现代西方货币金融学说4章-新古典综合派的货币课件.ppt

1、第四章 新古典综合派的货币金融学说“新古典综合”的 涵义P80 新古典综合派的特点P80 货币供给理论 货币需求理论 利率理论 储蓄理论 通货膨胀理论 货币政策理论本章重点内容 货币乘数论 平方根理论和立方根理论 IS-LM曲线 影响两市场均衡的主要因素P100 通货膨胀与经济增长的关系 政府干预与两市场的均衡 抑制通货膨胀的政策主张第一节 货币供给理论 货币乘数论1、货币乘数的涵义 MsBm2、简单乘数模型 分析商业银行创造存款货币的过程 m=1/r m：货币乘数 r：法定存款准备金率 D=B/r 1/r：货币乘数 B：原始存款 D：全部存款3、复杂乘数模型 m=1/（r+e+c）e：超额准

2、备金率 c：现金漏损率 货币供给理论中的“新观点”1、非银行金融机构也具有创造信用和存款货币的功能 1）流动性负债形式多样 2）定期存款与活期存款完全替代弹性 3）金融机构间的竞争，削弱银行创造能力2、金融机构创造能力取决于经济状况和水平3、法定准备率不是控制货币扩张的唯一措施4、宏观金融控制的目标与手段应该改变 内生货币供应论1、观点：货币供应量主要由中央银行、金融机构、企业和公众的行为决定，是内生变量。（收入水平、公众偏好）2、依据：P87 1）金融机构业务 2）金融创新 3）企业的非银行形式支付第二节 货币需求理论 平方根定律鲍莫尔模型1、鲍莫尔的假定2、总成本公式 成本最小化 平方根公

3、式3、结论：现金存量对交易量的弹性为0.5 现金存量对利率的弹性为-0.5 立方根定律惠伦模型1、预防性货币需求与利率成反方向变动关系 决定预防性货币需求的因素：持币成本、收入和支出的状况2、持币的成本 1）非流动性成本 2）利息损失成本3、收入和支出状况 总成本公式 成本最小化 立方根公式4、结论P93 资产选择理论托宾模型1、资产的保存形式：货币（安全性资产）和债券（风险性资产）人们以总效用最大化为原则，进行资产选择，利用边际效用分析。P952、结论 利率越高，预期收益越高，而货币持有量比例越小，货币投机需求与利率成反方向变动关系。货币投资需求的变动是通过调整资产组合来实现。第三节 利率理

4、论 利率是由储蓄、投资、货币需求、货币供给等因素交互作用并在国民收入的配合下决定的。利率的决定模型IS-LM曲线分析1、商品市场的均衡和IS曲线 均衡条件：储蓄S=投资I IS曲线的获得以及分析2、货币市场的均衡与LM曲线 L=L1（Y）+L2（i）M=L LM曲线的三区域、LM曲线右上方倾斜的理由P99 两曲线交叉与两市场同时均衡P100 影响两市场均衡的主要因素1、资本边际效率 与国民收入、利率水平同方向变动2、消费倾向 与国民收入、利率水平同方向变动3、货币供应量 与国民收入同方向，与利率反方向变动4、货币需求 与国民收入反方向，与利率同方向变动 政府干预和两市场的均衡1、财政政策对两市

5、场均衡的影响 1）政府支出 ，Y和I ，同方向关系 2）税收与Y和i成反方向变动2、财政政策和货币政策配合运用的效果3、政策的区域性效果 1）凯恩斯区域：货币政策失效，财政政策有效P103 2）古典区域：货币政策有效，财政政策失效 3）中间区域：二者都有一定的效力P105 利率的结构理论1、利率的风险结构理论 1）风险结构的定义 2）原因分析 违约风险：与利率（债券利率）同方向变动P106 流动性风险：与利率是反方向变动 所得税因素：与利率成同方向变动 利率的期限结构理论1、预期理论 1）纯预期理论（PE理论）P108 2）流动性理论（LP理论）长期债券流动性低于短期债券，短期债券的利率低于长

6、期债券的利率 3）偏好习性理论P1102、市场分割理论 该理论的假设条件P111 收益率曲线的形状由不同期限债券的供求差异决定第四节 储蓄理论 储蓄生命周期理论1、储蓄的决定因素 以往观点：受利率、收入或本期收入影响 该理论认为：储蓄主要取决于人的终生收入，储蓄的变化与生命周期相关2、个人储蓄模型与推论 结论：P113 推论3、影响个人储蓄行为的因素4、政策意义P115-116 储蓄与经济增长、哈罗德的实物增长理论 1）实际增长率 任何一个时期产出的增加等于储蓄率与资本系数的比例G=SC 2）保证增长率P117 人们愿意储蓄多少决定着经济增长率 GW=SDCR 3）自然增长率（引入人口和技术进

7、步因素）GN=S0CR 托宾的货币增长理论总储蓄=现金储蓄+实物储蓄 SB=SM+SK 结论:P119第五节 通货膨胀理论 通货膨胀的原因1、需求拉上型（需求角度）2、成本推动型（供给角度）P120 通货膨胀与经济增长的关系促进论：通货膨胀一方面增加政府投资，一方面刺激私人投资托宾是促进论者：适度的通货膨胀率促进经济增长 滞胀的原因分析1、部门供给说2、财政支出说（投资性支出与转移性支出）3、市场结构说（劳工市场结构不平衡）抑制通货膨胀的政策主张1、财政政策（收入和支出）2、货币政策（货币供应量增长速度和实际利率）3、收入政策（工资物价管理政策）4、人力政策（克服结构性失业）第六节 货币政策理论 多重货币政策目标论货币政策最终目标体系：稳定币值、经济增长、充分就业、国际收支平衡 利率中介指标论主要依据P127-128 货币政策的资产传导论