国际金融学全套课件591p.ppt
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1、国际金融学全套课件591p2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作2绪论l国际金融学的研究对象l国际金融学发展概要l课程主要内容l教材和学时l参考资料2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作3国际金融学的研究对象 国际金融学是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡同时实现问题的一门独立学科。内外均衡是在经济开放条件下面临的两个主要目标,这两者常常存在相互冲突的现象,因此,如何确定开放经济的内外均衡目标并进而同时实现它们,构成了国际金融学的主要研究对象。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作4国际金融学发展概要国际金融学是在国际贸易理论的基础上逐步形成和
2、发展起来的,作为国际贸易学的一部分而处于从属地位;这是因为当时的国际经济关系以商品贸易关系为主;20世纪60年代前后,国际金融开始成为一门新兴的学科,但其研究范围尚未明确界定;20世纪7080年代,由于生产和资本国际化的迅速发展,国际经济学应运而生,国际金融研究又从属于国际经济学;20世纪80年代以来,经济和金融全球化、自由化、投资机构化、交易电子化等趋势的发展所引起的一系列问题,成为国际金融理论迅速发展并形成一门独立学科的重要推动力。尤其是20世纪90年代以来,国际金融领域的变革超过其他领域,主要涉及以下重要的理论问题:o 汇率理论的研究o 开放宏观经济学与国际政策协调的研究o 金融危机理论
3、研究o 国际货币体系框架的研究o 发展中国家的金融自由化与金融深化问题的研究2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作7课程主要内容o 第一章 国际收支和国际收支平衡表 o 第二章 国际收支调节手段和理论 o 第三章 外汇与汇率o 第四章 汇率政策及相关政策o 第五章 国际金融市场和国际资金流动o 第六章 货币危机防范政策和理论o 第七章 国际货币体系o 第八章 区域性货币同盟与欧洲货币体系2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作8教材和学时o 选用教材:姜波克著国际金融新编,复旦大学出版社2001年8月第三版。o 计划学时:642022-10-2山西财经大学财政金融
4、学院 王永亮制作9参考资料 1.易纲、张磊著国际金融,上海人民出版社1999年版。2.朱孟楠编著国际金融学,厦门大学出版社,1999年版。3.周金山编著国际金融,经济科学出版社,1999年版。4.吕随启、苏英姿、姚志勇编著国际金融教程,北京大学出版社,1999年版。5.于立新、王军编著国际金融学,经济管理出版社1999年版。6.保罗克鲁格曼著国际经济学,中国人民大学出版社1998年。7.JE米德著国际经济政策理论,商务印书馆1990年。8.蒋志芬、李银珠著国际金融概论,中国金融出版社1997年。9.陈雨露著国际金融学,中国人民大学出版社2000年。10.IMF编国际收支手册第五版,中国金融出版
5、社1995年。11.美J奥林戈莱比著国际金融市场(第三版),中国人民大学出版社1998年。12.美休斯、麦克唐纳著国际银行管理:教程与案例,清华大学出版社2003年。13.世界经济(月刊)14.国际金融(月刊)15.国际金融研究(月刊)16.国际金融报2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作12第一章 国际收支和国际收支平衡表山西财经大学山西财经大学2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作13国际收支和国际收支平衡表o 第一节 国际收支o 第二节 国际收支平衡表o 第三节 国际收支均衡与失衡2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作14第一节 国际收支
6、o 一、国际收支内涵的历史演变o 二、国际收支定义解析2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作15一、国际收支内涵的历史演变 1.17世纪初:一国的特定时期内的对外贸易收支。2.“一战”后:一国待定时期内的外汇收支。此释义是建立在支付基础上的,是狭义的理解。3.“二战”后,国际经济交易的内容和方式都有了很大的变化和发展,为了便于一国当局掌握对外经济交易的全貌,国际收支的概念不再以支付为基础,而是以交易为基础。此即广义的国际收支概念。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作16二、国际收支定义解析o 国际货币基金组织国际收支手册第五版:在特定时期内一经济体(国家或地区
7、)与世界其他地方的各项经济交易的系统记载。o 正确理解这个概念,必须把握以下几点:2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作17正确理解国际收支概念应把握的几个要点o 第一,国际收支所反映的内容是经济交易。o 第二,国际收支所记录的是在居民与非居民之间发生的经济交易。o 第三,国际收支是个流量概念。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作18何谓“经济交易”?o 交易包括四类:(1)交换;(2)转移;(3)移居;(4)其他根据推论而存在的交易 涉及货币收支的对外往来未涉及货币收支的对外往来(须折算成货币加以记录)交易2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制
8、作19如何理解“交换”o 交换:一经济体向另一经济体提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。o 三类交换n 商品和服务的买卖n 易货贸易n 金融资产与金融资产的交换2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作20如何理解“转移”?转移:一经济体向另一经济体提供了经济价值,但是没有得到任何补偿。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作21如何理解“移居”?移居:一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作22何谓“其他根据推论而存在的交易”?在一些情况下,可以根据推论确定交易的存在,即使是实际流动并没有发生,也需
9、要在国际收支中予以记录。例:国外直接投资者收益的再投资。返回2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作23IMF对居民和非居民的界定 o 个人居民与非居民:移民、逗留时间在一年以上的留学生和旅游者属于其所在国的居民;官方外交使节和驻外军事人员一律属于其所在国家的非居民。o 法人居民与非居民:企业属于其从事经济活动所在国的居民;各级政府和非盈利的私人团体属于其所在国的居民;联合国、世界银行、国际货币基金组织等国际性机构则属于任何国家的非居民。返回2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作24为什么说国际收支属于流量概念?流量与存量相对应,反映的是一定时期的发生额。国际收支
10、总是属于某一特定时期的。特定时期报告期,通常是一年,也可以是一个季度或一个月等。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作25第二节 国际收支平衡表o 一、国际收支平衡表的定义 o 二、国际收支平衡表的编制原则o 三、国际收支平衡表的基本内容o 四、国际收支平衡表运用实例2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作26一、国际收支平衡表的定义 国际收支平衡表是指系统记录一经济体一定时期内国际收支项目和金额的一种统计表,用来集中反映一经济体的国际收支状况。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作27二、国际收支平衡表的编制原则o(一)复式记账原则 o(二)计价
11、原则和记载原则 o(三)居民原则2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作28复式记账原则o 国际收支平衡表是按照现代会计学的复式簿记原理编制的,即每笔交易都是由两笔价值相等的账目来表示。其中一方为贷方,用“”号表示;另一方为借方,用“”号表示。原则是“有借必有贷,借贷必相等”,国际收支平衡表全部账目的净余额为零。o 复式记账法运用在国际收支平衡表时有三个要点:n 第一,任何一笔交易的发生,必然涉及借方和贷方两个方面,有借必有贷,借贷必相等。n 第二,所有国际收支项目都可以分为资金来源项目和资金运用项目。资金来源项目的贷方表示资金来源(即收入)增加,借方别是资金来源减少。资金运用项
12、目的贷方表示资金占用(即支出)减少,借方表示资金占用增加。n 第三,运用复式记账的几个经验法则:o(1)凡是有利于国际收支顺差增加或者逆差减少的资金来源增加或资金占用减少均记入贷方,凡是有利于国际收支逆差增加或者顺差减少的资金占用增加或资金来源减少均记入借方。o(2)凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方,凡是引起本国对国外货币支出的交易记入借方。o(3)凡是引起货币外汇供给的经济交易都记入贷方,凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。注意:这一法则不适用于单向实物转移。n 记入贷方的账目包括:o(1)表明出口实际资源的经常项目;o(2)反映资产减少或者负债增加的金融项目。n 记入借方的账
13、目包括:o(1)反映进口实际资源的经常项目;o(2)反映资产增加或者负债减少的金融项目。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作32计价原则和记载原则o 国际收支交易基本上都以成交时实际市场价格作为交易的讨价基础。o 一般是采用债权发生制的原则或者说所有权变更原则来指导交易的记载时间的。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作33居民原则 o 国际收支平衡表主要记载的是居民与非居民之间的交易。o 居民是指一国或地区的政府机关、团体、学校、企业、在该国或地区居住期限达1年以上的个人、派驻在国外的使领馆及其人员和设在该国或地区的外国投资企业。o 凡不属于居民范围的均为非
14、居民。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作34三、国际收支平衡表的基本内容o(一)经常账户o(二)资本与金融账户o(三)错误和遗漏账户 2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作35(一)经常账户o 经常账户或经常项目:经常发生的国际经济交易项目。它反映国与他国之间的实际资源的转移,是一国国际收支平衡表中员基本、最重要的项目。o 经常账户主要包括货物、服务、收入和经常转移四项。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作361.货物(Goods)n 货物包括居民与非居民之间大部分所有权发生变更的交易。n 它不仅包括涉及大多数可移动货物的一般商品,而且还包
15、括:o(1)用于加工且处于运动状态的货物;o(2)货物修理的价值;o(3)非居民所有的特种运输工具在港口购买的货物;o(4)非货币黄金。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作37用于加工的货物 用于加工的货物是指用于加工的出口和进口货物,或者说是运到国外进行加工的货物的出口和运到国内进行加工的货物进口。返回2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作38货物修理 o 包括涉及居民进行的非居民所拥有的转移货物修理活动。这类货物包括船舶、飞机、以及其他交通工具。o 记录下来的价值是向非居民支付的或从非居民得到的交通工具修理费。返回2022-10-2山西财经大学财政金融学院
16、 王永亮制作39各种运输工具在港口购买的货物 o 包括在国外居民、在编表国内非居民运输工具购买的货物,如燃料、给养、储备和其他物资等。o 提供的有关服务,如牵引、维修等排除在外这类服务记录在运输服务项目下。返回2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作40非货币黄金 包括不作为货币当局储备资产的所有黄金进出 2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作412.服务(Services)o 经常项目中的第二大项目,是无形贸易。o 服务项目包括运输、旅游、通讯、建筑、保险服务,金融与计算机相信息服务,专有权利使用费和特许费,以及其他商业服务。2022-10-2山西财经大学财政金
17、融学院 王永亮制作42运输服务 o 包括所有运输(海运、空运及其他各种形式的运输)服务。o 这些服务是由一经济体居民向另一经济体所提供的,并涉及到客运、货运、备有机组人员的运输工具的租金和其他辅助件服务。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作43旅游服务 o 指旅游消费的一整套服务。o 主要包括旅游者在一经济体停留不足一年的时间里,从该经济体中所获得的货物和服务。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作44通讯服务 包括居民和非居民之间的电讯、邮政和邮递等服务。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作45建筑服务 包括在企业的经济领土之外由企业职工完
18、成的建筑项目相安装项目(工程期一般较短,采用一年灵活使用的原则)。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作46保险服务 o 包括居民保险、企业向非居民和非居民企业向居民提供的各种保险服务。o 包括货物保险、其他直接保险(如人寿保险、其他意外险、一般责任险等)和再保险;还包括同保险交易有关的代理商的佣金。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作47金融服务 包括居民和非居民之间进行的金融中介和辅助服务(保险企业和退休基金的服务除外)。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作48其他服务o 计算机和信息服务:包括居民和非居民之间的计算机数据和信息有关的服务
19、。o 专有权利使用费和特许费:包括居民和非居民之间,经批准使用无形、非生产性、非金融资产的专有权(如专利、版权、商标等)以及经特许安排使用已问世的原作和原型而发生的支出与收入的费用。o 其他商业服务:包括上述未提到的居民与非居民之间发生的各类服务交易。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作493.收入(Income)o 指生产要素(包括劳动力和资本)在国家问的流动所引起的报酬的收支。o 包括职工报酬和投资收入两大项。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作50(1)职工报酬o 即支付给非居民工人的职工报酬。o 包括个人在非居民经济体为该经济体居民工作中得到的现金或
20、实物形式的工资、薪水和福利。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作51(2)投资收入 o 常见的投资收入是股本收入(红利)和债务收入(利息)。o 注意:资本收益是不作为投资收入记载的,所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下面。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作524.经常转移(Current Transffers)o 当一经济体的居民实体向另一非居民实体无偿提供了实际资源或者金融产品时,按照复式记账法原理,需要在另一方进行抵消性记录以达到平衡,也就是需要建立转移账户作为平衡项目。o 转移分为经常转移与资本转移。o 经常转移包括所有非资本转移项目
21、的转移,是商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后,并未得到补偿与回报。o 经常转移也被称为无偿转移或单方面转移。o 经常转移主要包括:n(1)政府的无偿转移。如战争赔款,政府间的经援、定援和捐赠,政府向国际组织定期交纳的费用,以及国际组织作为一项政策向各国政府定期提供的转移。n(2)私人的无偿转移。如侨汇、捐赠性汇款、退休金等。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作54(二)资本和金融账户(二)资本和金融账户 o 1.资本账户(Capital Account)o 2.金融账户(Financial Account)o 3.储备资产2022-10-2山西财经大学财政金融学院
22、王永亮制作551.资本账户(Capital Account)o 反映资产在居民与非居民之间的转移。o 资产从居民向非居民转移,会增加居民对非居民的债权或减少居民对非居民的债务;资产从非居民向居民转移则会增加居民对非居民的债务,或减少居民对非居民的债权。资本账户是按净额(借贷差额)来记入借方与贷方的。资本账户包括两个部分:(1)资本转移。(2)非生产、非金融资产的收买出售。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作57(1)资本转移 主要包括:o 固定资产所有权的资产转移;o 同固定资产收买/放弃相联系的或以其为条件的资产转移;o 债权人不索取任何回报而取消的债务。2022-10-2
23、山西财经大学财政金融学院 王永亮制作58(2)非生产、非金融资产的收买出售o 包括不是由生产创造出来的有形资产和无形资产的收买与出售。o 经常项目的服务项下记录的是无形资产运用所引起的收支,而在资本项目下记录的是无形资产所有权的买卖所引起的收支。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作592.金融账户(Financial Account)o 金融账户反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。o 同资本账户一样,金融账户记录的也是净额。o 按投资类型或功能不同,金融账户分为三类:n(1)直接投资 n(2)证券投资 n(3)其他投资 2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王
24、永亮制作60(1)直接投资o 是直接投资者对在国外投资的企业拥有10%及以上的普通股或投票权,从而对该企业的管理拥有有效发言权。o 直接投资项下包括股本资本、用于再投资的收益及其他资本。o 其基本特征是,投资者对另一个经济体的企业拥有永久利益。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作61(2)证券投资o 指跨越国界的股本证券和债务证券的投资。o 股本证券包括股票、参股或其他类似文件如美国的存股证、ADRs等。o 债务证券包括:长期债券、中期债券、无抵押品的公司债券等;货币市场工具,或称可转让的债务工具;衍生金融工具。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作62(3)
25、其他投资o 是一个剩余项目,指直接投资和证券投资之外的金融交易。o 具体包括贷款,预付款,金融租赁项下的货物、货币和存款(指居民持有外币和非居民持有本币)等。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作633.储备资产o 亦称官方储备或国际储备,指货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。o 它可以分为货币黄金、特别提款权、在IMF的储备头寸、外汇资产和其他债权。2022-10-2山西财经大学财政金融学院 王永亮制作64(三)错误和遗漏o 一国国际收支平衡表不是出现净的借方余额就是出现净的贷方余额。余额的原因是统计资料有误差和遗漏。造成统计资料误差遗漏的原因:一是资料不能统计完整;二是
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