第10章-财务管理学(第8版)课件.ppt
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- 10 财务 管理学 课件
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1、第10章:短期筹资管理110.110.1 短期筹资政策短期筹资政策21.短期筹资的概念与特征短期筹资的概念与特征短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金的资金,通常是指短期负债筹资。通常是指短期负债筹资。02040103速度快成本低弹性好风险大32.短期筹资的分类短期筹资的分类12按应付金额是否确定,可以分为应付金额确定的短期负债和应付金额不确定的短期负债按短期负债的形成情况,可以分为自然性短期负债和临时性短期负债41.配合型筹资政策配合型筹资政策52.激进型筹资政策激进型筹资政策63.稳健型筹资政策稳健型筹资政策7
2、8在资金总额不变的情况下在资金总额不变的情况下,短期资金增加短期资金增加,可导致报酬增加。可导致报酬增加。也就是说也就是说,由于较多地使用了成本较低的短期资金由于较多地使用了成本较低的短期资金,企业的利企业的利润会增加。但此时如果短期资产所占比例保持不变润会增加。但此时如果短期资产所占比例保持不变,那么短期那么短期负债的增加会导致流动比率下降负债的增加会导致流动比率下降,短期偿债能力减弱短期偿债能力减弱,进而增进而增加企业的财务风险。加企业的财务风险。910.210.2 自然性筹资自然性筹资10自然性短期负债是指公司正常生产经营过程中产生的、由于自然性短期负债是指公司正常生产经营过程中产生的、
3、由于结算程序的原因自然形成的短期负债。结算程序的原因自然形成的短期负债。商业信用商业信用(commercial credit)是指商品交易中的延期付款或延期是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系交货所形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系。商业信是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。它产生于银行用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。它产生于银行信用之前信用之前,但银行信用出现之后但银行信用出现之后,商业信用依然存在。商业信用依然存在。111.商业信用的形式商业信用的形式0102赊销商品预收货款122.商业信用条件商业信用条件
4、信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定,如如“2/10,n/30”便属于一种信用条件。便属于一种信用条件。预付货款延期付款,但不提供现金折扣延期付款,但早付款有现金折扣123133.商业信用的控制商业信用的控制321道德控制应付账款余额控制信息系统的监督144.商业信用筹资的优缺点商业信用筹资的优缺点缺点时间一般较短若放弃现金折扣则资金成本较高有可能相互拖欠优点使用方便成本低限制少151.应付费用的概念应付费用的概念应付费用是指企业在生产经营过程中发生的应付而未付的费用应付费用是指企业在生产经营过程中发生的应付而未付的费用,如应
5、付职工薪酬、应交税费等。这些应付费用一般是形成在先如应付职工薪酬、应交税费等。这些应付费用一般是形成在先,支付在后支付在后,因此在支付之前可以为公司所利用。由于应付费用结因此在支付之前可以为公司所利用。由于应付费用结算期往往比较固定算期往往比较固定,占用的数额也比较固定占用的数额也比较固定,因此通常又称为定因此通常又称为定额负债。额负债。应付费用的资本成本通常为零应付费用的资本成本通常为零,但这种特殊的筹资方式并不能为但这种特殊的筹资方式并不能为企业自由利用企业自由利用,企业如果无限期地拖欠应付费用企业如果无限期地拖欠应付费用,极有可能产生极有可能产生较高的显性或隐性成本。较高的显性或隐性成本
6、。162.应付费用筹资额的计算应付费用筹资额的计算当前应付费用筹资额一般按照平均占用天数计算。当前应付费用筹资额一般按照平均占用天数计算。平均占用天数是指从应付费用产生之日起到实际支付之日止平均占用天数是指从应付费用产生之日起到实际支付之日止,平平均占用的天数。均占用的天数。应付费用的筹资额可以利用平均每日发生额与平均占用天数相乘应付费用的筹资额可以利用平均每日发生额与平均占用天数相乘确定确定。应付费用筹资额应付费用筹资额=平均每日发生额平均每日发生额 平均占用天数平均占用天数1710.310.3 短期借款筹资短期借款筹资18短期借款筹资通常是指银行短期借款短期借款筹资通常是指银行短期借款,又
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