.72 不封顶不封顶2022-12-1736
17、2按扣除超过100%部分后计算(封顶)(封顶)在全部指标中没有逆指标时,如果某项指标指数超过100%时,则扣除超出部分,按100%计算,如果某项指标指数低于100%时,则按该指标实际指数计算。其计算公式是:综合经济指数=某指标指数(扣除超出 部分)该指标权数2022-12-1737注意问题 运用综合经济指数法进行经营业绩综合评价时,特别注意两个问题:第一,经济指标的性质第二,综合经济指数是否封顶 2022-12-1738本节点复习思考题 综合指数法的考核内容与指标设置有否待完善之处?封顶与不封顶考核各有何优势与不足 结合案例公司应用综合指数法予以业绩评价2022-12-1739本次课讲授内容
18、第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价2022-12-1740第三节 企业经营业绩综合评价 经营业绩评价综合指数法 经营业绩评价综合评分法 2022-12-1741综合评分法(综合评分法(功效系数法)功效系数法)程序或步骤:程序或步骤:选择业绩评价指标选择业绩评价指标 确定各项业绩评价指标的标准值确定各项业绩评价指标的标准值 确定各项业绩评价指标的权数确定各项业绩评价指标的权数 计算各类业绩评价指标得分计算各类业绩评价指标得分 计算经营业绩综合评价分数计算经营业绩综合评价分数 经营业绩综合评价分级经营业绩综合评价分级 2022-1
19、2-1742 以下根据以下根据2006年国资委、财政部等颁年国资委、财政部等颁布的布的“中央企业综合绩效评价实施细则中央企业综合绩效评价实施细则”来说明综合评价综合评分法(功效系数来说明综合评价综合评分法(功效系数法)的程序、方法及其应用。法)的程序、方法及其应用。2022-12-1743 (一)选择业绩评价指标(一)选择业绩评价指标 首要步骤是正确选择评价指标,指标选择要根据分析目的和要求,考虑分析的全面性、综合性。根据2006年国务院国资委颁布的实施细则,选择的企业综合绩效评价指标包括22个财务绩效定量评价指标和8个管理绩效定性评价指标,具体见表12-2。2022-12-1744表表12-
20、2 12-2 企业综合绩效评价指标体系企业综合绩效评价指标体系2022-12-1745 ZTE公司公司2008年财务绩效基本指标表年财务绩效基本指标表表表 12123 3 ZTEZTE 公司公司 20082008 年年财务绩效财务绩效基本指标表基本指标表 单位:单位:%基本指标 2008 年 净资产收益率 总资产报酬率 总资产周转率(次)应收账款周转率(次)资产负债率 已获利息倍数(倍)销售(营业)增长率 资本保值增值率 13.62 7.93 0.98 5.19 70.15 2.73*27.36 117.81 2022-12-1746表表 12124 4 ZTEZTE 公司公司 2008200
21、8 年年财务绩效财务绩效修正指标表修正指标表 单位:单位:%注:由于数据资 注:修正指标 2008 年 销售(营业)利润率 盈余现金保障倍数(倍)成本费用利润率 资本收益率 不良资产比率 流动资产周转率(次)资产现金回收率 速动比率 现金流动负债比率 带息负债比率 或有负债比率 销售(营业)利润增长率 总资产增长率 技术投入比率 2.81 1.91 5.86 26.54 4.30 1.21 8.10 112.34 12.16 29.35 5.00 24.45 29.66 1.80 2022-12-1747 (二)确定各项经济指标的标准(二)确定各项经济指标的标准值及标准系数值及标准系数 1.财
22、务绩效基本指标标准值及标准系数 基本指标评价的参照水平即标准值由财政部定期颁布,分为五档(链接附注)。不同行业、不同规模的企业有不同的标准值。例如,2006年金属加工机械制造业大型企业财务绩效基本指标标准值见表12-5。2022-12-1748表表 12125 5 通信设备制造业全行业财务通信设备制造业全行业财务绩效绩效基本指标基本指标标准值标准值表(表(%)档次(标准系数)项目 优秀 良好 平均值 较低值 较差值(1)(0.8)(0.6)(0.4)(0.2)净资产收益率 11.6 7.1 0.8-4.6-10.8 总资产报酬率 5.6 3.2 0.5-4.5-10.7 总资产周转率(次)2.
23、3 1.7 1.0 0.8 0.7 应收账款周转率(次)10.0 6.6 3.2 2.2 1.2 资产负债率 49.6 59.5 67.9 82.2 93.9 已获利息倍数 7.3 4.9 1.0-2.3-5.5 销售(营业)增长率 20.2 9.8 3.5-8.7-19.5 资本保值增值率 110.6 105.6 98.3 91.4 87.5 2022-12-1749 2.财务绩效修正指标标准值及修正系数 基本指标有较强的概括性,但是不够全面。为了更加全面地评价企业绩效,另外设置了4类14项修正指标,根据修正指标的高低计算修正系数,用得出的系数去修正基本指标得分。2022-12-1750表1
24、26 通信设备制造业财务绩效修正指标标准值表 指标(标准系数)项 目 优秀(1)良好(0.8)平均(0.6)较低(0.4)较差(0.2)一、盈利能力状况 销售(营业)利润率 30.0 18.4 9.4 4.6-4.9 盈余现金保障倍数 7.1 2.8 1.1-0.3-3.3 成本费用利润率 7.7 5.2 0.5-6.5-21.7 资本收益率 14.9 7.7 0.7-6.9-17.0 二、资产质量状况 不良资产比率 0.7 3.6 6.8 10.5 14.8 流动资产周转率(次)2.8 2.1 1.4 1.1 1.0 资产现金回收率 17.4 6.8 2.5-7.2-12.8 三、偿债风险状
25、况 速动比率 149.0 132.3 97.7 64.0 45.5 现金流动负债比率 20.1 12.6 2.6-8.1-17.7 带息负债比率 21.9 34.8 46.2 59.3 67.3 或有负债比率 1.5 3.1 5.0 12.3 23.8 四、经营增长状况 销售(营业)利润增长率 15.1 6.5 3.1-6.4-17.9 总资产增长率 14.3 9.4 0.8-8.2-14.5 技术投入比率 5.3 2.6 1.8 1.2 0.2 2022-12-1751 (三)确定各项经济指标的权数(三)确定各项经济指标的权数 指标的权数根据评价目的和指标的重要程度确定。表12-7是企业综合
展开阅读全文