建筑工程技术经济分析方法课件.ppt

1、第三章第三章 建筑工程技术经济分析方法建筑工程技术经济分析方法第一节 可行性研究 可行性研究是运用多学科理论、技术和方法，在建筑项目投资前将项目目标细化并进行详细的技术经济论证，保证实现项目最佳经济效益的综合性工作。它是项目建设过程中最关键的环节。任务：研究拟建项目在技术上是否先进、适用、可靠，在经济上是否合理，在财务上是否赢利。需要回答的问题：项目建设的必要性，技术可行性，经济合理性，财务赢利性，预计需要的人力、物力、资源、资金及如何筹集，预计建设时间，项目成果可能性等。一、项目前期策划论证的阶段划分 整个项目前期策划论证阶段都是勿扰项目的可行性进行研究。国际上通常将可行性研究划分为机会研究

2、、初步可行性研究和可行性研究三个阶段。我国将前期策划论证阶段按照研究重点和深度的不同划分为：项目建议书阶段（对应国外的机会阶段）项目构思形成后，寻求合适的项目机会，确定项目的方向和发展领域；进一步研究项目的市场、外部环境、项目发起者的状况，提出项目的总方案构想，形成项目建议书。对拟建项目进行初步说明，简要说明项目建设的必要性、建设条件的可行性和投资效益性。项目建议书经批准后进行可行性研究。可行性研究阶段（对应国外的初步可行性研究和详细可行性研究）初步可行性研究论证项目的：建设的必要性；财务上的可行性；经济上的合理性；项目建设所需的时间、人力、物力资源、资金及来源；详细可行性研究论证：项目的市场

3、；生产能力；建设地点；建设过程；建设进度安排、经营资源投入；投资和成本估算；资金的需求及来源。依据以上研究内容编制建设项目可行性研究报告。建设项目评估阶段 在可行性报告的基础上，由第三方（国家、银行或有关机构）根据国家颁布的政策、法规、条例、方法、参数等，从项目（或企业）、国民经济、社会的角度出发对拟建项目建设的必要性、建设条件、生产条件、产品市场需求、工程技术、经济效益和社会效益等方面进行全面评价、分析和论证，进而判断项目是否可行，并编制项目评估报告。评估目的：审查项目可行性研究的可靠性、真实性和客观性，为银行的贷款决策或行政主管部门的审批或核准决策提供科学依据二、可行性研究内容（一）市场需

4、求预测 产品的需求预测是项目可行性研究最重要的基础工作，其工作的好坏直接影响项目可行性研究的水平和质量。需求分析的内容：既有市场需求的大小与组成，市场地域分布。市场细分。从最终用途、消费者类别（不同收入水平）、地理区域等角度进行。对项目运行前期，整个市场及各部分进行需求预测。在环境变化时，拟议项目在预测期内预期达到的市场渗透率。作为预测增长与市场渗透依据的定价结构。推销条件。售后服务类型、预定包装标准和销售组织形式。需求预测：对某一种或集中产品潜在需求的预测。对潜在供应的估计。对拟议项目可能达到的市场渗透程度的估计。某段时期潜在需求的特性。市场渗透率是对市场上当前需求和潜在市场需求的一种比较。

5、对于有形的商品，指的是在被调查的对象（总样本）中，一个品牌（或者品类、或者子品牌）的产品，使用（拥有）者的比例。也可以直接理解为用户渗透率或者消费者占有率，是一个品牌在市场中位置的总和，它是多年形成的结果。现实需求是指已经存在的市场需求，表现为消费者既有欲望，又有一定的购买力（货币支付能力）。潜在需求是指消费者虽然有明确意识的欲望，但由于种种原因还没有明确的显示出来的需求。一旦条件成熟，潜在需求就转化为显现需求，为企业提供无穷的商机。潜在需求是十分重要的，在消费者的购买行为中，大部分需求是由消费者的潜在需求引起的。因此，企业要想在激烈的市场竞争中取胜，不但要着眼于显现需求，更应捕捉市场的潜在需

6、求，进而采取行之有效的开发措施。（二）原材料和投入的供应选择原料（未加工或半加工）；经过加工的工业产品（中间产品）制成品（组件）；公用设施（水、电、气、燃料、“三废”处理）等。建筑工程项目中需要的原材料较多，需要对不同的原材料进行调研研究，从获取的难易程度、工艺与技术的合理性及经济性等方面进行分析后选择合适的原材料。（如混凝土工程中混凝土的原料来源、供应、浇筑方法、大体积抗裂等）。原材料和投入的供应选择分析的主要工作：质量性能比较 材料来源和可获得数量 单位成本 供应计划（三）产品结构及工艺方案的确定 产品结构及采用的生产工艺方案对企业未来的发展方向及经济效益有着直接的影响。工艺方案的选择包括

7、拟采用的技术和工艺过程，要根据具体的技术经济条件选择“适宜”的可行技术，采用的新结构、新工艺必须有系统、可靠的实验依据。技术评价包括技术的先进性、实用性、可靠性、连带效应、危害性等方面。（四）生产规模的确定 生产规模（生产能力）是指一个企业在一定时期内能够生产出产品的数量。生产规模的确定首先是通过市场调查，预测出拟生产产品未来一定时间内的市场需求量；根据当前生产相同产品企业的生产能力和在建项目将形成的生产能力，预测该产品未来可能达到的生产能力；比较市场需求和预计生产能力的差距得出该产品未来的工序预测；对基于资源供应、资金投入等限制条件下各种可供选择的项目规模和生产能力进行分析论证，确定可行的生

8、产规模。影响项目生产规模的影响因素除了市场需求外，还涉及最小经济规模、技术和设备、投资、生产成本构成、销售范围。（五）技术与设备的选择 技术选择是根据具体项目突出可供选择的各种技术并逐一进行评价，在按照项目各组成部分的最佳组合选择最合适的技术，并对获得所需技术所涉及的问题进行估计。设备一般要根据项目生产规模和所选择的生产技术来确定，通过技术达到某种生产规模所必需的机械设备的最佳组合。技术与工艺 世界知识产权组织在1977年版的供发展中国家使用的许可证贸易手册中，给技术下的定义是：“技术是一种制造一种产品的系统知识，所采用的一种工艺或提供的一项服务，不论这种知识是否反映在一项发明、一项外形设计、

9、一项实用新型或者一种植物新品种，或者反映在技术情报或技能中，或者反映在专家为设计、安装、开办或维修一个工厂或为管理一个工商业企业或其活动而提供的服务或协助等方面。”这是至今为止国际上给技术所下的最为全面和完整的定义。工艺（Craft）是劳动者利用生产工具对各种原材料、半成品进行增值加工或处理，最终使之成为成品的方法与过程。工艺一般来说相当于执行。而技术就是计划。以技术为主体对工艺进行阐述。实现技术要求的手段就是工艺，确保工艺的保证就是技术。如工艺中会涉及多种不同技术，像干燥技术、蒸馏技术等等。（六）建设地点选择 建设地点的选择一般要考虑：适合全国和地区生产力布局以及产品供需安排的要求；符合城市

10、规划或工业区域规划；尽可能节约占地面积；少占或不占良田、耕地；所需资源能够落实，材料、燃料供应合理；有充足可靠的水源和电源；交通便利、经济；不污染环境、文物古迹、不妨碍文化和旅游等精神文明建设；有后期发展的余地；地质条件较好，施工难度小，建设投资省；项目投产后，经济效益良好。（七）投资、成本估算与资金筹措总投资估算（根据总投资的组成，按照相关规定要求进行）资金筹措 明确实际或可能的资金来源。生产成本 生产成本的估算要以生产计划的各种消耗和费用开支为依据，计算全部成本和单位产品成本。但由于单位产品成本计算复杂，多数可行性研究报告都只计算生产总成本。财务现金流量表 编制财务现金流量表是为了向投资者

11、说明项目编制和相应的财务分析。根据评价角度的不同，将财务现金流量表分为：项目投资现金流量表 将项目建设所需总投资作为计算基础，反映项目在整个计算期内现金的流入和流出。用于计算项目投资财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率、投资回收期等评价指标。项目资本金现金流量表 以资本金为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，计算资本金内部收益率。投资各方现金流量表 以投资者的出资额作为计算基础，计算投资各方收益率。财务计划现金流量表 反映项目计算期各年投资、融资及经营活动的现金流入流出。（八）经济评价及综合分析经济评价财务评价 在财务预测的基础上，根据国家现行财税制度和现行价格，分析预测项目的

12、效益和费用，考察项目的获利能力、清偿能力及外汇效益等财务状况，判别项目财务上的可行。国名经济评价 按照资源合理配置的原则，从国家整体的角度考察项目的效益和费用，采用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等经济参数，计算项目对国民经济的贡献，从而评价其经济上的合理性。合理优化配置的资源包括什么？人力、资金、土地、自然资源，应该是非闲置的或不付出代价不能自由使用的物品。哪些工程项目需要进行国民经济评价？基础设施项目和公益性项目：铁路、公路、水利水电设施、市政工程机一些教科卫生等公益性项目。市场价格不能真实反映价值的项目。（比如破产清算的企业和被法院强制拍卖的资产）国家控制的战略性资源开发项目。（

13、节能环保项目、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业等）国民经济评价的作用？宏观上优化配置国家的有限资源；通过国名经济评价，运用能真实反映商品的影子价格来计算项目的效益和费用，以达到真实地反映工程项目对国民经济的净贡献；是投资决策科学化。国民经济评价和财务评价的相同点？评价目的相同：以最小的投入获得最大的产出；评价的基础工作相同：都是可行性研究的组成部分。评价方法和评价指标相类似：效益和费用比较的理论方法：ENPV,EIRR 国民经济评价和财务评价的区别？评价角度不同：企业和国民经济 评价跟踪对象不同：财务评价是以货币流动为对象，项目之外流入是效益，反之是费用；而国名经济评

14、价以资源流动为对象，减少社会资源的项目是国民经济费用，增加社会资源的项目是国民经济效益。费用和效益的划分范围不同：财务评价只根据项目直接发生的财务收支计算效益和费用；而国民经济评价则根据项目实际消耗的有用资源及项目向社会贡献的有用产品或服务来计算项目的效益与费用。价格体系不同：财务评价以现行市场价格体系为基础的预测价格；而国民经济评价是考虑了市场价格体系失真而对现行市场价格进行调整所得到的影子价格（是指当社会经济处于某种最优状态是，能够反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度和最终产品需求状况的价格）。评价所用参数不同：财务评价采用的汇率是官方汇率，折现率是行业基准折现率；国民经济评价采用的汇率是影子

15、汇率（为了消除官方汇率度量外汇价值导致的误差而采用的反映外汇真实价值的汇率），折现率是社会折现率（也称影子利率，用以衡量资金时间价值的重要参数，代表社会资金被占用应获得的最低收费率，并用作不同年份价值换算的折现率）。评价内容不同：财务评价包括盈利能力分析、清偿能力分析、外汇平衡分析；国民经济评价包括盈利能力分析、外汇平衡分析，无清偿能力分析。清偿能力(solvency)，用借款偿还期和资产负债率等指标反映偿还借贷的能力。外汇平衡是指国家对外经济贸易往来中，外汇收入和支出的平衡，即外汇供给与需求之间的平衡。涉及外汇收支的项目，应进行财务外汇平衡分析，考察各年外汇余缺程度。首先根据各年的外汇收支情

16、况，编制“外汇平衡表”，然后进行分析，考察计算期内各年的外汇余缺程度。一般要求，涉及外汇收支的项目要达到外汇的基本平衡，如果达不到外汇的基本平衡，项目评估人员要提出具体的解决办法。外汇平衡概念有静态与动态之分。静态外汇平衡是指在某一时点上，外汇总收入与外汇总支出抵后无余额而处于平衡状态。动态外汇平衡是指在某一时期内，外汇总收入的变量与外汇总支出的变量相抵后无余额而处于平衡状态。通常我们谈到外汇平衡，是指动态外汇平衡。国民经济评价的内容？国民经济费用与效益的识别与处理；影子价格的确定和基础数据的调整；国民经济效果分析。综合分析 经济评价之后还需要进行不确定分析和综合分析。不确定分析（也称为风险分

17、析）是基于经济评价所采用的预测数据在未来可能发生变化而进行的。产生不确定性的原因：通货膨胀、技术变革、额定生产能力测定失实、施工期长短变化等。不确定分析包括：盈亏平衡分析、敏感性分析、该例分析等。综合分析 包括政治和国防评估；工业配置评估；发展地区经济或部门经济评估；提高国家、地区和部门科技水平的评估；节约外汇或创造外汇的评估；环境保护和生态平衡评估等等。第二节 经济评价方法与应用 建设项目经济评价是项目前期工作的重要内容，是可行性研究和项目评估的重要组成部分，也只是项目评价中的一项。项目经济评价的方法及时根据项目的基础数据计算评价指标，根据评价指标的计算结果判断项目是否可行。主要用于方案比选

18、。一、经济评价的指标体系 经济评价效果的好坏一方面取决于基础数据的完整性和可靠性，另一方面取决于评价指标体系的合理性。（一）按是否考虑资金的时间分类 书P73（二）按建设项目经济评价的性质分类时间性指标（衡量建设项目回收投资的快慢）静态投资回收期、动态投资回收期、借款偿还期等。价值性指标（评价建设项目在整个计算期内的盈利能力）财务净现值、财务净年值等。比率性指标（评价建设项目的投资报酬率及偿债能力）财务内部收益率、财务净现值率、投资收益率等。（三）按建设项目经济评价的内容分类财务盈利能力分析指标（分析项目的盈利能力）静态投资回收期、动态投资回收期、内部收益率、净现值、净年值、投资收益率等偿债能

19、力分析指标（分析项目能否按期偿还债务的能力）借款偿还期、资产负债率等。财务生存能力分析指标（分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营）二、经济评价方法（一）投资收益率（投资效果系数）考察投资方案单位投资的盈利能力的静态评价指标。指投资方案达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益与方案的投资总额的比率。R=F/T*100%根据分析目的的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率、资本金利润率、投资利润率等。总投资收益率总投资收益率Rz=项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率资本金利润率资本金利润率RE=项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营

20、期内年平均净利润与项目总投资的比率（年净利润=年利润总额-年所得税）投资利润率投资利润率RN=项目达到设计生产能力后正常年份的年利润总额或运营期内年平均利润与项目总投资的比率评价准则：（1）当R ic，项目可行，可以考虑接受；（2）当R ic，项目不可行，应予以拒绝。例：书P75（二）投资回收期（返本期）静态投资回收期（Pt）：不考虑资金的时间价值 原理公式：00)(nttCOCI静态投资回收期计算Pt=T-1+第（T-1）年的累计净现值现金流量的绝对值/第T年的净现金流量T项目累计净现金流量首次出现正值或零的年份评价准则：Pt Pc时，项目可行。Pt Pc时，项目不可行。例见书P75动态投资

21、回收期（Pd）：考虑资金的时间价值 原理公式：静态投资回收期计算Pd=T-1+第（T-1）年的累计净现值现金流量现值的绝对值/第T年的净现金流量现值T项目累计净现金流量现值首次出现正值或零的年份00)1()(tptictCOCId评价准则：Pd Pc时，项目可行。PdPc时，项目不可行。例见书P77投资回收期指标的不足 没有反映投资回收期之后的收益和费用，任何投资的目的不仅是收回投资，更主要的获利。由于其并未反映整个计算期内的经济效益，所以投资回收期一般最作为辅助指标。常用于单个方案的初选或概略评价，不能用于多个方案的比较选择。静态投资回收期在一定程度上反映了项目风险的大小，当未来情况很难预测

22、或者在项目决策初期资料不全或功能要求不准备，而投资者有特别关心资金的补偿时，投资回收期还是有用的。（三）净现值NPV及净现值率NPVR净现值NPV 将建设项目在整个计算期内各年的净现金流量，按行业基准折现率折现到建设期初的现值的代数和。计算公式：),/(0)()1(0)(tiFPnttCOCItcinttCOCINPV评价准则：（1）NPV0，可行。（2）NPV=0，可行。（3）NPV0，可行。（2）NPVR=0，可行。（3）NPVR0，可行。（2）NAV=0，可行。（3）NAV0;（3）给出一个i2对应NPV（i2）0;（4）i2-i1 ic，NAV0，可行。（2）IRR=ic，NAV=0，

23、可行。（3）IRRic，NAVi时，盈利。当IRRi时，亏损。当IRR=i时，项目全部投资投资所得的净收益刚好等于偿还接入资金的本利和，即项目在寿命期结束时，投资刚好被全部回收的折现率。IRR被普遍认为是项目投资的盈利率。内部收益率的适用范围和局限性：从工程项目投资的目的考虑，若重点考虑项目本身的盈利水平，一般优先使用IRR来进行评价。若对于改建项目或更新项目，投资者更关心能否维持或增加原有的盈利水平，此时应采用NPV，由于项目的现金流量会发生改变。内部收益率值的精度与i2-i1的大小有关。只适用于常规现金流量的投资方案，而对具有非常规现金流量的方案，内部收益率的存在可能不是唯一的，甚至可能不

24、存在内部收益率。正常投资：投资期为一年，有的为多年，但都是先投资后获益。其存在唯一的内部收益率。非常规项目：指一个投资项目的现金流量是交错型的，如现金流量为-+-+，即非传统型现金流量。项目内部收益率的唯一性问题讨论例：某大型设备制造项目的现金流情况用 i1=10.4%和 i2=47.2%作折现率，均可得出净现金流现值和为零的结果。可以证明，当项目净现金流量的正负号在项目寿命期内发生多次变化时，计算IRR的方程可能有多个解。问题：这些解中有项目的IRR吗？如果项目净现金流量的正负号发生多次变化，计算IRR的方程一定多个解吗？该项目能用IRR评价吗？年年 份份 0 1 2 3 4 5 净现金流量

25、净现金流量 1900 1000 5000 5000 2000 6000 外部收益率ERR 由于内部收益率IRR隐含假定是项目周期内的所获得的净收益全部用于再投资，且再投资的收益率等于内部收益率，这是由现金流量计算中采用复利的方法导致的。但是这种假定往往受到投资机会的限制，难以与实际情况相符，而且会造成非常规项目的IRR方程中出现无内部收益率的情况，所以出现了修正后的内部收益率，即外部收益率。0)1(0)(0)1(0)(tnIRRnttCOCINFVtIRRnttCOCINPV 外部收益率ERR是假定寿命期内所获得的净收益全部用于再投资，但是再投资的收益率等于基准折现率，而不再是内部收益率。tn

26、ERRnttCOtninttCItnIRRnttCOCINFV)1(0)1(00)1(0)(若ERR 0，可行，若ERR0，则不可行。（六）费用现值PC及费用年值AC 当有些项目不能明确计算收益（医院、学校等公益设施）或有些项目效益相同或效益基本相同的方案进行比选时，为简化计算可以采用PC或AC法。费用现值PCT年全部投资；C年经营费用；S计算期未回收的固定资产余值；W计算期末回收的流动资金。),/(1)(tiFPnttWSCTPC费用年值ACT年全部投资；C年经营费用；S计算期未回收的固定资产余值；W计算期末回收的流动资金评价准则：以PC、AC最小的为优。例：书P82),/(),/)(,/(

27、0)(niPAPCniPAtiFPnttWSCTAC例：已知例：已知:各年净现金流量各年净现金流量,i=10%求求:静态静态/动态投资回收期动态投资回收期,净现值净现值,净年值净年值,内部收益率，净现内部收益率，净现值率值率年0123456净现金流量-50-804060606060累计净现金流量-50-130-90-30 3090150解：1.先计算累计净现金流量先计算累计净现金流量(不计时间价值不计时间价值),首次为正值的年份首次为正值的年份为为T=4,带入公式带入公式:Tp=T-1+=3+30/60=3.52.=67.7 (n=6,i=10%)3.NAV=NPV(A/P,10%,6)=15

28、.54.计算净现值率计算净现值率:1.项目总投资现值：项目总投资现值：IP=50+80(1+10%)-1=122.72.净现值率净现值率=NPV/IP=67.5122.7=0.55 ntttiCOCINPV001第第T-1年的累计净现金流量绝对值年的累计净现金流量绝对值第第T年净现金流量年净现金流量5.用内插值法计算用内插值法计算IRR:当当I1=25%,NPV1=2.29当当I2=30%,NPV2=10.96 IRR=25%+(30%-25%)=25.9%6.计算累积净现金流现值计算累积净现金流现值:T=5Tp*=5-1+=4+=4.09年年0123456净现金流量净现金流量-50-8040

29、60606060净现金流折现值净现金流折现值-50-72.733.145.1141.037.333.9累计折现值累计折现值-50-122.7-89.6-44.5-3.533.867.7第第T-1年的累计净现金流折现值的绝对值年的累计净现金流折现值的绝对值第第T年净现金流折现值年净现金流折现值3.537.32.292.29+10.96NPV、NFV、NAV、PC、AC指标的比较 NPV、NFV是总量指标，而NAV是一个平均指标。总量指标是反映现象在一定的时间、地点、条件下所达到的规模和水平的总量统计指标，只能说明总体的规模，可比性差。平均指标是将总体内各单位在某一数量标志值上的具体差异抽象掉，以

30、一个平均水平作为总体的代表值，有很好的可比性，而且使用NAV来评价不同方案时，可以不必考虑统一的计算时间。如寿命期不同的方案比选。PC、AC判断方案时，必须要满足相同的需要或功能，如果不同的项目满足不同的需要就无法比较。费用年值AC和费用现值PC是等价的。AC相当于是一个“年平均值”，比费用现值更具有可比性，尤其是方案或项目的寿命期不同时。为什么考虑PC和AC这两个指标？在对多方案进行比选时，有时由于企业里的一些后方生产设备、环保项目、教育项目、社会公益项目等的产出难以计量和预测，对这些项目的方案进行比较时，往往只考虑费用。同样，也有一些产出相同的方案为了比较方便，不考虑产出，仅考虑费用。三、

31、经济评价方法的应用（一）方案必选的概念和类型 建设项目经济评价方法主要应用于方案比选。根据实际实际情况所提出的多个备选方案，通过选择适当的经济评价方法与指标，对各个方案的经济效益能力（盈利能力、产债能力、财务生产能力）进行比较，最终选出具有最佳投资效果的方案。方案比选的类型有局部必选和整体比选、综合比选与专项比选、定性比选与定量比选三类。通常定性比选与定量比选相结合来判别方案的优劣。下面着重介绍定量分析评价方法的应用。（二）方案之间的经济关系类型 一般来说，一组备选方案存在的经济关系类型常见的有：互斥型、独立型、混合型（相关型）互斥型方案之间互不相容、互相排斥；多个比选方案中只能选择一个方案；

32、选择互斥型方案时，它们的现金流量不存在相关关系。比如两地之间的交通连接方式，要么建铁路，要么修公路；厂房选址时，一个地点就是一个方案，各个地点相互排斥。互斥方案根据不同的因素有不同的分类：按方案的寿命期不同进行分类有：寿命期相同的互斥方案、寿命期不同的互斥方案、寿命期无限的互斥方案。按方案的规模不同进行分类有：相同规模的方案、不同规模的方案。独立型各方案的现金流量是独立的，不具有相关性；任一方案的采用与否都不影响其他方案的选用；具有“可加性”：各方案的投资、收益、支出均可以相加；独立方案的采用与否只与方案自身的经济性有关。即只需检验它们是否通过NPV、NAV、NFV、PC、AC、IRR等指标的

33、评价标准；与单一方案的评价方法是相同。比如：个人投资中可以存款、可以买股票、买债券、也可以买房产等。同样，独立型方案可以分为无资源限制的独立方案和有资源限制的独立方案两种。混合型关系 即在一组备选方案中，方案之间有些具有互斥关系，有些具有独立关系，则称这一组方案为混合方案。在组织结构上有两种组织形式：混合型在组织结构上有两种组织形式：在一组独立方案中，每个独立方案下又存在若干个互斥方案的形式。简称为先独立后互斥方案。在一组互斥方案中，每个互斥方案下又有若干个独立的形式。简称先互斥后独立方案。（三）互斥方案的经济评价 为了达到所选方案是若干个备选互斥方案中经济性最优的目的，对互斥方案经济效果的评

34、价应包括两部分内容：绝对效果检验（判断各个方案本身是否可行）相对效果检验（从若干个可行的备选方案中选出相对经济性最优的方案）二者缺一不可，在进行相对经济效果评价时，不论使用哪种经济评价指标，都必须满足方案可比条件。当方案的计算期不相等时，应转化为计算期相等的条件下进行比选。1.静态评价方法 主要包括追加投资收益率法、追加投资回收期法、年折算费用法等。（1）追加投资收益率法概念及计算 追加投资收益率是指追加投资所带来的经营成本的节约额与追加投资之比。这个概念成立有个前提假设，即某一个方案的投资额较大，但经营成本却比较小；而另一个方案则相反。%100122112TTCCRR追加投资收益率；T投资额

35、；C经营成本。评价准则若 ic，则投资额大的方案较优；若 Pc，则投资额小的方案较优；若 Pc，则投资额大的方案较优。例题：书P85Pt)12(Pt)12(（3）年折旧费用法概念及计算 年折算费用是指将投资方案的投资额用行业基准投资回收期分摊到各年，再与年经营成本相加的费用之和。年折算费用法是指通过计算互斥方案的年折算费用，判断互斥方案的相对经济效果，据此选择最优方案的静态评价方法。Z j 第j个方案的年折旧费用；T j 第j个方案的总投资；Pc 行业基准投资回收期；C j 第j个方案的年经营成本。评价准则：多方案比选时，年折算费用最小的方案为最优方案。CjPcTjZj 当互斥方案个数较多时，

36、用追加投资收益率法和追加投资回收期法进行方案经济评价，要进行两两比较淘汰，计算量较大，而运用年折算费用法，只需计算各个方案的年折算费用，比较结果更加直观。例题：书P852.动态评价方法（1）计算期相同的互斥方案的经济评价 主要方法有NPV法、NPVR法、追加投资内部收益率法、NFV法、PC法、AC法等。其中，NPV法、追加投资内部收益率法和NAV法适用较多。而PC和AC法通常用于各方案收益相同或收益难以用货币计算，忽略现金流量中的收益，只计算费用的情况。净现值法基本步骤：分别计算各个备选方案的净现值，并用评价准则加以检验，剔除NPV0的方案。（绝对评价）对所有NPV 0的方案比较其净现值，选择

37、净现值最大的方案为最优方案。（相对评价：差额净现值）同样，也可以采用差额NFV和NAV法来选择最优方案，因为这几个指标是等效的。例题：书P86净现值率法（反映单位投资的净收益）基本步骤：分别计算各个备选方案的净现值，并用评价准则加以检验，剔除NPV ic,表明追加的投资带来的收益率超过了基准收益率，说明投资额度大的方案较优；（2）若IRR（A-B）=ic,表明追加的投资带来的收益率等于基准收益率，仍说明投资额度大的方案较优；（3）若IRR（A-B）ic,表明追加的投资带来的收益率小于基准收益率，说明投资额度小的方案较优；差额分析是判断追加投资所产生的增量收益的经济合理性，从而判断两方案的优劣，

38、只能说明追加的投资部分是否经济合理，并不能说明全部投资的经济合理性。最小费用法（PC和AC）当两个或多个互斥方案在满足相同功能的前提下，产出效果相同或基本相同，难以进行具体估算，例如环保、国防、教育等项目，其产出的效益无法或很难用货币直接计算。在这种情况下，我们假定各方案的收益是相等的，然后对各方案的费用进行比较，根据效益极大化目标的要求及费用较小的项目比费用较大的项目更为可取的原则来选择最佳方案，最成为最小费用法。最小费用法包括费用现值比较法PC和费用年值比较法AC。寿命期相同的互斥方案的比选中，常用费用现值法。寿命期不同的互斥方案的比选中，常用费用年值法。例题：书P89（2）计算期不同的互

39、斥方案的经济评价 寿命期不同时，不能直接按照NPV来计算，由于不具备可比性，所以对计算期不同的互斥方案，必须采用一定的处理措施，使各个方案能在一个共同的基础上进行比较，这样才能保证经济评价的合理性。常用的方法有：NAV法、AC法（直接使用）、最小公倍数法，研究期法等。NAV法和AC法 计算期不同的互斥方案评价时，净年值法和费用年值法是最为简便的方法，可以直接使用计算。这是由于NAV和AC是以“年”为时间单位标胶各个方案的经济效果，从而使寿命期不相等的互斥方案具有可比性。例题：书P89、90最小公倍数法（方案重复法）最小公倍数法是将一组互斥方案按照重复型更新假设理论将每个方案的计算期延长至各方案

40、寿命期的最小公倍数，然后按照计算期相等的互斥方案进行比选。重复型更新假设理论包括以下两个方面：（1）在较长时间内，方案可以连续地以同种方案进行重复更新，直到多方案的最小公倍数寿命期或无限寿命期。（2）替代更新方案与原方案现金流量完全相同，延长寿命后的方案现金流量以原方案寿命期重复变化。最小公倍数法是以各备选方案计算期的最小公倍数作为方案比选的共同计算期，并假设各备选方案在其原计算期结束后均可以元计算其中相同的现金流量周而复始的循环下去。例题：书P91 最小公倍数法有效地解决了计算期不相等的互斥方案的比选，但是这种方法将原方案周而复始的重复的假设不是在任何情况下都适合。比如对于某些不可再生资源开

41、发性项目（石油、矿产项目等），这种周而复始的假设就不成立。其次，有时候最小公倍数法求的的计算期过长，需要将原方案重复很多次，这与实际情况差距较大，因为技术是在进步的，这样计算出的方案的经济效果指标的可靠性和真实性很低。此时可以考虑使用研究期法。研究期法 研究期法是针对寿命期不相等的互斥方案，根据对市场前景的预测，直接选取一个适当的分析期作为各个互斥方案共同的计算期，再次共同计算期内对方案进行比选。应用研究期法的三个前提：研究期确定得合理；对于在研究期内提前达到原寿命期的方案，应合理确定其更替方案及现金流量；对于在研究期末仍未达到原寿命期的方案，应合理确定其末使用价值（即残值）。研究期确定的三类

42、情况：以寿命期最短方案的寿命期为各个互斥方案共同的研究期，令寿命期长的方案在研究期末保留一定的残值；以寿命期最长方案的寿命期为共同的研究期，令寿命期短的方案在寿命期终止时以更替方案更替，并在研究期末令更替方案保留一定的残值；统一规定方案的研究期，此期限内有的互斥方案可能需要更替，研究期满后，有的方案可能存在残值。方案末使用价值（残值）的处理方式：完全承认未使用的价值，即将方案的残值全部折算到研究期末；完全不承认未使用的价值，研究期末以后的方案的残值均忽略不计；对研究期末的方案的残值进行客观地估计，以估计值作为研究期末的残值。例题：书P92（3）计算期无限的互斥方案的经济评价 对于一些大型的公共

43、项目，例如运河、大坝、桥梁、铁路这些百年大计的工程项目，服务年限相当长，可以看做寿命期无限的项目。一般当建设项目的计算期大于50年时，可以将此建设项目近似地当做计算期无限的项目进行经济评价。处理方法见书P93.（四）独立方案的经济评价 独立方案分为：无资源限制和有资源限制两种情况。无资源限制的独立方案比选 若是资源足够充足，没有限制的情况下，任何一个方案的选择只与其自身的可行性有关，所以只需要对方案自身的可行性进行评价即可，即只进行绝对经济效果评价，实际上也就是单方案检验。这里的无资源限制并不是指有无限多的资源，而是资源足够多。无资源限制的独立方案的经济评价常用方法有：NPV、NAV、NFV、

44、IRR、投资回收期等指标进行评价。其计算方法参见前面所讲。有资源限制的独立方案比较 资源限制的情况下，可采用方案组合法与净现值率排序法解决。（1）方案组合法 基本原理：在资源限制的条件下，列出独立方案所有可能的组合，每种组合形成一个组合方案，所有可能的组合方案就是一种互斥型方案的关系，再根据互斥型方案的计算方法来进行计算选择最优的组合方案，及独立方案的选择，实现最佳投资决策。例题：书P94（2）净现值率排列法 基本原理：将净现值率大于等于零的各个独立方案按净现值率的大小，从大到小排序，并根据资源限制情况，依次次序选取方案，直至所选的方案组合的投资总额最大限度地接近或等于投资限额为止。例题：书P

45、94 对于有资源限制的独立方案的比选，方案组合法与净现值率排列法各有优劣。净现值率法的优点在于计算简便，选择方法简明扼要，缺点是经常会出现现金没有被充分利用的情况，因而不一定能保证获得最佳组合方案。方案组合法的优点在于各种情况下均能获得最佳组合方案，缺点就是计算较为繁琐。（五）混合方案的经济评价 混合方案可分为先独立后互斥和先互斥后独立两种类型，由于这两种类型在同一层是单一的经济关系类型，两层之间是不同的经济关系类型，因此混合方案又称为层混方案。正是由于层混方案的这一特点，所以层混方案的比选一般按层次首先进行最下层的比选，再进行上一层的比选。先独立后互斥的混合方案的比选 先在互斥层根据互斥方案的比选方法进行比选，然后对选出来的最优方案在独立层中按照独立方案的比选方法进行比较。例题：书P95先互斥后独立的混合方案的比选 先在独立层根据独立方案的比选方法进行比选，然后对选出来的最优方案在互斥层中按照互斥方案的比选方法进行比较。例题：书P96