企业管理综合个案研究课件.ppt

1、 企業管理綜合個案研究企業管理綜合個案研究班級：企業管理科五年甲班指導老師：賴明弘 副教授 組員：11923053 江雁如 11924008 紀雅心 11924018 陳郁婷 11924030 蔡舒安 11924042 黃柏傑第壹章序論第壹章序論公司簡介公司簡介(本報告針對永豐餘工業用紙事業部進行研究分析)公司願景公司願景成為亞太地區最具創新能力之紙業領導企業。公司使命公司使命 1.提供客戶及時、滿意之服務，增進客戶價值。2.統合集團領域知識，提高經營綜效。3.運用智慧及科技、推動節約、減廢，推動綠色 企業文化及永續發展。公司年代紀事公司年代紀事研究動機與目的研究動機與目的 近年來由於國際經濟

2、規模的改變與國內造紙人才外流受聘於海外紙廠，且台灣在加入WTO後，在競爭者眾多下的影響，國內各大廠為了加強國際競爭力和突顯國內紙業特色，如何提升紙的附加價值和品質就成了當前最重要的課題。第一階段1950-1976創業扎根時期第二階段1977-1982深耕本業展望國際時期第三階段1983-1988鴻圖百億大幅躍進時期第四階段1989-1992整合產業價值，國際化轉折時期第五階段1992-2001多角化經營，拓展事業版圖第六階段2001應用高科技創造價值時期第貳章第貳章 外在分析與機會及威脅認定外在分析與機會及威脅認定環境分析環境分析(一一)科技面科技面 早期-人力手工。至今-1.基因轉殖的森林。

3、2.開發氣泡式流體化床焚化爐。3.結合發電機組成汽電共生系統。4.廢輪胎大量被運用做為汽電共生的燃料。(二二)政策面政策面 1、2007年8月1日，經濟部正式宣布禁止台灣廢紙 出口。2、2007/8/3台灣經濟部最終裁定對台灣產業不構 成損害，以傾銷不成立結案，也不必再定傾銷 稅率。3、民國八十三年環保署和經濟部聯名公布廢一 般容器回收清除處理辦法、民國八十七年七 月一日，成立資源回收管理基金管理委員會。4、政府限制砍伐樹木。(三三)經濟面經濟面 1、國際經濟 2、國內經濟 5、通貨膨脹方面 4、匯率方面 3、利率方面 (四四)文化面文化面 造紙產業屬於內需型產業，隨著台灣經濟成長 和文化水平

4、的提昇，在工商發達的今日，教育、文 化、日常生活、工業包裝等各方面都根指有關，因 此造紙業的發展，不但跟經濟成長率有關，更是經 濟景氣興衰的指標，所以用紙量的多寡也成為一國 經濟發展與文化水平的重要指標。產業分析產業分析 (一一)產業發展情形產業發展情形 工業用紙的主要發展策略的實際實施項目為強化設計行銷導向，主要的項目為，強化國外高附加價值市場開發，高附加價值紙器專業設計廠商的設立，以大陸為生產基地之兩岸分工經營模式。新產品開發主要的項目為，電子化作業能力提昇，在集團內強化溝通管理機制、資源共享，在企業間資訊透通、協同設計、水平整合。(二二)產業成長產業成長 2006年國內的工業用紙消費量為

5、185.6萬噸，衰退3%；生產量為252.4萬公噸，成長1.1%；總銷量為253.0萬公噸，成長1.6%。其中，內銷量為173.9萬公噸，減少2.3%；外銷量為79.1萬公噸，增加11.5%；進口量為11.7萬公噸，減少15.2%。(三三)產業結構產業結構 造紙工業依其產品特性，依其製程大致可分類成上游 的紙漿業、中游的紙張業（文化用紙、家庭用紙、包裝 用 紙）、紙板業（工業用紙）以及下游的紙器、紙品加 工業等。其中以工業用紙佔最多數，工業用紙又可細分為瓦楞 紙箱用紙及白紙板兩種，前者以正隆、萬有及榮成為主力 廠商，後者以士林紙廠與永豐餘為廠商代表。波特五力分析見下頁波特五力分析見下頁波特五力

6、分析波特五力分析現有廠商競爭現有廠商競爭潛在競爭者的威脅潛在競爭者的威脅供應商的議價能力供應商的議價能力顧客的議價能力顧客的議價能力替代品的威脅替代品的威脅主要廠商：正隆紙業、榮成紙業代表性廠商：美國、智利等廠主要購買者：需要用到紙的企業代表性產品：保麗龍、塑膠製品主要廠商：東南亞、大陸廠商 (四四)成本結構成本結構l造紙廠回收廢紙再生，貢獻CO2減量排放。l造紙業從事資源再生的育林和森林經營。l造紙業積極進行汽電共生裝置以節約能源及 減少CO2排放量。l造紙廠回收處理國內廢紙，貢獻垃圾清運的 環保效益。(五五)產業發展趨勢產業發展趨勢 紙張的製造也造成森林的浩劫在人們對地球環境資源保護觀念與

7、日俱增的情況下，電子紙的發展與應用，將有其成長與開發的潛力。未來人們閱讀報紙或書籍不必再拿著厚厚一疊紙，只要一張電子紙就能以無線上網方式隨時隨地下載報社或出版社即時的新聞或資訊，兼顧環保與便利；辦公室內的會議簡報資料，也能以電子紙來呈現，並可反複重寫使用，節省紙張的印刷與消耗。顧客分析顧客分析(一一)、市場區隔、市場區隔產品多樣化產品多樣化工紙市場佔有率工紙市場佔有率正隆正隆榮成榮成永豐餘永豐餘 (二二)、顧客尚未被滿足的需求、顧客尚未被滿足的需求 國內自行生產的紙張品質不如進口的紙張，既 使是國內大廠永豐餘和正隆也是如此，在加入WTO 以前的紙張價格進口紙和國產紙的價格是差不多 的，但品質比

8、國產的紙張好很多，所以大家都愛用 進口紙。加入WTO後市場開放，而進口的紙張被課以重稅，讓國內的紙業變得讓4大紙廠寡占壟斷，缺少競爭力的結果，只會使得品質越來越差，消費者們又負擔不起進口紙的高價格，選擇性大幅減少，危害到消費者的權利。競爭對手分析競爭對手分析名稱項目永豐餘永豐餘正隆正隆榮成榮成價位價位中高低經營績效經營績效高中低通過通過ISOISO認證認證ISO9002國際品質認證，國際品質水準所有工廠均取得ISO9000系列認證通過ISO-9002認證品質品質高高中品牌形象品牌形象秉持忠恕貫徹到產品品質、客戶服務、社會關懷的每一個層面上。持續創新、積極透過本業成長與土地資源的有效開發利用，為

9、股東創造最大的利益。優勢優勢產品開發能力高，關係企業多，整合能力強，擴大國際化發展 全球第一張溫室氣體認證、全國第一廢紙回收廠，綠色環保、擴大國際化發展專注於工業用紙一貫化生產、擴大國際化發展劣勢劣勢國際紙漿上漲，使利潤空間壓縮，工業用紙龍頭為正隆國際紙漿上漲，使利潤空間壓縮國際紙漿上漲，使利潤空間壓縮關鍵成功因素關鍵成功因素 關鍵因素關鍵因素比較企業比較企業國內國內品牌知名品牌知名度度通路廣度通路廣度產品線多寡產品線多寡產品定位產品定位發展前景發展前景永豐餘永豐餘高最高最多平價前景看好正隆正隆(比較企業比較企業)高高次之平價前景看好榮成榮成(比較企業比較企業)中低少平價前景看好分析：分析：一

10、、導入紙器協同設計機制，增加紙器設計接單能力。二、建立供應鏈資訊整合共用平台，協助紙器設計業者，以最低成本掌握供應鏈資訊。三、加入全球電子市集，增加銷售機會。四、台灣紙業中種類最豐富的產品線分布最廣的最大紙類供應商。五、國內知名度最高之造紙廠商。六、相關推廣、公關活動、公益活動和其他同業相比之下較多。七、與許多國際大廠合作，期合作的範圍行跨許多產業。八、創設國內唯一造紙研究中心。機會與威脅機會與威脅l 機會1、紙器事業歷史相當久遠，因為任一商品都需要包裝，永豐餘引進最新的科技推動這項發展趨勢、改變營運模式，改變古老的產業；且永豐餘的墨水供給和所有器材全是數位化作業，任何一個節點所做出來的品質都

11、是經過標準化。2、開發電子紙，替代目前越來越稀少的森林資源。3、開發大陸市場，利用大陸便宜的機器土地原料人工，再銷回台灣降低成本。4、國內用紙量不斷上升，對紙的需求不斷增加，對造紙業是一大利基。5、導入e化政策使公司營運加速、縮短工作時間、增加工作績效。l 威脅1、工紙部分的市占率稍輸給國內最大造紙廠商正 隆。2、國內廢紙回收數不足，國際紙漿高漲。3、紙漿多仰賴國外進口，油價飆破每桶100美元。4、環保意識抬頭，須再多增加環境維護的責任，因 為造紙業多被視為地球暖化的殺手。5、原物料價格提高，導致淨利增加趨緩。第叁章第叁章 內在分析與優劣勢評估內在分析與優劣勢評估策略架構策略架構(一一)7W)

12、7W介紹介紹l What What：何謂永豐餘工業用紙股份有限公司：何謂永豐餘工業用紙股份有限公司?工業用紙股份有限公司於94年9月1日分割獨立，依產品別與地區別劃分為七個產銷營運中心。工紙部負責高級牛皮紙板及瓦楞芯紙的生產與銷售，紙器部與海外紙器廠負責高級瓦楞紙箱、瓦楞紙板、彩色紙箱、彩色紙盒、食品容器及紙棧板之生產與銷售，共擁有十九座工廠。l WhereWhere：永豐餘股份有限公司所在位置：永豐餘股份有限公司所在位置?台北市重慶南路2段51號12樓l Who Who：永豐餘股份有限公司的負責人：永豐餘股份有限公司的負責人?鍾弘治先生lWhenWhen：永豐餘工業用紙股份有限公司設立時間：

13、永豐餘工業用紙股份有限公司設立時間?1929年(2005年9月1日)lHow How：永豐餘股份有限公司如何服務：永豐餘股份有限公司如何服務?永豐餘為配合客戶全球性業務之交貨時效，經過 多年研發，已成功導入Web-based 之網路下單系統，除可大幅縮短訂單處理時間外，並滿足客戶JIT送貨要 求，有效因應全球性客戶24小時交易完成之需求。：lWhyWhy：永豐餘工業用紙股份有限公司為何創立永豐餘工業用紙股份有限公司為何創立?本公司係何傳先生昆仲為發展文化事業，於民國 三十九年春所創建，並正式建廠於高雄縣大樹鄉久堂 村，為本省民營造紙業之先驅。lHow much How much：永豐餘股份有限

14、公司資本額多少：永豐餘股份有限公司資本額多少?15,723,125,590元(二二)現在策略說明現在策略說明產品線長度產品線長度產品線深度產品線深度紙器系列紙器系列瓦楞紙箱、瓦楞紙板、食品容器、包裝彩盒、紙墊板及紙棧板工紙工紙系列系列牛皮紙板、白紙板、瓦楞芯紙l產品線特色：產品線長度長，可創造足夠之利潤。採多角化經營，分散風險。開拓外銷市場外，仍積極營運國內市場。l目標市場之區隔方式與選擇：以電子、紡織、鞋、玩具、食品1000大公司為主。電子產業：戴爾、IBM、惠普等。主要出口商：廣達、BenQ、巨大、華碩、仁寶、友達、奇美等。本土消費性商品廠商統一、康師傅等。l垂直整合程度：永豐餘與上、下游

15、廠商合作良好，原物料幾乎無產生缺貨之現象，而永豐餘亦成立了製紙總廠，把紙產業的經營鏈垂直整合，產製銷連成一體。l水平整合程度：永豐餘在專業的紙箱承製外，亦視客戶之需要，提供客戶包裝相關問題的總體解決方案，除投資香港著名之JPG專業設計公司外，也有專職部門專司開發管理與採購各式包材。l相對規模與規模經濟：永豐餘公司所經營之業務整合茶產業之中下游，企業化之經營，符合經濟效益，相較於中小型紙廠，其相對規模較大。l地理涵蓋範圍：內銷佔69%的銷售量，故涵蓋範圍以台灣為主，外銷涵蓋31%的銷售量，包括日本香港越南馬來西亞及大陸等地，銷售通路優於同業。l競爭武器：永豐餘擁有國際行銷部，該部門乃是為滿足跨兩

16、岸及國際性客戶於亞洲多據點的生產要求而成立，它改變傳統的服務模式，由過去廠對廠多點各自接單模式，轉型成為客戶提供一站購足和On Demand高效率包裝解決方案。組織與管理政策分析組織與管理政策分析(一一)經營哲學經營哲學 1、企業精神 環保、永續、利他 2、經營理念 秉持忠恕二字，凡事盡心盡力做好，與 人相處要能為人設身處地。永豐餘將這樣的精神貫徹到產品品質、客 戶服務、社會關懷的每一個層面上。3、企業文化 經營策略 整合橫向和縱向之產業鏈之資源，創造全面性之 競爭優勢。建構區域性製造和全球之行銷網路 積極與國際 企業合作，打造全球市場之商業契機。社會關懷 成立專業研發學前教育的信誼基金會開始

17、，近三 十年來對台灣學前教育有著深遠的影響。成立肝病防治基金會，呼籲現代工商人士建立正 確的健康觀念；同時募資成立消防安全基金會。成立遠哲科學教育基金會，針對高中青年提供科 學研究的啟發教育。成立向善基金會，呼籲社會大眾珍惜生活及生命 的美好。（二）組織結構（二）組織結構 (三三)、行銷政策、行銷政策l 產品：分為工紙產品以及紙器產品 工紙部份：(1)、牛皮紙板 (2)、白紙板 (3)、瓦楞芯紙 紙器產品：(1)、瓦楞紙箱 (2)、瓦楞紙板 (3)、食品容器 (4)、包裝彩盒 (5)、紙棧板 (6)、紙墊板l價格 以紙箱來說沒有統一的標準，都是訂做 的，需指定尺寸的紙箱，再來就是購買現成的，需

18、 看面積大小，市場價格1米平方左右空白紙箱 的，如果相上有需印刷，必須另付版模費或者製作 超過一定的量才免付，而且有印刷的紙箱最低需求 量又會往上增加。l通路 紙器部與海外紙器廠負責高級瓦楞紙箱、瓦楞 紙板、彩色紙箱、彩色紙盒、食品容器及紙棧板之 生產與銷售，共擁有十九座工廠。在台灣區設有桃 園廠、竹南廠、大甲廠、彰化廠及高雄廠五個廠。l推廣 (1)完成On Demand計畫包括e化交易平台及 永豐餘體系企業間墊子化計畫，建構快速配銷 系統及滿足客戶需求，快速反應客、一點訂 單、多點服務。(2)持續研發創新高附加價值產品，如各種功 能性、加工性、特殊塗佈用紙，以開創新利基市 場。(四四)人力資

19、源政策人力資源政策1、人力甄選公司透過報章雜誌及網路人力銀行的刊登來招募人才，在經過面談考試來了解此人的工作能力在予以分配工作，但是近年來人力資源管理業務在招募甄選方面較強調以專業技能為基礎的面談方式。2、培訓永豐餘提供多元化的學習環境與完善的訓練課程，使同仁專業能力得以提升，獲得多面向的學習與成長，永豐餘人事培訓方面分為內部訓練及外部訓練。3、考核4、激勵永豐餘秉持著以人為本的信念，提供多種福利以激勵員工。5、退休制度永豐餘依照勞基法之規定對正式聘用員工訂有退休辦法，並依規定組成勞工退休準備金監督委員會及按月提撥退休準備金，同時以該委員會名義存入中央信託局專戶，由該委員會監督管理。策略困擾分

20、析策略困擾分析 永豐餘的實際策略，與理論策略間的矛盾主要在於，正常公司的融資策略，主要以短期借款償還短期借款，長期借款償還長期借款；但本公司的實際策略，是以短期借款支付長期借款及固定資產，與理論策略不符。優勢分析優勢分析 1、和重要客戶策略聯盟，拓展永豐餘開發新客戶的能力，增加在國際市場上的知名度。2、全球包裝用市場持續成長。3、建立e化平台以符合時代需求，與顧客關係更密切，並強 化產業鏈上下游的合作關係，提升體系間的運作效率。4、時常創新研發新產品，滿足消費者許多的不同需求。5、不管在負債管理能力及獲利能力大部分均優於同業之比 率。劣勢分析劣勢分析 1、現金庫存過低，當景氣不好時，會有無法環

21、款的可能性。2、營業利益成負數狀態，是因為原物料價格過高。3、工業用品普遍缺乏行銷活動，行銷活動多於服務結合。4、紙器設計人才有限，培養費時不易。5、國際紙漿價格上漲，生產成本增加。第肆章、五管績效評估分析第肆章、五管績效評估分析 財務管理績效評估分析財務管理績效評估分析 (一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析(1)91年底92年底93年底94年底95年底現金及約當現金7.40%10.98%7.29%8.20%5.77%短期投資2.12%7.39%10.48%公平價值變動列入損益之金融資產2.08%3.26%備供出售金融資產5.26%5.39%應收票據-淨額3.79%4.10%3.84%3.

22、70%3.53%應收帳款-淨額14.58%12.06%13.55%12.25%9.38%應收關係人款項0.33%0.49%其他應收款1.09%0.77%0.48%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(2)(2)91年底92年底93年底94年底95年底其他金融資產0.54%0.22%存貨10.02%0.01%0.24%8.91%9.71%預付款項1.15%8.43%8.69%1.67%1.88%已質押定期存款0.37%1.02%1.68%其他流動資產0.32%0.16%0.29%0.78%1.00%流動資產合計流動資產合計40.83%44.92%46.54

23、%43.71%43.71%40.62%長期投資長期投資採權益法之長期股權投資10.88%12.09%15.21%6.50%6.54%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(3)(3)91年底92年底93年底94年底95年底採成本法之長期股權投資8.77%6.50%6.00%待售房地產1.20%1.13%國外信託基金1.10%1.50%1.20%預付股款0.07%0.15%0.03%公平價值變動列入損益之金融資產0.69%0.57%備供出售金融資產9.76%9.49%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(4)(4)91

24、年底92年底93年底94年底95年底以成本衡量之金融資產2.72%2.67%營建用地及待售房地產2.53%0.59%0.37%長期投資合計長期投資合計23.28%20.76%22.92%20.90%20.41%固定資產固定資產 成 本土 地4.22%3.77%3.39%3.87%3.60%建築物及改良12.54%11.64%11.27%9.35%9.29%機械設備57.32%54.39%51.40%34.41%36.29%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(5)(5)91年底92年底93年底94年底95年底電氣設備7.04%6.71%6.39%3.62

25、%3.61%運輸設備1.07%1.02%0.98%工具器具5.55%5.20%4.85%3.03%2.83%給水設備0.75%項設備1.20%1.86%1.73%2.71%2.49%成本合計89.71%84.58%80.01%56.99%58.11%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(6)(6)91年底92年底93年底94年底95年底重估增值0.57%0.51%0.47%1.87%1.71%成本及重估增值90.27%85.10%80.48%58.86%59.83%減：積折舊63.49%61.01%58.91%35.78%35.18%26.78%24.0

26、9%21.57%23.08%24.64%未完工程及預付設備款0.98%1.05%0.80%3.27%7.60%固定資產淨額固定資產淨額27.76%25.14%22.37%26.35%32.25%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(7)(7)91年底92年底93年底94年底95年底無形資產無形資產遞延退休金成本1.91%1.43%1.22%0.92%0.87%土地使用權1.38%1.11%1.02%1.07%0.98%無形資產合計無形資產合計3.29%2.54%2.24%1.97%1.85%其他資產其他資產出租資產1.68%1.78%1.77%4.08%

27、4.08%1.83%非營業用資產1.35%2.22%1.79%1.58%1.84%遞延費用淨額0.23%0.24%0.23%0.28%0.30%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(8)(8)91年底92年底93年底94年底95年底遞延所得稅資產淨額0.84%0.33%0.30%0.19%0.26%其他金融資產0.12%1.59%1.32%0.31%0.31%其他0.62%0.49%0.52%0.63%0.32%其他資產合計其他資產合計4.84%6.65%5.93%7.07%4.86%資資 產產 總總 計計100.00%100.00%100.00%100

28、.00%100.00%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(9)(9)91年底92年底93年底94年底95年底流動負債流動負債短期借款10.63%11.38%15.11%14.13%14.96%應付短期票券5.52%4.20%4.55%3.66%3.44%應付票據0.76%0.87%0.87%0.64%0.83%應付帳款8.26%8.48%8.85%7.65%6.99%應付費用3.09%2.88%2.81%2.18%2.36%一年內到期之長期負債2.88%4.66%3.89%1.82%其他流動負債1.47%1.38%1.65%2.12%1.98%流動負債

29、合計流動負債合計32.60%33.84%33.84%34.28%32.38%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(10)(10)91年底92年底93年底94年底95年底長期負債長期負債公平價值變動列入損益之金融負債0.02%應付公司債5.79%3.58%長期銀行借款5.70%11.02%應付長期票券7.56%7.01%長期負債合計長期負債合計15.57%14.06%16.66%19.05%21.63%土地增值稅準備土地增值稅準備1.53%1.00%其他負債其他負債應計退休金負債應計退休金負債1.18%1.19%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、

30、財務報表分析資產負債表垂直比分析(11)(11)91年底92年底93年底94年底95年底其他其他0.29%0.39%其他負債合計其他負債合計3.20%1.83%1.39%1.47%1.58%少數股權少數股權0.25%0.16%負債總額負債總額51.62%49.90%51.90%61.06%52.20%股東權益股東權益股本股本39.34%36.97%36.97%28.93%27.83%資本公積資本公積庫藏股票交易0.03%資產重估增值0.02%0.02%0.02%(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(12)(12)91年底92年底93年底94年底95年底因

31、長期股權投資而發生0.45%0.10%0.10%0.00%0.00%合併溢額0.90%0.82%0.76%0.57%0.52%資本公積合計資本公積合計1.37%0.94%0.88%0.57%0.55%保盈餘保盈餘法定公積4.85%4.64%4.87%4.04%4.00%特別公積0.88%1.09%0.52%1.18%0.88%未分配盈餘2.55%6.24%5.87%2.67%1.99%保盈餘合計保盈餘合計8.28%11.97%11.26%7.90%6.86%其他調整項目其他調整項目(一一)、財務報表分析資產負債表垂直比分析、財務報表分析資產負債表垂直比分析(13)(13)91年底92年底93年

32、底94年底95年底長期股權投資未實現跌價損失-2.49%-1.90%-1.65%積換算調整數1.90%2.14%0.58%1.14%1.29%未認列為退休金成本之淨損失-0.04%金融商品未實現損益-1.71%0.36%未實現重估增值2.59%2.40%其他調整項目淨額其他調整項目淨額-0.58%0.25%-1.08%27.10%4.01%庫藏股票庫藏股票-0.04%-0.03%-0.03%-0.02%少數股權少數股權0.10%4.26%4.16%股東權益總額股東權益總額48.38%50.10%48.10%43.67%43.41%負債及股東權益總額負債及股東權益總額100.00%100.00%

33、100.00%100.00%100.00%(二二)、財務報表分析損益表垂直比分析、財務報表分析損益表垂直比分析(1)(1)91年度92年度93年度94年度95年度營業收入營業收入銷貨收入100.87%97.57%98.00%92.16%96.76%減：銷貨退回及折讓2.94%2.77%2.53%2.71%2.60%銷貨收入淨額97.93%94.80%95.48%89.45%94.16%機械修造收入0.59%3.06%其他營業收入1.48%2.14%4.52%10.55%5.84%營業收入淨額營業收入淨額100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%營業成本營業成本銷貨成

34、本80.73%79.41%80.77%77.43%83.50%機械修造成本0.55%2.95%(二二)、財務報表分析損益表垂直比分析、財務報表分析損益表垂直比分析(2)(2)91年度92年度93年度94年度95年度其他營業成本1.46%2.08%4.39%9.26%5.37%營業成本合計營業成本合計82.74%84.45%85.16%86.69%88.87%營業毛利營業毛利17.26%15.55%14.84%13.31%11.13%11.13%營業費用營業費用行銷費用8.07%9.25%6.69%7.63%8.25%管理費用2.91%2.87%2.63%2.80%2.97%研究費用0.21%0

35、.28%0.20%0.38%0.43%營業費用合計營業費用合計11.19%12.41%9.52%10.81%11.64%營業利益（損失）營業利益（損失）6.08%3.15%5.32%2.49%-0.51%-0.51%(二二)、財務報表分析損益表垂直比分析、財務報表分析損益表垂直比分析(3)(3)91年度92年度93年度94年度95年度營業外收入及利益營業外收入及利益利息收入0.61%0.44%0.36%0.30%0.38%按權益法認列之投資淨益2.79%0.00%0.57%股利收入0.79%0.19%0.30%0.86%0.78%處分資產淨益0.12%0.71%0.10%0.42%1.01%處

36、分投資淨益0.04%6.39%0.32%0.96%1.67%兌換淨益0.10%0.06%0.07%0.32%0.41%租金收入0.30%0.26%0.22%0.18%0.18%其 他1.00%1.20%1.21%1.48%1.38%營業外收入及利益合營業外收入及利益合計計2.96%9.25%5.37%4.52%6.38%(二二)、財務報表分析損益表垂直比分析、財務報表分析損益表垂直比分析(4)(4)91年度92年度93年度94年度95年度營業外費用及損失營業外費用及損失利息費用2.23%1.51%1.20%1.41%1.68%按權益法認列之投資淨損1.97%0.19%0.05%金融資產評價損失

37、0.30%0.25%0.17%0.03%停工損失0.46%0.21%0.20%其 他0.36%0.44%0.55%0.60%0.63%營業外費用及損失合營業外費用及損失合計計5.01%2.44%2.01%2.43%2.54%稅前淨利稅前淨利4.03%9.96%8.68%4.59%3.33%所得稅費用1.03%1.21%1.00%0.45%0.34%本期淨利本期淨利3.00%8.74%7.68%4.14%2.99%(三三)財務報表分析財務報表分析-現金流量表垂直比分析現金流量表垂直比分析9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入

38、流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出營業活動之現金流量綜合純益29.85%22.71%31.21%14.52%9.82%呆帳2.62%4.91%0.30%0.61%0.32%各項折舊28.16%13.55%17.86%12.30%12.84%各項攤銷0.35%0.26%0.48%0.71%1.02%存貨跌價損失（回升利益）0.06%0.30%金融商品評價淨損（益）1.73%0.10%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出處分投資淨益0.51

39、%2.10%遞延所得稅3.28%1.65%0.06%0.59%0.27%提列退休金負債0.03%0.02%0.02%按權益法認列之投資淨損8.83%0.50%0.18%1.73%按權益法計價被投資公司發放現金股利9.99%股利0.66%0.30%0.33%0.51%以成本衡量之金融資產已實現跌價損失0.02%0.15%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出處分固定資產淨損0.15%0.06%處分固定資產淨益0.49%1.59%3.07%處分長期投資淨益0.12%1

40、9.82%0.27%處分房產投資淨損0.02%0.15%0.07%0.00%0.06%處分土地利益1.65%營業資產及負債之淨變動應收票據3.24%2.80%0.21%1.81%0.44%應收帳款7.37%0.79%11.48%4.34%8.89%其他應收關係人款項0.64%0.79%1.49%1.13%0.76%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出存 貨 7.04%2.59%4.18%3.29%6.58%預付款項2.18%0.08%3.33%1.05%1.54

41、%已質押定期存款1.81%其他流動資產1.86%0.40%0.69%0.06%0.30%應付票據5.00%0.65%0.32%0.33%1.09%應付帳款10.04%3.42%5.39%3.47%0.43%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出應付費用3.08%0.25%0.74%1.09%1.56%其他流動負債2.00%0.15%2.04%2.09%0.09%應計退休金負債0.02%0.14%營業活動現金流量85.64%16.35%53.17%24.76%60.

42、23%30.28%33.26%18.74%36.27%17.33%營業活動之淨現金流入68.33%32.43%25.91%15.88%17.58%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出投資活動之現金流量：短期投資增加9.95%23.70%17.19%長期投資增加6.29%15.21%19.04%取得長期股權投資子公司4.09%公平價值變動列入損益之金融資產變動3.98%5.16%處分長期投資價款9.94%29.25%8.80%9191年度年度9292年度年度939

43、3年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出取得備供出售金融資產23.11%6.56%處分備供出售金融資產價款3.76%12.86%房地產投資增加5.04%2.51%0.39%0.44%0.65%處分房地產投資價款1.62%1.06%0.97%0.28%0.60%取得採權益法長期股權投資2.69%0.75%處分採權益法長期股權投資價款1.96%取得以成本衡量之金融資產0.37%1.67%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出

44、流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出處分以成本衡量之金融資產價款1.48%0.87%購置固定資產21.52%17.37%13.72%29.50%44.92%處分固定資產價款 0.41%0.90%2.00%1.70%9.23%取得土地使用權1.55%0.19%0.15%1.40%0.35%處分土地使用權價款1.91%遞延費用增加 0.20%0.32%0.38%0.99%0.91%其他金融資產減少（增加）0.50%5.01%0.34%2.65%2.30%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出

45、流出流入流入流出流出流入流入流出流出其他資產減少（增加）1.03%0.20%0.53%0.92%0.13%投資活動現金流量12.47%45.58%33.32%68.39%11.77%51.74%7.22%66.03%27.96%60.97%投資活動之淨現金流出33.81%28.60%41.36%58.25%35.05%融資活動之現金流量：短期借款增加1.65%6.09%24.48%少數股權增加 0.02%短期借款增加 8.96%8.69%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入

46、流入流出流出應付短期票券增加（減少）5.41%3.64%3.52%6.57%0.21%長期負債增加（減少）30.25%6.85%3.17%長期銀行借款增加12.37%26.85%應付長期票券增加 37.82%0.00%應付公司債減少 15.46%其他負債增加（減少）0.24%0.56%1.14%0.38%0.11%9191年度年度9292年度年度9393年度年度9494年度年度9595年度年度項項 目目流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出流入流入流出流出董監事酬勞及員工紅利0.10%0.73%0.53%0.35%現金股息2.41%3.11%12.94%8.12%5.

47、79%融資活動現金流量1.89%38.07%13.50%6.85%28.00%17.97%59.52%15.23%35.77%21.70%融資活動之淨現金流入36.29%7.77%7.62%45.40%12.36%本期總現金及約當現金流量100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%(四四)、公司、公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財

48、務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分

49、析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析公司公司V.S.V.S.公司公司 財務比率分析財務比率分析生產管理績效評估分析生產管理績效評估分析(一一)紙品質關鍵因素紙品質關鍵因素1、紙漿品質：柔軟度、不透明度、平滑度、磨漿動 力、紙力強度、交織。2、機器設備：DCS電腦自動控制系統、線上污點檢出 器設備及color sensor系統、Autoline

50、300的自動品管設備。3、品質保證：通過各項品質試驗與國家各項認證、漂白過程中絕對不使用氯元素、精確 控制紙張的裁切，以便整疊紙能有最 好的外觀，且不會在影印機給紙時發 生問題，使每張紙的品質一致。(二二)原料採購方面原料採購方面 (三三)產品設計與包裝產品設計與包裝 包裝設計中心提供的設計服務：1.數位化快速打樣 3.電腦輸出模式 2.線上3D同步校稿 4.包裝盒型結構之資料庫(四四)庫存管理庫存管理 永豐餘透過建置電子化的服務平台,提供快速反應，供貨準確和一次購足的功能,加強了與經銷商、印刷廠和出版社的關係。並同時內部進行流程改善，利用設置中間倉儲中間倉儲儲放半成品的管理方式（簡稱半成品倉