《金融学基础》课件项目三-利息与利率.ppt
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- 金融学基础 金融学 基础 课件 项目 利息 利率
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1、项目三利息与利率项目三利息与利率本章重点难点问题本章重点难点问题1.利息的含义及其本质;利息的含义及其本质;2.利息的计算;利息的计算;3.利率的种类及结构体系;利率的种类及结构体系;4.利率的变化及利率水平的确定、利率的变化及利率水平的确定、利率的功能。利率的功能。任务一任务一 利息的形成及其本质利息的形成及其本质任务二任务二 利率的种类及结构体系利率的种类及结构体系任务三任务三 利率的变化及利率水平利率的变化及利率水平的确定的确定任务四任务四 利率的功能利率的功能2022-12-172 任务一任务一 利息的形成及其本质利息的形成及其本质 一、利息的形成一、利息的形成利息也叫利息也叫“利金利
2、金”或或“子金子金”。从债权人。从债权人的角度看,利息是债权人因贷出货币资金的角度看,利息是债权人因贷出货币资金而从债务人处获得的报酬,即多于本金的而从债务人处获得的报酬,即多于本金的部分;从债务人的角度来看,利息是债务部分;从债务人的角度来看,利息是债务人为取得货币资金的使用权所花费的代价,人为取得货币资金的使用权所花费的代价,即比本金多还的部分。所以可以看出利息即比本金多还的部分。所以可以看出利息实际是使用资金的实际是使用资金的“价格价格”,是债务人支,是债务人支付给债权人的使用其资金的代价。付给债权人的使用其资金的代价。返回返回2022-12-173 二、利息的本质二、利息的本质 1西方
3、经济学家们的观点西方经济学家们的观点代表人物及观点主要有:(代表人物及观点主要有:(1)威廉)威廉配第(英国配第(英国古典政治经济学的创始人)认为,利息是因暂时古典政治经济学的创始人)认为,利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。(放弃货币的使用权而获得的报酬。(2)亚当)亚当斯斯密(英国资产阶级古典政治经济学的主要代表)密(英国资产阶级古典政治经济学的主要代表)认为,利息的来源有二:一是当借款用作资本时,认为,利息的来源有二:一是当借款用作资本时,利息来源于利润;二是当借款用于消费时,利息利息来源于利润;二是当借款用于消费时,利息来源于别的收入,例如地租等。(来源于别的收入,例如地租等。(
4、3)凯恩斯)凯恩斯(当代西方经济学最有影响力的经济学家)认为,(当代西方经济学最有影响力的经济学家)认为,利息是在一定时期内,放弃资金周转灵活性的报利息是在一定时期内,放弃资金周转灵活性的报酬。马歇尔、费雪、萨缪尔森等人都表达过与马酬。马歇尔、费雪、萨缪尔森等人都表达过与马克思类似的思想,即利息直接来源于利润克思类似的思想,即利息直接来源于利润”和和“利息只是利润的一部分而不是全部利息只是利润的一部分而不是全部”。总之,在西方经济学家们看来,利息本质上就是总之,在西方经济学家们看来,利息本质上就是对放弃货币的机会成本的补偿。对放弃货币的机会成本的补偿。返回返回2022-12-1742马克思的观
5、点:利息是使用借贷资金的报酬,是货币资马克思的观点:利息是使用借贷资金的报酬,是货币资金所有者凭借对货币资金的所有权向这部分资金使用者索取金所有者凭借对货币资金的所有权向这部分资金使用者索取的报酬。利息直接来源于剩余价值(或利润),是由劳动者的报酬。利息直接来源于剩余价值(或利润),是由劳动者创造的,而且利息只能是利润的一部分而不是全部。马克思创造的,而且利息只能是利润的一部分而不是全部。马克思的利息理论主要可以概括为以下几点:(的利息理论主要可以概括为以下几点:(1)资本所有权与)资本所有权与资本使用权的分离是利息产生的经济基础;资本使用权的分离是利息产生的经济基础;(2)利息是剩)利息是剩
6、余价值的转化形式;(余价值的转化形式;(3)利息是借贷资本的)利息是借贷资本的“价格价格”。根据马克思的观点,在不同的社会制度下,由于利息的来源根据马克思的观点,在不同的社会制度下,由于利息的来源不同,因而利息的性质也不同。不同,因而利息的性质也不同。在小生产方式下,高利贷资本是生息资本的重要方式。高利在小生产方式下,高利贷资本是生息资本的重要方式。高利贷的利息来源于奴隶或小生产者创造,被高利贷者无偿占有贷的利息来源于奴隶或小生产者创造,被高利贷者无偿占有的剩余劳动价值,甚至包括一部分必要劳动的价值。高利贷的剩余劳动价值,甚至包括一部分必要劳动的价值。高利贷的利息,体现了高利贷者同奴隶主或封建
7、主共同对劳动者的的利息,体现了高利贷者同奴隶主或封建主共同对劳动者的剥削关系。剥削关系。返回返回2022-12-175在资本主义制度下,利息是剩余价值的一部分,在资本主义制度下,利息是剩余价值的一部分,是剩余价值的转化形式。在信用经济时代,产业是剩余价值的转化形式。在信用经济时代,产业资本家通常向货币资本家负债经营,他们将自由资本家通常向货币资本家负债经营,他们将自由资本和借入资本混合在一起,先是购买生产资料资本和借入资本混合在一起,先是购买生产资料和劳动力,然后在生产过程中剥削雇佣工人,占和劳动力,然后在生产过程中剥削雇佣工人,占有剩余价值,并将剩余价值划分为企业利润和利有剩余价值,并将剩余
8、价值划分为企业利润和利息两部分,产业资本家留下企业利润,货币资本息两部分,产业资本家留下企业利润,货币资本家获取利息部分。它体现了整个资本家对雇佣工家获取利息部分。它体现了整个资本家对雇佣工人的剥削关系。人的剥削关系。在社会主义制度下,利息是社会纯收入的一部分,在社会主义制度下,利息是社会纯收入的一部分,是劳动人民为社会创造的新价值的一部分。它是是劳动人民为社会创造的新价值的一部分。它是社会纯收入在社会主义经济内部的一种再分配,社会纯收入在社会主义经济内部的一种再分配,体现了社会主义的生产关系。体现了社会主义的生产关系。返回返回2022-12-176三、利息的计算三、利息的计算 1单利和复利。
9、单利和复利是两种不同的计单利和复利。单利和复利是两种不同的计息方式。息方式。(1)单利是指以本金为基数计算利息,所生利息)单利是指以本金为基数计算利息,所生利息不再加入本金计算下期利息。其特点是对利息不不再加入本金计算下期利息。其特点是对利息不再付息。如我国发行的国库券和银行存款的利息再付息。如我国发行的国库券和银行存款的利息多采用单利法。其计算公式是:多采用单利法。其计算公式是:其中,其中,表示利息额,表示利息额,表示本金,表示本金,表示利率,表示利率,表表示时间,示时间,表示本金与利息之和。表示本金与利息之和。返回返回2022-12-177(2)复利也称利滚利,计算时要将每一期的利息)复利
10、也称利滚利,计算时要将每一期的利息加入本金一并计算下一期的利息。其特点是上一加入本金一并计算下一期的利息。其特点是上一期的利息要作为下一期的本金,也要计算利息。期的利息要作为下一期的本金,也要计算利息。其计算公式为:其计算公式为:若将上述实例按复利计算,则第一年末,帐户上若将上述实例按复利计算,则第一年末,帐户上的本利和是:的本利和是:依次类推,第依次类推,第n年末,该帐户上的本利和是年末,该帐户上的本利和是:返回返回2022-12-178经济学上,将现在的货币资金价值称为现值,将经济学上,将现在的货币资金价值称为现值,将现在的货币资金在未来的价值称为终值。现值与现在的货币资金在未来的价值称为
11、终值。现值与终值是相对而言的,而且二者可以相互换算,但终值是相对而言的,而且二者可以相互换算,但换算是通过复利方法来完成的。可根据利率计算换算是通过复利方法来完成的。可根据利率计算出在未来的某一时点上的金额。这个金额就是前出在未来的某一时点上的金额。这个金额就是前面说的本利和,也称为面说的本利和,也称为“终值终值”。如果年利率是如果年利率是6%,现有资金为,现有资金为10000元,在元,在5年年后的终值将是后的终值将是13382.256元。元。5年后终值的计算式年后终值的计算式为:为:返回返回2022-12-179如果把这个过程倒过来,知道如果把这个过程倒过来,知道5年后的某一个时点年后的某一
12、个时点上将有上将有13382.256元,在年利率为元,在年利率为6%的情况下,的情况下,折回为现在的同一时点上应为多少金额?折回为现在的同一时点上应为多少金额?若知道终值为若知道终值为13382.256元,要计算现值元,要计算现值P,则计,则计算式为:算式为:这个逆算出的本金称为这个逆算出的本金称为“现值现值”。从计算现值的。从计算现值的过程可以看出,现在的一元钱比将来的一元钱价过程可以看出,现在的一元钱比将来的一元钱价值大。因为现在可以把一元钱存入银行,一年以值大。因为现在可以把一元钱存入银行,一年以后连本带利肯定大于一元钱。如果有通货膨胀,后连本带利肯定大于一元钱。如果有通货膨胀,一年以后
13、的一元钱就更不值钱了。银行收买票据一年以后的一元钱就更不值钱了。银行收买票据的业务,其收买的价格就是根据票据金额和利率的业务,其收买的价格就是根据票据金额和利率倒算出来的现值,这即是倒算出来的现值,这即是“贴现贴现”业务,现值也业务,现值也称贴现值。现值的计算方法不仅可用于银行贴现称贴现值。现值的计算方法不仅可用于银行贴现票据等类似业务方面,而且还有很广泛的运用领票据等类似业务方面,而且还有很广泛的运用领域。域。返回返回2022-12-1710(3)系列现金流的现值和终值)系列现金流的现值和终值在现实经济生活中,很多时候会遇到一系列的现在现实经济生活中,很多时候会遇到一系列的现金流的情况,如分
14、期付款赊购、分期偿还贷款、金流的情况,如分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等。经济学上,把这种定期定额的系列收支收入等。经济学上,把这种定期定额的系列收支称为年金。那么这个问题就是年金现值和年金终称为年金。那么这个问题就是年金现值和年金终值的计算。值的计算。如果设这系列的现金流为如果设这系列的现金流为A,即每期支付额为,即每期支付额为A,利率为利率为r,期数为,期数为n,则按复利计算的每期支付的,则按复利计算的每期支付的终值之和,也即是年金终值的问题。年金终值用终值之和,也即是年金终值的问题。年金终值用公式表示为
15、:公式表示为:若知道若知道 A、r、n,也可以通过查阅年金现值系数,也可以通过查阅年金现值系数表得到表得到P的值。的值。返回返回2022-12-1711同样,若知道每期的支付额为同样,若知道每期的支付额为A,利率为,利率为r,期数,期数为为n,若要按复利计算这一系列的现金流的现值,若要按复利计算这一系列的现金流的现值之和,则就是计算年金现值的问题。年金现值用之和,则就是计算年金现值的问题。年金现值用公式表示为:公式表示为:若知道若知道 A、r、n,也可以通过查阅年金现值系数,也可以通过查阅年金现值系数表得到表得到P的值。的值。返回返回2022-12-1712任务二任务二 利率的种类及结构体系利
16、率的种类及结构体系一、利率及利率的表示方法一、利率及利率的表示方法(一)利率的定义(一)利率的定义 利率,又称利息率,是一定时期内利息额利率,又称利息率,是一定时期内利息额与贷出资本额的比率。利息率体现着生息资与贷出资本额的比率。利息率体现着生息资本增值的程度,是衡量本金与利息量之比的本增值的程度,是衡量本金与利息量之比的尺度。利息率的计算公式为:尺度。利息率的计算公式为:利息率利息率=返回返回2022-12-1713(二)利率的表示方法(二)利率的表示方法 根据计算利息的不同期限单位,利息率有不同的根据计算利息的不同期限单位,利息率有不同的表示方法。年利率是以年为单位计算利息,通常表示方法。
17、年利率是以年为单位计算利息,通常以本金的百分之几(以本金的百分之几(%)来表示,俗语叫)来表示,俗语叫“分分”;月利率是以月为单位计算利息,通常以本金的千月利率是以月为单位计算利息,通常以本金的千分之几(分之几()来表示,俗语叫)来表示,俗语叫“厘厘”;日利率是;日利率是以日为单位计算利息,通常以本金的万分之几(以日为单位计算利息,通常以本金的万分之几(0000)表示,俗语叫)表示,俗语叫“毫毫”。它们之间的换算关。它们之间的换算关系是:月利率乘系是:月利率乘12为年利率,日利率乘为年利率,日利率乘30为月利为月利率;反过来,年利率除以率;反过来,年利率除以12 为月利率,月利率除为月利率,月
18、利率除以以30为日利率。例如,对于同样一笔贷款,年利为日利率。例如,对于同样一笔贷款,年利率为率为7.2%,也可以用月利率,也可以用月利率6表示。表示。返回返回2022-12-1714 二、利率的种类二、利率的种类依据不同的分类标准,利率有多种划分方法。依据不同的分类标准,利率有多种划分方法。(1)长期利率和短期利率)长期利率和短期利率(2)固定利率和浮动利率)固定利率和浮动利率(3)市场利率和官定利率)市场利率和官定利率(4)名义利率和实际利率)名义利率和实际利率(5)平均利率、基准利率和到期收益率)平均利率、基准利率和到期收益率(6)普通利率、优惠利率和惩罚利率)普通利率、优惠利率和惩罚利
19、率(7)存款利率、贷款利率和证券利率)存款利率、贷款利率和证券利率 返回返回2022-12-1715 三、利率体系三、利率体系利率体系指在一个经济运行机体中存在的各种利率利率体系指在一个经济运行机体中存在的各种利率及其之间的相互关系的总和。主要包括利率结构和及其之间的相互关系的总和。主要包括利率结构和利率之间的传导关系。利率体系一般也是指一个国利率之间的传导关系。利率体系一般也是指一个国家在一定时期内各种利率按一定规则构成的复杂系家在一定时期内各种利率按一定规则构成的复杂系统。一个经济体中任何时候都不只存在一种利率,统。一个经济体中任何时候都不只存在一种利率,而是存在多种利率,并且这些利率的相
20、互作用对一而是存在多种利率,并且这些利率的相互作用对一般利率水平的决定影响极大。般利率水平的决定影响极大。一般来说,利率体系主要包括以下几个方面的内容:一般来说,利率体系主要包括以下几个方面的内容:(一)中央银行再贴现率与商业银行存贷利率(一)中央银行再贴现率与商业银行存贷利率 (二)拆借利率与国债利率(二)拆借利率与国债利率 (三)一级市场利率与二级市场利率(三)一级市场利率与二级市场利率返回返回2022-12-1716任务三利率的变化及利率水平的确定任务三利率的变化及利率水平的确定 一、利率的变化一、利率的变化导致利率变化的影响因素主要有:导致利率变化的影响因素主要有:1.经济因素经济因素
21、2.宏观政策因素宏观政策因素3.制度因素制度因素4.国际金融市场的状况与汇率变动的影响国际金融市场的状况与汇率变动的影响5.风险因素风险因素6.其他因素的影响其他因素的影响返回返回2022-12-1717二、利率水平决定理论二、利率水平决定理论(一)马克思的利率决定理论(一)马克思的利率决定理论马克思指出,利息是贷出资本家从借入资本的资本马克思指出,利息是贷出资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。剩余价值表现为家那里分割来的一部分剩余价值。剩余价值表现为利润。借贷资本完整的运动公式为:利润。借贷资本完整的运动公式为:GGWPWGG可分为三个阶段:即:可分为三个阶段:即:1、资本使
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