宏观14产品市场和货币市场的一般均衡-课件.ppt

1、类型类型NI 决定模型决定模型(简单的凯恩斯模型简单的凯恩斯模型)IS-LM模型模型(调整的凯恩斯模型调整的凯恩斯模型)对象对象产品市场均衡产品市场均衡产品市场产品市场货币市场货币市场假设假设投资、价格不变，投资、价格不变，不考虑货币因素不考虑货币因素价格不变，价格不变，考虑货币因素考虑货币因素研究研究内容内容从总支出角度分析从总支出角度分析从国民收入与利率关从国民收入与利率关系的角度分析系的角度分析坐标坐标轴轴横轴：国民收入横轴：国民收入(NI)纵轴纵轴:总支出（总支出（AE）横轴：国民收入横轴：国民收入(Y)纵轴纵轴:利率（利率（r）123GDP增长率资本形成率45)(rii drerii

2、)(实际利率，等于名义利实际利率，等于名义利率减去通货膨胀率率减去通货膨胀率指由人口、技术、资源、政府政策指由人口、技术、资源、政府政策等外生因素的变动所引起的投资等外生因素的变动所引起的投资6irrderii)(rdeiycicy曲线表达式ISrdey11至此，IS曲线方程已经可以推导，后面的内容是研究投资曲线背后的影响因素71iy1dreydreiIS曲线曲线表达式表达式国民收入国民收入决定公式决定公式r1d1eyyd1der8IS曲线表达曲线表达式式国民收入决国民收入决定公式定公式drei1trtgiy1edrtrtgy9rdtgey11yddtger1ggttdreityyycgicy

3、ggtttyyysdreigtsidddd或)1()(10drei)1(1giy)1(1egdryIS曲线表达曲线表达式式国民收入决国民收入决定公式定公式11rdgey)1(1)1(1ggdreiyttycgicy)(越小，越小，IS曲线越曲线越平缓，当税率变动引平缓，当税率变动引起投资变动时，会导起投资变动时，会导致国民收入较大幅度致国民收入较大幅度的变动。的变动。，和和是相对稳定的，而是相对稳定的，而投投资对利率的敏感性资对利率的敏感性d是影响是影响IS曲线的主要曲线的主要原因。原因。yddger)1(112IS曲线表达曲线表达式式国民收入决国民收入决定公式定公式)1(1trtgiydre

4、i)1(1edrtrtgy13drei10mxtrtgiy1dr-xe0mtrtgyIS曲线曲线表达式表达式国民收入国民收入决定公式决定公式14drei)1(10mxtrtgiy)1(1dr-0mxetrtgyIS曲线曲线表达式表达式国民收入国民收入决定公式决定公式1516n现值现值：未来的一笔现金在今天的价值。未来的一笔现金在今天的价值。n贴现贴现（折现）：未来值转换成现值的过程。（折现）：未来值转换成现值的过程。n贴现率贴现率：贴现过程中使用的利率：贴现过程中使用的利率r 就称作贴现率。就称作贴现率。n已知利率已知利率r与与n年后的本利和，求本金年后的本利和，求本金 即：求即：求n年后本利

5、和的现值。年后本利和的现值。R1=R0(1+r)R0=R1/(1+r)R2=R0(1+r)2 R0=R2/(1+r)2 Rn=R0(1+r)n R0=Rn/(1+r)n17nnrRR)1(0nnrRR)1(0nn,2,118三小孩三小孩“比富比富”l如果利率为如果利率为5%，三个小孩谁更富？三个小孩谁更富？l甲甲：5年前年前 8万万 l乙乙：现在现在 10万万l丙丙：5年后年后 12万万 甲：甲：8万元万元5年后的年后的本利和本利和=8(1+5%)5=81.276=10.21万万l乙：乙：现在现在 10万万l丙丙：5年后的年后的12万折万折成成 现值现值=12(1+5%)5=9.40万万19n

6、nnrJrRrRrRR)1()1()1(122120O资本边际资本边际效率效率r（%）i（万元）10864100 15030040021ir2223irr1r2r2r12425l如果对这项投资产出的预期看好，投资就如果对这项投资产出的预期看好，投资就会扩大，再加上投资乘数效应，就会引起会扩大，再加上投资乘数效应，就会引起经济加速扩张；经济加速扩张；l如果对这项投资产出的需求预期看跌，则如果对这项投资产出的需求预期看跌，则会减少投资，再加上投资乘数效应，就引会减少投资，再加上投资乘数效应，就引起经济加速收缩；起经济加速收缩；l就带来了经济周期性的波动，详细分析将就带来了经济周期性的波动，详细分析

7、将在经济周期理论部分展开在经济周期理论部分展开。1、对投资项目产出的需求预期、对投资项目产出的需求预期 262、产品成本、产品成本273282930新建造企业的成本企业的股票市场价值q如果如果q1时，说明新建企业比买旧企业便时，说明新建企业比买旧企业便宜，宜，会有新的投资会有新的投资，这就是所谓的托宾的，这就是所谓的托宾的“q说说”。3132rdedrey111dreiycicyysdreisi或)1(ydder133ryy2IS曲线曲线r2Or1y1riycicy25012505.0500例题：yrry002.075003500或：ry0350013000225003200041500510

8、006500y3r334)(rii si)(ycys)()(ycyri35。yir36ryy1ISr1Or2y2y3r3AB37ydder1ryy0ISr0Ordey1138yd1der39GDP考核目标催生大干快上金融便利和不计成本持续升温40ydder1如果投资或储蓄变动导致如果投资或储蓄变动导致总需求增加时，总需求增加时，IS曲线向曲线向右移动；反之，右移动；反之，IS曲线向曲线向左移动。左移动。移动的距离取决于自发性移动的距离取决于自发性变量变动及其乘数的大小变量变动及其乘数的大小rdey111ikiyi41yddtger1rdtgey1142yddger)1(1r)1(1)1(1dg

9、ey43ryIS0OIS1IS2自发支出量自发支出量)1(1)1(1dgeyrdttgey11r)0,1tr(tge44问题：问题：这两类政策这两类政策对应的对应的IS曲线是如曲线是如何变化的？何变化的？rdtgey1145关于关于IS曲线的要点曲线的要点4647人们在不同条件下出于各种人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需求。考虑对持有货币的需求。48kyyLL)(1149hrrLL)(2250hrkyrLyLL)()(21PhrkyL)(51L(m)rL1L2L=L1(y)+L2(r)O52Lry1Oy2y3L11L12L135354rytcM2*）最优货币持有量（555657mrm=

10、M/POr0LEr1r2hrkym58mrmOr0LEE1 1m LE2 2r2r159hrkymrkhkmyyhkhmr60yhkhmr61mhrkyL12yy ryky626364hrkym65yhkhmrhrkyL66LrOm1m2m3不变不变不变yirmL67LrOm)r(1Lkyyg不变政府支出L1L2L3)(LMyr凯恩斯区域曲线为水平线水平，可以对应不同的68 当利率上升到很高水平时，证券的价格最低，当利率上升到很高水平时，证券的价格最低，人们预期证券的价格只能上升，不会下降，就会把人们预期证券的价格只能上升，不会下降，就会把手中能够动用的货币全部购买成证券，以求伺机套手中能够动

11、用的货币全部购买成证券，以求伺机套利；利；这个时候，人们手中除了完成交易必须持有的这个时候，人们手中除了完成交易必须持有的货币外，不再持有可供投机需要的货币，即货币的货币外，不再持有可供投机需要的货币，即货币的有效投机需求等于零。有效投机需求等于零。LM曲线成为一个垂直线。曲线成为一个垂直线。kyhrkyrLyLL)(2)(1697071LM 曲线的凯恩斯区域和古典区域曲线的凯恩斯区域和古典区域72：当利率下降到某一点时，当利率下降到某一点时，曲线为水平状态曲线为水平状态 ：当利率升高到一定点后，当利率升高到一定点后，曲线为一垂直线曲线为一垂直线 ：向右上方倾斜向右上方倾斜7374yhkhmr

12、rkhkmy75l商品市场商品市场，决定，决定y y，须先决定，须先决定r r，而，而r r由货币市由货币市场决定。场决定。l货币市场货币市场，决定，决定r r，须先决定，须先决定y y，而，而y y由商品市由商品市场决定。场决定。l循环推论：利率通过投资影响收入，而收入通循环推论：利率通过投资影响收入，而收入通过货币需求影响利率。即过货币需求影响利率。即收入取决于利率，利收入取决于利率，利率又取决于收入率又取决于收入。76lIS-LM分析源于英国经济学家约翰分析源于英国经济学家约翰希克斯希克斯（1904-1989）发表于）发表于1937年的一篇论文年的一篇论文Mr.keynes and Cl

13、assics：A Suggested interpretation”Economica 5(1937)147-159-(凯恩斯与古典学派凯恩斯与古典学派)；l后经汉森与萨缪尔森的补充，成为对凯恩斯理后经汉森与萨缪尔森的补充，成为对凯恩斯理论的经典诠释，该模型被称为：希克斯论的经典诠释，该模型被称为：希克斯汉汉森森萨缪尔森模型。萨缪尔森模型。77希克斯小传希克斯小传 约翰约翰理查德理查德希克斯希克斯（19041989）英国著名经）英国著名经济学家，济学家，1925年、年、1931年、年、1932年分别获得牛年分别获得牛津大学学士、硕士和博士学位，津大学学士、硕士和博士学位，1964年晋封勋年晋封

14、勋爵，美国科学院外国院士和英国皇家经济学会爵，美国科学院外国院士和英国皇家经济学会会长。会长。1972年，瑞典皇家科学院宣布，年，瑞典皇家科学院宣布，“当约翰当约翰希克希克斯在斯在1939年发表他的年发表他的价值和资本价值和资本一本书时一本书时，他给全部均衡理论注入新的生命。他设计了，他给全部均衡理论注入新的生命。他设计了一个完整的均衡模型，比以前这个领域内的努一个完整的均衡模型，比以前这个领域内的努力在大得多的程度上系统地建筑在关于消费者力在大得多的程度上系统地建筑在关于消费者和生产者行为的假设上和生产者行为的假设上”，因此，他与美国经，因此，他与美国经济学家肯尼思济学家肯尼思.约瑟夫约瑟夫

15、阿罗由于在动态的一般阿罗由于在动态的一般均衡论和福利经济学方面开创性贡献，共享当均衡论和福利经济学方面开创性贡献，共享当年的诺贝尔经济学奖。年的诺贝尔经济学奖。阿罗阿罗78)()()()(21rLyLmysri79l已知两部门经济（已知两部门经济（单位：亿美元）单位：亿美元）：c=100+0.8y i=150-6r,L=0.2y-4r,m=150.l求求:(1)IS、LM曲线曲线(2)产品市场与货币市场同时达到均衡市的产品市场与货币市场同时达到均衡市的y和和r800yrLML mL mI SI SISI S8182LMISL mI SL mI SL mI SL S83LMISL mI SL m

16、I SL mI SL S调整方向：调整方向：逆时针旋逆时针旋转转8485rkhkmyrdttgey11r86rdtgey11rkhkmy8788rdtgey11rkhkmy8936 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架90利率（利率（r）资本边际效资本边际效率（率（MEC）消费倾向消费倾向收入（收入（y）平均消费倾向平均消费倾向边际消费倾向边际消费倾向投资乘数投资乘数ycAPC ycMPCMPCk11流动偏好（流动偏好（L）（L=L1+L2）货币数量（货币数量（m=m1+m2）预期收益（预期收益（R）重置资本（重置资本（资本品价格资本品价格）谨慎动机谨慎动机投机动机投机动机交易动机交易动机

17、91929394IS曲线曲线LM曲线曲线1储蓄函数储蓄函数)(yss 2投资函数投资函数)(rii 3产品市场均衡条件产品市场均衡条件)()(riys4货币需求函数货币需求函数)()(21rLyLL5货币供给函数货币供给函数21mmmPM6货币市场均衡条件货币市场均衡条件Lm 95 解释与分歧解释与分歧 凯恩斯本人用非常晦涩的文字表达了他的观点，凯恩斯本人用非常晦涩的文字表达了他的观点，其后的经济学家从不同的角度对该理论进行了诠释和其后的经济学家从不同的角度对该理论进行了诠释和补充，而各经济学家的观点并不一致，以致出现了经补充，而各经济学家的观点并不一致，以致出现了经济学家之间关于究竟谁是正统

18、凯恩斯主义的争论，即济学家之间关于究竟谁是正统凯恩斯主义的争论，即理论界所说的理论界所说的“两个剑桥之争两个剑桥之争”。英国经济学家希克斯于英国经济学家希克斯于1937年发表了年发表了凯恩斯凯恩斯与古典学派与古典学派的论文，率先提出了的论文，率先提出了IS-LM分析方法，分析方法，在当时理论界被认为是对凯恩斯主义所作的修正中最在当时理论界被认为是对凯恩斯主义所作的修正中最有影响的一种，后经汉森、萨缪尔森的动态补充，成有影响的一种，后经汉森、萨缪尔森的动态补充，成为对凯恩斯的主流诠释。因萨缪尔森为美国哈佛大学为对凯恩斯的主流诠释。因萨缪尔森为美国哈佛大学教授，哈佛有一个教授，哈佛有一个“剑桥剑桥

19、”，故又称为，故又称为“美国剑桥美国剑桥”。96 而英国剑桥大学是凯恩斯的母校，新剑桥学派而英国剑桥大学是凯恩斯的母校，新剑桥学派则以凯恩斯的正宗传人自居，坚决反对则以凯恩斯的正宗传人自居，坚决反对IS-LM分析，分析，因为因为IS-LM分析中，利率成了核心，与收入并重；分析中，利率成了核心，与收入并重；而新剑桥学派则认为凯恩斯主义最本质的内容是投而新剑桥学派则认为凯恩斯主义最本质的内容是投资决定收入，收入决定储蓄；利率的影响是有限的，资决定收入，收入决定储蓄；利率的影响是有限的，如果将利率与收入并重，则会将凯恩斯主义归结为如果将利率与收入并重，则会将凯恩斯主义归结为他所摒弃的货币数量论者他所摒弃的货币数量论者。尽管如此，尽管如此，IS-LM分析对于我们理解凯恩斯学分析对于我们理解凯恩斯学说是很有帮助的，其教学意义不言而喻，而其经济说是很有帮助的，其教学意义不言而喻，而其经济意义却要在实践中加以验证。意义却要在实践中加以验证。97