一章-案例分析课件.ppt

1、第一章 财务报表分析概论案例讨论与分析.案例一 中小股东关心的财务状况中小股东关心的财务状况.资料：资料：在在2012014 4年年3 3月召开的某上市公司的月召开的某上市公司的股东大会上，一位持股股东大会上，一位持股1 1万元的股东（公万元的股东（公司全部股份为司全部股份为1010亿股）发言，指责公司股亿股）发言，指责公司股票价格较低，损害了自己的利益。他说的票价格较低，损害了自己的利益。他说的基本意思是：自己基本意思是：自己5 5年前在较高价位购买年前在较高价位购买了公司的股票，股票价格在短暂的上升以了公司的股票，股票价格在短暂的上升以后就一直处于后就一直处于低迷低迷状态。近几年来，该股状

2、态。近几年来，该股东每年都来参加股东大会，并提出企业发东每年都来参加股东大会，并提出企业发展的建议。但是股票价格却一直没有向上展的建议。但是股票价格却一直没有向上突破，长期低于该股东的购买价格。突破，长期低于该股东的购买价格。要求：要求：请思考，请思考，作为一个小股东，作为一个小股东，他应该关系企业他应该关系企业财务状况的哪些财务状况的哪些方面？他的决策方面？他的决策应该是什么？应该是什么？.本案例的股东持有1万股，占全部股份的比重较小，属于小股东。证券市场的绝大数股东都属于中小股东。利益决定讲话立场。作为中小股东，其持有企业股东的目的是在买和卖的交易中获取利润。因此，中小股东关系的是与此相关

3、的因素。分析分析:.股东最关心的财务状况股东最关心的财务状况盈利能力盈利能力企业发展能力企业发展能力股利分配政策股利分配政策.股东投资的目的股东投资的目的获得股利获差价.盈利能力分析盈利能力分析主营业务利润率主营业务利润率销售毛利率销售毛利率股东权益报酬率股东权益报酬率.企业发展能力分析企业发展能力分析利润增长率利润增长率销售增长率销售增长率现金增长率现金增长率净资产增长率净资产增长率股利增长率股利增长率.股利分配政策股利分配政策剩余股利政策剩余股利政策适用于有良好投资机会的企业适用于有良好投资机会的企业固定股利政策固定股利政策稳定增长股利政策稳定增长股利政策固定股利支付率股利政策固定股利支付

4、率股利政策低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策适用于经营比较稳定的企业适用于经营比较稳定的企业适用于公共事业行业的公司适用于公共事业行业的公司管理者不愿承受较大的财务负担管理者不愿承受较大的财务负担的企业的企业希望保持目标资本结构，使灵活希望保持目标资本结构，使灵活性与稳定性较好结合的企业性与稳定性较好结合的企业.该股东可以采取的决策该股东可以采取的决策1.建议正确选择股利分配政策2.利用财务杠杆，可以多举债3.转让股权4.建议公司回购股票结结 论论.案例二 银行看企业的经验银行看企业的经验.资料：资料：在一次介绍保持银行贷在一次介绍保持银行贷款安全性的会议上，某银行行款安全性的会

5、议上，某银行行长说：长说：“我们着重观察企业的我们着重观察企业的三品三品”。这。这“三品三品”是：第一，是：第一，人品，即我们着重考察企业领人品，即我们着重考察企业领导人的人品；第二，产品，即导人的人品；第二，产品，即我们注重考察企业贷款所运用我们注重考察企业贷款所运用的产品的盈利能力；第三，抵的产品的盈利能力；第三，抵押品，即我们还要考察企业对押品，即我们还要考察企业对贷款的保障措施。贷款的保障措施。”要求：要求：请思考，请思考，作为债权人，银行作为债权人，银行行长的经验与企业行长的经验与企业的财务状况有哪些的财务状况有哪些关联？关联？.分析分析:首先企业除了应该关心财务状况，还应该关首先企

6、业除了应该关心财务状况，还应该关心企业的其他非货币方面的信息。心企业的其他非货币方面的信息。其次除了资其次除了资产负债表中所包含的可以货币计量的资源外，产负债表中所包含的可以货币计量的资源外，还包括企业财务报表以外的其他资源。还包括企业财务报表以外的其他资源。.1 1资本资源资本资源 2 2市场资源市场资源 3 3人力资源人力资源 4 4表外其他资表外其他资源源.银行行长提出的银行行长提出的“三品三品”与财务报表的关与财务报表的关联联 1银行行长这里所说的“人品”在相当大的程度上反映了与特定企业的资本结构、财务状况下所决定的企业行为状况。换句话说，这里的“人品”主要由企业的资本结构决定。.2“

7、产品”与资产及其质量 贷款用于：企业经营活动、企业投资活动 维护银行对外贷款效益性和安全性，主要依靠的是企业经营资产的有效运转并持续产生利润。.通过对资产负债表中的资产分析：通过对资产负债表中的资产分析：l 企业资产质量状况企业资产质量状况l 是否存在变现能力受限l 各项资产的实际获利能力和变现能力.3“抵押品”和资产质量与资本结构 能对贷款提供保证的资产主要是长期资产。在资产难以对其贷款提供保证的条件下（如企业严重资不抵债、盈利能力下降等），企业获得贷款就只能寄希望于他人的担保了。这个担保人最可能是控股股东。.贷款保证形式贷款保证形式抵 押担 保信信 用用l 抵押抵押 担保担保 信用信用.因此，银行行长的经验因此，银行行长的经验贷款看企业的贷款看企业的“三品三品”在相当大的程度上与财务报表相联。在相当大的程度上与财务报表相联。.谢谢观赏.