《个人理财理论与实务》课件个人理财第六章.ppt

1、n第一节 债券基础知识n一、债券的含义和性质n(一)债券的含义 n债券是国家或地区政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券上一般均载有发行单位、面额、利率、偿还期限等内容。、个人理财的定义n第一节 债券基础知识n二、债券的票面要素和特征n(一)债券的票面要素n1.债券面值n2.票面利率n3.付息期n4.偿还期n第一节 债券基础知识n二、债券的票面要素和特征n(二)债券的特征n1.偿还性n2.流动性n3.安全性n4.收益性n第一节 债券基础知识n三、债券的种类n(一)按债券的发行主体分类n按债券的发行主体

2、,可以分为国家债券、地方债券、金融债券和企业债券。n1.国家债券n国家债券简称国债,是由中央政府发行的政府债券,其债务人为国家。目前,我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名(实物)国债和记账式国债三种。n第一节 债券基础知识n三、债券的种类n(一)按债券的发行主体分类n按债券的发行主体,可以分为国家债券、地方债券、金融债券和企业债券。n1.国家债券n2.地方政府债券n3.金融债券n4.企业债券n第一节 债券基础知识n三、债券的种类n(二)按债券的偿还期限的长短分类n按债券的偿还期限的长短,可分为短期债券、中期债券和长期债券。n(三)按债券的发行方式分类n按债券的发行方式,可分为公募债券和私募债

3、券。n第一节 债券基础知识n四、债券和股票的区别n(一)发行主体不同n(二)收益稳定性不同n(三)保本能力不同n(四)经济利益关系不同n(五)风险性不同n第二节 债券市场n一、债券市场概述n(一)债券市场的含义和种类n1.债券市场的含义n债券市场是发行、认购和买卖债券的场所,是金融市场的一个重要组成部分,主要由发行市场(一级市场)和流通市场(二级市场)构成。n第二节 债券市场n一、债券市场概述n(一)债券市场的含义和种类n2.债券市场的种类n根据不同的分类标准,债券市场可分为不同的类别。最常见的分类有以下几种:n(1)根据债券的运行过程和市场的基本功能,可将债券市场分为发行市场和流通市场。n(

4、2)根据债券发行地点的不同,债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。n第二节 债券市场n一、债券市场概述n(三)债券市场监管体系n1.不同市场的监管n第二节 债券市场n一、债券市场概述n(三)债券市场监管体系n2.不同债券类别的监管n第二节 债券市场n二、债券发行市场n(一)债券发行市场的含义n债券发行市场又称一级市场,是发行单位初次出售新债券的市场。债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。n第二节 债券市场n二、债券发行市场n(二)债券发行方式n2.债券发行方式分类n(1)根据企业发行

5、债券对象不同,可分为公募发行和私募发行。n(2)按是否有中介机构参加,划分为直接发行和间接发行。n(3)根据发行条件和投资者的决定方式,可分为招标发行和非招标发行。n第二节 债券市场n二、债券发行市场n(三)债券的发行价格概述n2.影响债券发行价格的因素n(1)债券面值。n(2)票面利率。n(3)市场利率。n(4)债券期限。n第二节 债券市场n二、债券发行市场n(三)债券的发行价格概述n3.债券发行价格形式n(1)平价发行,即债券发行价格与票面名义价值相同。n(2)溢价发行,即发行价格高于债券的票面名义价值。n(3)折价发行,即发行价格低于债券的票面名义价值。n第二节 债券市场n三、债券流通市

6、场n(一)债券流通市场的含义与种类n1.债券流通市场的含义n债券流通市场又称二级市场,指已发行债券买卖转让的市场。n2.债券流通市场的种类n根据市场组织形式,债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。n第二节 债券市场n三、债券流通市场n(二)债券交易n1.债券交易方式n(1)现货交易n(2)期货交易n(3)期权交易n(4)信用交易n(5)购回协议交易n第二节 债券市场n四、债券开户n(一)办理深圳、上海证券账户卡n(二)证券营业部开户n第三节债券投资分析n一、债券投资分析n(一)投资债券的收益率分析n名义收益=面值持有年数债券年利率+价差+利息再投资收入 n实际收益=名义收益价格

7、指数n第三节债券投资分析n一、债券投资分析n(一)投资债券的收益率分析n1.名义收益率n名义收益率=年利息收入债券面值100%n2.即期收益率n即期收益率=年利息收入投资支出100%n3.持有期收益率n持有期收益率=年利息+(卖出价格-买入价格)持有年数买入价格100%n第三节债券投资分析n一、债券投资分析n(一)投资债券的收益率分析n4.认购者收益率n认购者收益率=年利息收入+(面额-发行价格)偿还期限发行价格100%n第三节债券投资分析n一、债券投资分析n(一)投资债券的收益率分析n5.到期收益率n(1)附息债券的到期收益率计算。其计算公式为:n单利计息法:到期收益率=购买价100%n复利

8、计息法:P=Cr(1+r)n-1(1+r)n+R(1+r)nn(2)贴现债券的到期收益率计算。其计算公式为:n单利计息法:到期收益率=(面值-购买价)购买价距离到期的年数100%n复利计息法:r=(RP)1/n-1100%n第三节债券投资分析n一、债券投资分析n(二)债券的资信等级与风险分析n债券投资的风险是指我们债券投资者不能获得预期收益的可能性。投资者可以根据投资的债券资信等级预计其风险大小。n第三节债券投资分析n一、债券投资分析n(三)风险因素分析及防范原则n1.利率风险n2.价格变动风险n3.通货膨胀风险n4.企业经营风险n第三节债券投资分析n二、影响债券价格的主要因素n(一)待偿期n

9、(二)票面利率n(三)投资者的获利预期n(四)企业的资信程度n第三节债券投资分析n二、影响债券价格的主要因素n(五)供求关系n(六)物价波动n(七)政治因素n(八)投机因素n第四节债券投资实务n二、债券投资时机的选择n(一)在投资群体集中到来之前投资n(二)追涨杀跌n(三)在银行利率调高后或调低前投资n(四)在消费市场价格上涨后投资n(五)在新券上市时投资n第四节债券投资实务n三、国债投资策略n(一)消极型投资策略n1.购买持有最简单的国债投资方法n2.梯形投资法n3.三角投资法n第四节债券投资实务n三、国债投资策略n(二)积极型投资策略利率预测法n2.债券调整策略n(1)由于市场利率与债券的市场价格变动规律n(2)债券的期限同债券价格变化之间的规律n(3)债券的票面利率同债券价格变化之间的规律n第四节债券投资实务n四、企业债券的投资机会和策略n(一)企业债券市场面临的投资机会n(二)公司债券的主要投资策略n思考讨论题n1.什么是债券?债券包括哪些票面要素?具有哪些特质?n2.简述债券与股票的区别。n3.什么债券市场?债券市场有哪几个方面的作用?n4.债券交易有哪些方式?n5.影响债券价格的因素有哪些?n6.投资策略有几种类型?n7.如何决策债券的投资时机和策略?