第3讲期货套期保值课件.ppt
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- 关 键 词:
- 期货 保值 课件
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1、一、什么是套期保值 套期保值是以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。期货市场的基本经济功能之一就是价格风险的规避机制,而要达到此目的的手段就是套期保值交易。传统的套期保值就是生产经营者在现货市场和期货市场同时做方向相反、数量相等的交易,以便可以用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,以达到规避价格波动风险的目的。二、套期保值的基本分类 套期保值包括买入套期保值和卖出套期保值 1、买入套期保值:(又称多头套期保值)是在期货市场购入期货,用期货市场多头保证现货市场的空头,以规避价格上涨的风险。【例】:某小麦加工厂3月份计划两个月后购进 1万 吨小麦,当时的现货价为每吨 1560元,5月份期货价为
2、每吨 1600元。该厂担心价格上涨,于是买入 1万 吨小麦期货。到了5月份,现货价上涨至每吨1590元,而期货价为每吨 1630元。具体如下图 如果麦子的价格下跌,就有可能造成期货市场上的交易出现亏损。但是在现货市场会有额外的利润。同样可以实现对冲。2、卖出套期保值 卖出套期保值:(又称空头套期保值)是在期货市场中出售期货,用期货市场空头保证现货市场的多头,以规避价格下跌的风险。【例】:5月份白糖生产厂与饮料厂签订 8月份销售 100吨白糖的销售合同,价格按市价计算,8月份合约的期货价为每吨 4600元。糖厂担心价格下跌,于是卖出 100吨白糖期货。8月份时,现货价从三月份的4800元每吨跌至
3、每吨4000 元。该公司卖出现货,每吨亏损800元;又按每吨3800元价格买进 100 吨的期货,每吨盈利820元。两个市场的盈亏相抵,有效地防止了白糖价格下跌的风险。具体见下图三、套期保值的原则 1、商品种类相同原则。即在套期保值时,所选择的期货商品必须和套期保值者在现货上买卖的商品是同类别的。只有是同种或者同类商品,两个市场的价格趋势才一致。例如,面粉加工厂做小麦的套期保值,饲料厂做豆粕和玉米的套期保值,纺织厂做棉花的套期保值。2、商品数量相等原则。即在套期保值时,在期货买卖的商品数量必须和在现货上的交易量相当。3、月份相通或相近原则。是指在进行套期保值时,所交易的期货品种的到期月份最好和
4、交易者在现货市场上实际买进或者卖出现货商品的时间相同或者相近。4、交易方向相反原则。套期保值者必须同时或者相近时间内在期货和现货市场采取相反的买卖行为。即在现货市场是买入的同时在期货市场上卖出做空。四、套期保值的作用 企业生产经营决策正确与否的关键,在于能否正确地把握市场供求状态,特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立,不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息,提高企业生产经营决策的科学合理性,真正做到以需定产,而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所,在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。归纳起来,套期保值在企业生产经营中的作用:锁定生产成本,实现预期利润。
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