国际贸易专业课件-第六讲:外汇风险管理.ppt
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- 国际贸易 专业 课件 第六 外汇 风险 管理
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1、 外汇风险管理外汇风险概述外汇风险概述外汇风险管理的一般方法外汇风险管理的一般方法外汇风险管理的基本方法外汇风险管理的基本方法 外汇风险的概念外汇风险的概念 外汇风险对象外汇风险对象 外汇风险种类外汇风险种类 外汇风险管理的原则外汇风险管理的原则 承担外汇风险的外币资金被称为“敞口”或“风险头寸”外汇买卖中,风险头寸表现为外汇持有额中“超买”(overbought)或者“超卖”(oversold)的部分企业经营中,风险头寸表现为外币资产与外币负债金额或者期限不相匹配的部分。这种不匹配即包括外币资产与外币负债金额不等,也包括两者虽金额相等,但期限却不一致。折算风险(translation exp
2、osure)交易风险(transaction exposure)经济风险(economic exposure)u指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理而承担的汇率变动风险u由于汇率波动,选择不同时点的汇率评价外币债权债务,可能造成较大的会计账面损益u虽然折算风险只涉及账面损失,但仍然可能不利于对涉外企业的业绩评价 案例一:存货折算 海尔(美国)于5 5月1515日在当地购入一批价值2020万美元的零部件,至今仍未出库使用。购入时汇率US$=RMBUS$=RMB8.278.27。由于人民币汇率改革,第三季度会计决算日汇率US$1US$1RMBRMB8.098.09。请计算母公司合并报表时该笔存货
3、的折算风险。案例二:固定资产折算 GM的英国子公司1981年1月1日购入一台设备,货款9万英镑,安装调试费1万英镑,折旧期30个月。交易发生日汇率为1$2.3814,1981年12月31日汇率为1$1.9082,1982年12月31日汇率为1$1.6145。请分别计算1981、1982年会计决算日的账面损失。指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动导致经济损失的可能性以货币兑换为特征,涉及一切以外币为媒介或载体的经济交易进出口贸易涉外货币借贷对外直接投资外汇买卖 风险因素以外币计价结算 受险时间从贸易合约签订到结算完成 风险头寸进口付汇/出口收汇金额 风险事故对进口商计价结算外币在受险
4、时间内升值对出口商计价结算外币在受险时间内贬值风险结果进口商购买外币的成本高出预期出口商实际收入的本币低于预期 80年代,中国某金融机构在东京发行100亿日元债券,年利率8.7%,期限12年,到期一次性还本付息204亿日元。按当时规定,需以美元兑换日元偿还。若发债日汇率:USD/JPY 222.22清偿日汇率:USD/JPY 109.89请计算该笔外债的交易风险。中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资4000万澳元。第一年税后利润700澳元,以美元汇回国内。投资日汇率:AUD/USD 0.8456汇回日汇率:AUD/USD 0.6765计算这笔投资利润的交易风险。商业银行从事的外汇买卖中介性买卖
5、、套汇性买卖、投机性买卖和平衡性买卖只有中介性买卖和投机性买卖存在交易风险 中介性外汇交易风险是商业银行被动承担的受险时间:从空头日或多头日至轧平日之间风险头寸:空头或多头的外汇头寸风险事故:受险时间内空头外汇升值或多头外汇贬值风险结果:轧平日的支出高于预期或收入低于预期指由于汇率变动使企业未来现金流量折现值发生损失的可能性经济风险程度的高低,主要取决于企业销售额、产品价格等关键指标对汇率变动的敏感性影响公司本币流入的交易影响公司本币流入的交易本币升值本币升值本币贬本币贬值值国内销售(相对于国内市场上的外国竞国内销售(相对于国内市场上的外国竞争)争)以本币计价结算的出口以本币计价结算的出口以外
6、币计价结算的出口以外币计价结算的出口对外投资的利息收入对外投资的利息收入减少减少减少减少减少减少减少减少增加增加增加增加增加增加增加增加影响公司本币流出的交易影响公司本币流出的交易以本币计价结算的进口以本币计价结算的进口以外币计价结算的进口以外币计价结算的进口对国外借入资金的利息支付对国外借入资金的利息支付无影响无影响减少减少减少减少无影响无影响增加增加增加增加u保证宏观经济原则 在处理企业、部门的微观经济利益与国家整体的宏观利益的问题上,企业部门通常是尽可能减少或避免外汇风险损失,而转嫁到银行、保险公司甚至是国家财政上去。在实际业务中,应把两者利益尽可能很好地结合起来,共同防范风险损失。u
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