第10章投资项目的经济分析课件.ppt

1、第十章 投资项目的经济分析第一节 概述第二节 经济效益与费用的识别 第三节 经济效益与费用的估算 学习要求一览表学习要求一览表能力模块能力要求相关知识点经济分析理解经济分析的含义，熟悉经济分析的项目范围，掌握经济分析与财务分析的区别及经济分析的步骤（1）经济分析的含义（2）经济分析的范围（3）经济分析与财务分析区别（4）经济分析的步骤经济效益与费用的识别掌握经济效益与费用识别的原则和方法（1）直接效益与费用（2）间接效益与费用（3）有形效果与无形效果（4）转移支付影子价格的确定了解影子价格的含义，掌握外贸货物的影子价格、非外贸货物的影子价格及特殊投入物影子价格的确定方法，掌握经济分析中使用的国

2、民经济参数（1）影子价格的含义（2）外贸货物影子价格的确定（3）非外贸货物影子价格的确定（4）特殊投入物影子价格的确定（5）国民经济参数的应用经济分析的主要方法掌握经济效益分析方法的步骤和应用（1）经济效益分析的步骤和方法（2）费用效果分析的步骤和方法第一节 概述n 经济分析的含义及必要性n 经济分析的项目范围n 经济分析与财务分析n 经济分析的步骤一、经济分析的含义及必要性n 经济分析的含义经济分析的含义 经济分析是按照资源合理配置的原则，从国家经济整体利益角度出发，考察项目的费用和效益，用影子工资、影子汇率和社会折现率等经济评价参数，计算项目对国民经济的净贡献，分析项目的经济效率、效果和对

3、社会福利的贡献，评价项目经济合理性的经济评价方法。一、经济分析的含义及必要性n 经济分析的必要性 1.经济分析是国家对资源进行合理配置的需要。2.项目的财务分析并不能取代经济分析的功能和作用。3.经济分析也是市场经济中国家政府部门干预投资活动的重要手段。4.即使是企业投资的项目，无论是实行核准制还是备案制，在关心财务评价结论的同时，也需要关注建设项目的经济效果。一、经济分析的含义及必要性n 经济分析的主要目的1.全面识别整个社会为项目付出的代价，以及项目为提高社会福利所作出的贡献，评价项目投资的经济合理性。2.分析项目的经济费用效益流量与财务现金流量的差别，以及造成这些差别的原因，提出相关的政

4、策调整建议。3.对于市场化运作的基础设施等项目，通过经济分析来认证项目的经济价值，为制定财务方案提供依据。4.分析各利益相关者为项目付出的代价及获得的收益，通过对受损者及受益者的经济费用效益分析，为社会评价提供依据。二、经济分析的项目范围1.自然垄断项目 2.公共产品项目 3.具有明显外部效果的项目 4.资源开发项目和涉及国家安全的项目 5.受过度行政干预的项目 现阶段需要进行经济费用效益分析的项目主要有：1.政府预算内投资的用于关系国家安全、国土开发和市场不能有效配置资源的公益性项目和公共基础设施项目、保护和改善生态环境项目、重大战略性资源开发项目。2.政府各类专项建设基金投资的用于交通运输

5、、农林水利等基础设施、基础产业建设的项目。3.利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的建设项目。4.法律、法规规定的其他政府性投资的建设项目。5.企业投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、公共利益、可能出现垄断、涉及整体布局等公共性问题、需要政府核准的建设项目。三、经济分析与财务分析n 经济分析与财务分析的区别1.评价的角度和目的不同2.费用和效益的含义及范围划分不同 3.费用和效益的计算价格不同4.主要参数和判据不同三、经济分析与财务分析n 财务分析、经济分析与最终决策财务分析经济分析最终决策可行可行可行可行不可行不可行不可行可行财务方案优化后可行不可行不可行不可行四、经济

6、分析的步骤1.利益相关者识别2.费用效益识别3.费用效益计算4.费用效益分析5.项目利益分配格局及费用负担情况分析6.对策建议第二节第二节 经济效益与费用的识别经济效益与费用的识别n 经济效益与费用识别的基本要求n 经济效益与费用的识别一、经济效益与费用识别的基本要求1.对经济效益与费用进行全面识别2.增量分析原则3.关注关联效果原则4.以本国居民为分析对象的原则5.正确处理转移支付的原则二、经济效益与费用的识别n直接效益与直接费用n间接效益与间接费用n转移支付（一）直接效益与直接费用u 项目的直接效益是指由项目产出物产生的并在项目范围内按照产出物的影子价格计算的经济效益，表现为项目投产后为社

7、会提供的物质产品、成果和服务所产生的效益。u 项目的直接费用是指由项目使用投入物所产生的并在项目范围内按照投入物的影子价格计算的经济费用，表现为保证项目建设和运营而消耗的各种物料、人工、资金、技术以及自然资源等社会资源的价值。项目的直接效益主要表现为以下几个方面：1.当项目产出物用来满足国内新增加的需求时，其直接效益表现为国内新增需求的支付意愿。2.当项目产出物直接出口或替代进口产品使得进口减少时，项目的直接效益就表现为国家外汇收入的增加或外汇支出的减少。3.若项目产出物用于替代其他厂商的产品或服务，使得被替代厂商减产或停产，从而节省了社会资源，此时，项目的直接效益就表现为这些节省的社会资源价

8、值。项目的直接费用主要表现为以下几个方面：1.当社会扩大生产规模用于满足项目对社会资源的需求时，项目的直接费用表现为社会扩大生产规模所增加耗用的社会资源的价值。2.当社会不能通过扩大生产规模满足项目对社会资源的需求，导致其他厂商放弃这些资源来满足项目需求时，项目的直接费用表现为社会因其他厂商放弃使用这些资源而损失的效益。3.当项目投入物导致进口增加或出口减少时，项目的直接费用就表现为国家外汇收入的减少或外汇支出的增加。（二）间接效益与间接费用1.技术扩散效果2.环境及生态影响效果3.上、下游企业相邻效果4.价格传递效果5.乘数效果技术扩散效果o 一个技术先进项目的实施，会由于技术人员的正常流动

9、、技术在社会上的正常扩散和推广，使整个社会受益。环境及生态影响效果o 有些项目对自然环境产生污染，对生态环境造成破坏。主要包括：排放污水造成的水污染；排放有害气体和粉尘造成的大气污染；噪音污染；放射性污染；自然生态破坏等。上、下游企业相邻效果o 项目的投资建设有可能对上下游产业链的构成产生影响，并对区域产业结构及价值链空间布局产生影响。项目的上游企业是指为该项目提供原材料或半成品的企业，项目的实施可能会刺激这些上游企业的发展，增加新的生产能力或是使原有的生产能力得到更充分的利用。价格传递效果o有些项目的产品大量出口，从而导致了国内此类产品出口价格的下降，减少了国家总体的创汇收益，成为项目的外部

10、费用。典型的情况出现于国内企业之间的恶性竞争，竞相压价，使国内的一些出口产品在国际市场上价格大幅度下跌，国家出口收入下降。如果项目的产品增加了国内市场供应量，导致产品价格下降，可以使原用户和消费者得到产品降价的好处。但这种好处一般不应计为项目的间接效益，因为产品降价将使原生产厂的效益减少，也就是说生产厂减少的效益转移给了用户和消费者，对整个国民经济而言，效益并没有增加或减少。这与产品出口所导致的价格变化不同。乘数效果o 乘数效果是指项目的实施使原来闲置的资源得到利用，从而产生一系列的连锁反应，刺激某一区域及宏观经济发展。（三）转移支付1.税费 2.补贴3.利息1.税费o 税费是企业或个人向政府

11、的转移支付。例如在财务分析中，房产税、城镇土地使用税、车船税在管理费用中列支，营业税金及附加是企业将按销售收入的一定比例计算的款项上交给国家财政，它们计为项目的支付；利润中列支的所得税及建设投资中列支的进口设备、材料的关税，也是项目的支付。但经济分析是站在国民经济角度考察项目的，以是否增加国民经济的资源消耗或增加国民经济的收入价值来判定费用或效益，各种税费支付，实际上并不耗费任何资源，只是项目所在部门把这笔款项转移给财政部门。因而，这些税费不应列入项目的费用，否则就会高估项目的代价，从而降低项目的效益。2.补贴o 补贴主要是指价格补贴，是政府为鼓励或扶持项目的建设所给予的价格上的优惠。不论何种

12、形式的补贴直接补贴或间接补贴，对财务分析来说，可以直接或间接减少项目的费用，增加项目的净收益。在经济分析中，各类补贴并不影响社会资源的增减，是与税费相反的转移支付，不应把这种补贴作为项目的效益，以免低估项目的经济代价，人为地增加项目的效益。3.利息o 国内借款和还本付息是在国家范围内，项目和其他社会实体之间（如银行）的货币转移，仅仅代表资源支配权利的转移，并未伴随着社会资源的变动。因而，也是一种转移支付，在经济分析中不应把国内贷款利息列入项目的费用。第三节 经济效益与费用的估算n 经济效益与费用的估算原则n 经济效益与费用的估算价格影子价格n 国民经济评价参数及选取 一、经济效益与费用的估算原

13、则 1.支付意愿原则2.受偿意愿原则3.机会成本原则4.实际价值计算原则二、经济效益与费用的估算价格影子价格n 影子价格的含义n 货物的分类n 市场定价货物的影子价格n 不具有市场价格的产品或服务的影子价格n 政府调控价格货物的影子价格n 特殊投入物的影子价格（一）影子价格的含义o 影子价格是投资项目经济分析时专用的计算价格。它是指当社会处于某种最优状态下时，能够反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度、市场供求关系和资源合理配置要求的项目投入物和产出物的价格。（二）货物的分类u 根据货物的可外贸性，货物分为外贸货物和非外贸货物。u 根据货物价格机制的不同，分为市场定价货物和非市场定价货物。外贸货物属

14、于市场定价货物。非外贸货物既有市场定价货物也有非市场定价货物。u 特殊投入物包括土地、劳动力和自然资源。（三）市场定价货物的影子价格o 1外贸货物的影子价格出口产出物的影子价格（出厂价）离岸价（FOB）影子汇率出口费用进口投入物的影子价格（到厂价）到岸价（CIF）影子汇率进口费用【例101】u 我国新建一个乳制品加工基地需引进全套乳制品加工设备。假定加工设备的本国到岸价格为9 000美元。请根据下述资料推算该项目进口设备的财务价格和经济价格。o（1）官方汇率为1美元=6.8元人民币。o（2）影子汇率换算系数为1.08。o（3）进口关税为到岸价格的10%。o（4）进口设备增值税税率为17%。o（

15、5）设备在本国的装卸、营销费用为到岸价格的5%。o（6）设备运抵项目所在地的运输费为3 000元人民币。o（7）设备在运输途中支付的保险费为500元人民币。o（8）假设设备在本国的装卸、营销的财务费用与其经济费用相等，运输的经济费用比其财务费用大1.6倍。（1）进口设备的到岸价格（CIF）：9 000美元。（2）将到岸价格换算为人民币：9 0006.861 200（元）。（3）进口设备关税：61 20010%6 120（元）。（4）进口设备增值税：（61 200+6 120）17%11 444.4（元）。（5）我国港口贸易费用：61 2005%3 060（元）。（6）我国港口到项目所在地的运费

16、和保险费：3 0005003 500（元）。将以上（2）至（6）项内容加起来即为进口设备的财务价格。所以，进口设备的财务价格61 2006 12011 444.4+3 0603 50085 324.4（元）在经济分析中：（1）关税、增值税为转移支付，不计为经济费用。（2）进品设备影子价格：61 2001.0866 096（元）。（3）根据已知条件，贸易费用不需调整，为3 060元。（4）运输经济费用：3 5002.69 100（元）。所以调整后的设备购置费（即进口设备的经济价格）为：进口设备的经济价格66 0963 0609 10078 256（元）（三）市场定价货物的影子价格o 2市场定价非

17、外贸货物的影子价格 如果货物或服务处于竞争性市场中，市场价格能够反映支付意愿或机会成本，可直接采用市场价格作为计算项目产出物或投入物的影子价格的依据。若项目产出物或投入物的规模很大，项目的实施足以影响其投入物或产出物的市场价格，致使市场价格发生实质性的下降，导致“有项目”和“无项目”两种情况下市场价格不一致，取两者的平均值作为测算影子价格的依据。投入物与产出物的影子价格中流转税（如消费税、增值税、营业税等）按下列原则处理。项目产出物。增加供给满足国内市场供应的，影子价格按支付意愿确定，含流转税；顶替原有市场供应的，影子价格按机会成本确定，不含流转税。项目投入物。用新增供给满足国内市场供应的，影

18、子价格按机会成本确定，不含流转税；挤占原有用户需求来满足项目的，影子价格按支付意愿确定，含流转税。在不能判别产出或投入是增加供给还是挤占（替代）原有供给的情况下，可以简化处理为：产出的影子价格一般包含实际缴纳的流转税，投入的影子价格一般不含实际缴纳的流转税。分别体现产出或投入的支付意愿和机会成本。（四）不具有市场价格的产品或服务的影子价格1.按照消费者支付意愿的原则，通过其他相关市场信号，按照显示偏好法寻找提示这些影响的隐含价值对其效果进行间接估算。2.根据意愿调查评估法，按照陈述偏好的原则进行间接估算。（五）政府调控价格货物的影子价格o 在经济分析中，对于政府调控价格货物的影子价格，一般采用

19、成本分解法、消费者支付意愿法和机会成本法等特殊方法测定。（六）特殊投入物的影子价格1劳动力的影子价格u 劳动力的影子价格，即影子工资，它是社会为项目使用的劳动力而付出的代价，包括劳动力的机会成本和劳动力转移而引起的新增资源消耗（六）特殊投入物的影子价格2土地的影子价格u 土地作为项目的一项投入，国民经济为此所付出的代价为增加的资源消耗和土地的机会成本。u 土地的影子价格=土地机会成本+新增资源消耗土地机会成本 giiggNBOCsnsn/111110其中，OC土地的机会成本；n项目计算期；0NB基年土地的“最好可行替代用途”的净效益（用影子价格计算）；土地净收益测算年距项目开工年的年数；G土地

20、“最好可行替代用途”的年均净效益增长率；si社会折现率（gis）。社会折现率 新增资源消耗u 新增资源消耗按照“有项目”状态下由于土地被占用而造成原有土地上的附属物财产的损失及其他资源的消耗来计算。实际征地费用的分解1.属于机会成本的费用，如土地补偿费、青苗补偿等，按机会成本计算方法调整计算。2.属于新增资源消耗的费用，如征地动迁费、安置补偿费及地上附着物补偿费等，按影子价格计算。3.属于转移支付的费用，不计入土地经济费用，如耕地占用税、土地复垦费、新菜地开发建设基金等。3自然资源的影子价格 水和森林等可再生自然资源的影子价格一般按资源的再生费用计算。矿产等不可再生资源的影子价格一般按资源的机

21、会成本计算。三、国民经济评价参数及选取o 社会折现率8%。o 影子汇率1.08。o 影子工资对于技术劳动力，影子工资换算系数为1。对于非技术劳动力，一般情况下影子工资换算系数为0.250.8。第四节 投资项目经济分析的主要方法 o 费用效益分析 o 费用效果分析 一、费用效益分析o（一）直接进行经济费用效益分析1.进行费用效益的识别和计算2.估算投资费用和经营费用3.编制经济费用效益流量表4.进行不确定性分析一、费用效益分析o（二）在财务分析基础上进行经济费用效益分析1.用影子价格对原财务价格进行调整2.剔除转移支付因素3.剔除总投资中的涨价预备费4.调整外汇价值5.按各相关原则对间接费用和效

22、益进行估算6.编制经济费用效益流量表7.进行不确定性分析一、费用效益分析o（三）费用效益分析指标1.经济净现值（ENPV）2.经济内部收益率（EIRR）3.效益费用比()BCR1经济净现值（ENPV）ttntiCBENPV)1()(12经济内部收益率（EIRR）0)1()(1ttntEIRRCB3效益费用比()BCRnttstnttstBCiCiBR11)1()1(nttstnttstBCBCiCiBR11)1()1(21【例102】某化工投资项目总投资估算表、流动资金估算表及总成本费用估算表见表101、表102、表103。与计算的有关参数如下：（1）官方汇率为：1美元=6.8元人民币。（2）

23、影子汇率换算系数为1.08。（3）进口关税税率为6%。（4）进口增值税税率为17%。（5）项目涉及的人力资源全部为技术人员。（6）项目投入物为挤占原用户。（7）国内产品的增值税税率也均为17%。（8）固定资产其他费用中的土地价格由原财务价格1 200万元，调整为1 159.75万元。以上述财务报表相关数据为基础进行经济费用效益分析的投资（包括固定资产投资和流动资金）调整和经营费用调整。表表101 总投资估算表总投资估算表 单位：万元单位：万元序号工程或费用名称估值（万元）其中外币（万美元）11.11.1.11.1.1.11.1.1.21.1.1.31.1.21.21.31.41.4.11.4.

24、223总投资估计建设投资固定资产投资工程费用建筑工程设备购置安装工程固定资产其他费用其中：土地费用无形资产投资其他资产投资预备费用基本预备费涨价预备费建设期利息流动资金投资96 462.3078 49068 53066 9306 94044 04015 9501 6001 2004764059 0794 7974 2825 686.2912 286.012 947.362 641.242 600.242 600.242 200400.2441306.12表表102 流动资金估算表流动资金估算表 单位：万元单位：万元序号 年份项目最低周转天数（天）周转次数（次）投产期达产期45671211.11

25、.21.2.11.2.21.2.31.2.41.31.422.12.234流动资产应收账款存货原材料燃料在产品产成品现金预付账款流动负债应付账款预收账款流动资金（12）流动资金当期增加额306060302015303030126612182412121210 249.962 303.337 284.603 343.52163.022 242.501 535.5692.42569.612 992.881 898.701 094.187 257.087 257.0815 235.073 338.9910 923.355 167.26251.943 278.162 225.9992.42880.31

26、4 625.372 934.361 691.0110 609.703 352.6217 727.623 856.8212 742.726 079.13296.403 795.982 571.2192.421 035.665 441.613 452.181 989.4312 286.011 676.3117 727.623 856.8212 742.726 079.13296.403 795.982 571.2192.421 035.665 441.613 452.181 989.4312 286.010表103 总成本费用估算表 单位：万元序号 年份项目合计投产期达产期456789101112

27、1234567891011外购原材料外购燃料外购动力工资、福利费修理费其他费用其中：各种税项经营成本折旧费摊销费利息支出总成本费用261 87012 76822 78113 39223 7426 5702 520341 12379 48888116 540438 03217 1468361 4921 4882 63873028024 3308 9721494 09937 55026 4991 2922 3051 4882 63873028034 9528 9721493 61547 68831 1751 5202 7121 4882 63873028040 2638 7921492 89052

28、 09431 1751 5202 7121 4882 63873028040 2638 7921492 07351 27731 1751 5202 7121 4882 63873028040 2638 7921491 14350 34731 1751 5202 7121 4882 63873028040 2638 7926893750 06031 1751 5202 7121 4882 63873028040 2638 7926873149 85431 1751 5202 121 4882 63873028040 2638 79252649 58131 1751 5202 7121 4882

29、63873028040 2638 79252649 581解：（1）建筑工程费不调整。（2）设备购置费中需要剔除：进口设备的关税（税率为6%）、增值税（税率为17%）、国产设备的增值税（税率为17%）。设全部设备运杂费为2 100万元。进口设备关税=2 2006.86%=897.60(万元)进口设备增值税=(2 2006.8+897.60)17%=2 695.79(万元)进口设备折合的人民币价值=2 2006.81.08=16 156.80(万元)国产设备的财务价格(不含税)=（44 040-2 2006.8-897.60-2 695.79-2 100）1.17=19 988.56(万元)人民

30、币部分价值=19 988.56+2 100=22 088.56(万元)调整后的设备购置费=16 156.80+22 088.56=38 245.36(万元)（3）安装工程费用中，100.24万美元为聘用国外工程技术人员费用；其余为进口机具、材料费300万美元，关税为0，需要剔除其增值税。另知国内工具材料的增值税为620万元。进口机具、材料的增值税=3006.80.17=346.80(万元)（关税为0）国外工程技术人员费用不需调整，故：外币部分的人民币价值=3006.81.08+100.246.8=2 884.83(万元)安装工程费的人民币部分，需要剔除国内工具材料的增值税620万元，还需要剔除

31、进口部分的增值税。调整后的安装工程费人民币价值=15 950-400.246.8-620-346.80=12 261.57(万元)（4）固定资产其他费用中的土地价格由原财务价格1 200万元，调整为1 159.75万元（调整条件和调整过程略）。（5）无形资产投资外币部分的影子价格=416.81.08=301.10（万元）人民币部分不需调整，故调整后的无形资产人民币价值=476-416.8+301.10=498.30(万元)（6）其他资产投资不需调整。（7）基本预备费不需调整，涨价预备费剔除。（8）剔除国内建设期利息。（9）流动资金投资估算，在财务评价流动资金估算表的基础上，剔除现金、应收、应付

32、、预收、预付等不反映实际资源耗费的部分。通过表105，得出调整后的流动资金投资总额为12 742.72万元。最终得出调整后的总投资的影子费用为80 334.53万元，比财务费用少16 127.77万元，具体见表104、表105。（10）由于在原财务分析的总成本估算中，外购原材料、燃料、动力均为市场价格，并且没有进口货物（没有关税），故不予调整。此外原财务价格中没有包括增值税，所以不必剔除。（11）由于项目以技术人员人力资源为主，考虑其影子工资换算系数为1，即等于原财务工资。（12）修理费用不予调整。（13）在“其他费用”中原来包含的各项税费属转移支付，予以剔除。最终可得出用于经济费用效益评价的

33、各年经营费用，见表106。表104 经济费用效益分析投资和估算调整表 人民币单位：万元序号项 目财 务 分 析经济费用效益分析经济费用效益分析比财务分析增减外币（万美元）人民币（万元）合计（万元）外币（万美元）人民币（万元）合计（万元）1建设投资2 641.2460 529.5778 4902 844.5248 249.0867 591.81-10 898.191.1固定资产投资2 600.2450 848.3768 5302 800.2442 849.8861 891.51-6 638.491.1.1工程费用2 600.2449 248.3766 9302 800.2441 290.1360

34、 331.76-6 598.241.1.1.1建筑工程费6 9406 9406 9406 94001.1.1.2设备购置费2 20029 080.0044 0402 37622 088.5638 245.36-5 794.641.1.1.3安装工程费400.2413 228.3715 950424.2412 261.5715146.40-803.61.1.2固定资产其他费用其中：土地费用1 6001 2001 6001 2001 559.751 159.751 559.751 159.75-40.25-40.251.2无形资产投资41197.2047644.28197.20498.3022.3

35、1.3其他资产投资40540540540501.4预备费用9 0799 0794 7974 797-4 2821.4.1基本预备费4 7974 7974 7974 79701.4.2涨价预备费4 2824 28200-4 2822建设期利息306.123 604.675 686.29000-5 686.293流动资金投资12 286.0112 286.0112 742.7212 742.72456.71合计2 947.3676 420.2596 462.302 844.5260 991.8080 334.53-16 127.77表表105 经济费用效益分析流动资金估算调整表经济费用效益分析流动

36、资金估算调整表 金额单位：万元金额单位：万元序号 年份项目最低周转天数（天）周转次数（次）投产期达产期45671211.11.21.2.11.2.21.2.31.2.41.31.422.12.234流动资产应收账款存货原材料燃料在产品产成品现金预付账款流动负债应付账款预收账款流动资金流动资金当期增加额606030206612187 284.607 284.603 343.52163.022 242.501 535.5607 284.607 284.6010 923.3510 923.355 167.26251.943 278.162 225.99010 923.353 638.7512 742

37、.7212 742.726 079.13296.403 795.982 571.21012 742.721 819.3712 742.7212 742.726 079.13296.403 795.982 571.21012 742.720表表106 经济费用效益分析经营费用估算调整表经济费用效益分析经营费用估算调整表 金额单位：万元金额单位：万元序号 年份项目合计投产期达产期4567891011121234567外购原材料外购燃料外购动力工资、福利费修理费其他费用其中各种税项经营成本261 87012 76822 78113 39223 7424 0500338 60317 1468361 4

38、921 4882 638450024 05026 4991 2922 3051 4882 638450034 67231 1751 5202 7121 4882 638450039 98331 1751 5202 7121 4882 638450039 98331 1751 5202 7121 4882 638450039 98331 1751 5202 7121 4882 638450039 98331 1751 5202 7121 4882 638450039 98331 1751 5202 7121 4882 638450039 98331 1751 5202 7121 4882 638

39、450039 983二、费用效果分析（一）公共事业项目的特点1费用与效果的计量单位不同2无法进行绝对效果评价，且优选也较困难（二）费用效果分析的一般模型CEREC（三）费用效果分析的应用条件1.待分析的方案数目不得少于两个，并且是互斥方案。2.各个被评价的方案有着共同的、明确可达到的目标。3.各方案的费用采用货币单位计量，效果采用非货币的同一单位计量。4.在计算效果费用比时必须确保各互斥方案的寿命期相同，如果寿命期不同，则应采用评价的技术处理方法使之具有可比基础。（四）费用效果分析方法的三种方式1.固定效果法（最小费用法）2.固定费用法（最佳效果法）3.最大效果费用比法【例103】o 某城市拟

40、建一大型立交桥。对立交桥提出的效果目标有改善城市交通状况、美观、耐用等。为方便分析，我们仅把改善城市交通状况作为唯一的效果目标，并以增加车辆通过能力作为达到这个效果目标的唯一要求。对这个要求我们以每分钟车辆通过数这个指标来衡量。提出的三个方案的成本与效果情况，见表107。表107 建立立交桥不同方案的成本与效果方案现值总成本（万元）通过能力（辆/分钟）方案1方案2方案31 5001 5001 200484040对于这三个方案，如果预算费用固定为1 500万元，那么从固定费用法来看，方案2不如方案1，应该选择方案1。如果采用固定效果法，并并把效果定为每分钟通过能力为40辆，那么就应该选择费用低的

41、方案3。如果在设计中对费用和效果均允许有一定的弹性，那么在方案1和方案3之间究竟应该选择哪一个更好，我们可以选择两个方案的效果费用比来确定。方案1的效果费用比为：方案3的效果费用比为：选择效果费用比大的方案，即方案3比方案1要好。或者在方案1和方案3之间选择时，更为科学的是根据增加效果所需要的边际成本来决定。本例中方案1比方案3增加的效果为8辆/分钟，而增加的费用是1 500-1 200=300（万元），则，032.01500481CEREC033.01200403CEREC)(8.37830031万元ECRCE而方案3的平均成本为1 2004030万元，就是为达到每分钟通过1辆车的效果，显然

42、，方案1的边际成本要高于这个平均成本，所以再增加300万元投资是不合算的。最后的结论也是选择方案3。本章小结1.经济分析是按照资源合理配置的原则，从国家经济整体利益的角度出发，考察项目的费用和效益，用影子工资、影子汇率和社会折现率等经济评价参数，计算项目对国民经济的净贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会福利的贡献，评价项目经济合理性的经济评价方法。经济分析是项目评估的重要组成部分，是从宏观上决定投资项目是否可行的重要依据。2.经济分析与财务分析相比，主要区别在于评价的角度和目的不同、费用和效益的含义及范围划分不同、费用和效益的计算价格不同、主要参数和判据（折现率、汇率等）不同。经济分析是投资

43、决策的最终依据。3.经济分析的方法主要有费用效益分析、费用效果分析等。这两种方法是经济分析的核心方法。经济分析方法未来的发展趋势是多目标分析法。4.费用效益分析通过费用效益的识别，利用影子价格，选用影子汇率、影子工资和社会折现率等国家参数，计算项目投入物产出物的经济价值，编制经济费用效益流量表，计算经济净现值、经济内部收益率、效益费用比等评价指标，对项目进行分析和判断，并提出相应的政策建议。5.费用效果分析是一种定量分析方法。与费用效益分析比较，费用效果分析中的效果不采用货币化量纲，而是其他量纲，其基本评价指标是效果费用比或者费用效果比。费用效果分析法是对公共项目进行评估的重要方法。我们正年轻，让努力变成常态，用逆袭创造传奇。变革 创新 共赢