储蓄决策与信贷市场概述(-)课件.ppt

1、第八章第八章 两期模型：两期模型：消费消费储蓄决策与信贷市场储蓄决策与信贷市场8-2主要内容：主要内容：跨期选择和动态化的最简单分析框架一、消费储蓄决策二、政府预算赤字与李嘉图等价定理三、社会保障四、信贷市场不完全性1、关于消费者的假定：、关于消费者的假定：（1）有N个消费者，且N很大；（2）消费者生存两个时期，即当期和未来；（3）获得外生收入，y表示当期的实际收入，y表示未来的实际收入；（4）在当期和未来分别缴纳一次性总付税t和t；一、消费者消费储蓄决策（5）消费者当期伊始没有资产；（6）消费者进行消费储蓄决策，参与信贷市场（s0，消费者是资金借出者，s0)实现最优实现最优贷款者贷款者图图8

2、.4 借入资金的消费者借入资金的消费者(s0)的影响的影响当期当期收入增加收入增加当期消费增加，未来消费增加。当期消费增加幅度（AF）小于当期收入增加幅度(AD)，当期储蓄增加(FD)。8-16消费平滑消费平滑 总消费比GDP平滑 总量非耐用品和服务相对于GDP更平滑，而耐用品（支出支出）比GDP更加可变.耐用品像投资而不是消费.8-17耐用消费品与非耐用品及服务波动性图图8.6 未来收入增加的影响未来收入增加的影响（2）未来）未来收入增长收入增长当期消费增加，未来消费增加。未来消费增加幅度（AF）小于未来收入增加幅度(AD)，当期储蓄减少。图图8.7 收入的暂时性增加和永久性增加收入的暂时性

3、增加和永久性增加(3)收入的收入的暂时性暂时性变化和变化和永久性永久性变化变化当期收入增加=y2-y1:HL未来收入增加=y2-y1:LM y2-y1=y2-y1收入暂时性增加：储蓄会增加，消费的增幅小于收入的增幅；收入永久性增加：储蓄不一定增加，当期消费的增幅不会小于收入的增幅。8-20暂时性收入和永久性收入变化暂时性收入和永久性收入变化 永久性收入（又称持久收入又称持久收入）提高比暂时性收入提高对一生财富影响更大，因而对当前消费有更大的影响。消费者对暂时性收入增加部分趋向于更多地储蓄 永久性收入增加消费必定增加，储蓄不定(4)实际利率提高实际利率提高1/(1+r):用当期消费品衡量的未来消

4、费品的价格。r改变，则会改变当期消费品和未来消费品的相对价格，如果r提高，未来消费品价格变得更便宜。实际利率提高对资金借出者的影响实际利率提高对资金借出者的影响必然还是借出者，当期消费和储蓄不确定，但未来消费增加，福利变好。实际利率提高对资金借入者的影响实际利率提高对资金借入者的影响当期消费减少，储蓄增加，未来消费不确定。可能是仍然是借入者，也可能是借出者，福利不定。实际利率提高的影响总结实际利率提高的影响总结资金借出者资金借出者替代效应替代效应收入效应收入效应总效应总效应当期消费当期消费减少减少增加增加？未来消费未来消费增加增加增加增加增加增加当期储蓄当期储蓄增加增加减少减少？资金借入者资金

5、借入者替代效应替代效应收入效应收入效应总效应总效应当期消费当期消费减少减少减少减少减少减少未来消费未来消费增加增加减少减少？当期储蓄当期储蓄增加增加增加增加增加增加练习：假设y-t=110，y-t=110，r=0.1。消费者效用函数为U=c0.5+(c)0.5，（1）从效用函数求出MRSc,c（2）消费者一生预算约束 （3）消费者效用最大化时当前期消费和储蓄（4）如果r降为0，（3）结果有何变化？8-251、政府的预算约束、政府的预算约束 关于政府行为的假定：关于政府行为的假定：（1）当期购买）当期购买G单位的消费品，未来购买单位的消费品，未来购买G单单位的消费品；位的消费品；（2）当期的总税

6、收是）当期的总税收是T，未来的总税收是，未来的总税收是T；（有（有N个消费者，每个消费者当期纳税个消费者，每个消费者当期纳税t，未来纳，未来纳税税t，故，故T=Nt，T=Nt）（3）政府当期发行）政府当期发行B单位的政府债券（单位的政府债券（B0，或，或Br)8-41Pay-as-you-go Social Security 只有当人口增长超过实际利率时现收现付制才使得人们获益。人口增长率是该体系的隐含回报率，只有在超过私人信贷市场回报时才是值得的。8-422.完全基金制社会保障 本质上是强制储蓄计划，年轻时储蓄，年老时出售资产获得收益图图8.15 完全基金制完全基金制8-44四、信贷市场不完

7、全性四、信贷市场不完全性 假定：假定：1、信贷市场不完全导致借入资金和借出资金、信贷市场不完全导致借入资金和借出资金的实际利率不相等；的实际利率不相等；2、假设、假设借出资金的实际利率借出资金的实际利率为为r1，借入资金借入资金的实际利率的实际利率为为r2，且，且 r2r1。政府能以私人市场借出资金利率借款（只要低于私人借入资金利率即可）李嘉图等价不再成立 借出资金者借出资金者(s0)一生的预算约束一生的预算约束 借入资金者借入资金者(s0)一生的预算约束一生的预算约束预算约束预算约束图图8.16 消费者的预算约束消费者的预算约束四、不完全信贷市场四、不完全信贷市场图图8.17 减税的影响减税

8、的影响四、不完全信贷市场四、不完全信贷市场1、用爱心来做事，用感恩的心做人。2、人永远在追求快乐，永远在逃避痛苦。3、有多大的思想，才有多大的能量。4、人的能量=思想+行动速度的平方。5、励志是给人快乐，激励是给人痛苦。6、成功者绝不给自己软弱的借口。7、你只有一定要，才一定会得到。8、决心是成功的开始。9、当你没有借口的那一刻，就是你成功的开始。10、命运是可以改变的。11、成功者绝不放弃。12、成功永远属于马上行动的人。13、下定决心一定要，才是成功的关键。14、成功等于目标，其他都是这句话的注解。15、成功是一个过程，并不是一个结果。16、成功者学习别人的经验，一般人学习自己的经验。17

9、、只有第一名可以教你如何成为第一名。18、学习需要有计划。19、完全照成功者的方法来执行。20、九十九次的理论不如一次的行动来得实际。21、一个胜利者不会放弃，而一个放弃者永远不会胜利。22、信心、毅力、勇气三者具备，则天下没有做不成的事。23、如果你想得到，你就会得到，你所需要付出的只是行动。24、一个缺口的杯子，如果换一个角度看它，它仍然是圆的。25、对于每一个不利条件，都会存在与之相对应的有利条件。26、一个人的快乐，不是因为他拥有的多，而是他计较的少。27、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限美好。28记住：你是你生命的船长；走自己的路，何必在乎其它。29、你要做多大的事情，

10、就该承受多大的压力。30、如果你相信自己，你可以做任何事。31、天空黑暗到一定程度，星辰就会熠熠生辉。32、时间顺流而下，生活逆水行舟。33、生活充满了选择，而生活的态度就是一切。34、人各有志，自己的路自己走。35、别人的话只能作为一种参考，是不能左右自己的。36、成功来自使我们成功的信念。37、相互了解是朋友，相互理解是知己。38、没有所谓失败，除非你不再尝试。39、有时可能别人不在乎你，但你不能不在乎自己。40、你必须成功，因为你不能失败。41、羡慕别人得到的，不如珍惜自己拥有的。42、喜欢一个人，就该让他（她）快乐。43、别把生活当作游戏，谁游戏人生，生活就惩罚谁，这不是劝诫，而是-规

11、则！44、你要求的次数愈多，你就越容易得到你要的东西，而且连带地也会得到更多乐趣。45、把气愤的心境转化为柔和，把柔和的心境转化为爱，如此，这个世间将更加完美。46、一份耕耘，一份收获，付出就有回报永不遭遇过失败，因我所碰到的都是暂时的挫折。47、心如镜，虽外景不断变化，镜面却不会转动，这就是一颗平常心，能够景转而心不转。48、每件事情都必须有一个期限，否则，大多数人都会有多少时间就花掉多少时间。49、人，其实不需要太多的东西，只要健康地活着，真诚地爱着，也不失为一种富有。50、生命之长短殊不重要，只要你活得快乐，在有生之年做些有意义的事，便已足够。51、活在忙与闲的两种境界里，才能俯仰自得，享受生活的乐趣，成就人生的意义。52、一个从来没有失败过的人，必然是一个从未尝试过什么的人。53、待人退一步，爱人宽一寸，人生自然活得很快乐。54、经验不是发生在一个人身上的事件，而是一个人如何看待发生在他身上的事。55、加倍努力，证明你想要的不是空中楼阁。胜利是在多次失败之后才姗姗而来。