[证券技术分析]第01讲绪论(阅读)课件.ppt

1、|投资的基本原则投资的基本原则|股票投资的目的和本质股票投资的目的和本质|什么类型的人可以赚钱什么类型的人可以赚钱|基础分析基础分析|技术分析技术分析|技术分析和基本分析的作用和技术分析和基本分析的作用和应用意义应用意义一）投资前必须清楚的问题一）投资前必须清楚的问题|投资的标的物是否有价值？投资的标的物是否有价值？|标的物的价值是变动的吗？标的物的价值是变动的吗？|股票投资的收益水平股票投资的收益水平|能确保投资的可退出机制码？能确保投资的可退出机制码？|公众的态度？公众的态度？|政府的态度？政府的态度？|可替代物影响的相关性可替代物影响的相关性二）投资中必须清楚的问题二）投资中必须清楚的问

2、题|目标收益和现实收益比较目标收益和现实收益比较|目标风险和现实风险比较目标风险和现实风险比较|心理价值状态的自我调整心理价值状态的自我调整|市场投资和投机的均衡性市场投资和投机的均衡性一）股票投资的目的一）股票投资的目的、有闲置资本的时候：有闲置资本的时候：目的挣钱目的挣钱投资原则：以资本寻找或制造市场机会投资原则：以资本寻找或制造市场机会目的保值目的保值投资原则：放弃风险收益以规避市场风险投资原则：放弃风险收益以规避市场风险、没有闲置资本的时候：没有闲置资本的时候：目的：挣钱目的：挣钱投资原则：发现市场机会才筹资投资原则：发现市场机会才筹资 主动承担市场风险谋求高收益主动承担市场风险谋求高

3、收益二）股票投资的本质二）股票投资的本质1 1、（现实）风险（现实）风险（预期）收益（预期）收益（预期）风险（预期）风险（现实）收益（现实）收益 2 2、一）一）研究政策的人研究政策的人 思维和方法：思维和方法：1、预测政策的变化趋势预测政策的变化趋势 2、利用政策的疏漏进行资本投机。利用政策的疏漏进行资本投机。基本条件：基本条件：1 1、要做要做研究政策的人研究政策的人必须贴近制订必须贴近制订政策的人，这不是一般人所能做到的。政策的人，这不是一般人所能做到的。2、研究经济规律研究经济规律二）二）善于研究人的人善于研究人的人 思维和方法：思维和方法：利用人的各种错误进行资本套利，利用人的各种错

4、误进行资本套利，完成资本转移完成资本转移。基本条件：基本条件：认真研究人做事的原则。善于抓认真研究人做事的原则。善于抓住他人的失误为自己制造机会住他人的失误为自己制造机会分析投资人的类型：分析投资人的类型：理智行为人（放弃收益避风险）理智行为人（放弃收益避风险）冲动行为人（盲目跟庄行为）冲动行为人（盲目跟庄行为）一）什么是基础分析一）什么是基础分析Foundational Analysis所谓基础分析，主要根据基础本质，来所谓基础分析，主要根据基础本质，来研究投资对象的实际价值。研究投资对象的实际价值。例，研究股票，就要分析公司稳健程度及例，研究股票，就要分析公司稳健程度及其盈利前景，需要考察

5、的指标：其盈利前景，需要考察的指标：公司损益公司损益情况、公司情况、公司收支收支平衡平衡派息派息记录、管理阶层的记录、管理阶层的政策政策、资产、资产净值净值市价盈利比率市价盈利比率、销货量增长销货量增长二）影响基础分析的因素二）影响基础分析的因素1、宏观环境、宏观环境 客观情况，全国的经济环境客观情况，全国的经济环境 控制力度，宏观调控情况和调控指标控制力度，宏观调控情况和调控指标2、局域环境、局域环境 各行业发展状况各行业发展状况 例，农业、工业、商业、运输业例，农业、工业、商业、运输业 公用事业、金融业等公用事业、金融业等二）影响基础分析的因素二）影响基础分析的因素3、自身业绩、自身业绩

6、发行该股票的企业的经营状况如何发行该股票的企业的经营状况如何例，经营得当，盈利丰厚，则，例，经营得当，盈利丰厚，则，股票价值高，股票价格也高；股票价值高，股票价格也高；反之，其价值就低，价格就低反之，其价值就低，价格就低三）谁适合采用基础分析？基本分析法是准备做长线交易的股民以及“业余”股民所应采取的最重要的分析方法。1、思路：、思路：因为这种分析方法是从分析股票的内在价值来入手的，而把对股票市场的暂时反映结果摆在次位。三）谁适合采用基础分析？基本分析法是准备做长线交易的股民以及“业余”股民所应采取的最重要的分析方法。2、本质：、本质：看好一支股票时，看中的是它的内在潜力与长期发展的良好前景，

7、所以当我们采用这种分析法来进行完预测分析并在适当的时机购入了具体的股票后，就可不必耗费太多的时间与精力去关心股票价格的实时走势了。一）一）什么是技术分析什么是技术分析 Technical Analysis技术分析是透过图表或技术指标的记录，技术分析是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据。成交量或涨跌指数等数据。我们也由此可知我们也由此可知技术分析只关心证券技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑会对

8、其产生市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。种外部的因素。二）二）技术分析的理论基础技术分析的理论基础1 1、技、技术分析的理论基础术分析的理论基础 空中楼阁理论。空中楼阁理论。2 2、空中楼阁理论倡导者、空中楼阁理论倡导者 美国著名经济学家美国著名经济学家凯恩斯凯恩斯，19361936年，年，该理论该理论。3 3、理论原理、理论原理：投资者投资者之所以要购买之所以要购买某股票，是因为他坚某股票，是因为他坚信信 有人有人 会以更高的价格购买该股票。会以更高的价格购买该股票。投资者投资者之所以要抛出之所以要抛出某股票，

9、是因为他坚某股票，是因为他坚信信 没有人没有人 会以更高的价格购买该股票。会以更高的价格购买该股票。三）技术分析的假设前提三）技术分析的假设前提 著名美国投资分析家著名美国投资分析家 罗伯特艾德华（罗伯特艾德华（Robert Edwards）约翰梅纪（约翰梅纪（John Magee）股票价格走势之技术分析股票价格走势之技术分析,1948 Technical Analysis of Stock Tends,1948 被技术性分析派奉为经典著作，是被技术性分析派奉为经典著作，是20世纪世纪技术分析学派指导思想的核心，两位作者技术分析学派指导思想的核心，两位作者被称为技术分析的先驱，他俩在这本经典被

10、称为技术分析的先驱，他俩在这本经典著作提出了著作提出了“技术性分析的假设前提技术性分析的假设前提”的的理论。理论。三）技术分析的假设前提三）技术分析的假设前提 （1 1）价格必须由市场供需双方决定价格必须由市场供需双方决定 意思是说股票市场必须属于自由竞争性意思是说股票市场必须属于自由竞争性市场，市场价格不会受一小部分人的操市场，市场价格不会受一小部分人的操纵或是政府积极干预。技术性分析的有纵或是政府积极干预。技术性分析的有效性与市场的自由度成正比。效性与市场的自由度成正比。三）技术分析的假设前提三）技术分析的假设前提 （2 2）影响供需双方的因素包括理性及非影响供需双方的因素包括理性及非理性

11、的因素理性的因素 政治因素、经济因素、心理因素政治因素、经济因素、心理因素其中，政治、经济因素可以透过收集种种其中，政治、经济因素可以透过收集种种不同的新闻、评论而进行客观理性分析；不同的新闻、评论而进行客观理性分析；投资者心理属于非理性因素，无客观的投资者心理属于非理性因素，无客观的测量准则。测量准则。三）技术分析的假设前提三）技术分析的假设前提 （3 3）价格在特定期内存在主要移动趋势价格在特定期内存在主要移动趋势 价格趋势的变动，必须源于供需关系，价格趋势的变动，必须源于供需关系，而且可由划线图的型态来表示。而且可由划线图的型态来表示。四）技术分析的优势四）技术分析的优势|操作简单易行操

12、作简单易行 与基础分析方法的区别与基础分析方法的区别：技术性分析：技术性分析不必不必对世界政治局势，经济条件的认识具备专对世界政治局势，经济条件的认识具备专业知识；业知识；只需只需对走势能够掌握，一张图纸对走势能够掌握，一张图纸一枝笔即可以对市场价格作出预测一枝笔即可以对市场价格作出预测|技术性分析是一种较理性的方法技术性分析是一种较理性的方法 图表上无论买入或卖出讯号，都不会因人图表上无论买入或卖出讯号，都不会因人的主观愿望而转变；这和基础分析不一样，的主观愿望而转变；这和基础分析不一样，一项新闻消息在不同的角度分析下，可能一项新闻消息在不同的角度分析下，可能会有两个极端不同的看法，所以技术

13、性分会有两个极端不同的看法，所以技术性分析是比较客观的一种方法。析是比较客观的一种方法。五）技术分析的劣势五）技术分析的劣势|买卖讯号的出现往往与最高或最低买卖讯号的出现往往与最高或最低价有一段距离，令投资者不易作出价有一段距离，令投资者不易作出入市决定。入市决定。|时有时有“走势陷阱走势陷阱”出现，混淆投资出现，混淆投资者视线，令投资者对出现讯号，往者视线，令投资者对出现讯号，往往采取怀疑的态度。往采取怀疑的态度。|不可能告诉我们每次上升或下跌完不可能告诉我们每次上升或下跌完结的精确时间。结的精确时间。六）技术分析的类型六）技术分析的类型 1 1、图表反映的是过去价格趋势、图表反映的是过去价

14、格趋势 对未来价格走势的解释方法具有多对未来价格走势的解释方法具有多样性，易受心理因素影响得出不同结论样性，易受心理因素影响得出不同结论 2 2、指标反映的过去间隔区间、指标反映的过去间隔区间 对未来价格走势的解释往往呆板，对未来价格走势的解释往往呆板，很难判断很难判断非正常非正常行情的走势行情的走势一一)为什么形成股票市场为什么形成股票市场 1.1.资本决胜年代资本决胜年代 基本投资理念：有钱干企业基本投资理念：有钱干企业 业主业主 独资企业独资企业 业主业主 合资企业合资企业 股东股东 股份制公司股份制公司 股东股东 股份制上市公司股份制上市公司 2.2.为什么股票还要交易？为什么股票还要交易？改变投资对象改变投资对象 需要钱，撤资！需要钱，撤资！二二)为什么要到股票市场交易为什么要到股票市场交易 1.1.防止违约行为防止违约行为 对交易规则、交易资格严格限定对交易规则、交易资格严格限定二二)为什么要到股票市场交易为什么要到股票市场交易 2.2.提供融资渠道提供融资渠道 增加交易几率、完善交易体制增加交易几率、完善交易体制