私募基金基础知识课件.pptx

1、Chp2Chp2理财产品简述Chp3Chp3有限合伙企业Chp4Chp4私募基金范例Chp5Chp5监管政策变化目录页 CONTENTS PAGE CONTENTS PAGE Chp1Chp1私募基金定义及特点Chapter.1私募基金定义 所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进展的，因此它又被称为向特定对象募集的基金私募基金定义私募基金定义一、仅面向特定的少数投资者筹集资金一、仅面向特定的少数投资者筹集资金二、投资起点通常较高，参与的客户都要求具备特定规模的财产二、投资起点通常较高，参与的客户都要求

2、具备特定规模的财产三、不得公开地吸引和招徕投资者三、不得公开地吸引和招徕投资者四、基金发起人、基金管理人通常也会以自有的资四、基金发起人、基金管理人通常也会以自有的资 金进展投资，从而金进展投资，从而 形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制五、操作灵活，监管相对宽松五、操作灵活，监管相对宽松六、投资回报相对较高六、投资回报相对较高 私募基金特点Chapter.2理财产品概述 银行理财 公募基金：股票型、债券型、货币型 信托方案 互联网金融(p2p)私募基金阳光私募信托型私募证券投资基金PE私募股权投资基金固定收益类泛指目前市场上的主流理财产品 理财产品种类

3、时 间起 点收 益风 险银行理财40-60天5万年化3%5%低公募基金随时退出1千浮动收益高信托1.5-2年100万起，多为300万8%10%/年中低私募阳光私募随时退出100万浮动收益高PE3-5年100万浮动收益高固定收益类1-2年50万起10-13%/年不定市场上理财产品比照市场上理财产品比照Chapter.3有限合伙企业与私募PE基金一、有限合伙企业是普通合伙人一、有限合伙企业是普通合伙人(GP-General Partner)(GP-General Partner)与有限合伙人与有限合伙人(LP-Limited(LP-Limited Partner)Partner)共同组成发起成立合

4、伙企业，其中共同组成发起成立合伙企业，其中GPGP对合伙企业债务承担无限连带责任，对合伙企业债务承担无限连带责任，LPLP以其出资为限承担有限责任的营利性组织。以其出资为限承担有限责任的营利性组织。二、有限合伙集有限责任与无限责任于一身，具有普通合伙与公司法人所不能同时二、有限合伙集有限责任与无限责任于一身，具有普通合伙与公司法人所不能同时具有的特殊优势。具有的特殊优势。三、有限合伙是如今现有的所有企业组织形式中最有利于高风险投资的组织形式。三、有限合伙是如今现有的所有企业组织形式中最有利于高风险投资的组织形式。有限合伙概念有限合伙特征至少有一名普通合伙人和至少有一名有限合伙人共同组成，二者缺

5、一不可。集有限与无限责任于一身，合伙人之间体现了人合与资合两种合作的优势。有限合伙人不参与合伙事务的处理,只有对合伙事务的检查监督权。具有一定的独立性，是既不同于自然人又不同于法人的非法人团体。1234国内PE公司运作的三种模式私募形式之公司制1概念概念投资管理公司与设立以投资为主投资管理公司与设立以投资为主营业务的有限责任公司或者股份，或不营业务的有限责任公司或者股份，或不作为股东参与，仅直接或以子公司方式作为股东参与，仅直接或以子公司方式承接收理委托承接收理委托缺点缺点1.1.企业注册时经常遇到审查障碍企业注册时经常遇到审查障碍2.2.合伙人的诚信问题无法得以保障，一般合伙人侵害投合伙人的

6、诚信问题无法得以保障，一般合伙人侵害投资者利益的问题难以解决；资者利益的问题难以解决；3.3.税收法规配套不全实施难度大。税收法规配套不全实施难度大。优点优点1.1.模式清晰易懂。模式清晰易懂。?公司法公司法?立立法早，最易承受法早，最易承受2.2.投资高新技术企业的投资额投资高新技术企业的投资额 70%70%可以抵税可以抵税私募形式之合伙制1概念概念投资管理公司作为基金管理人，投资管理公司作为基金管理人，以普通合伙人身份对基金的债务承担无以普通合伙人身份对基金的债务承担无限责任；而其他投资者作为有限合伙人限责任；而其他投资者作为有限合伙人承担有限责任。承担有限责任。缺点缺点1.1.企业注册时

7、经常遇到审查障碍企业注册时经常遇到审查障碍2.2.合伙人的诚信问题无法得以保障，一般合伙人侵害投合伙人的诚信问题无法得以保障，一般合伙人侵害投资者利益的问题难以解决；资者利益的问题难以解决；3.3.税收法规配套不全实施难度大。税收法规配套不全实施难度大。优点优点1.1.不需缴纳企业所得税。不需缴纳企业所得税。2.2.对普通合伙人奖惩鼓励比对普通合伙人奖惩鼓励比较灵活。较灵活。私募形式之信托制2 2概念概念由信托公司集合多个信托投资客由信托公司集合多个信托投资客户的资金而形成的基金信托方案，户的资金而形成的基金信托方案，直接或者委托其他机构进展直接或者委托其他机构进展PEPE投资。投资。缺点缺点

8、1.1.有可能导致资金出现闲置现象。有可能导致资金出现闲置现象。2.2.鼓励机制较差。鼓励机制较差。3.3.现实操作中，信托因非独立法人主体的性质以及出资现实操作中，信托因非独立法人主体的性质以及出资人不具体而导致企业在上市时无法通过证监会的审核。人不具体而导致企业在上市时无法通过证监会的审核。优点优点1.1.有效放大资金额度，迅速有效放大资金额度，迅速集中大量资金。集中大量资金。2.2.信托产品是标准的金融产信托产品是标准的金融产品，信托财产的平安性较品，信托财产的平安性较高。高。国内PE公司运作的三种模式基金类别产权结构所得税率上市风险激励机制法律规定公司制清晰高低中明确合伙制一般低中优一

9、般信托制模糊中高差模糊显而易见，合伙制的优势：显而易见，合伙制的优势：a a、防止双重征税；、防止双重征税；b b、设立与解散程序简便易行、设立与解散程序简便易行;c c、具有有效的约束机制、具有有效的约束机制;d d、形成基金专业化管理。、形成基金专业化管理。不同于普通合伙企业，有限合伙是由普通合伙人与有限合伙人组成.有限合伙企业允许投资者以承担有限责任的方式参加合伙成为有限合伙人，有利于刺激投资者的积极性。并可以使资本与智力实现有效的结合，即拥有财力的人作为有限合伙人，拥有专业知识和技能的人作为普通合伙人，使资源得到整合。2.初步内审4.部门内审7.上会决策6.部门二次内审5.法律意见书3

10、.尽职调查1.搜集工程根本资料有限合伙工程 投资过程有限合伙工程常见风控手段担保劣后资金资金监管销售回款监控重要物件保管 抵押质押 股权转让资金提前归集风控手段Chapter.4基金产品范例投资模式合伙企业纯投资私募基金理财投资期限1+1预期年收益12%-14%半年预付收益优 势 价格地段品质配套升值空间品牌存款国债2-6%银行理财4%-7%信托8%-12%股票不定风险控制成熟物业作抵押担保*集团承担无限连带责任河北智信20%劣后资金保障第三方监管，防范风险投资优质工程，盈利强，投资及收益平安有保障传统投资模式新型投资模式*私募基金-投资模式基金概要基金概要名称北京*投资中心（有限合伙）期限1

11、+1年（封闭期一年，每满一年后投资者可提前一个月申请退出）类型私募股权投资基金规模目标合伙金额1亿元人民币出资方式以现金人民币认缴出资出资人有意愿参与和分享创业投资的机构和自然人募集时间合伙企业登记注册之日起根据投资项目进度募集，可根据情况提前分期募集或中止募集资金用途用于投资对天津*地产项目的后期开发建设。预期收益分配每满半年分配一次，到期支付剩余预期收益和本金份额认购每位投资人最低认缴出资额人民币50万元起*XX地产基金l劣后级LP部分出资l浦发银行l*地产项目l普通合伙人GP基金管理构造图基金管理构造图GP：发起人、基金管理公司LP：实力投资机构或个人也可参加融资方作为劣后级LP局部出资

12、1+1年可提前一年退出北京*投资中心有限合伙有限合伙制1亿元人民币合伙企业合伙企业性质性质目标规模目标规模存续期限存续期限预期收益预期收益选择一：享受预期年化收益,按每满半年度预分配一次收益。M 100万 10%100万 M 300万11%300 万 M 12%参与金额参与金额最低认缴金额100万元起，以10万整数倍递增产品要素*私募股权投资基金管理公司浦发银行*公司 管理公司管理公司托管银行托管银行推广公司推广公司募集期限募集期限发起人发起人 享受预期年化收益,按每满半年度预分配一次收益预期收益预期收益2015年4月-2015年6月*投资管理公司产品要素Chapter.5监管政策变化1201

13、1年私募基金监管政策变化 国家发改委下发?进一步标准试点地区股权投资企业开展和备案工作的通知?。通知称，股权投资企业资本规模到达5亿元以上必须到发改委进展备案，对象涵盖原国务院批准股权投资基金先行先试的地区。通知列出了三种可以豁免备案的情形：一是已经按照?创业投资企业管理暂行方法?备案为创业投资企业；二是资本规模缺乏5亿元人民币或者等值外币；三是由单个机构或者单个自然人全额出资设立，或者虽然由两个及以上投资者出资设立，但这些投资者均系某一个机构的全资子机构即一般性的投资公司。12011年私募基金监管政策变化 国家发改委下发?进一步标准试点地区股权投资企业开展和备案工作的通知?。通知称，股权投资

14、企业资本规模到达5亿元以上必须到发改委进展备案，对象涵盖原国务院批准股权投资基金先行先试的地区。通知列出了三种可以豁免备案的情形：一是已经按照?创业投资企业管理暂行方法?备案为创业投资企业；二是资本规模缺乏5亿元人民币或者等值外币；三是由单个机构或者单个自然人全额出资设立，或者虽然由两个及以上投资者出资设立，但这些投资者均系某一个机构的全资子机构即一般性的投资公司。主要监管规那么概述:1、不设行政审批2、必须登记备案3、不得公开或变相公开募集4、要求基金托管5、制止保底保收益6、制止聚集他人资金投资7、允许契约型私募8、对注册资本无强制要求、对工商注册的名称、经营范围无强制要求9、未经登记备案，不允许参与证监会体系内的投资业务10、严格制止并强化打击非法集资、集资诈骗等违法犯罪行为32015年私募基金监管政策变化