第三章建筑工程技术经济分析方法1教材课件.ppt

1、可行性研究的概念定义：运用多种科学手段（包括技术科学、社会学、经济学及系统工运用多种科学手段（包括技术科学、社会学、经济学及系统工程学等程学等)对一项建设项目的必要性、科学性、合理性进行技术经济论证对一项建设项目的必要性、科学性、合理性进行技术经济论证的综合科学的综合科学基本任务：通过广泛的调查研究，综合论证一个建设项目在技术上通过广泛的调查研究，综合论证一个建设项目在技术上是否先进、实用和可靠，在经济上是否合理，在财务上是否盈利，为是否先进、实用和可靠，在经济上是否合理，在财务上是否盈利，为投资决策提供依据。还能为银行贷款、合作者签约、工程设计等提供投资决策提供依据。还能为银行贷款、合作者签

2、约、工程设计等提供依据和基础资料，是决策科学化的必要步骤。依据和基础资料，是决策科学化的必要步骤。需要回答的问题：项目建设的必要性，技术可行性，经济合理性，财：项目建设的必要性，技术可行性，经济合理性，财务盈利性，预计需要的人力、物力、资源、资金及如何筹集，预计建设务盈利性，预计需要的人力、物力、资源、资金及如何筹集，预计建设时间，项目成功的可能性。时间，项目成功的可能性。第一节第一节 可行性研究可行性研究运营期运营期一个建设项目要经历建设前期、勘测设计期、建设期及经营期四一个建设项目要经历建设前期、勘测设计期、建设期及经营期四个时期，其全过程如下图所示：个时期，其全过程如下图所示：建设前期是

3、决定项目经济效果的关键时期，是研究和控制的重点建设前期是决定项目经济效果的关键时期，是研究和控制的重点。建设项目的阶段划分项项目目建建议议书书可可行行性性研研究究初初步步设设计计施施工工图图设设计计建建设设准准备备建建设设实实施施竣竣工工验验收收项项目目投投产产项项目目后后评评价价建设前期建设前期建设期建设期勘测设计期勘测设计期一、项目前期策划论证阶段的划分策划论证阶段按照研究重点和深度的不同分为：1、项目建议书阶段2、可行性研究阶段3、建设项目评估阶段二、可行性研究的内容n1 1、市场需求预测、市场需求预测n（a)a)需求分析的内容：需求分析的内容：n（1）市场需求的大小与组成、市场地域分布

4、n（2）市场细分。可以从最终用途、消费者类别（如不同收入水平）、地理区域（如区域、国内或出口市场）等角度进行。n（3）对项目运行前期，整个市场及各部分进行需求预测。n（4）在环境变化时，拟议项目在预测期内预期达到的市场渗透率。n（5）作为预测增长与市场渗透依据的定价结构。n（6）推销条件。售后服务类型、预定包装标准和销售组织形式。n(b)(b)需求预测内容需求预测内容n（1）对某一种或几种产品潜在需求的预测n（2）对潜在供应的估计n（3）对拟议项目可能达到的市场渗透程度的估计n（4）某段时期潜在需求的特性。二、可行性研究的内容（二）原材料和投入的供应选择（三）产品结构及工艺方案的确定（四）生产

5、规模的确定（五）技术与设备的选择（六）建设地点选择（七）投资、成本估算与资金筹措（八）经济评价及综合分析 （a）经济评价（财务评价和国民经济评价）（b）综合评价（不确定分析和综合分析）社会折现率 代表社会资金被占用应获得的最低收费率，并用作不同年份价值换算的折现率。社会折现率作为资金的影子价格，代表着资金占用一定时间内应达到的最低增值率，体现了社会对资金时间价值的期望和对资金盈利能力的估算。影子价格是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度和最终产品需求状况的价格。影子价格是一种理论上的虚拟价格，是为了实现一定的利会经济发展目标而人为确定的、更为合理(相对于实际交换

6、价格)的价格。影子汇率 即外汇的影子价格，是指项目在国民经济评价中，将外汇换算为本国货币的系数。影子汇率是能正确反映国家外汇经济价值的汇率，建设项目国民经济评价中，项目的进口投人物和出口产出物，应采用影子汇率换算系数调整计算进出口外汇收支的价值。影子汇率换算系数系指影子汇率与外汇牌价之间的比值。其计算公式为：影子汇率=外汇牌价影子汇率换算系数 根据我国外汇收支、外汇供求、进出口结构、进出口关税、进出口增值税及出口退税补贴等情况，影子汇率换算系数为108。l经济主体投资决策的依据经济主体投资决策的依据l筹集资金和向银行申请贷款的依据筹集资金和向银行申请贷款的依据l编制科研试验计划和新技术、新设备

7、需用计划及大型专用设备生产编制科研试验计划和新技术、新设备需用计划及大型专用设备生产 预算安排的依据预算安排的依据l从国外引进技术、设备以及与国外厂商谈判签依据从国外引进技术、设备以及与国外厂商谈判签依据l与项目协作单位签订经济合同的依据与项目协作单位签订经济合同的依据l向政府、规划部门、环境保护部门申请有关建设许可文件的依据向政府、规划部门、环境保护部门申请有关建设许可文件的依据l作为该项目工程建设的基础资料作为该项目工程建设的基础资料l作为项目科研试验、机构设置、职工培训、生产组织依据作为项目科研试验、机构设置、职工培训、生产组织依据 l作为对项目考核和后评价的依据作为对项目考核和后评价的

8、依据一、可行性研究报告的作用2 可行性研究报告有关的技术经济规范、标准、定额等指标有关的技术经济规范、标准、定额等指标63委托方的意图委托方的意图有关的基础资料有关的基础资料54资源储量权威报告资源储量权威报告有关经济评价的基本参数和指标有关经济评价的基本参数和指标71国家有关法律、法规、政策、规划国家有关法律、法规、政策、规划2项目建议书项目建议书二、可行性研究报告的编制依据l总论总论l市场预测市场预测l资源开发条件评价资源开发条件评价l建设规模与产品方案建设规模与产品方案l场址选择场址选择l技术方案、设备方案和工程方案技术方案、设备方案和工程方案l原材料、燃料供应及节能、节水措施原材料、燃

9、料供应及节能、节水措施l总图、运输与公用辅助工程总图、运输与公用辅助工程l环境影响评价环境影响评价l劳动安全、卫生与消防劳动安全、卫生与消防l组织机构与人力资源组织机构与人力资源l项目实施进度项目实施进度l投资估算与融资方案投资估算与融资方案l财务评价财务评价l国民经济评价国民经济评价l风险与不确定分析风险与不确定分析l社会评价社会评价l研究结论与建议研究结论与建议三、可行性研究报告的内容2信息资料应满足充足性、可靠性和时效性的要求信息资料应满足充足性、可靠性和时效性的要求4重大技术、经济方案，应有两个以上方案的比选重大技术、经济方案，应有两个以上方案的比选1反映研究的成果、内容齐全，结论明确

10、、数据准确，论据充反映研究的成果、内容齐全，结论明确、数据准确，论据充分，满足决策者确定方案和项目决策的要求分，满足决策者确定方案和项目决策的要求四、可行性研究报告的深度要求3主要设备的规格主要设备的规格、参数应能满足预订货的要求参数应能满足预订货的要求5主要工程技术数据，应能满足项目初步设计的要求主要工程技术数据，应能满足项目初步设计的要求附有评估、决策（审批）多必需的合同、协议、意向书、政附有评估、决策（审批）多必需的合同、协议、意向书、政府批件等府批件等87反映方案的重大分歧及未被采纳的理由，以供委托单位或投反映方案的重大分歧及未被采纳的理由，以供委托单位或投资者权衡利弊进行决策资者权衡

11、利弊进行决策四、可行性研究报告的深度要求6构造的融资方案，能满足银行等金融部门信贷决策的要求构造的融资方案，能满足银行等金融部门信贷决策的要求3.3.资源、原材料、燃料及公用设施情况资源、原材料、燃料及公用设施情况 4.4.建厂条件和厂址方案建厂条件和厂址方案 5.5.技术设计方案技术设计方案 6.6.环境保护环境保护 7.7.企业组织、劳动定员、人员培训企业组织、劳动定员、人员培训 8.8.项目实施计划项目实施计划 技术设计方案1.1.总论总论 2.2.需求预测和拟建规模需求预测和拟建规模 预测9.9.投资估算和资金筹措投资估算和资金筹措 10.10.项目经济评价项目经济评价 经济分析四、项

12、目评估n1、概念：项目评估是对可行性研究报告的全面评价，甚至是对项目前期策划工作的全面评价。项目评估结论是项目决策的依据，对立项后资金筹措、设计、计划和风险防范都有重要的作用。n2、评估的内容：n1）项目与企业经济概况评估n2）项目建成必要性评估：项目与国家产业政策、行业及地区规划、社会经济发展、生产需求、企业发展要求的符合度评估。n3）项目市场评估：项目产品或服务的市场前景评估。n4）项目生产规模的评估：产品结构、资金筹措能力、技术管理水平和最佳生产规模的评估。n5）项目建设生产条件评估：评估条件能否满足项目正常实施需要；生产条件能否满足项目生产经营活动需要n6）项目技术评估：项目工艺方案、

13、技术和设备方案、工程技术方案的合理性、经济性和安全性评估。n7）项目实施方案评估：项目实施进度、实施组织和经营管理评估。n8）人力资源配置评估：人力资源配置、劳动定员和培训计划评估。n9）项目环境影响评估：评估项目对环境和生态平衡的影响程度，并审查相关环保措施的可行性，环保投资费用的保证程度及经济合理性。n10）投资估算与资金筹措评估：审查投资估算和资金筹措的可靠性、合理性。n11）财务效益分析：审查选用数据是否可靠、主要指标计算及参数选取是否正确、推荐方案是否“最佳”n12）国民经济效益评价：核查费用和效益范围及数值调整是否正确。n13）项目风险评估：项目不确定性分析、主要风险因素及敏感度和

14、概率分析、项目风险预防措施及处置方案。n14）项目总评估。项目评估结论，提出的问题和建议。n 项目评估报告大纲：项目评估报告大纲：n1）项目概况：项目基本情况；综合评估结论，即提出可否批准或可否贷款的结论性意见。n2）详细评估意见。n3）总结和建议：存在或遗漏的重大问题；潜在的风险；建议。第二节第二节 经济评价方法与应用经济评价方法与应用 主要内容p 项目经济评价指标与体系p 指标评价中参数的选取p 静态评价指标p 动态评价指标p 投资项目经济评价指标小结p 方案经济分析的比较方法一、项目经济评价指标体系建设项目经济评价指标体系分类：（一）按是否考虑资金的时间价值分类 （二）按建设项目经济评价

15、的性质分类 （三）按建设项目经济评价的内容分类一、项目经济评价指标体系财务评价指标静态评价指标动态评价指标投资收益率资本金净利润率静态投资回收期借款偿还期利息备付率偿债备付率资产负债率流动比率速动比率财务净现值财务净现值率动态投资回收期财务内部收益率经济内部收益率二、二、指标评价中参数的选取指标评价中参数的选取建设期建设期投产期投产期达产期（正常期）达产期（正常期）运营期运营期计算期计算期建设期建设期 1.项目计算期项目计算期 在方案评价和选择中所用的利率被称之为基准贴现率、最低期望收益率MARR（Minimum Attractive Rate of Return)等，是决策者对技术方案投资的

16、资金的时间价值的估算或行业的平均收益率水平，是行业或主管部门重要的一个经济参考数，由国家公布。如果这种基准贴现率算出某投资方案的净现值等指标为负值，那表示该方案并没有达到该部门和行业的最低可以达到的经济效果水平，资金不应该应用在这个方案上，而应投向其他工程方案。因此，基准贴现率也可以理解为一种资金的机会费用（Opportunity Cost)。2.基准收益率（基准贴现率）基准收益率（基准贴现率）确定基准收益率应考虑的主要因素有资金成本机会成本投资风险通货膨胀 基准贴现率定得太高，可能会使经济效益好的方案被拒绝；如果定得太低，则可能会接受过多的方案，其中一些的效益并不好。三、静态评价指标三、静态

17、评价指标 1 1）投资收益率（）投资收益率（R R）%100FTRR R投资收益率投资收益率F F项目达到设计生产能力后正常年份的年净收益或运营期内年平均项目达到设计生产能力后正常年份的年净收益或运营期内年平均净收益净收益同行业参考值同行业参考值T T项目总投资（建设投资项目总投资（建设投资+流动资金投资）流动资金投资）在进行项目经济评价时，根据分析的目的不同，投在进行项目经济评价时，根据分析的目的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率、资本金净收益率、资收益率又可分为：总投资收益率、资本金净收益率、投资利润率等。投资利润率等。总投资收益率：表示总投资的盈利水平，是指项目总投资收益率：表示总投

18、资的盈利水平，是指项目达到设计生产能力后正常年份的年达到设计生产能力后正常年份的年息税前息税前利润或运营期利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。内年平均息税前利润与项目总投资的比率。资本金净利润率：是指项目达到设计生产能力后正资本金净利润率：是指项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率（金的比率（年净利润年净利润=年利润总额年利润总额-年所得税）年所得税）投资利润率：是指项目达到设计生产能力后正常年投资利润率：是指项目达到设计生产能力后正常年份的利润总额或运营期内年平均利润总额与项目总投资份的利

19、润总额或运营期内年平均利润总额与项目总投资的比率。的比率。年息税前利润年息税前利润=年销售收入年销售税金及附加年销售收入年销售税金及附加年总成本费用利息支出年总成本费用利息支出n=年销售收入年销售税金及附加年经营成本年折年销售收入年销售税金及附加年经营成本年折旧摊销费旧摊销费n=年利润总额利息支出年利润总额利息支出 【例例】某新建项目总投资某新建项目总投资42004200万元，两年建设，投产后运万元，两年建设，投产后运行行1515年，年销售收入为年，年销售收入为18001800万元，年经营成本万元，年经营成本950950万元，年销万元，年销售税金为销售收入的售税金为销售收入的6%6%，试计算总

20、投资收益率。，试计算总投资收益率。【解解】因为题目中没提到折旧摊销费，可忽略不计。因为题目中没提到折旧摊销费，可忽略不计。1800950 1800 6%100%17.67%4200ROI补：项目资本金净利润率（补：项目资本金净利润率（ROEROE）%100ECNPROE同行业参考值同行业参考值NPNP项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润ECEC项目资本金项目资本金用投资方案所产生的净现金收入补偿原投用投资方案所产生的净现金收入补偿原投 资所需要的时间。资所需要的时间。P Pt t 可自项目建设开始年算起或投产年开始算可自项目建设开始年算起或投

21、产年开始算起，但予以说明。起，但予以说明。投资回收期投资回收期短短，表明投资回收快，表明投资回收快，抗风险能力强抗风险能力强。0)COCI(tP0tt2 2）投资回收期）投资回收期P Pt t(CI-CO)t 第第t t年的净现金流量年的净现金流量 理论数学理论数学表达式表达式 n静态评价指标静态评价指标 投资回收期（投资回收期（Pt）其具体计算分以下两种情况（1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：Pt=I/A式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即A=（CI-CO)t例：某建设项目建设期为3年，投入总资金为3000万元，生产期为6年，每年净现金流量为600万元，

22、试计算该项目的静态投资回收期。问题：该时间是否包含了建设期？结论：Pt既可从建设年开始算起，又可从投产年开始算起既可从建设年开始算起，又可从投产年开始算起n静态评价指标静态评价指标 投资回收期（投资回收期（Pt）（2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为：Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值当年的净现金流量小结：已知现金流量表 求累计净现金流量 一、经济评价指标经济评价指标n静态评价指标静态评价指标 投资回收期（投资回收期（Pt）评价准则：评价准则：PtPc，可行；反之，不可行。注：Pc为基准投资回收期，是国家有关行政主管部门组织测定并发 布的建设

23、项目经济评价判据参数特点特点：概念清晰，简便，能反映项目的风险大小；但舍弃了回收期以后的经济数据。适用：适用：融资前分析实际计算n(1)项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式：nP Pt=K/R+t=K/R+建设期建设期nK-K-总投资总投资nR-R-每年的净收益每年的净收益例题n某投资项目一次性投资1000万元，估计投产后各年平均收益为100万元，建设期为两年，试求该项目的静态投资回收期。解：Pt=1000/100+2=12(年）（2）项目建成后各年的净收益不同第（第（T T1 1）年累计净现金流量的绝对值）年累计净现金流量的绝对值P Pt t=T=T1

24、+1+第第T T年的净现金流量年的净现金流量T T项目各年累计净现金流量首次为正值的年份数项目各年累计净现金流量首次为正值的年份数 例例 某项目现金流量表如下，求其静态投资回收期。某项目现金流量表如下，求其静态投资回收期。t 年年 末末 0123456净现金流量净现金流量-550-600-20076312560560 累计净累计净现金流量现金流量 -550 -1150 -1350 -1274 -962 -402 158解解 ：计算累计净现金流量：计算累计净现金流量 =6=61+1+-402-402560560 =5.72(=5.72(年年)第（第（T T1 1）年累计净现金流量的绝对值）年累计

25、净现金流量的绝对值P Pt t=T=T1+1+第第T T年的净现金流量年的净现金流量指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前指项目在借款偿还期内可用于支付利息的息税前利润（利润（EBITEBIT）与当期应付利息（）与当期应付利息（PIPI）的比值）的比值ICR=EBITPI计入总成本费用的全部利息计入总成本费用的全部利息（1）息税前利润（息税前利润（EBITEBIT）=利润总额利润总额+计入总成本费用的利息费用计入总成本费用的利息费用3 3）利息备付率）利息备付率ICR 经济意义经济意义：反映项目使用利润偿付利息的保证倍率，ICR越高，表明利息偿付的保障程度越高评价准则：评价准则：一般情况下

26、，ICR应大于1，并满足债权人的要求适用：适用：融资后分析指项目在借款偿还期内，可用于还本付息的资金指项目在借款偿还期内，可用于还本付息的资金 与当期应还本付息金额的比值与当期应还本付息金额的比值 EBITDA息税前利润加息税前利润加折旧、摊销折旧、摊销 T TAXAX 所得税所得税 PDPD当当期应还本付息金额期应还本付息金额:还本金额及计入总成本费还本金额及计入总成本费用的全部利息。用的全部利息。4 4）偿债备付率）偿债备付率DSCR(Debt Service Coverage Ratio(Debt Service Coverage Ratio）（国外金融机构往往（国外金融机构往往要求大于

27、要求大于1.21.2或或1.31.3）PDTEBITDADSCRAX（1）经济意义经济意义：反映项目使用资金偿还借款本息的保证倍率，DSCR越高，表明还本付息的保障程度越高评价准则：评价准则：一般情况下，DSCR应大于1，并满足债权人的要求适用：适用：融资后分析 例例 偿债备付率高说明偿债备付率高说明()()。A.A.投资风险较小投资风险较小 B.B.投资风险较大投资风险较大 C.C.债务人当年经营可能较差债务人当年经营可能较差 D.D.债务人偿债能力较差债务人偿债能力较差答：答：A A 各期末负债总额（各期末负债总额（TLTL）同资产总额（）同资产总额（TATA）的比率的比率%100TATL

28、LOAR 适度适度的资产负债率，表明企业经营的资产负债率，表明企业经营安全安全、稳健，、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。较小。长期债务还清后，可不再计算资产负债率。长期债务还清后，可不再计算资产负债率。5 5）资产负债率）资产负债率LOAR经济意义经济意义：适当的LOAR表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债券人的风险较小评价准则：对该指标的分析，应结合国家评价准则：对该指标的分析，应结合国家宏观经济状况、行业发展趋势、企业所处宏观经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定竞争环境等具体条件判定

29、.资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度.这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。一般认为一般认为 ，资产负债率的适宜水平在，资产负债率的适宜水平在40%-60%40%-60%。对于经营对于经营风险较高风险较高的企业的企业 ，例如高科技企业，例如高科技企业 ，为减少，为减少财务风险应选择比财务风险应选择比较低的资产负债率较低的资产负债率

30、;对于经营对于经营风险低风险低的企业，例如供水、供电企业，资产的企业，例如供水、供电企业，资产负负债率可以较高债率可以较高。我国交通、运输、电力等基础行业，资产负债率平均为我国交通、运输、电力等基础行业，资产负债率平均为50%50%，加工业为，加工业为65%65%，商贸业为，商贸业为 80%80%。而英国、美国资产负债率很少超过而英国、美国资产负债率很少超过50%50%，亚洲和欧盟则明，亚洲和欧盟则明显高于显高于50%50%，有的企业达，有的企业达70%70%。净现值（净现值（NPVNPV）(Net Present Value)(Net Present Value)定义定义：指用一个预定的基准

31、收益率ic，分别把整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到建设期初的现值值和。经济意义经济意义：反映方案在计算期内的获利能力，是评价项目盈利能力的绝对指标计算公式计算公式例题：某企业基建项目总投资1995万元，投产后经营成本500万元，年销售额1500万元，第三年年末项目追加投资1000万元，若项目计算期为5年，基准收益率为10%，残值等于零。试计算方案的净现值。思考：计算结果说明什么？nttctiCOCINPV0)1()(2.42.4动态评价指标动态评价指标5000 0 1 2 42000 4000 7000 1000 3NPV 0 1 2 3 4净现值（净现值（NPV）(Net Pres

32、ent Value)评价准则：评价准则：对单方案，NPV0，可行；NPV0，不可行 多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。几个需要说明的问题几个需要说明的问题 NPV与与i的关系（对常规现金流量）的关系（对常规现金流量）常规现金流量：在计算期内，开始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流量序列的符号只变化一次 关系：a.i NPV，故ic定的越高，可接受的方案越少；b.当i=i时，NPV=0；当i0；当ii时，NPV00，所以，该方案是可取的。，所以，该方案是可取的。单位投资现值所能带来的净现值单位投资现值所能带来的净现值NPVR=NPVKPK KP P全部投资现值之和全部投资现值之和NPV

33、R NPVR 0 0 方案才可行方案才可行用净现值率进行多方案优选时，以净现值率较大用净现值率进行多方案优选时，以净现值率较大方案为优。方案为优。2.2.净现值率净现值率(NPVR)NPVR)注意：n用净现值法与净现值率法计算的结论有时相反，此时应以净现值为方案决策依据。因为NPVR指标对投资额相近的方案进行优选时，当计算期确定的较短的方案，结论会比较片面一般只有对投资额相近的方案进行优选时，才使用净现值率作为辅助性指标（例）3.净年值（NAV）n净年值是通过资金等值计算，依据基准收益率，将项目计算期内各年净现金流量分摊到每一年末的等额年值。n计算公式：nttnicPANPVnicPAnicF

34、COCIVN0),/(),/(),/P)(A（n评价准则：nNAV0，项目在经济上可行nNAV ic，则，则 NPV0 可行可行 ir ic，则，则 NPV=0 可行可行 ir ic，则，则 NPV0 不可行不可行ir ic 可取可取 一般说来，一般说来，i ir ,NPV=0,动态投资回收期动态投资回收期PtN（方案计算期）（方案计算期）,计算期内方案的投资刚好回收。计算期内方案的投资刚好回收。内部收益率和净现值的关系内部收益率和净现值的关系从左图可以看出，从左图可以看出，当当i0,当当i ir 时，时，NPV(i)ROI行业收益行业收益率参考值率参考值资本金资本金净利润率净利润率ROERO

35、E行业收益行业收益率参考值率参考值投资回收期投资回收期P Pt t投资人的投资人的可接受年份可接受年份利息备付率利息备付率利息备付率利息备付率22偿债备付率偿债备付率偿债备付率偿债备付率1.31.3借款偿还期借款偿还期P Pd d贷款机构贷款机构期限期限动动态态指指标标净现值净现值NPV0NPV0净现值率净现值率NPVR0NPVR0净年值净年值 AW=NPV(A/P,i,n)AW=NPV(A/P,i,n)AW0AW0内部收益率内部收益率IRRiIRRic c100%EBITRO ITI100%NPROEECtPT IE B I T(1TtPT第(T-1)年的累计净现金流量的绝对值第 年的净现金流量I C RE B I TP IDSCR AXEBITDA-TPDdPttrPdRRDRI10)(ntttiCOCINPV01PINPVNPVR211211)(NPVNPViiNPViIRR 投资项目经济评价指标（主要指标和辅助指标）一览表投资项目经济评价指标（主要指标和辅助指标）一览表投资项目经济评价指标小结