自学考试金融理论与实务第五章课件.ppt

1、第五章第五章 金融市场概述金融市场概述金融市场的含义与构成要素金融市场的含义与构成要素金融市场的种类及功能金融市场的种类及功能从一个小故事看华尔街的由来从一个小故事看华尔街的由来16531653年，一群荷兰移民忙忙年，一群荷兰移民忙忙碌碌地在纽约市曼哈顿岛接碌碌地在纽约市曼哈顿岛接近南端的地方竖起了一排高近南端的地方竖起了一排高1212英尺的原木墙，目的是保英尺的原木墙，目的是保护自己免受印第安人和英国护自己免受印第安人和英国人的袭击与骚扰。人的袭击与骚扰。3232年后，年后，一群测量人员沿着这排木墙一群测量人员沿着这排木墙画下了建设街道的白线，并画下了建设街道的白线，并给这条还不存在的街道起

2、了给这条还不存在的街道起了一个名字，一个名字，WallStreetWallStreet。梧桐树协议梧桐树协议 在此之后的100多年里，华尔街一直默默无闻，直到1792年5月17日。这一天，24个在街头买卖股票的经纪人聚集在华尔街68号前的一棵梧桐树下，开始讨论起有价证券交易的条件和规则。讨论的结果就是举世闻名的梧桐树协议，协议具有中世纪行业协议的性质，它规定24个签约者进行债券买卖时，彼此之间享有优惠，以统一、固定的比率提取佣金。学习目标金融市场的构成要素及其功能金融工具的特征两种重要的金融工具股票与债券（定义、区别）普通股与优先股的区别我国进行股权分置改革的原因第一节 金融市场的含义与构成要

3、素一、金融市场的含义一、金融市场的含义什么是金融？资金的融通，资本的流动什么是市场？买卖双方或供求双方在一起交易的场所1.金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。什么是金融市场？什么是金融市场？72.金融市场包括所有的融资活动：银行以及非银行金融机构作为媒介的融资；企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资；通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。什么是金融市场什么是金融市场8课本的定义课本的定义金融市场资金供求双方借助金融工具进资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场行货币资金融通与

4、配置的市场。广义的金融市场广义的金融市场包括直接金融市场与间接金融市场。狭义的金融市场狭义的金融市场仅包括直接金融市场。即资本借贷及有价证券买卖这两个部分即资本借贷及有价证券买卖这两个部分金融工具的金融工具的特性特性流动性流动性风险性风险性收益性收益性资产转换成现金资产转换成现金的难易程度的难易程度违违约约风风险险市市场场风风险险可获得收益可获得收益金融市场的特性金融市场的特性项项 目目 商品市场商品市场金融市场金融市场交易对象交易对象 众多的商品众多的商品单一性：货币单一性：货币/资本资本金融金融 工具工具交易价格交易价格 因使用价值不同而异因使用价值不同而异 一致性：利率一致性：利率(收益

5、率收益率)趋趋同同交易场所交易场所 固定固定+无形化趋势无形化趋势有形市场有形市场+无形化趋势无形化趋势市场运作市场运作 买卖关系买卖关系信用关系信用关系功能差异功能差异 实现商品价值；实现商品价值；达到消费目的达到消费目的融通资金，生息取利，融通资金，生息取利，提高经济效率与社会福利提高经济效率与社会福利金融市场与商品市场的区别金融市场与商品市场的区别二、金融市场的构成要素二、金融市场的构成要素市场参与主体政府部门、各类金融机构、工商企业和居民个人政府部门、各类金融机构、工商企业和居民个人包括：中央银行、商业银行、专业银行、投资公司、财务公司、保险公司、退休基金会、证券公司等客体即金融市场的

6、买卖对象即金融市场的买卖对象货币，表现为：各种信用工货币，表现为：各种信用工具（具（金融工具金融工具）如：商业票据、债券类、股票、可转让大额定期存单及各种借贷契约交易价格交易的组织方式交易主体交易主体资金供应者资金供应者资金需求者资金需求者管理者管理者中介者中介者个人家庭个人家庭企业单位企业单位金融机构金融机构政府部门政府部门海外投资者海外投资者个人家庭个人家庭企业单位企业单位金融机构金融机构政府部门政府部门海外投资者海外投资者金融机构金融机构政府部门政府部门中央银行中央银行金融市场的主体金融市场的主体 交易主体交易主体参与交易的当事人参与交易的当事人13为筹资、投资为筹资、投资而创造的工具而

7、创造的工具，如，如股票、票股票、票据、可转让存据、可转让存单等单等金融金融工具工具为保值、投机为保值、投机等目的创造的等目的创造的工具，如工具，如期货期货合同、期权合合同、期权合同等同等金金融融工工具具传统金融工具传统金融工具衍生金融工具衍生金融工具票据、存单、债券、票据、存单、债券、股票、基金等股票、基金等期货、期权、互换、期货、期权、互换、远期利率协议等远期利率协议等证券发行步骤前期准备前期准备选择、确定承销机构选择、确定承销机构承销银行或银团等机构承销银行或银团等机构选择有利时机销售证券选择有利时机销售证券选择证券销售方式选择证券销售方式1、金融工具的特征、金融工具的特征2、两种重要的金

8、融工具、两种重要的金融工具债券和股票债券和股票金融工具的划分：以期限的长短划分货币市场工具与资本市场工具货币市场工具发行期限在一年以内的金融工具包括：商业票据、国库券、大额可转让定期存单、回购协议等资本市场工具发行期限在一年以上的金融工具包括：股票、公司债券、中长期公债等债券债券社会各类经济主体为筹集资金而向投资者出具的并承诺按照一定利率定期支付利息和偿还本金的债券债务凭证。债券是一种虚拟资本债券可以上市流通几种划分方式发行主体、信用保证、债券发行的区域、是否记名、债权人享受的权利债券的分类按按发发行行主主体体划划分：分：政府债券政府债券公司债券公司债券金融债券金融债券中央政府债券中央政府债券

9、地方政府债券地方政府债券金边债券金边债券发行主体主体：银行或非银行金融机构目的目的：筹集长期资金信用债券信用债券抵押债券抵押债券债券的分类债券的分类按抵押担保状况划分可转换可转换债券债券带认购股带认购股权的债券权的债券债券的分类债券的分类按内含选择权与否划分可赎回可赎回债券债券偿还基偿还基金债券金债券固定利固定利率债券率债券指数债券指数债券债券的分类债券的分类按职权利率的确定方式划分浮动利浮动利率债券率债券股票股票按股东享有的权利划分：1.普通股普通股权利内容上不附加任何条件的股票特点包括蓝筹股、成长股、收入股、投机股2.特殊股特殊股权利内容上附加特别条件的股票特点包括优先股、后配股、偿还股、

10、转换股发行目的其他分类方式普通股与优先股的区别可以出席股东大会、参与公司决策具有表决权、选举与被选举权股息与公司经营状况密切相关具有优先认股权风险高、预期收益率高两个优先：1.优先分配权2.优先求偿权没有表决权、选举与被选举权股息固定风险低、预期收益率低普通股普通股优先股优先股普通股与优先股优先股普通股收益率风险分红优先剩余资产清偿优先有无经营控股权固定的股息收入较小是是无红利收入不固定较大无无有为什么优先股没有控股权？我国的股票分类根据股票上市地点和投资者的不同，划分为：A股、B股、H股、N股和S股根据投资主体的性质不同，划分为：国家股、法人股和公众股我国为什么要进行股权分置改革？我国为什么

11、要进行股权分置改革？债券与股票的区别？课本债券与股票的区别？课本124页页金融市场的组织方式金融市场的组织方式金融市场的组织方式是金融市场主体（交易双方）进行金融工具买卖的一个关键环节，也可分为两种：场内交易方式场内交易方式 也叫交易所交易方式即在交易所内进行的交易 柜台方式柜台方式 通过中介机构在交易所以外来完成各类金融工具的交易，一般也称为场外交易方式。一、金融市场的分类（一）按金融交易的期限划分：货币市场货币市场短期资金市场短期资金市场长期资金市场长期资金市场资本市场资本市场（二）按交易的对象划分：商业票据市场、大额存单市场、黄金外汇市场、国库券商业票据市场、大额存单市场、黄金外汇市场、

12、国库券市场、同业拆放市场、股票市场、银行存贷款市场市场、同业拆放市场、股票市场、银行存贷款市场第二节第二节 金融市场的种类与功能金融市场的种类与功能（三）按金融资产的发行（三）按金融资产的发行和流通特征划分和流通特征划分可分为发行市场可分为发行市场 和和 流通市场流通市场金融市场金融市场发行市场发行市场（一级市场）（一级市场）流通市场流通市场（二级市场（二级市场）场内市场场内市场场外市场场外市场第三市场第三市场第四市场第四市场30（四）按交割方式划分（四）按交割方式划分可分为现货市场、期货市场和期权市场可分为现货市场、期货市场和期权市场现货市场现货市场也叫即期交易的市场，买卖双方以现钱现货，在

13、协议成交后即时进行交割的方式买卖金融商品的市场。期货市场期货市场是指买卖双方就一个统一的标准合同即期货合约进行买卖并在未来的特定日期按双方事先约定的价格交割特定数量和品质商品的交易市场。期权市场期权市场以金融商品期权合约为交易的标的物。（五）按有无固定场所划分（五）按有无固定场所划分可分为有形市场和无形市场可分为有形市场和无形市场有形市场有形市场即有固定交易场所、集中进行交易的市场，一般指的是证券交易所、期货交易所、票据交换所等有组织的交易场地。无形市场无形市场则是指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。（六）按地域（金融交易的空间）划分（六）按地域（金融交易的空间）划分可分为国内金融市场与国

14、际金融市场可分为国内金融市场与国际金融市场国内金融市场是处于一国范围内的金融商品交易场所及交易体系，包括众多的国内地方及区域金融市场。国际金融市场是国际贸易和金融业发展的产物，是由国际性的资金借贷、结算以及证券、黄金和外汇买卖活动所形成的市场，包括国际性货币市场、资本市场、黄金市场和外汇市场。33按买卖对象划分按买卖对象划分货币市场资本市场外汇市场黄金市场金融市场融资目的不同融资目的不同风险程度与收益水平不同风险程度与收益水平不同资金来源不同资金来源不同 资金相互流动资金相互流动利率同向变化利率同向变化资金存量相互影响资金存量相互影响 金融工具相互重合金融工具相互重合按中介特征划分按中介特征划

15、分直接金融市场和间接金融市场直接金融市场和间接金融市场直接金融市场指的直接金融市场指的是资金需求者直接是资金需求者直接从资金所有者那里从资金所有者那里融通资金的市场，融通资金的市场，一般指的是通过发一般指的是通过发行债券和股票方式行债券和股票方式在金融市场上筹集在金融市场上筹集资金的场所。资金的场所。间接金融市间接金融市场则是通过场则是通过银行等信用银行等信用中介机构作中介机构作为媒介来进为媒介来进行资金融通行资金融通的市场。的市场。35按成交和定价方式划分按成交和定价方式划分可分为公开市场和议价市场可分为公开市场和议价市场公公开开市市场场公开市场公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主

16、和卖主公开竞价而形成的市场，或者说是众多的市场主体以拍卖方式定价的市场。议议价价市市场场议价市场是指议价市场是指没有固定场所没有固定场所，相对分散的，相对分散的市场。在议价市场。在议价市场上，金融市场上，金融资产的定价与资产的定价与成交是通过私成交是通过私下协商或面对下协商或面对面的讨价还价面的讨价还价方式进行的。方式进行的。二、金融市场的功能二、金融市场的功能（一）资金聚集与资金配置功能两个方面：课本127页（二）风险分散和风险转移功能体现在：一是金融工具多样化为投资者提供多种选择，优化投资组合，分散投资风险二是资金需求者的经营风险由众多投资者承担，分散经营风险（三）对宏观经济的反映与调控功能具体表现本章总结：领会：领会：金融市场的构成要素、功能金融工具的特征债券的种类普通股和优先股的区别股票与债券的区别思考：思考：我国为什么要进行股权分置改革？更多自考课件可登陆http:/