第七章-财务报表分析-财务报表分析与证券估价-教学课件.ppt
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- 第七 财务报表 分析 证券 估价 教学 课件
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1、1了解企业产品知识基础竞争规章制度 策略2分析信息财务报表中财务报销之外3预测盈利说明盈利预测盈利4把预测转换为定价5利用价值评估外部投资者:将价值与购买、销售或持有价格 进行比较内部投资者:将价值与接受或拒绝战略的成本 进行比较第第7章章财务报表怎样表达一个企业的商业活动第第 8章章怎样分析股东权益报表第第 9章章分析资产负债表和收益表以揭示盈利能力第第10章章分析现金流量表以鉴别现金产生来源 第第11章章分析盈利能力以揭示其驱动因素第第12章章分析剩余收益增长以揭示其驱动因素第1章讲述了公司的经营、投资和融资活动。第2章介绍了财务报表,第5、6章概括介绍了建立在那些财务报表基础上的定价模型
2、。与前几章的联系与前几章的联系本章说明了企业的三类经济活动是怎样在财务报表中描述的,还阐明了财务报表时如何重新编制以突出这些经济活动的,从而为应用第5、6章的定价模型编制报表。本章本章第8,9、10章重新编制了与本章的设计相一致的报表。与后三章的联系与后三章的联系相关链接相关链接一个企业的现金流量是怎样在现金流量表中区别反映的?一个企业的经营及财务资产和负债是怎样在资产负债表中分类列示的?经营收益和财务收益是怎样在收益表中分别列示的?经营及财务盈利能力是由什么方式度量的?建立自己的财务分析,利用 BYOAP公司是怎样组建以为股东创造价值的?企业经营和财务活动的不同。企业活动怎样在财务报表中描述
3、的?财务报表是怎样组建的,以突出经营和财务活动?企业活动和财务报表是怎样联系起来的?企业的四类现金流及相互联系。为何自由现金流与价值的增加无关?一系列会计关系总结了企业活动是怎样驱动财务报表的。7.1 企业活动:现金流7.2 企业活动:所有的存量和流量7.3 制约重新编制报表的会计关系7.4 为股东合并起来:什么生成价值7.5 存量和流量比率:企业盈利能力得自债权人和股东的现金通过买入债券(临时)投资于金融资产。得自债权人和股东的现金通过买入债券(临时)投资于金融资产。付给债权人和股东的现金通过清算变现金融资产实现(即出售债券)。付给债权人和股东的现金通过清算变现金融资产实现(即出售债券)。净
4、金融资产是已购买的债券减去发行的债券。净金融资产也可能是负的(即卖给净金融资产是已购买的债券减去发行的债券。净金融资产也可能是负的(即卖给债权人的债券大于所购债券)债权人的债券大于所购债券)注注:F=流向债权人和债务人的净现金流流向债权人和债务人的净现金流d=流向股东的净现金流流向股东的净现金流 NFA =净金融资产净金融资产=金融资产金融资产 金融负债金融负债 公司资本市场 Fd净金融资产 债权人或债务人 股东(NFA)融资活动经营中产生的现金投于净金融资产(即用于购买金融资产或减少金融负债),经营中产生的现金投于净金融资产(即用于购买金融资产或减少金融负债),投入经营的现金则通过减少净金融
5、资产得到(即通过变现金融资产或发行金融负投入经营的现金则通过减少净金融资产得到(即通过变现金融资产或发行金融负债)。债)。源自经营的现金和投资现金都可为负(如:可通过将经营资产变现所得投资于金融源自经营的现金和投资现金都可为负(如:可通过将经营资产变现所得投资于金融资产)。资产)。关键点关键点:F=流向债权人和债务人的净现金流流向债权人和债务人的净现金流 d=流向股东的净现金流流向股东的净现金流C=经营活动中产生的现金经营活动中产生的现金I =现金投资现金投资 CI净经营资产(NOA)公司 资本市场Fd净金融资产 债权人和债务人股东(NFA)经营活动经营活动融资活动融资活动NFA=净金融资产净
6、金融资产=金融资产金融资产 金融负债金融负债 NOA =净经营资产净经营资产=经营资产经营资产 经营负债经营负债一个基础的会计恒等式:C=经营活动产生的净现金流I=投资所需现金 C-I=自由现金流d=净股利(普通股,股票回购,减股票发行)F=流向债券持有人或发行人的净现金流(本金+利息)财务经理的规则:如果 :则放贷或赎债如果 :则借款或减少放贷FdICdiICdiICCSE=NOA-NFOCSE=NOA+NFA7.1 企业活动:现金流7.2 企业活动:所有的存量和流量7.3 制约重新编制报表的会计关系7.4 为股东合并起来:什么生成价值7.5 存量和流量比率:企业盈利能力净经营资产用于经营以
7、产生经营收入(销售产品和服务给顾客)净经营资产用于经营以产生经营收入(销售产品和服务给顾客)减去发生经营费用(从供应商处购买投入品),减去发生经营费用(从供应商处购买投入品),表示变化。表示变化。注:F=流向债权人和债务人的净现金流 d=流向股东的净现金流 C=经营活动产生的现金流 I =现金投资 Holders or 产品和要素市场OROE消费者厂商OR-OE=OIOI -DNOA=C-I C-I -DNFA +NFI =d经营活动财务活动CI净经营资产(NOA)公司资本市场Fd 净金融资产债权人和债务人股东(NFA)NFA=净金融资产 NOA=净经营资产 OR=经营收入 OE=经营费用 O
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