消费理论的发展课件.pptx

1、主要内容主要内容 6.1 6.1 相对收入假说相对收入假说 6.2 6.2 持久收入假说持久收入假说 6.3 6.3 生命周期假说生命周期假说 6.4 6.4 随机行走假说随机行走假说 6.5 6.5 时际选择时际选择一个家庭如何决定把多少收入用于现在的消一个家庭如何决定把多少收入用于现在的消费和多少收入为了未来而储蓄？这是微观费和多少收入为了未来而储蓄？这是微观经济问题，因为它论述了个别决策者的行经济问题，因为它论述了个别决策者的行为。但这个问题的回答影响着宏观经济所为。但这个问题的回答影响着宏观经济所产生的结果。家庭的消费决策影响整体经产生的结果。家庭的消费决策影响整体经济长期与短期中的行

2、为。济长期与短期中的行为。凯恩斯的消费理论凯恩斯的消费理论凯恩斯的绝对收入假说凯恩斯的绝对收入假说（1）决定现期消费数量的主要变量是）决定现期消费数量的主要变量是居民现期的可支配收入；居民现期的可支配收入；（2）随着收入的增长，消费倾向有下）随着收入的增长，消费倾向有下降的趋势。降的趋势。凯恩斯的消费理论凯恩斯的消费理论 凯恩斯绝对收入假说消费理论受到西方经济凯恩斯绝对收入假说消费理论受到西方经济学家的高度重视，很多人对此进行了实证检验，学家的高度重视，很多人对此进行了实证检验，但结果表明，绝对收入假说理论在说明消费和储但结果表明，绝对收入假说理论在说明消费和储蓄、收入方面，存在某种矛盾和不一

3、致：蓄、收入方面，存在某种矛盾和不一致：（1 1）家庭数据和短期时间序列的研究发现）家庭数据和短期时间序列的研究发现:消费与消费与收入之间的关系类似于凯恩斯的猜测，即平均消收入之间的关系类似于凯恩斯的猜测，即平均消费倾向随收入的增加而下降。这种关系被称为短费倾向随收入的增加而下降。这种关系被称为短期消费函数。期消费函数。（2 2）长期时间序列研究发现，平均消费倾向并不系）长期时间序列研究发现，平均消费倾向并不系统地随收入而变动。这种关系被称为长期消费函统地随收入而变动。这种关系被称为长期消费函数。数。消费之迷消费之迷 根据实证分析：根据实证分析：（1）二战后政府的战时需求减少，并没有导致长）二

4、战后政府的战时需求减少，并没有导致长期的经济萧条；期的经济萧条；（2）20世纪世纪40年代中期，库兹涅茨根年代中期，库兹涅茨根18691938年美国的收入消费资料，提出了长期消费函数，年美国的收入消费资料，提出了长期消费函数，证明在这期间收入虽然增长了证明在这期间收入虽然增长了7倍，但消费与收倍，但消费与收入始终保持固定的比率，平均消费倾向始终在入始终保持固定的比率，平均消费倾向始终在0.840.89之间（库兹涅茨长期消费函数）之间（库兹涅茨长期消费函数）这两种情况同凯恩斯的消费理论是矛盾的，被这两种情况同凯恩斯的消费理论是矛盾的，被称作称作“消费之迷消费之迷”。消费之迷消费之迷 消费之谜主要

5、表现在：消费之谜主要表现在：（1）长期平均消费倾向不变，短期平）长期平均消费倾向不变，短期平均消费倾向递减。均消费倾向递减。（2）长期收入变化对消费的影响较大，）长期收入变化对消费的影响较大，短期收入变化对消费的影响较小。即短期收入变化对消费的影响较小。即长期边际消费倾向大于短期边际消费长期边际消费倾向大于短期边际消费倾向。倾向。消费之迷消费之迷 长期消费曲线和短期消费曲线的区别：长期消费曲线和短期消费曲线的区别：短期消费曲线的自发性消费大于零，而长期短期消费曲线的自发性消费大于零，而长期消费曲线的自发性消费为零。消费曲线的自发性消费为零。长期边际消费倾向大于短期边际消费倾向。长期边际消费倾向

6、大于短期边际消费倾向。短期平均消费倾向大于边际消费倾向，长期短期平均消费倾向大于边际消费倾向，长期平均消费倾向等于边际消费倾向。平均消费倾向等于边际消费倾向。短期平均消费倾向随着收入的提高而下降，短期平均消费倾向随着收入的提高而下降，长期平均消费倾向在收入的提高过程中保长期平均消费倾向在收入的提高过程中保持不变。持不变。消费之迷消费之迷 C=kYC1C2YC消费之迷消费之迷 绝对收入假说对消费函数之谜的解释绝对收入假说对消费函数之谜的解释 随着收入提高，平均消费倾向下降。随着收入提高，平均消费倾向下降。但是，如果随着收入的提高，同时发生消但是，如果随着收入的提高，同时发生消费曲线上移，则平均消

7、费倾向会保持不变。费曲线上移，则平均消费倾向会保持不变。消费之迷消费之迷自发性消费增加的原因：自发性消费增加的原因：长期内收入提高，居民财富增加长期内收入提高，居民财富增加 人口在长期内有农村移向城市，城市消费倾向人口在长期内有农村移向城市，城市消费倾向高于农村高于农村 老年人收入下降，但支出下降较少，会使消费老年人收入下降，但支出下降较少，会使消费倾向不变甚至提高倾向不变甚至提高 必需品范围扩大，档次提高。使自发性消费必需品范围扩大，档次提高。使自发性消费支出提高支出提高 凯恩斯以后消费理论的发展凯恩斯以后消费理论的发展 许多经济学家进行了进一步研究和许多经济学家进行了进一步研究和探讨，涌现

8、出相对收入假说、持久收入探讨，涌现出相对收入假说、持久收入假说和生命周期假说等消费函数理论，假说和生命周期假说等消费函数理论，对凯恩斯的消费理论进行了补充或修正。对凯恩斯的消费理论进行了补充或修正。相对收入假说的基本思想相对收入假说的基本思想 杜森贝里杜森贝里19491949年在年在收入、储蓄和消费者行收入、储蓄和消费者行为为中提出了相对收入假设理论，认为消费者中提出了相对收入假设理论，认为消费者会受到自己过去的消费习惯以及周围消费水准会受到自己过去的消费习惯以及周围消费水准的影响来决定其消费水平。因此，人们的当期的影响来决定其消费水平。因此，人们的当期消费是相对地决定的。消费和收入在长期内都

9、消费是相对地决定的。消费和收入在长期内都会保持一个相对固定的比率。由此提出了有关会保持一个相对固定的比率。由此提出了有关消费者行为的两个具有社会心理因素的假设。消费者行为的两个具有社会心理因素的假设。6.1 相对收入假说相对收入假说6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入的两层含义相对收入的两层含义 相对于其他人的收入相对于其他人的收入 相对于过去的收入相对于过去的收入6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 示范效应示范效应 定义定义 某些消费者个人或家庭的消费支出和收入的高低变化对其他某些消费者个人或家庭的消费支出和收入的高低变化对其他 消费者和家庭消费

10、支出的影响作用，即消费者在进行消费时消费者和家庭消费支出的影响作用，即消费者在进行消费时 在空间上进行相互比较，试图在消费水平上超过别人或至少在空间上进行相互比较，试图在消费水平上超过别人或至少 不低于同一阶层的其他人。所以，消费者的消费支出不仅受不低于同一阶层的其他人。所以，消费者的消费支出不仅受 自身收入的影响，也受他人消费支出和收入的影响。自身收入的影响，也受他人消费支出和收入的影响。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 示范效应示范效应 消费示范效应产生的原因消费示范效应产生的原因 消费的消费的“示范效应示范效应”是由于消费的外部性，即偏好和效用

11、是由于消费的外部性，即偏好和效用 在个人间不是独立的，而是相互依赖而产生的。在个人间不是独立的，而是相互依赖而产生的。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 棘轮效应棘轮效应 定义定义 人们在时间上将其消费与自己的过去消费进行对比，消人们在时间上将其消费与自己的过去消费进行对比，消 费支出只能上升，而难以在现期收入下降时也随之下降费支出只能上升，而难以在现期收入下降时也随之下降 的现象。的现象。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 棘轮效应棘轮效应 杜森贝里反对凯恩斯的消费者行为在时间是可逆的杜森贝里反对凯恩斯的消费

12、者行为在时间是可逆的观点，认为消费支出在时间上是不可逆的，消费者的消观点，认为消费支出在时间上是不可逆的，消费者的消费支出不仅受现期收入的影响，也受过去收入和消费水费支出不仅受现期收入的影响，也受过去收入和消费水平的影响，特别是过去平的影响，特别是过去“高峰高峰”时期收入和消费的影响时期收入和消费的影响。即使现期收入有所下降，仍可能通过减少储蓄或借贷。即使现期收入有所下降，仍可能通过减少储蓄或借贷消费以保持过去消费以保持过去“高峰高峰”时期的消费水平。时期的消费水平。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 棘轮效应棘轮效应 这种这种 “后顾后顾”的消费行为

13、使消费者的消费支出的消费行为使消费者的消费支出变变 化化 往往落后于收入的变化。当收入减少时，由于消往往落后于收入的变化。当收入减少时，由于消费的不可逆性，消费者在较短时期内仍将维持过去费的不可逆性，消费者在较短时期内仍将维持过去“高高峰峰”时期的消费水平。这种消费只能上升很难下降的现时期的消费水平。这种消费只能上升很难下降的现象，类似于象，类似于“棘轮机棘轮机”，对消费的下降，对消费的下降 起阻碍作用，起阻碍作用，因此称为因此称为“棘轮效应棘轮效应”。“由俭入奢易，由奢入俭难由俭入奢易，由奢入俭难”棘棘轮效应（轮效应（ratchet effect)6.1 相对收入假说相对收入假说 Y0棘轮效

14、应的作用图棘轮效应的作用图0YCC0Y1C1Y2C2C3kC=kY当收入沿着长期趋势增长时，当收入沿着长期趋势增长时，C C和和Y Y沿着沿着C=kYC=kY变动，变动，APCAPC保持不变。假保持不变。假定现在的消费为定现在的消费为C C0 0，Y Y0 0点是历史上点是历史上的高峰收入。若经济衰退，的高峰收入。若经济衰退，Y Y降低降低至至Y Y1 1，C C将不会沿着将不会沿着C=kYC=kY减少，而减少，而是沿着短期消费曲线减少至是沿着短期消费曲线减少至C C1 1;当当经济复苏，经济复苏，Y Y提高到提高到Y Y2 2，C C迅速增加迅速增加到到C C2 2;若若Y Y再减少到再减少

15、到Y Y0 0,C,C也只会降到也只会降到C C3 3，而不是，而不是C C0 0。如此反复，短期消。如此反复，短期消费曲线就像棘轮一样，对消费下降费曲线就像棘轮一样，对消费下降起着阻滞的作用。起着阻滞的作用。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的结论相对收入假说的结论 储蓄率储蓄率(APS)(APS)与与APCAPC在长期中并不取决于在长期中并不取决于Y Y，与持久收，与持久收入假说的结论相同入假说的结论相同 影响影响APSAPS的因素在长期内变动不大或变动的影响互相的因素在长期内变动不大或变动的影响互相抵消，即抵消，即APSAPS与与APCAPC在长期是稳定的。从而解释了消费在长期

16、是稳定的。从而解释了消费函数之谜，与生命周期假说和持久收入假说的结论基函数之谜，与生命周期假说和持久收入假说的结论基本相同。本相同。在短期经济波动中在短期经济波动中,APS,APS和和MPCMPC皆取决于现期皆取决于现期Y Y与高峰与高峰Y Y的比率，这是短期的比率，这是短期C C波动的原因。棘轮效应的存在，使波动的原因。棘轮效应的存在，使Y Y减少对减少对C C减少的作用并不大，而减少的作用并不大，而Y Y增加对增加对C C增加作用较增加作用较大。大。6.1 相对收入假说相对收入假说对相对收入假说的评价对相对收入假说的评价 示范效应在消费中的重要性示范效应在消费中的重要性 强调消费是一种社会

17、行为，即人们消费行为之间的强调消费是一种社会行为，即人们消费行为之间的相互影响，特别是高收入集团对低收入集团的示范效相互影响，特别是高收入集团对低收入集团的示范效应。应。示范效应是普遍存在的。发展中国家面临两种示示范效应是普遍存在的。发展中国家面临两种示范效应，一是发达国家的消费水平与方式对发展中国范效应，一是发达国家的消费水平与方式对发展中国家的示范效应；另一是发展中国家高收入集团对低收家的示范效应；另一是发展中国家高收入集团对低收入集团的示范效应。示范效应的存在虽然在一定程度入集团的示范效应。示范效应的存在虽然在一定程度上能刺激经济发展，但也会导致上能刺激经济发展，但也会导致“消费早熟消费

18、早熟”或或“超超前消费前消费”现象。现象。6.1 相对收入假说 棘轮效应的作用与缺陷棘轮效应的作用与缺陷 相对收入假说中关于棘轮效应的论述解释了相对收入假说中关于棘轮效应的论述解释了消费的稳定性，说明了消费对经济稳定的作用，消费的稳定性，说明了消费对经济稳定的作用，这一点是有道理的。这一点是有道理的。许多经济学家认为，该理论关于消费不对称许多经济学家认为，该理论关于消费不对称性的解释是值得怀疑的。原因：从实际情况看，性的解释是值得怀疑的。原因：从实际情况看，短期中消费与收入呈现正相关变动，并不存在明短期中消费与收入呈现正相关变动，并不存在明显的不对称性。显的不对称性。6.2 持久收入假说持久收

19、入假说 持久收入假说的基本思想持久收入假说的基本思想 弗里德曼弗里德曼19571957年在其消费函数理论中将年在其消费函数理论中将人们的长期收入人们的长期收入 看看作决定现期消费支出的主要变量，作决定现期消费支出的主要变量，提出了提出了“持久收入假说持久收入假说”模式。模式。可支配收入可可支配收入可分为暂时收入和持久收入（能保持三年以上的分为暂时收入和持久收入（能保持三年以上的 收入）两部分，短期收入经常变动，消费与短期收入之间不收入）两部分，短期收入经常变动，消费与短期收入之间不 存在稳定的函数关系，只有持久收入才影响消费，即消费是存在稳定的函数关系，只有持久收入才影响消费，即消费是 持久收

20、入的稳定的函数。持久收入的稳定的函数。6.2 持久收入假说持久收入假说 持久收入假说模型持久收入假说模型Cp=k(iCp=k(i，w,u)Ypw,u)YpY=Yp+Yt Y=Yp+Yt C=CpC=Cp+Ct Ct PYpYt=PCpCt=PYtCt=0PYpYt=PCpCt=PYtCt=0（1 1）（2 2）（3 3）（4 4）式式(1)(1)：持久消费：持久消费CpCp是持久收入是持久收入YpYp的函数，但两者之间的比率的函数，但两者之间的比率(k)(k)取决于变量取决于变量i i（利（利率）、率）、w w（财富占收入的比例）（财富占收入的比例）,以及以及u u（影响现期消费和财富积累的其

21、他因素），与（影响现期消费和财富积累的其他因素），与持久收入关系不大。一般情况下，持久收入关系不大。一般情况下，i i等等因素不易变动。持久消费取决于持久收入因素不易变动。持久消费取决于持久收入YpYp。式式(2)(2)：现期收入：现期收入Y Y是持久收入是持久收入YpYp与暂时收入与暂时收入YtYt之和。之和。式式(3)(3)：现期消费：现期消费C C是持久消费是持久消费CpCp和暂时消费和暂时消费CtCt之和。之和。式式(4)(4)：暂时收入与持久收入、暂时消费与持久消费、暂时收入与暂时消费的相关：暂时收入与持久收入、暂时消费与持久消费、暂时收入与暂时消费的相关系数皆系数皆(即即PYpYt

22、PYpYt，PCpCtPCpCt)为零。为零。6.2 持久收入假说持久收入假说 持久收入的估算持久收入的估算 一定时期的持久收入水平是在过去持久收入水平的基础上形一定时期的持久收入水平是在过去持久收入水平的基础上形 成的，现期实际收入的变化也会影响持久收入水平。根据过成的，现期实际收入的变化也会影响持久收入水平。根据过 去的持久收入水平与现期的收入水平来估算持久收入水平为：去的持久收入水平与现期的收入水平来估算持久收入水平为：上式表明，现期持久收入等于前期收入和两个时期收入变动上式表明，现期持久收入等于前期收入和两个时期收入变动 的一定比率，或现期持久收入等于现期和前期收入的加权平的一定比率，

23、或现期持久收入等于现期和前期收入的加权平 均数。均数。111()(1)pttttttYYYYYY016.2 持久收入假说持久收入假说 持久收入假说的结论持久收入假说的结论 如果现期收入等于前期收入如果现期收入等于前期收入(Yt=Yt-1)(Yt=Yt-1)，则，则持久收入不变。持久收入不变。如果现期收入增加如果现期收入增加(YtYt-1)(YtYt-1)，则现期持久，则现期持久收入小于现期收入收入小于现期收入(Ypt Yt)(Ypt Yt)；如果现期收入；如果现期收入减少减少(YtYt-1)(YtYt-1)，则现期持久收入大于现期收，则现期持久收入大于现期收入。入。6.2 持久收入假说持久收入

24、假说 持久收入假说的结论持久收入假说的结论pYCYYYCAPCp 当YYp时，APC暂时 当YYp时，APC暂时6.2 持久收入假说持久收入假说 持久收入假说的评价持久收入假说的评价 持久收入假说是现代货币数量论这个理论体系中的一个有机持久收入假说是现代货币数量论这个理论体系中的一个有机 组成部分。组成部分。持久收入假说解释了储蓄率的决定持久收入假说解释了储蓄率的决定。持久收入假说从长期结构和短期波动两个方面动摇了凯恩斯主持久收入假说从长期结构和短期波动两个方面动摇了凯恩斯主 义的理论基础。义的理论基础。在长期方面，财产与收入的比例在长期方面，财产与收入的比例w w是影响持久是影响持久 消费与

25、持久收入之间比率消费与持久收入之间比率k k的重要变量，的重要变量，w w的提高会提高的提高会提高k k的的 值，因而值，因而MPCMPC不仅不会下降，反而可能提高不仅不会下降，反而可能提高;在短期方面，现在短期方面，现 期消费主要是由较长时期的收入而不是现期收入决定。期消费主要是由较长时期的收入而不是现期收入决定。6.3 生命周期假说生命周期假说 生命周期假说的基本观点生命周期假说的基本观点 莫迪利亚尼与布伦贝在莫迪利亚尼与布伦贝在效用分析与消费函数效用分析与消费函数对对横截面资料的一个解释横截面资料的一个解释一文中提出。一文中提出。消费者一生的总效用是他目前和未来总消费的函消费者一生的总效

26、用是他目前和未来总消费的函数。数。消费者是理性的，根据效用最大化原则来使用一消费者是理性的，根据效用最大化原则来使用一生的收入，安排一生的消费与储蓄，使一生中的收入生的收入，安排一生的消费与储蓄，使一生中的收入等于消费。等于消费。消费就不是取决于现期收入，而是取于一生的收消费就不是取决于现期收入，而是取于一生的收入。其消费函数为入。其消费函数为:分别为财富的边际消费倾向、收入的边际消分别为财富的边际消费倾向、收入的边际消费倾向、费倾向、YWC6.3 生命周期假说 生命周期假说模型生命周期假说模型 基本假设基本假设：预期寿命和工作年限具有确定性预期寿命和工作年限具有确定性不考虑利息因素不考虑利息

27、因素不考虑价格变动因素不考虑价格变动因素不考虑遗产因素，即假定全部收入都用于消费不考虑遗产因素，即假定全部收入都用于消费6.3 生命周期假说 生命周期假说模型生命周期假说模型式中，式中，C为每年的消费，为每年的消费，W为初始财富，为初始财富，R为工作时为工作时间，间，Y为每年的工作收入，为每年的工作收入，T为生活期为生活期TRYWC)()()()1(YWYCAPCYWCYTRWTC6.3 生命周期假说 结论结论由于不同年份的财富与收入并不按相同的由于不同年份的财富与收入并不按相同的比例变动，高收入与低比例变动，高收入与低APC是一致的。是一致的。在长期，收入与财富同时增长，这就造成在长期，收入

28、与财富同时增长，这就造成了不变的了不变的W/Y不变的不变的APC。6.3 生命周期假说1W1W1W2W1WCY在长期，随着财富的增加，消费函数图像向上移动，阻止了APC。6.3 生命周期假说生命周期假说生命周期假说图生命周期假说图MABNr终生消费曲终生消费曲线线收入曲线收入曲线CO T1 T2 T3 T图中横轴图中横轴T T表示时间，纵轴表示时间，纵轴r r表示表示消费或储蓄的价值量，莫氏将人消费或储蓄的价值量，莫氏将人的一生分为就业前期（的一生分为就业前期（OTOT1 1）、就）、就业期（业期（T T1 1T T2 2）和退休期（）和退休期（T T2 2T T3 3）三）三个阶段，除了就业

29、期进行正储蓄个阶段，除了就业期进行正储蓄外，其余两个期间只有消费，储外，其余两个期间只有消费，储蓄为负（两个阴影部分）。按消蓄为负（两个阴影部分）。按消费效用最大化原则二者正负抵消，费效用最大化原则二者正负抵消，在生命周期内实现收支平衡，即在生命周期内实现收支平衡，即使有遗产也是一种无意识的结果。使有遗产也是一种无意识的结果。6.3 生命周期假说生命周期假说 生命周期假说的评价生命周期假说的评价 科学性科学性 解释了消费函数之谜，说明了长期消费函数的稳定性及短解释了消费函数之谜，说明了长期消费函数的稳定性及短 期消费波动的原因。期消费波动的原因。被用于分析广泛的经济问题，且被证明是成功的。被用

30、于分析广泛的经济问题，且被证明是成功的。局限性局限性 忽视了人类历史的叠代发展过程。忽视了人类历史的叠代发展过程。认为一个人在其生命周期内的消费和积累（储蓄）正负认为一个人在其生命周期内的消费和积累（储蓄）正负 抵消，使人类的延续发展丧失物质基础。抵消，使人类的延续发展丧失物质基础。6.4随机行走假说随机行走假说 假说假说 经济学家罗伯特经济学家罗伯特霍尔（霍尔（Robert Hall）第一）第一个推导出理性预期对消费的含义。它证明了如果个推导出理性预期对消费的含义。它证明了如果持久收入假说是正确的，而且如果消费者有理性持久收入假说是正确的，而且如果消费者有理性预期，那么，消费随时间推移而发生

31、的变动就是预期，那么，消费随时间推移而发生的变动就是不可预测的。当一种变量的变动不可预测时，可不可预测的。当一种变量的变动不可预测时，可以说这种变量遵循随机行走（以说这种变量遵循随机行走（random walk）。）。根据霍尔的观点，持久收入假说与理性预期的结根据霍尔的观点，持久收入假说与理性预期的结合意味着消费遵循随机行走。合意味着消费遵循随机行走。6.4随机行走假说随机行走假说 霍尔的推理如下：根据持久收入假说，消费者面霍尔的推理如下：根据持久收入假说，消费者面临波动的收入并尽最大努力使自己的消费在时间临波动的收入并尽最大努力使自己的消费在时间上保持稳定。在任何一个时点上，消费者根据现上保

32、持稳定。在任何一个时点上，消费者根据现在对一生收入的预期选择消费。随着时间的推移，在对一生收入的预期选择消费。随着时间的推移，他们改变自己的消费是因为他们得到了使他们修他们改变自己的消费是因为他们得到了使他们修正其预期的消息。换言之，消费的变动是对一生正其预期的消息。换言之，消费的变动是对一生收入收入“意外变动意外变动”的反应。如果消费者最优地利的反应。如果消费者最优地利用所有可获得的信息，那么，他们应该只对那些用所有可获得的信息，那么，他们应该只对那些完全未预期到的事件感到意外。因此，他们消费完全未预期到的事件感到意外。因此，他们消费的变动也应该是无法预期的。的变动也应该是无法预期的。6.4

33、随机行走假说随机行走假说 含义含义 消费的理性预期研究方法不仅对预期有意消费的理性预期研究方法不仅对预期有意义，而且对经济政策分析也有意义。如果义，而且对经济政策分析也有意义。如果消费者遵循持久收入假说，而且存在理性消费者遵循持久收入假说，而且存在理性预期，那么，只有未预期到的政策变动才预期，那么，只有未预期到的政策变动才会影响消费。然而，预期是无法直接观察会影响消费。然而，预期是无法直接观察到的。因此，往往难以知道财政政策的变到的。因此，往往难以知道财政政策的变动如何改变及何时改变总需求。动如何改变及何时改变总需求。6.5时际选择时际选择 经济学家阿尔文经济学家阿尔文费雪（费雪（Irving

34、 Fisher）建立）建立了一个模型，经济学家用这个模型来分析了一个模型，经济学家用这个模型来分析理性的、向前看的消费者如何作出时际选理性的、向前看的消费者如何作出时际选择择即涉及不同时期的选择。费雪的模即涉及不同时期的选择。费雪的模型说明了消费者面临的制约、它们具有的型说明了消费者面临的制约、它们具有的偏好，以及这些制约和偏好如何共同决定偏好，以及这些制约和偏好如何共同决定了他们关于消费与储蓄的选择。了他们关于消费与储蓄的选择。6.5时际选择时际选择 时际预算制约时际预算制约当消费者面临决定今天消费多少与为未来储蓄多少时，他们当消费者面临决定今天消费多少与为未来储蓄多少时，他们面临时际制约（

35、面临时际制约（intertemporal budget constraint）,它它衡量了可用于现在与未来消费的总资源。衡量了可用于现在与未来消费的总资源。在第一时期，储蓄等于收入减消费，即：在第一时期，储蓄等于收入减消费，即：S=Y1-C1 (1)在第二时期，消费等于积累的储蓄，包括储蓄所转到的利息在第二时期，消费等于积累的储蓄，包括储蓄所转到的利息加第二个时期的收入，即：加第二个时期的收入，即：C2=(1+r)S+Y2 (2)结合（1）、（2）得：C2=(1+r)(Y1-C1)+Y2 (1+r)C1+C2=(1+r)Y1+Y2 C+C21+r=Y1+Y21+r6.5时际选择时际选择 C2=

36、(1+r)(Y1-C1)+Y2Y1C1ABY2C2储蓄储蓄借贷借贷C6.5时际选择时际选择 消费者偏好及最优化消费者偏好及最优化消费者在无差异曲线与预算线的切点处实现消费者在无差异曲线与预算线的切点处实现最优化最优化预算线的斜率等于无差异曲线的斜率（边际预算线的斜率等于无差异曲线的斜率（边际替代率）替代率）MRS=1+r6.5时际选择时际选择EC2C16.5时际选择时际选择 收入的变化对消费的影响收入的变化对消费的影响无论是无论是Y1还是还是Y2的增加都是预算线向外移动的增加都是预算线向外移动EC1 EC26.5时际选择时际选择 无论收入的增加发生在第一期还是第二期，消费无论收入的增加发生在第

37、一期还是第二期，消费者都把它分摊到两个时期的消费上。这种行为有者都把它分摊到两个时期的消费上。这种行为有时被称为消费平稳化。时被称为消费平稳化。由于消费者在各个时期之间可以借出借入资金，所由于消费者在各个时期之间可以借出借入资金，所以收入的时间与现在消费多少无关（当然，除了以收入的时间与现在消费多少无关（当然，除了未来收入要利用利率贴现）。这种分析的结论是，未来收入要利用利率贴现）。这种分析的结论是，消费取决于现期与未来收益的现值。消费取决于现期与未来收益的现值。收入的现值收入的现值=Y1+Y21+r费雪的模型说明了，消费是以消费者预期在一生中费雪的模型说明了，消费是以消费者预期在一生中所得到

38、的资源为基础。所得到的资源为基础。6.5时际选择时际选择 实际利率的变动对消费的影响实际利率的变动对消费的影响以最初储蓄的情况为例以最初储蓄的情况为例C1BAY1Y2C26.5时际选择时际选择实际利率上升对消费的影响分解为两种效应：实际利率上升对消费的影响分解为两种效应：收入效应和替代效应。两种效应作用都增收入效应和替代效应。两种效应作用都增加了第二期消费。加了第二期消费。由于这两种效应对第一期消费有相反的作用。由于这两种效应对第一期消费有相反的作用。因此利率上升即可能增加也可能减少第一因此利率上升即可能增加也可能减少第一期消费。因此，取决于收入和替代效应的期消费。因此，取决于收入和替代效应的

39、相对规模，利率上升即可能刺激也可能抑相对规模，利率上升即可能刺激也可能抑制储蓄。制储蓄。6.5时际选择时际选择 借贷制约借贷制约(流动性制约流动性制约)若消费者不能借贷使现期消费不能大于现期若消费者不能借贷使现期消费不能大于现期收入因此对借贷的制约可以表示为：收入因此对借贷的制约可以表示为：C1Y16.5时际选择时际选择借贷制约线预算制约线Y1C1C26.5时际选择时际选择 借贷制约的分析使我们得出了有两种消费借贷制约的分析使我们得出了有两种消费函数的结论：函数的结论：对一些消费者来说，借贷制约没有约对一些消费者来说，借贷制约没有约束性，而且两个时期的消费取决于其一生束性，而且两个时期的消费取

40、决于其一生收入的现值，收入的现值，Y1+Y21+r。对另一些消费者来说，借贷制约有约对另一些消费者来说，借贷制约有约束性，而且消费函数是束性，而且消费函数是C1=Y1,C2=Y2。因此，对于想借贷但又借不到的消费者来因此，对于想借贷但又借不到的消费者来说，消费只取决于现期收入。说，消费只取决于现期收入。思考练习题1.试用永久收入理论分析消费不会随经济的繁荣与试用永久收入理论分析消费不会随经济的繁荣与衰退作太大变化。衰退作太大变化。2.试述生命周期理论与凯恩斯消费理论之间的区别试述生命周期理论与凯恩斯消费理论之间的区别 3.试述生命周期消费理论与永久收入消费理论的联试述生命周期消费理论与永久收入消费理论的联系与区别。系与区别。4.根据生命周期理论，当一个社会建立起健全的社根据生命周期理论，当一个社会建立起健全的社会保障体系，人们的平均消费倾向是大了还是小会保障体系，人们的平均消费倾向是大了还是小了？了？5.什么是相对收入假说中的什么是相对收入假说中的棘轮效应棘轮效应？