财务管理学 5-第五章 资本结构决策（含答案）.docx

1、一、单选题1、某企业本期财务杠杆系数为3，本期息税前利润为600万元，则本期实际利息费用为（ ）万元。A.550B.400C.100D.275答案：B2、某企业拟发行5年期债券进行筹资。该债券的票面金额为100元，票面利率为12%，于每年年末付息一次，而当时的市场利率为10%，那么该企业债券发行的价格应为（ ）元。A.100B.105.35C.107.58D.93.22答案：A3、某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率12%,发行费用率为5%,公司所得税率为25%。该债券采用溢价发行,发行价格为600万元,若采用一般模式该债券的资本成本为（ ）。A.8.46%B.9.38%C.1

2、0.24%D.7.89%答案：D4、下列各项中,不影响经营杠杆系数的是（ ）。A.产品销售价格B.利息费用C.产品销售数量D.固定成本答案：B5、某企业发行普通股1000万股,每股面值1元,发行价格为每股5元,筹资费率为4%,每年股利固定为每股0.20元,则该普通股资本成本为（ ）。A.4.17%B.4%C.20%D.16.17%答案：A6、某企业2009年的销售额为5000万元,变动成本1800万元,固定经营成本1400万元,利息费用50万元,没有优先股,预计2010年销售增长率为20%,则2010年的每股收益增长率为（ ）。A.36.6%B.32.5%C.41.4%D.39.2%答案：A7

3、、下列措施有利于降低总杠杆系数,从而降低企业总风险的是（ ）。A.提高资产负债率B.降低产品销售单价C.节约固定成本支出D.减少产品销售量答案：C8、在总杠杆系数大于0的情况下,以下措施中不能通过总杠杆系数降低企业风险的是（ ）。A.降低负债比率B.提高单价C.提高销量D.提高负债比率答案：D9、只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）A.恒大于1B.与固定成本成方向变动C.与销售量成反方向变动D.与风险成反方向变动答案：C10、财务杠杆效应是指（）A.提高债务比例导致的所得税降低B.利用现金折扣获取的利益C.降低债务比例所节约的利息费用D.利用债务筹资给普通股股东带来的额外收益答案：D1

4、1、某企业的预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12。目前市场上的无风险报酬率为5，市场上所有股票的平均收益率为10，公司股票的系数为1.2，所得税税率为25，则加权平均资本成本为（）。A.9%B.11%C.10%D.10.25%答案：D12、假定某企业的资产负债率为45%，据此可以断定该企业（）A.财务风险大于经营风险B.同时存在经营风险和财务风险C.经营风险大于财务风险D.只存在经营风险答案：B13、下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。A.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动B.在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险C.在相关范围内

5、，产品单位成本降低，经营杠杆系数会增大，经营风险加大D.在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越大，经营风险也越大答案：A14、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。A.利息费用B.产品销售价格C.产品销售数量D.固定成本答案：A15、某公司资金总额为1000 万元，负债总额为400 万元，负债利息率为10，普通股为60万股，所得税税率为33，息税前利润为150 万元，该公司未发行优先股。若息税前利润增长15，则每股收益的增加额为（）。A.0.30 元B.0.25 元C.0.35 元D.0.28 元答案：B二、多选题16、在计算个别资金成本时，需要考虑所得税影响的有（）A.债券成本

6、B.普通股成本C.优先股成本D.银行借款成本答案：AD17、总杠杆的作用在于（）A.用来估计销售量变动对每股盈余造成的影响B.用来估计销售变动时息税前利润的影响C.揭示企业面临的风险对企业投资的影响D.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系答案：AD18、关于财务杠杆系数的表述，正确的有（）A.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大B.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度C.财务杠杆系数是由企业资本结构决定，在其他条件不变时，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大D.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着销售的变动而变动的幅度答案：AC19、债券资本成本

7、一般应包括下列哪些内容。（）A.上市费以及推销费用B.债券利息C.发行注册费D.发行印刷费答案：ABCD20、最佳资本结构的判断标准是（）。A.筹资风险最小B.资本规模最大C.加权平均资本成本最低D.企业价值最大答案：CD21、在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（）。A.企业产品的生产质量不稳定B.企业举债过度C.原材料价格发生变动D.企业产品更新换代周期过长答案：ACD22、企业降低经营风险的途径一般有（）。A.增加自有资本B.增加销售量C.降低变动成本D.增加固定成本比例答案：BC23、如果没有优先股，下列项目中，影响财务杠杆系数的有（ ）。A.普通股股利B.息税前利润C.资产负债

8、率D.所得税税率答案：BC24、关于计算平均资本成本的权数，下列说法正确的有（ ）。A.以市场价值为权数有利于进行资本结构决策B.市场价值权数反映的是企业目前的实际情况C.市场价值权数反映的是企业过去的实际情况D.目标价值权数更适用于企业筹措新的资金答案：ABD25、资本成本的作用包括（ ）。A.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准B.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据C.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据D.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据答案：ABCD三、判断题26、由于经营杠杆的作用，当息税前盈余下降时，普通股每股盈余会下降得更快。（错）27、如企业负债筹资为零，则财

9、务杠杆系数1。（对）28、长期借款由于借款期限长，风险大，因此借款成本也较高。（错）29、财务杠杆的作用在于通过扩销售量以影响息前税前利润。（错）30、净收益观点认为，债务比例越低，公司的净收益就越高，从而公司的价值就越高。（错）31、留存收益是企业利润所形成的，所以使用留存收益不须付任何代价。（错）32、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（对）33、公司增发的普通股的市价为12 元/股，最近刚发放的股利为每股0.6 元，已知该股票的资本成本率为10.25%，则该股票的股利年增长率为5%（对）34、不考虑风险的情况下，当息税前利润大于每股利润无差别点时，企业增加负债的筹资比增加股权资本筹资更为有利（对）35、如果经营性固定成本为零，则经营杠杆系数为1，则企业没有经营风险。（错）36、留存收益成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用（对）37、资本成本率的计算模式包括一般模式和贴现模式，对于金额大、时间超过1年的长期资本，适用一般模式。（错）38、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（错）39、甲公司正在进行筹资方案的选择，预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点，则应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案。（错）40、如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率低，企业筹资的资本成本相应就小。（错）