《金融学概论》课件第四章+金融资产的组合与选择.pptx
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- 金融学概论 金融学 概论 课件 第四 金融资产 组合 选择
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1、第四章 金融市场 要点提示:金融市场的功能与结构 金融市场的子市场货币市场、资本市场以及衍生工具市场图41金融市场的资金融通第四章 金融市场金融市场的功能 最基本的功能是引导货币资金从资金盈余者流向资金赤字者,通过资金的调剂,实现资源配置。分散风险的功能 发现价格的功能,即金融资产的定价必须依靠金融市场来完成 满足金融资产流动性的要求 降低交易成本有效资本市场假说 以美国经济学家尤金费马为代表的经济学家提出了有效资本市场假说。有效资本市场假说理论认为,所谓资本市场的有效性,就是指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力。有效资本市场假说 如果金融市场能够迅速传递大量准确的信息,投资者就可以准确地做
2、出判断,采取行动,使得证券的价格迅速回到正确的位置。而如果金融市场传递市场信息的速度慢,信息也不够准确,那么投资者就难以做出正确的判断,证券价格也会长期处于一个不适当的位置。市场有效性的三种类型 根据资本市场的有效性,有效资本市场假说把资本市场划分为:强式有效市场:证券的价格反映了所有即时信息所包含的价值 半强式有效市场:除了未公开的“内幕消息”之外,只要是被公开的信息,就可以为每一位投资者所占有。弱式有效市场:在弱式有效市场上,存在信息的高度不对称,信息从产生到被公开其有效性都受到损害,证券价格只反映包括它本身在内的历史资料。货币市场 短期融资市场,融资期限一般在一年以内。功能在于满足交易者
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