股票专业知识培训系列(三)课件.ppt

1、研究机构：恒富投资研究发展部研究机构：恒富投资研究发展部主讲人：主讲人：周元元周元元主题：主题：o如何依据基本面寻找投资机会如何依据基本面寻找投资机会o如何依据市场面寻找投资机会如何依据市场面寻找投资机会o如何依据心理面寻找投资机会如何依据心理面寻找投资机会o如何依据技术面寻找投资机会如何依据技术面寻找投资机会o短中长线黑马的识别与把握短中长线黑马的识别与把握一、如何依据基本面寻找投资机会一、如何依据基本面寻找投资机会o基本面分析是股票投资分析的基础。基本面分析是股票投资分析的基础。o世界股神沃伦世界股神沃伦.巴菲特是基本面分析应用的最成功巴菲特是基本面分析应用的最成功人士。人士。o基本面分析

2、包括的内容：国内和国外经济形势、国基本面分析包括的内容：国内和国外经济形势、国家经济政策分析、行业发展前景分析、企业财务状家经济政策分析、行业发展前景分析、企业财务状况和经营状况分析等。况和经营状况分析等。o基本面中包含的机会不比技术面带给我们的机会少。基本面中包含的机会不比技术面带给我们的机会少。o越成熟的股市，基本面运用得越有效。越成熟的股市，基本面运用得越有效。o目前中国股市的基本面参考意义已经比目前中国股市的基本面参考意义已经比10年前的年前的混乱市场有效得多！混乱市场有效得多！1、国内外经济形势对股市的影响、国内外经济形势对股市的影响o股票市场是宏观经济的股票市场是宏观经济的“晴雨表

3、晴雨表”；o宏观经济的周期波动影响股票市场的涨跌；宏观经济的周期波动影响股票市场的涨跌；o全球经济一体化使得我们必须了解全球各个经全球经济一体化使得我们必须了解全球各个经济体的运转和他们与我们之间的互动；济体的运转和他们与我们之间的互动；o股票市场的好坏又对国家经济的起到极其重要股票市场的好坏又对国家经济的起到极其重要的影响；的影响；o研究宏观经济对于我们掌握股票市场发展的趋研究宏观经济对于我们掌握股票市场发展的趋势，行业发展的方向有着非常重要的意义。势，行业发展的方向有着非常重要的意义。2、国家政策变化影响投资决策和投资方向、国家政策变化影响投资决策和投资方向o政府根据经济发展的不同阶段出台

4、不同的经济政府根据经济发展的不同阶段出台不同的经济政策，而这些政策也同时影响着我们的股票投政策，而这些政策也同时影响着我们的股票投资决策和投资方向的改变；资决策和投资方向的改变；o一项大的经济政策变动将使得一个行业甚至整一项大的经济政策变动将使得一个行业甚至整个证券市场出现重大的变化，关注经济政策动个证券市场出现重大的变化，关注经济政策动向是我们每天的功课；向是我们每天的功课；o时刻关注政策变动趋向，了解政策出台政策的时刻关注政策变动趋向，了解政策出台政策的习惯策略，能够减少我们对政策预判不足而出习惯策略，能够减少我们对政策预判不足而出现意外的损失。现意外的损失。3、行业发展前景分析、行业发展

5、前景分析o绝大多数行业都有自己的景气周期，因此，在不同时期绝大多数行业都有自己的景气周期，因此，在不同时期关注不同的行业；关注不同的行业；o政府的行业政策将决定该行业在一定阶段内的发展格局；政府的行业政策将决定该行业在一定阶段内的发展格局；o研究行业内的重点龙头企业的发展是研究行业发展前景研究行业内的重点龙头企业的发展是研究行业发展前景的捷径；的捷径；o重点关注处于成长初期和中期的行业，成熟的行业多关重点关注处于成长初期和中期的行业，成熟的行业多关注寡头和垄断企业，衰退期的行业尽量不要关注；注寡头和垄断企业，衰退期的行业尽量不要关注；o一些传统的观点需要改变，某些原本进入衰退的行业，一些传统的

6、观点需要改变，某些原本进入衰退的行业，随着诸多外部因素的变化而又重新进入发展期。随着诸多外部因素的变化而又重新进入发展期。某位著名股票投资人士的热门行业的投资观点某位著名股票投资人士的热门行业的投资观点o热门行业的股票只有投机价值，没有投资价值；热门行业的股票只有投机价值，没有投资价值；o热门行业的股票只能短线炒作，不能长期投资；热门行业的股票只能短线炒作，不能长期投资；o热门行业的股票被炒高之后，舆论一片看好之热门行业的股票被炒高之后，舆论一片看好之时，高风险随之而来，这时应该逢高派发；时，高风险随之而来，这时应该逢高派发；o选热门行业的股票不要看基本面，而看技术形选热门行业的股票不要看基本

7、面，而看技术形态，特别是均线走势，一旦走坏立刻离场；态，特别是均线走势，一旦走坏立刻离场；o快进快出，宁可错过，不要做错。快进快出，宁可错过，不要做错。4、企业状况是股票投资的根本要素、企业状况是股票投资的根本要素o上市公司经营业绩及财务状况是基本面研究的上市公司经营业绩及财务状况是基本面研究的基础；基础；o充分利用自己的各种渠道获取更多的更真实的充分利用自己的各种渠道获取更多的更真实的企业信息，养成阅读企业年报、半年报、季报企业信息，养成阅读企业年报、半年报、季报和日常公开信息的习惯，知己知彼，方可百战和日常公开信息的习惯，知己知彼，方可百战不殆！不殆！o不要仅仅关注企业的一些简单财务数据，

8、更应不要仅仅关注企业的一些简单财务数据，更应注重企业深层次的业绩和发展方略的研究；注重企业深层次的业绩和发展方略的研究；o一个企业的好与坏必须放到同行业之中进行横一个企业的好与坏必须放到同行业之中进行横向比较，才能辨别其中的优劣。向比较，才能辨别其中的优劣。5、研究企业基本面的几个主要方面、研究企业基本面的几个主要方面o一个能够不断稳定而高速成长的公司，其股价也将不断一个能够不断稳定而高速成长的公司，其股价也将不断高涨。（如巴菲特的伯克希尔高涨。（如巴菲特的伯克希尔.哈撒威，从哈撒威，从62年的年的8美美元涨到现在的元涨到现在的11万美元。）万美元。）o成长性好的公司比成熟的公司更值得投资（年

9、复合增长成长性好的公司比成熟的公司更值得投资（年复合增长率超过率超过30%）；）；o主营业务突出的公司更值得信赖，减少对主营业务突出的公司更值得信赖，减少对“不务正业不务正业”和和“一味多元化一味多元化”企业的关注；企业的关注；o现金流是企业发展的命脉，关注企业每年的现金流和负现金流是企业发展的命脉，关注企业每年的现金流和负债变化；债变化；o公司的管理层、股东变化、股东人数的变动、大小非情公司的管理层、股东变化、股东人数的变动、大小非情况等都是我们平时应该多关注的情况。况等都是我们平时应该多关注的情况。示例：示例：o贵州茅台贵州茅台o招商银行招商银行o中信证券中信证券o大同煤业大同煤业o双环科

10、技双环科技o南天信息南天信息二、如何依据市场面寻找投资机会二、如何依据市场面寻找投资机会1、从市场炒作题材中寻找机会、从市场炒作题材中寻找机会o业绩改善题材业绩改善题材o企业成长题材企业成长题材o国家产业政策扶持题材国家产业政策扶持题材o资产重组、资产注入题材资产重组、资产注入题材o增发配股、高送转题材增发配股、高送转题材2、题材股投资应注意的问题、题材股投资应注意的问题o题材应发现得更早，在题材明朗之时应注意退出题材应发现得更早，在题材明朗之时应注意退出o题材炒作方向不重要，重要的是市场参与热情题材炒作方向不重要，重要的是市场参与热情o炒作过度的概念不要轻易参与，不贪恋旧题材炒作过度的概念不

11、要轻易参与，不贪恋旧题材o注重题材的真实性，虚假题材要警惕注重题材的真实性，虚假题材要警惕2、从市场热点中寻找投资机会、从市场热点中寻找投资机会o热点是市场活跃的基础，热点越多市场越活跃，缺少热热点是市场活跃的基础，热点越多市场越活跃，缺少热点的市场一定是熊气十足；点的市场一定是熊气十足；o大的上升行情必有重大主流热点，且热点轮转有序，持大的上升行情必有重大主流热点，且热点轮转有序，持续时间长久，而热点散乱只能是弱势反弹；续时间长久，而热点散乱只能是弱势反弹；o市场的热点从诞生到消亡一般经历三个阶段：酝酿阶段市场的热点从诞生到消亡一般经历三个阶段：酝酿阶段（主力吸筹），拉升阶段（主力坐轿），转

12、移和消退阶（主力吸筹），拉升阶段（主力坐轿），转移和消退阶段（主力出货）段（主力出货）o主流热点板块一般是大板块，如金融、地产、农业等，主流热点板块一般是大板块，如金融、地产、农业等，可以持股一段时间，小板块往往是短期反弹；可以持股一段时间，小板块往往是短期反弹；o盯住热点中的领头羊，关注其中率先拉板或最早见底反盯住热点中的领头羊，关注其中率先拉板或最早见底反弹的个股。弹的个股。o策略：买进要早，退出要狠！绝不恋战！策略：买进要早，退出要狠！绝不恋战！3、从板块运动中寻找投资机会、从板块运动中寻找投资机会o低价中价和高价股之间存在着比较固定的价格低价中价和高价股之间存在着比较固定的价格差，高价

13、股的上行也将带动中低价股票的向上；差，高价股的上行也将带动中低价股票的向上；o学会从板块中寻找其中的领头羊，一般头羊一学会从板块中寻找其中的领头羊，一般头羊一到两只，强势股到两只，强势股5，6只，其余都是跟风股；只，其余都是跟风股；o研究涨幅榜和成交量的趋势，容易发现一些板研究涨幅榜和成交量的趋势，容易发现一些板块运动的规律；块运动的规律；o研究上涨板块的平均上升空间，一般超过研究上涨板块的平均上升空间，一般超过50%的空间就进入风险投资区，超过的空间就进入风险投资区，超过80%高高风险；风险；4、从主力进出和资金流向中寻找投资机会、从主力进出和资金流向中寻找投资机会o主力进仓的一些信号：主力

14、进仓的一些信号：股价大幅下跌进入横向整理时，间断性出现宽幅震荡；股价大幅下跌进入横向整理时，间断性出现宽幅震荡；低位区域多次出现大手笔买单，而股价没有明显上涨；低位区域多次出现大手笔买单，而股价没有明显上涨；成交量逐步放大，换手率明显高于前期阶段；成交量逐步放大，换手率明显高于前期阶段；股价经常尾盘跳水，且第二天低开高走；股价经常尾盘跳水，且第二天低开高走；利空打击，不跌反涨，或出现无量回调又迅速拉起；利空打击，不跌反涨，或出现无量回调又迅速拉起；大盘急跌他盘跌，大盘下跌他横盘，大盘横盘他盘升；大盘急跌他盘跌，大盘下跌他横盘，大盘横盘他盘升；大盘反弹时，他的力度明显超过大盘且成交增加明显；大盘

15、反弹时，他的力度明显超过大盘且成交增加明显；大盘逐波探底，他却一个底比一个底高；大盘逐波探底，他却一个底比一个底高；股价比同类股坚挺很多！股价比同类股坚挺很多！基金重仓股一般不是庄股！警惕基金重仓股一般不是庄股！警惕如何与庄共舞？如何与庄共舞？o庄家炒作四部曲：建仓、洗盘、拉高、出货庄家炒作四部曲：建仓、洗盘、拉高、出货o发现主力痕迹后不要急于进场，因为主力吸筹需要较长发现主力痕迹后不要急于进场，因为主力吸筹需要较长时间，且盘中时常刻意打压，反复深幅震仓，普通投资时间，且盘中时常刻意打压，反复深幅震仓，普通投资者难以承受；者难以承受；o初次买进时机应该是股价向上有效突破时，但往往突破初次买进时

16、机应该是股价向上有效突破时，但往往突破后有反抽确认的过程，稳健型投资人可在突破回抽确认后有反抽确认的过程，稳健型投资人可在突破回抽确认后再向上突破时杀进！后再向上突破时杀进！o跟庄股要注意大盘环境，大盘处于绝对弱势时，主力失跟庄股要注意大盘环境，大盘处于绝对弱势时，主力失败的例子也很多，他们也会利用投资人跟庄心理而故意败的例子也很多，他们也会利用投资人跟庄心理而故意吸引投资人接货自己逃命。吸引投资人接货自己逃命。如何与庄共舞？如何与庄共舞？头部的特征：头部的特征：o成交量大，振幅大，除非赶上大盘做头，个股的头部时成交量大，振幅大，除非赶上大盘做头，个股的头部时间一般都在间一般都在1个月以上；个

17、月以上；o主力一般是边拉边出，一旦进入快速砸盘，就说明主力主力一般是边拉边出，一旦进入快速砸盘，就说明主力出货已基本完毕，剩余筹码已可以不计成本了；出货已基本完毕，剩余筹码已可以不计成本了；o拉高过程中，放量往往不是好事，巨量往往预示见顶；拉高过程中，放量往往不是好事，巨量往往预示见顶；o主力往往只需要主力往往只需要30%左右的筹码就可以对股票价格产左右的筹码就可以对股票价格产生重大影响，如果控筹在生重大影响，如果控筹在50%以上，则可以任意操纵以上，则可以任意操纵市场了！市场了！o不排除某些庄股可以拉高洗盘再拉高，但再拉高的目的不排除某些庄股可以拉高洗盘再拉高，但再拉高的目的还是为了出货！还

18、是为了出货！如何辨别洗盘与出货？如何辨别洗盘与出货？洗盘特征洗盘特征 出货特征出货特征打压下快速走低，但下方能打压下快速走低，但下方能 主力抬拉走高，但高位出现主力抬拉走高，但高位出现 获得强支撑获得强支撑 明显滞涨明显滞涨下跌缩量，上涨能放大量下跌缩量，上涨能放大量 上涨缩量，下跌能放大量上涨缩量，下跌能放大量10日均线支撑强烈，跌破日均线支撑强烈，跌破 跌破跌破10日均线后无法再向日均线后无法再向也能够快速拉回也能够快速拉回 上运行上运行成交量递减成交量递减 成交量一直保持高水平成交量一直保持高水平股价整理后最终向上突破股价整理后最终向上突破 股价整理后向下突破股价整理后向下突破没有利好，

19、甚至有利空没有利好，甚至有利空 没有利空，好消息不断没有利空，好消息不断投资者犹豫不决，信心不足投资者犹豫不决，信心不足 投资者极度兴奋，信心十足投资者极度兴奋，信心十足示例：示例：o北京旅游北京旅游o隆平高科隆平高科o冠农股份冠农股份o广州冷机广州冷机o西藏旅游西藏旅游三、如何从心理面寻找投资机会三、如何从心理面寻找投资机会o争做第一：做市场中第一个意识到机会在哪里争做第一：做市场中第一个意识到机会在哪里的人，而不是去跟风！的人，而不是去跟风！o比价效应：人们心理总是对各个板块和业绩水比价效应：人们心理总是对各个板块和业绩水准的股票有个心理比价，某个板块打破这个平准的股票有个心理比价，某个板

20、块打破这个平衡也必然会带动其他板块的股票上涨；衡也必然会带动其他板块的股票上涨；o从死亡板块中寻找机会：超跌严重的个股机会从死亡板块中寻找机会：超跌严重的个股机会也很大，但往往是短线机会，切忌过贪！也很大，但往往是短线机会，切忌过贪！o市场不同，投资心理也不一样：牛市除权，火市场不同，投资心理也不一样：牛市除权，火上浇油；熊市除权，雪上加霜！上浇油；熊市除权，雪上加霜！四、如何从技术面中寻找投资机会四、如何从技术面中寻找投资机会o从从K线形态中寻找机会线形态中寻找机会o从技术分析指标中寻找机会从技术分析指标中寻找机会o从均线、成交量中寻找机会从均线、成交量中寻找机会o从趋势线中寻找机会从趋势线

21、中寻找机会五、如何捕捉短中长线的黑马五、如何捕捉短中长线的黑马o黑马的定义：涨幅远超过大市的股票。黑马的定义：涨幅远超过大市的股票。o黑马分为短线黑马、中线黑马、长线黑马黑马分为短线黑马、中线黑马、长线黑马o短线黑马指只在一段时间远跑赢大市，通常时短线黑马指只在一段时间远跑赢大市，通常时间不超过间不超过3个月，甚至几个星期，几天。个月，甚至几个星期，几天。o中线黑马指经常能远远跑赢大市，股价涨跌呈中线黑马指经常能远远跑赢大市，股价涨跌呈周期性特点，寿命短的半年到一年，长的周期性特点，寿命短的半年到一年，长的1到到3年，经常有所表演。年，经常有所表演。o长线黑马是指很长时间都不断跑赢大盘的股票，

22、长线黑马是指很长时间都不断跑赢大盘的股票，几年甚至十几年都不断给投资人带来丰厚收益几年甚至十几年都不断给投资人带来丰厚收益的股票。的股票。短线黑马的捕捉短线黑马的捕捉o一般质地较差，初期价格较低；一般质地较差，初期价格较低；o曾沉寂时间较长，被视为冷门股；曾沉寂时间较长，被视为冷门股；o出现股权变动、资产重组等新题材；出现股权变动、资产重组等新题材；o技术形态上有足够的上涨空间；技术形态上有足够的上涨空间；o朦胧题材下股价逐步走高，消息公布后股价开始；朦胧题材下股价逐步走高，消息公布后股价开始；o题材常有哗众取宠之感，无实质性内容；题材常有哗众取宠之感，无实质性内容；o投资人如不是快进快出，高

23、价追进很容易被套！投资人如不是快进快出，高价追进很容易被套！o一旦股价迅速回落则会沉寂很久重新沦落为冷门股；一旦股价迅速回落则会沉寂很久重新沦落为冷门股；o主力炒作短线基本规律：吸货主力炒作短线基本规律：吸货连拉阳线连拉阳线派派发发急拉急拉大量出货大量出货砸盘或釜底抽薪！砸盘或釜底抽薪！中线黑马的捕捉中线黑马的捕捉o股票质地较好，向上发动时，股价常处在整个股市的中价股票质地较好，向上发动时，股价常处在整个股市的中价位置上；位置上；o常会周期性跑赢大市，直到潜在的题材用尽；常会周期性跑赢大市，直到潜在的题材用尽；o因股本结构、行业、地狱等特殊原因，其题材不断地被主因股本结构、行业、地狱等特殊原因

24、，其题材不断地被主力利用；力利用；o技术形态上有足够上涨空间；技术形态上有足够上涨空间；o受题材刺激股价不断上升，而当消息公布时，股价炒作往受题材刺激股价不断上升，而当消息公布时，股价炒作往往到位；往到位；o有实质性题材，但多次被主力利用，有有实质性题材，但多次被主力利用，有“旧瓶装新酒旧瓶装新酒”之之嫌；嫌；o高位追涨者经常被套，但下轮启动依然可以解套；高位追涨者经常被套，但下轮启动依然可以解套；o主力基本规律：吸货主力基本规律：吸货洗盘洗盘拉高拉高派发派发再拉高再拉高再派再派发发股价较快回落股价较快回落长线黑马的捕捉长线黑马的捕捉o有鲜明的主营业务和过硬的拳头产品有鲜明的主营业务和过硬的拳

25、头产品o行业龙头，市场占有率不断提高行业龙头，市场占有率不断提高o股本高速扩张能力，业绩不会因此而过度摊薄股本高速扩张能力，业绩不会因此而过度摊薄o净资产收益率和每股收益都在上市公司前列净资产收益率和每股收益都在上市公司前列o随着投资理性化，追逐它的人越来越多随着投资理性化，追逐它的人越来越多o每当大市发动，都可能冲锋在前，有可观涨幅每当大市发动，都可能冲锋在前，有可观涨幅o上涨成交量不大，筹码锁定高上涨成交量不大，筹码锁定高o主力炒作不是图一时之利，有长期作战的打算主力炒作不是图一时之利，有长期作战的打算o股价上去就不容易回落，跌时抗跌性强股价上去就不容易回落，跌时抗跌性强庄股是否见顶的观察

26、庄股是否见顶的观察o对于强庄股和缩量上涨的个股，观察它是否见对于强庄股和缩量上涨的个股，观察它是否见顶有三个方法：顶有三个方法：一、看其原有的均线上升形态有没有出现实质性一、看其原有的均线上升形态有没有出现实质性变化；变化；二、成交量是否突然放大二、成交量是否突然放大三、三、K线组合上有没有长的上影线与大幅高开的中线组合上有没有长的上影线与大幅高开的中大阴线出现大阴线出现注意大盘股和小盘股上涨时的区别注意大盘股和小盘股上涨时的区别o大势方向向好时，小盘股在庄家控盘的情况大势方向向好时，小盘股在庄家控盘的情况下可以出现连续上涨的逼空行情，但大盘股下可以出现连续上涨的逼空行情，但大盘股尤其是超级大盘股则很难出现这样的上涨，尤其是超级大盘股则很难出现这样的上涨，一般涨一般涨20%-30%就会出现调整，因此，就会出现调整，因此，关注自己手中股票的股本数量是判断上涨空关注自己手中股票的股本数量是判断上涨空间的重要基础研究方法。间的重要基础研究方法。o而一些小盘股在涨到而一些小盘股在涨到70-80%附近后往往附近后往往会有一次比较深度的调整，投资切莫过于贪会有一次比较深度的调整，投资切莫过于贪婪，应及时了结出局。婪，应及时了结出局。疑难解答疑难解答 20分钟分钟