南京地铁2号线BT投融资模式案例分析报告课件.ppt

1、南京地铁2号线BTBT投融资模式案例分析投融资模式案例分析1.轨道交通建设投融资发展状况2.项目概况与背景3.南京地铁2号线BT融资模式运作程序4.项目计划5.项目总结分析 我国城市轨道交通建设投融资发展状况m 目前，我国已建成或正在建设的各城市轨目前，我国已建成或正在建设的各城市轨道交通项目的资金来源主要有：市财政直接投资，约占总道交通项目的资金来源主要有：市财政直接投资，约占总投资的；区政府投资（沿线直接受益的投资的；区政府投资（沿线直接受益的各区政府承担的地面拆迁费和轨道交通车站的建设资金）各区政府承担的地面拆迁费和轨道交通车站的建设资金），约占总投资的；土地出让或开发收益收，约占总投资

2、的；土地出让或开发收益收入，约占总投资的；国内银行贷款，约占入，约占总投资的；国内银行贷款，约占总投资的；国外政府贷款或国外银行贷款总投资的；国外政府贷款或国外银行贷款，约占总投资的；其它社会集资，约占总，约占总投资的；其它社会集资，约占总投资的。投资的。融资模式简介m （，即建（，即建设转让）项目融资，是指投资人（同时为承建人）将某设转让）项目融资，是指投资人（同时为承建人）将某项基础设施建成后，直接转让给政府相关部门，政府以支项基础设施建成后，直接转让给政府相关部门，政府以支付转让费的形式将投资人与该项目设施有关的权利购回。付转让费的形式将投资人与该项目设施有关的权利购回。项目融资的模式可

3、以大大缓解政府对于基础设施的巨项目融资的模式可以大大缓解政府对于基础设施的巨额投资压力，提高基础设施的建设效率和使用效率，分散额投资压力，提高基础设施的建设效率和使用效率，分散基础设施建设的风险。该融资模式往往不需政府担保，不基础设施建设的风险。该融资模式往往不需政府担保，不增加外债，不影响政府对项目的所有权，而由各参与方共增加外债，不影响政府对项目的所有权，而由各参与方共同承担风险，因而已越来越多地被各地政府在市政尤其是同承担风险，因而已越来越多地被各地政府在市政尤其是非经营性基础设施项目的。非经营性基础设施项目的。项目背景与概况项目背景：m 南京是国际上看好的南京是国际上看好的2121世纪

4、亚太地区最具发展前景的城市之世纪亚太地区最具发展前景的城市之一一,目前拥有总人口目前拥有总人口640640万万,城市化水平城市化水平74%,74%,到到20102010年将达到年将达到80%80%以上以上,城市人口高度密集城市人口高度密集,交通流量大。南京地铁的修建对解决交通流量大。南京地铁的修建对解决南京城市交通拥挤问题、保护南京古城风貌、提升南京城市现南京城市交通拥挤问题、保护南京古城风貌、提升南京城市现代化水平有重大积极的影响。代化水平有重大积极的影响。m南京地铁南京地铁2 2号线是一条连接主城中心和城市副中心的东西号线是一条连接主城中心和城市副中心的东西向骨干线，串联起南京的多个景区。

5、地铁向骨干线，串联起南京的多个景区。地铁2 2号线的开通，号线的开通，给仙林大学城的出行带来了极大的便利。给仙林大学城的出行带来了极大的便利。m地铁二号线的开通，南京真正意义上的地铁交通网已初步地铁二号线的开通，南京真正意义上的地铁交通网已初步形成，这个由一号线和二号线的构成的十字型地铁网，二形成，这个由一号线和二号线的构成的十字型地铁网，二号线在一定程度上减轻了汉中路至中山门在高峰时间段的号线在一定程度上减轻了汉中路至中山门在高峰时间段的道路拥堵状况，缓解了东西线部分公交线路的运输压力，道路拥堵状况，缓解了东西线部分公交线路的运输压力，对于构建城市公交网络、缓解市内交通压力等，都将发挥对于构

6、建城市公交网络、缓解市内交通压力等，都将发挥极大的促进作用。极大的促进作用。项目概况：m南京地铁二号线全长有南京地铁二号线全长有67.467.4公里公里,从龙潭到板桥南从龙潭到板桥南,有有3232个站点个站点,途经途经仙林、孝陵卫、明故宫、新街口、汉中门、莫愁湖、河西等。其中二仙林、孝陵卫、明故宫、新街口、汉中门、莫愁湖、河西等。其中二号线一期工程全长号线一期工程全长25.1525.15千米千米,计划投资计划投资104.5104.5亿元亿元,将于将于20092009年竣工通年竣工通车。下面以南京地铁二号线土建车。下面以南京地铁二号线土建D2-TA05D2-TA05标标BTBT项目为例项目为例,

7、包括包括:元通站、元通站、所街站和集庆门大街站三个地下车站的土建工程所街站和集庆门大街站三个地下车站的土建工程;元通站元通站-向兴路站向兴路站-所街站所街站-集庆门站三区间盾构隧道的土建工程和向兴路站部分未完工集庆门站三区间盾构隧道的土建工程和向兴路站部分未完工程。项目开工时间为程。项目开工时间为20062006年年3 3月月,建设工期建设工期2626个月个月,2008,2008年年4 4月月3030日建成日建成通车。通车。地铁投融资基本模式及特征m 南京地铁模式其实，说到底就是政府南京地铁模式其实，说到底就是政府“用土地换地铁用土地换地铁”，是香港和日本模式的翻版。即南京地铁公司不仅运营地铁

8、是香港和日本模式的翻版。即南京地铁公司不仅运营地铁公共交通，而且还有一块利润极为丰厚的业务公共交通，而且还有一块利润极为丰厚的业务土地的土地的储备和开发。在南京地铁集团公司的下面，有一个储备和开发。在南京地铁集团公司的下面，有一个“南京南京市土地储备中心地铁分中心市土地储备中心地铁分中心”。这意味着南京地铁也是南。这意味着南京地铁也是南京市的京市的“超级土地开发商超级土地开发商”，其获益之大，是几十亿还是，其获益之大，是几十亿还是数百亿数百亿m南京地铁主要以票务收入和核心资源如土地、广告、商铺南京地铁主要以票务收入和核心资源如土地、广告、商铺等开发为主要获利目标。等开发为主要获利目标。南京地铁

9、二号线BT融资模式运作程序项目资本金来源及使用计划m以土建以土建D2-TA05D2-TA05标为例标为例,南京地铁二号线一期工程土建南京地铁二号线一期工程土建D2-D2-TA05TA05标标BTBT项目总投资估算约为项目总投资估算约为7 7亿元亿元,其中其中:工程建设费用工程建设费用总额总额5.915.91亿元亿元,融资费用融资费用1.091.09亿元。中国铁道建筑总公司亿元。中国铁道建筑总公司中标将组建南京地铁二号线一期工程土建中标将组建南京地铁二号线一期工程土建D2-TA05D2-TA05标标BTBT项项目公司目公司,招标人要求项目自有资金的投入不得低于工程建招标人要求项目自有资金的投入不

10、得低于工程建设费的设费的35%,35%,公司拟出资公司拟出资2.12.1亿元亿元,占工程建设费的占工程建设费的35.5%,35.5%,建建设期的债务资金投入占工程建设费的设期的债务资金投入占工程建设费的64.5%,64.5%,这部分资金需这部分资金需要向银行进行融资。要向银行进行融资。项目投资回收计划m20092009年年4 4月月3030日日(股权转让变更登记手续办理完毕一年后的股权转让变更登记手续办理完毕一年后的1414天内天内)前前,招标回购总投资额的招标回购总投资额的30%;201030%;2010年年4 4月月3030日日(股权股权转让变更登记手续办理完毕二年后的转让变更登记手续办理

11、完毕二年后的1414天内天内)前前,回购总投回购总投资额的资额的30%;201130%;2011年年4 4月月3030日日(股权转让变更登记手续办理完股权转让变更登记手续办理完毕三年后的毕三年后的1414天内天内)前前,回购总投资的剩余款项。假定建设回购总投资的剩余款项。假定建设期内资金均匀投入到项目中期内资金均匀投入到项目中,投标人注入到项目公司的自投标人注入到项目公司的自资金为资金为2.12.1亿元亿元,其余均为银行贷款。银行贷款按现行三年其余均为银行贷款。银行贷款按现行三年期基准利率期基准利率(5.76%)(5.76%)算。银行贷款均在每月初从银行提取算。银行贷款均在每月初从银行提取,按

12、月于每月末向银行支付利息。项目资本金收益按银行同按月于每月末向银行支付利息。项目资本金收益按银行同期贷款利率期贷款利率南京南京地铁二号线一期工程BT模式总结m优点优点:项目融资的所有责任都转移给民营企业项目融资的所有责任都转移给民营企业,减少了政府减少了政府主权借债和还本付息的责任主权借债和还本付息的责任;政府可以避免大量的项目风政府可以避免大量的项目风险险;组织结构简单组织结构简单,政府部门和民营企业协调容易政府部门和民营企业协调容易;项目回项目回报率明确报率明确,严格按中标价实施严格按中标价实施,政府和民营企业之间利益纠政府和民营企业之间利益纠纷少。纷少。m缺点缺点:项目前期过长项目前期过

13、长,投标费用增加投标费用增加;资本金比例较低资本金比例较低,对投对投资公司筹集还款资金形成了巨大的压力资公司筹集还款资金形成了巨大的压力;项目投资商业气项目投资商业气氛不足氛不足,受诸多因素影响受诸多因素影响,没有有效利用资源优势没有有效利用资源优势;风险分风险分配不合理配不合理,投资方和贷款人风险过大投资方和贷款人风险过大,加大了融资难度。加大了融资难度。城市轨道交通建设中引入BT模式的意义m1、有利于缓解政府的资金压力，转变政府职能m2、为企业开辟了新的投资渠道。m3、改善了基础设施硬件环境，有利于构建社会信用体系。BT模式的总结及建议m1、认真研究政府在城市轨道交通公共基础设施建设中应扮演的角色，学习BT模式在国内外的成功运用案例，在中国的轨道交通建设中逐渐进行试点、推广和规范。在这个过程中，政府应当在国家政策上给予鼓励和支持。m2、在轨道交通BT项目中，各参与方操作上的规范是保证项目成功的关键。政府应当出台相关的法规程序。其中涉及到国际间的项目融资，政府更应在立法制度上迅速完善中国投融资法规，以适应这一形势的发展。m3、在未来轨道交通以BT为代表的新型项目融资中，在广泛吸引国内有实力的企业的同时，要充分考虑国际大企业和财团参与。与国际先进管理模式接轨过程中，广泛吸引外资，积极借鉴国外先进建设管理技术。谢 谢 大 家！谢谢 谢！谢！放映结束 感谢各位批评指导！让我们共同进步