第四章国债原理课件.ppt
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- 第四 国债 原理 课件
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1、第四章 国债原理国债如果不过分的话,将给我们一种国家的幸运。亚历山大汉密尔顿 一、国债及其产生和发展一、国债及其产生和发展(一)国债的含义(一)国债的含义(public debt or government debt)中央政府在国内外发行债券或向外国政府中央政府在国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。和银行借款所形成的国家债务。自愿性自愿性 强制性强制性有偿性有偿性 区别于税收的区别于税收的 无偿性无偿性 灵活性灵活性 固定性固定性权威性权威性与私债的区别与私债的区别公债特点公债特点 a、它是一种非经常性的财政收入、它是一种非经常性的财政收入 b、国债具有偿还性、国债具有偿还性
2、,是一种预期的财,是一种预期的财政支出政支出 c、认购上的自愿性、认购上的自愿性 与私债的区别?与私债的区别?国债与私债国债与私债举债目的不同:举债目的不同:国家举债主要是满足宏观需国家举债主要是满足宏观需要,不以营利为目的;私债有营利需要要,不以营利为目的;私债有营利需要信用基础不同:国家信用基础雄厚信用基础不同:国家信用基础雄厚政治政治权力依权力依托,私债信用基础为有限的财产、收入托,私债信用基础为有限的财产、收入存在期限不同:债务偿还期限不同;直存在期限不同:债务偿还期限不同;直接债务主体存在期限不同。接债务主体存在期限不同。债券流动程度不同:与债务主体信用覆债券流动程度不同:与债务主体
3、信用覆盖范围成正比。盖范围成正比。国债的特性国债的特性 同税收相比同税收相比自愿性:自愿性:完全自愿认完全自愿认购,否则,是购,否则,是国债的国债的“异异化化”。有偿性:有偿性:政府发债政府发债是以偿还、是以偿还、付息为条件付息为条件的信用行为的信用行为灵活性:灵活性:规模、期规模、期限、利率限、利率等都非常等都非常灵活的筹灵活的筹资方式资方式(二)国债的产生与发展(二)国债的产生与发展1、产生的条件:、产生的条件:公共收入不抵公共支出:必要性公共收入不抵公共支出:必要性社会存在可供借贷的闲置资本:可行性社会存在可供借贷的闲置资本:可行性公债发行条件的漫画公债发行条件的漫画2、国债发展的阶段:
4、、国债发展的阶段:20 世纪世纪30 年代以前的西方国债理论年代以前的西方国债理论20 世纪世纪30 年代以前年代以前,西方国债理论主要是以古典经济学家的国债西方国债理论主要是以古典经济学家的国债理论为代表理论为代表,他们对国债基本上持否定的态度他们对国债基本上持否定的态度,大部分人坚持国债有大部分人坚持国债有害的观点。尤其是在自由资本主义发展时期害的观点。尤其是在自由资本主义发展时期,大多数古典经济学家大多数古典经济学家反对国家对市场和私人经济活动进行干预。与此相对应反对国家对市场和私人经济活动进行干预。与此相对应,在财政领在财政领域域,他们坚持平衡预算他们坚持平衡预算,认为通过举债为支出融
5、资则会使支出的成本认为通过举债为支出融资则会使支出的成本和收益的联系不那么紧密和收益的联系不那么紧密,从而导致政府行为约束的减弱甚至丧失从而导致政府行为约束的减弱甚至丧失,而这对经济发展的危害性是巨大的。而这对经济发展的危害性是巨大的。20 世纪世纪30 年代以后的西方国债理论年代以后的西方国债理论 随着资本主义经济的发展随着资本主义经济的发展,市场机制的内在缺陷越来越明显市场机制的内在缺陷越来越明显,尤其是尤其是1929 年至年至1933 年大危机的爆发年大危机的爆发,动摇了经济学家们对市场经济内动摇了经济学家们对市场经济内在稳定机制的信念在稳定机制的信念,客观上要求资本主义国家放弃传统的自
6、由放任客观上要求资本主义国家放弃传统的自由放任的健全财政政策的健全财政政策,要求政府干预经济以尽快摆脱危机、实现复苏和要求政府干预经济以尽快摆脱危机、实现复苏和更进一步的发展。这种认识反映在国债理论上更进一步的发展。这种认识反映在国债理论上,就是大多数经济学就是大多数经济学家对国债的态度开始由否定转向肯定家对国债的态度开始由否定转向肯定,由认为国债有害于经济转向由认为国债有害于经济转向认为国债可以有益于经济认为国债可以有益于经济,尤其是在凯恩斯的进一步发展和完善之尤其是在凯恩斯的进一步发展和完善之下下,终于为大多数经济学家和社会所接受。具体来说终于为大多数经济学家和社会所接受。具体来说,国债有
7、益论的国债有益论的最根本的论据就是国债对于一国经济是有益的最根本的论据就是国债对于一国经济是有益的,它有利于刺激经济它有利于刺激经济增长增长,有利于扩大就业有利于扩大就业,并可以为经济发展提供有益的外部环境。并可以为经济发展提供有益的外部环境。3、我国我国国债发展的阶段:国债发展的阶段:第一阶段:新中国刚刚成立的第一阶段:新中国刚刚成立的1950年(人民胜年(人民胜利折实公债)利折实公债)第二阶段:第二阶段:1954-1958年(国家经济建设公债)年(国家经济建设公债)第三阶段:第三阶段:1979年实行改革开放政策以后(矫年实行改革开放政策以后(矫正正“既无内债也无外债是社会主义的优越性既无内
8、债也无外债是社会主义的优越性”的错误观点)的错误观点)二、国债的种类、结构和负担二、国债的种类、结构和负担(一)国债的种类(一)国债的种类1、以国家举债的形式为标准:国家借款与发、以国家举债的形式为标准:国家借款与发行债券;行债券;2、以筹措和发行的地域为标准,国债分为、以筹措和发行的地域为标准,国债分为内内债与外债;债与外债;3、以债券的流动性为标准:可转让公债与、以债券的流动性为标准:可转让公债与不可转让公债;不可转让公债;4、以发行的凭证为标准:、以发行的凭证为标准:凭证式国债和记账式凭证式国债和记账式国债。国债。国债主要分为记帐式、凭证式和无记名(实物)国国债主要分为记帐式、凭证式和无
9、记名(实物)国债三种。债三种。凭证式国债:是一种国家储蓄债,可记名、挂失,凭证式国债:是一种国家储蓄债,可记名、挂失,以以“凭证式国债收款凭证凭证式国债收款凭证”记录债权,可提前兑付,记录债权,可提前兑付,不能上市流通,从购买之日起记息。不能上市流通,从购买之日起记息。记帐式国债:以电脑记帐形式记录债权,通过无纸记帐式国债:以电脑记帐形式记录债权,通过无纸化方式发行和交易,可以记名、挂失。化方式发行和交易,可以记名、挂失。无记名(实物)国债:是一种实物债券,以实物券无记名(实物)国债:是一种实物债券,以实物券的形式记录债权,不记名、不挂失,可上市流通。的形式记录债权,不记名、不挂失,可上市流通
10、。中央政府发行的称国家公债,地方政府发行的称地中央政府发行的称国家公债,地方政府发行的称地方公债。方公债。思考:国债、公债、国库券有什么区别与联系思考:国债、公债、国库券有什么区别与联系 购买债券可以认为是一种投资方式,视同购买购买债券可以认为是一种投资方式,视同购买股票、保险、房产等。股票、保险、房产等。国债分为国库券和公债,国债分为国库券和公债,国库券国库券是一年期以是一年期以内包括一年期的国家发行的债券,利率相对公内包括一年期的国家发行的债券,利率相对公债低,但比同期定期存款的利息高,流通性好,债低,但比同期定期存款的利息高,流通性好,被成为金边债券,一般国库券是由财政部发行,被成为金边
11、债券,一般国库券是由财政部发行,用以弥补财政收支不平衡。公债是一年期以上用以弥补财政收支不平衡。公债是一年期以上的中长期债券,利率较高,同时风险性大和变的中长期债券,利率较高,同时风险性大和变现能力较差。现能力较差。大多是为筹集建设资金而发行的大多是为筹集建设资金而发行的一种债券,也有弥补赤字的债券。一种债券,也有弥补赤字的债券。(二)国债结构(二)国债结构国债的结构国债的结构是指一个国家各种性质的债务相互搭配,以及债是指一个国家各种性质的债务相互搭配,以及债务收入来源与发行期限的有机结合。务收入来源与发行期限的有机结合。1、应债主体结构:、应债主体结构:社会资金或收入在社会各经济主体之社会资
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