宏观经济政策MacroeconomicPolicy课件.ppt
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1、第十六章第十六章宏观经济政策宏观经济政策Macroeconomic PolicyMacroeconomic Policy第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标第二节第二节 财政政策财政政策第三节第三节 货币政策货币政策第四节第四节 宏观经济政策的运用宏观经济政策的运用第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标一、宏观经济政策的主要目标一、宏观经济政策的主要目标充分就业充分就业相当于自然失业率的失业率。相当于自然失业率的失业率。物价稳定物价稳定低且可预期的通货膨胀率。低且可预期的通货膨胀率。经济增长经济增长国民经济持续而稳定的增长。国民经济持续而稳定的增长。国际收支平衡国际收支平衡二
2、、二、凯恩斯主义的凯恩斯主义的“需求管理需求管理”n需求管理需求管理Demand ManagementDemand Managementn通过调节总需求来达到一定政策目标的宏观通过调节总需求来达到一定政策目标的宏观经济政策工具,包括财政政策与货币政策。经济政策工具,包括财政政策与货币政策。就是通过对总需求的调节,实现总需求等于就是通过对总需求的调节,实现总需求等于总供给,达到既无失业又无通货膨胀的目标。总供给,达到既无失业又无通货膨胀的目标。“相机决择相机决择”方法方法 n需求管理通过需求管理通过“相机决择相机决择”的宏观财政政策和的宏观财政政策和宏观货币政策得以实施。宏观货币政策得以实施。n
3、“相机决择相机决择”nthe Discretionary Approachesthe Discretionary Approachesn政府在进行需求管理时,可以根据市场情况和政府在进行需求管理时,可以根据市场情况和各项调节措施的特点,机动地决定和选择当前各项调节措施的特点,机动地决定和选择当前究竟采取哪一种措施。究竟采取哪一种措施。“逆经济风向行事逆经济风向行事”原则原则n 凯恩斯主义宏观经济政策的基本原则是凯恩斯主义宏观经济政策的基本原则是“逆逆经济风向行事经济风向行事”,即:当经济萧条时,采取扩,即:当经济萧条时,采取扩张性财政政策张性财政政策Expansionary Fiscal Po
4、licyExpansionary Fiscal Policy和扩张性货币政策和扩张性货币政策Expansionary Monetary Expansionary Monetary PolicyPolicy刺激总需求;当通货膨胀时,采取紧刺激总需求;当通货膨胀时,采取紧缩性财政政策缩性财政政策Tight Fiscal PolicyTight Fiscal Policy和紧缩和紧缩性货币政策性货币政策Tight Monetary PolicyTight Monetary Policy减少总减少总需求。需求。第二节第二节 财政政策财政政策n财政政策财政政策n是政府运用支出和收入来调节总需求以是政府运
5、用支出和收入来调节总需求以控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策。长和国际收支平衡的宏观经济政策。第二节第二节 财政政策财政政策一、财政政策的工具一、财政政策的工具1 1政府支出政府支出n政府购买政府购买n政府转移支付。政府转移支付。2 2政府收入政府收入主要是主要是税收税收,按课税的对象,税收可分为:,按课税的对象,税收可分为:n所得税所得税n财产税财产税n遗产税是一种财产税遗产税是一种财产税n流转税流转税n增值税是流转税的主要形式增值税是流转税的主要形式一、财政政策的工具一、财政政策的工具n根据收入中被扣除的比例,税收分为:根据收
6、入中被扣除的比例,税收分为:n累退税累退税n累进税累进税n所得税常用此种方式所得税常用此种方式n比例税比例税n适用于流转税和财产税适用于流转税和财产税n公债公债是政府收入的另一组成部分。是政府收入的另一组成部分。二、自动稳定器二、自动稳定器n自动稳定器自动稳定器Automatic stabilizers Automatic stabilizers 又称内在稳定器又称内在稳定器Built-in stabilizers Built-in stabilizers n某些经济政策具有自动调节经济使经济趋向某些经济政策具有自动调节经济使经济趋向于稳定的机制。于稳定的机制。1 1政府税收的自动变化政府税收
7、的自动变化n经济萧条经济萧条国民产出水平国民产出水平个人收入个人收入所所得税得税 自动抑制个人可支配收入自动抑制个人可支配收入自动抑自动抑制总需求制总需求;二、自动稳定器二、自动稳定器2 2政府支出的自动变化政府支出的自动变化n主要是转移支付的自动变化主要是转移支付的自动变化 n经济萧条经济萧条失业失业转移支付转移支付 自动抑制个人可支配收入自动抑制个人可支配收入自动抑制总需求自动抑制总需求的的;3 3农产品价格的维持农产品价格的维持n经济萧条经济萧条国民收入国民收入农产品价格农产品价格政府政府按保护价收购农产品按保护价收购农产品农产品价格和农民收入农产品价格和农民收入维持在一定的水平维持在一
8、定的水平自动抑制总需求的自动抑制总需求的三、功能财政三、功能财政1.1.传统财政传统财政n传统财政没有调节经济的功能,其重视和信奉财传统财政没有调节经济的功能,其重视和信奉财政预算平衡。政预算平衡。n预算平衡思想的演变过程预算平衡思想的演变过程:年度平衡预算年度平衡预算周期平衡预算周期平衡预算充分就业平衡预算充分就业平衡预算三、功能财政与公债三、功能财政与公债2.2.功能财政功能财政n凯恩斯主义认为,国家财政应当具有调凯恩斯主义认为,国家财政应当具有调节经济的功能,财政预算不应追求政府节经济的功能,财政预算不应追求政府收支平衡,而应追求无通货膨胀的充分收支平衡,而应追求无通货膨胀的充分就业。就
9、业。四、赤字财政与公债四、赤字财政与公债n 凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失业凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失业提出来的。在经济萧条时,增加政府支出而提出来的。在经济萧条时,增加政府支出而不能增加甚至减少税收,政府必然出现财政不能增加甚至减少税收,政府必然出现财政赤字。赤字。n 财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。n 但公债不能向公众和厂商发行,否则会抵但公债不能向公众和厂商发行,否则会抵消刺激经济的作用。消刺激经济的作用。n公债只能卖给中央银行。公债只能卖给中央银行。“公债哲学公债哲学”公债无害论公债无害论n 有人认为,由于不能增加税收,政府不得不有人
10、认为,由于不能增加税收,政府不得不举新债还旧债,最终导致通货膨胀。所以,举新债还旧债,最终导致通货膨胀。所以,公债是有害的。公债是有害的。n 凯恩斯主义认为公债无害,因为公债的债权凯恩斯主义认为公债无害,因为公债的债权人是公众,债务人是政府,可以说是自己欠人是公众,债务人是政府,可以说是自己欠自己债,而且作为债务人的政府是长期存在自己债,而且作为债务人的政府是长期存在的,可以确保债务的兑现,所以,只要公债的,可以确保债务的兑现,所以,只要公债不用于战争和浪费,而用于刺激经济发展,不用于战争和浪费,而用于刺激经济发展,使经济增长速度高于公债增长速度,公债就使经济增长速度高于公债增长速度,公债就是
11、安全的和值得的。是安全的和值得的。五、挤出效应和财政政策效果五、挤出效应和财政政策效果1 1挤出效应挤出效应n当政府支出增加时,或税收减少时,货当政府支出增加时,或税收减少时,货币需求会增加,在货币供给既定情况下,币需求会增加,在货币供给既定情况下,利率会上升,私人部门的投资会受到抑利率会上升,私人部门的投资会受到抑制,产生政府支出挤出私人投资的现象,制,产生政府支出挤出私人投资的现象,这就是所谓这就是所谓“挤出效应挤出效应”。2 2挤出效应对财政政策效果的影响挤出效应对财政政策效果的影响0yrIS2r1E1y1IS1E2y2r2LMy3挤出效应挤出效应财政政策的效果财政政策的效果0YrIS2
12、r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3 ISIS曲线的斜率曲线的斜率越大越大,投资对利率变动的反应,投资对利率变动的反应越不敏感,挤出效应就越越不敏感,挤出效应就越小,即财政政策的效果就小,即财政政策的效果就越大。反之,则效果就越越大。反之,则效果就越小。小。2 2挤出效应对财政政策效果的影响挤出效应对财政政策效果的影响2挤出效应对财政政策效果的影挤出效应对财政政策效果的影响响 LMLM曲线的斜率曲线的斜率越大越大,货币需求对收入变动,货币需求对收入变动的反应越敏感,或货币的反应越敏感,或货币需求对利率变动的反应需求对利率变动的反应越不敏感,挤出效应就越不敏感,挤出效应就越大,即财政政策的效越
13、大,即财政政策的效果就越小。反之,则效果就越小。反之,则效果就越大。果就越大。小结小结1n挤出效应的大小取决四个因素:挤出效应的大小取决四个因素:支出乘数的大小。(正向)支出乘数的大小。(正向)投资对利率变动反应的敏感程度投资对利率变动反应的敏感程度。(正向)。(正向)货币需求对国民收入变动反应的敏感程度。(正货币需求对国民收入变动反应的敏感程度。(正向)向)货币需求对利率变动反应的敏感程度。(反向)货币需求对利率变动反应的敏感程度。(反向)n总之,挤出效应的大小与总之,挤出效应的大小与IS曲线和曲线和LM曲线曲线的斜率相关。小结小结2n财政政策的效果取决两个因素:财政政策的效果取决两个因素:
14、乘数(政府支出乘数、税收乘数)乘数(政府支出乘数、税收乘数)效应的大小。效应的大小。挤出效应的大小。挤出效应的大小。3凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况凯恩斯极端:如凯恩斯极端:如果果IS垂直,垂直,LM水平,则财政政水平,则财政政策完全有效而货策完全有效而货币政策完全无效。币政策完全无效。3凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况IS在凯恩斯陷阱中移动在凯恩斯陷阱中移动3凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况IS垂直时货币政策完全无效垂直时货币政策完全无效第三节第三节 货币政策货币政策一、货币一、货币(MoneyMoney)n是在商品和劳务的交换及其债务清偿中,是在商品和劳务的交换及
15、其债务清偿中,作为作为交易媒介或支付工具交易媒介或支付工具被普遍接受的物被普遍接受的物品。品。二、银行体系二、银行体系n现代西方的银行体系主要由现代西方的银行体系主要由中中央银行、商业银行央银行、商业银行和和其他金融其他金融机构机构所构成。所构成。二、银行体系二、银行体系1.商业银行商业银行n作用作用:各行各业的资金融通;:各行各业的资金融通;n主要业务主要业务:n负债业务吸收存款;负债业务吸收存款;n资产业务发放贷款和投资;资产业务发放贷款和投资;n中间业务代客结算;中间业务代客结算;二、银行体系二、银行体系2.2.中央银行中央银行n国家最高的金融管理机构,统筹管理全国的国家最高的金融管理机
16、构,统筹管理全国的金融活动,实施货币政策以影响经济。金融活动,实施货币政策以影响经济。n主要职能主要职能:n发行的银行;发行的银行;n银行的银行;银行的银行;n政府的银行;政府的银行;二、银行体系二、银行体系3.3.其他金融机构其他金融机构n保险公司;保险公司;n信托投资公司;信托投资公司;n邮政储蓄机构,等。邮政储蓄机构,等。银行体系及其主要业务银行体系及其主要业务政 府 预 算 支 出政 府 的 银 行非 现 金 结 算 存 款 准 备 金 再 贴 现 公 开 市 场 操 作信 用 限 额 规 定最 后 的 贷 款 者银 行 的 银 行外 汇 黄 金 管 理货 币 的 发 行发 行 的 银
17、 行中 央 银 行政府政府企业企业商业银行和其他金融机构商业银行和其他金融机构家庭家庭存贷存贷储蓄储蓄结算结算三、存款创造与货币供给三、存款创造与货币供给1.商业银行在存款创造中的作用商业银行在存款创造中的作用银行吸收存款,只保留一部分以供日常支付,银行吸收存款,只保留一部分以供日常支付,其余绝大部分用来贷款或购买短期债券;其余绝大部分用来贷款或购买短期债券;保留用以日常支付的这部分货币数额称为保留用以日常支付的这部分货币数额称为存存款准备金;款准备金;准备金在存款中的比重由政府(中央银行)准备金在存款中的比重由政府(中央银行)规定,称为规定,称为法定准备金率法定准备金率;正是这种以较小的比率
18、的准备金来支持活期存正是这种以较小的比率的准备金来支持活期存款的能力,使银行体系得以创造货币。款的能力,使银行体系得以创造货币。2.2.存款创造的过程(举例说明)存款创造的过程(举例说明)n假定法定准备率为假定法定准备率为20%,原始存款为,原始存款为100万美元):万美元):存款人存款人银行存款银行存款银行贷款银行贷款存款准备金存款准备金(1)(2)=(3)+(4)(3)=(2)x0.8(4)=(2)x0.2甲甲1008020乙乙806416丙丙6451.212.8合计合计5004001002.2.存款创造的过程(举例说明)存款创造的过程(举例说明)n相关结论:相关结论:存款总和(存款总和(
19、D D)=原始存款原始存款R R法定准备金率法定准备金率r rd d贷款总和(贷款总和(L L)=存款总和法定准备金存款总和法定准备金贷款总和(贷款总和(L L)存款总和)存款总和(1 1法定准备金率)法定准备金率)法定准备金法定准备金(R(Rd d)存款总和存款总和法定准备金率法定准备金率原始存款原始存款3.3.货币创造乘数与货币的创造货币创造乘数与货币的创造货币创造乘数货币创造乘数也称为信用乘数,其计算式为:也称为信用乘数,其计算式为:K=1K=1r rd d当央行增加货币供应当央行增加货币供应M M时,货币供应量(即活期时,货币供应量(即活期存款总和)增加存款总和)增加M M的的K K倍
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