外部审计与上市公司信息披露质量-课件.ppt

1、外部审计与上市公司信息披露质量外部审计是指独立于政府机关和企事业单位以外的国家审计机构所进行的审计,以及独立执行业务会计师事务所接受委托进行的审计。外部审计包括国家审计和社会审计。国家审计是指由国家审计机关所实施的审计。国家审计的主体是审计署以及各 省、市、自治区、县设立的审计机关，对被审计单位的财务财政活动、执行财经法纪情况以及经济效益性 进行审计监督。社会审计是指由经政府有关部门审核批准的社会中介机构进行的审计，其主体是注册会计师。1.外部审计的概念、范围、优点及其与内部审计的区别外部审计的优点是设计人员与管理当局不存在行政上的依附关系，不需看企业的眼色行事，只需对国家、社会和法律负责，因

2、而可能保证审计的独立性和公正性。但是，对于外来的审计人员不了解内部的组织结构、生产流程和经营特点，在对具体业务的审计过程中可能产生困难。此外，处于被审计地位的内部组织成员可能产生抵触情绪，不愿积极配合，这也可能增加审计的难度。内部审计和外部审计总体目标是一致的,两者均是审计监督体系的有机组成部门。内部审计具有预防性、经常性和针对性,是外部审计的基础,对外部审计 能起辅助和补充作用;而外部审计对内部审计又能起到支持和指导作用。由于内部审计机构和外部审计机 构所处的地位不同,它们在独立性、强制性、权威性和公证作用方面又有较大的差别。2.信息披露概念、方式信息披露概念、方式信息披露主要是指公众公司以

3、招股说明书、上市公告书以及定期报告和临时报告等形式，把公司及与公司相关的信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。上市公司信息披露是公众公司向投资者和社会公众全面沟通信息的桥梁。目前，投资者和社会公众对上市公司信息的获取，主要是通过大众媒体阅读各类临时公告和定期报告。投资者和社会公众在获取这些信息后，可以作为投资抉择的主要依据。真实、全面、及时、充分地进行信息披露至关重要，只有这样，才能对那些持价值投资理念的投资者真正有帮助。上市公司的信息披露主要分为定期报告和临时报告两类：定期报告包括年度报告和中期报告。中期报告分为前半个会计年度的半年度报告和季度报告。季度报告分为一季度（春季度）报告和三季度

4、（秋季度）报告。临时报告包括的内容和形式较为广泛。较为常见的有股东大会决议公告、董事会决议公告、监事会决议公告。其他重大事项也会由一些中介机构同时发布信息，如回访报告、评估报告和审计报告、律师见证报告，等等。3.信息披露制度国外发展历程公司所有权和经营权的分离导致了信息披露制度的出现。所有者和经营者之间因信息不对称和利益目标的差异诱发经营者的道德风险，为了降低代理成本，经营者需要向委托人报告公司的财务状况以及经营成果等相关情况来解脱其受托责任，而委托人则要依据披露的相关信息了解经营状况及经营者履行受托责任的情况。如果没有两权分离，信息披露虽有存在可能，但未必就是一种必需品。伴随着资本市场的蓬勃

5、发展，所有者呈现高度的分散化，为了保护他们的权益，全面且系统的信息披露制度就显得尤为重要了。从信息披露制度的起源和发展过程来看，信息披露制度经历了四个阶段:自由放任期、建立初期、规范期和反思期。1)自由放任期(19世纪40年以前)信息披露制度是股票市场发展的内在要求。1581年，英国创立了世界上第一家股份公司即土耳其公司，并发行了面值25英镑、总值6000英镑的股票。1602年，荷兰成立了东印度公司，允许在阿姆斯特丹贸易所公开发行股票。此后，股份制成为主流的商业组织模式，促进了西方国家资本市场的发展。但是作为新生事物的股票，人们对其缺乏深刻的认识，加上政府的不干预政策，导致了公司没有动力对外界

6、提供信息披露，这为危机的爆发埋下了伏笔。1720年，英国爆发了南海公司事件”，股价暴跌，投资者遭受了惨重的损失，引发了一场全面的信任危机。为了保护投资者的权益，维护股票市场的正常发展，英国出台了 1720年泡沫法案，并将股份能自由流通交易的大型股份公司定性为非法。这一规定在一定程度上阻止了股票市场的发展壮大，起到了矫枉过正的作用。2)建立初期(19世纪40年代至20世纪20年代)随着工业革命的蓬勃发展，产业规模的日益扩张，对资金的需求猛增，英国于1825年被迫废除了1720年泡沫法案。1844年，英国颁布了公司法，对资产负债表作出了详细而具体的规定，从而奠定了现代意义上的强制性信息披露制度的基

7、础。随后，英国对公司法作出了几次修订。1855和1856年修订的公司法规定了资产负债表和公司章程的标准格式等。1862年修订的公司法规定红利只能从净收益中支付。1907年修订的公司法要求公司向负责公司注册的官员提交己审计的资产负债表，并要求披露己支付股东的股息、利率、股票或债券发行费、债券折价。1928年和1929年对公司法中的会计和审计条款作出了重大修订:一是首次要求向股东大会提交年度损益表，但不必提交负责公司注册的宫员，也没有必要对损益表进行审计，也无需就其构成内容作出特别的解释;二是要求在资产负债表中划分流动资产和固定资产，阐明固定资产的计价方法;划分注册资本和已发行资本，并将创办费、商

8、誉、专利和商标作为个别项目分别予以列示;公开对董事和职员的贷款，为支持职员购买本公司股票而发放的贷款和其折价;三是新法中增设控股公司条款，要求披露分公司利润的处理方法以及对分公司的投资和债权与债务情况，但不要求编制合并报表;四是在新股发行说明书中应附上审计报告书，该审计报告书需涉及公司损益及股利发放情况。可以看出，英国通过不断修订公司法逐步完善了公司信息披露制度。除此之外，伦敦证券交易所制定的证券上市规则对信息披露制度也作出相应的要求，有力地促进公司信息披露制度的建立。3)规范期(20世纪30年代至20世纪末)1929一1933年经济危机推动了资本市场公司信息披露制度的建设，从经济危机中，人们

9、普遍认识到自由放任的管理模式存在着严重缺陷，必须进行彻底的改革。美国于1933年在借鉴蓝天法的基础上出台了证券法，其目的是倡导要求充分披露原则，要求上市公司必须公开、真实、详细地披露公司经营状况等相关信息，减少外部投资者与内部经营者的信息不对称。1934年美国又颁布了证券交易法，进一步强调了充分披露原则，要求上市公司需要定期提供年度和中度报告，保证投资者充分了解公司的信息，并对所披露信息的真实性承担法律义务。为了更好地实施市场监管，美国成立了专门的监管机构美国证券交易委员会(简称SEc)。之后，SEC开始陆续以指南、手册形式发布上市公司信息披露规范文件。1940年，SEC汇编了s一X条例并对其

10、进行了扩充和发展。SEC还发布了会计系列公告作为对S一X条例的一般修订和补充。从1982年起，SEC又颁布了财务报告公告和会计及审计实施公告取代了会计系列公告。此外，SEC还出台了S一K规则规范非财务信息的披露。此外，首席会计师办公室和公司财务部这两个内部职能部门自1975年开始还根据实际需要发布专业会计公告(SAB)，对会计实务中的一些操作方法进行相关的解释。SEC的上述努力对规范资本市场中公司信息披露起到良好的推动作用。4)反思期(21世纪初)2001年美国最大能源交易商安然公司因会计造假事发而申请破产，引起了资本市场的巨大恐慌。负责审计的原国际五大会计公司之一安达信会计公司也由于安然公司

11、的审计失败而倒闭。此后，又接连发生施乐、世通等大公司会计造假事件，人们不得不重新思考美国现有的资本市场体系。为了解决资本市场出现的新现象、新问题，美国国会通过了萨班斯一奥克斯利法案，该法案不仅对证券法和证券交易法的许多内容作了修改和补充，而且还对会计行业的监管、审计独立性、财务信息披露等诸多方面作了新的规定。其意义不亚于证券法和证券交易法，是美国资本市场又一次具有里程碑意义的改革。我国信息披露制度的发展1)初建阶段(1992年之前)我国经济体制改革采用的是渐进方式。只要能够发展市场经济都可以先试行，然后再制定相关法律予以规范。股票市场的发展也不例外，加上对这种新生事物的认识仍不是很清晰，导致相

12、关的信息披露制度处于起步阶段，缺乏统一的信息披露规则，尚未明确地界定上市公司信息披露义务。随后的1990年是信息披露制度的建设极为重要之年，上海证券交易所和深圳证券交易所陆续成立，标志着我国证券市场向集中、规范化方面跨出了重要的一步。当年，政府出台了上海市证券交易管理办法，这是我国第一部比较完整的有关证券交易的地方性规章，它的实施使我国证券市场朝着规范化方向发展。2)发展阶段(19922001年)1992年财政部会同有关部委联合颁发了股份制试点企业会计制度(921财会字第27号)。同年，国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会的成立，开创了中国证券市场规范管理的新局面。1993年4月为了维护投

13、资者和社会公众的利益，国务院发布了股票发行与交易管理暂行条例。该条例第一次全面、详细地规定了上市公司定期报告和临时公告需披露的信息内容和要求。随后在年底，全国人大审议通过了公司法，其中的专门的章节对上市公司的条件、股票交易、定期报告和暂停上市等行为作出了法律规定。最为值得关注的是，1998年中华人民共和国证券法审议通过并于1999年7月1日起实施。它对上市公司信息披露的内容及法律再次进行了规范，明确要求对违反上市公司信息披露质量的一些重大行为作出了相关的赔偿责任以及刑事责任。1999年第九届全国人民代表大会常务委员会通过了关于修改，第一次对我国公司法进行了修正。证券法的颁布和公司法的修订是进一

14、步发展和完善我国信息披露制度的重要标志，使得信息披露规则更加具体化，增强可操作性。3)完善阶段(2001至今)针对当前经济发展的实际并借鉴国际先进做法，对信息披露制度进行了深入的完善与修正，规范而完整的上市公司信息披露制度体系基本建立。对公开发行证券公司信息披露编报规则和公开发行证券公司信息披露的内容与格式准则进行了进一步的修订工作，使会计信息披露内容规定更趋完善。2005年对中华人民共和国证券法进行了修订。证监会于2006年出台了上市公司信息披露管理办法，总括性地规范了上市公司及其他信息披露义务人的所有信息披露行为，其内容涵盖公司发行、上市后持续信息披露的各项要求。财政部也于当年发布新的会计

15、准则和审计准则体系并于2007年1月1日起实施，加快了国际化进程。其内容无论是从结构上还是从具体项目上看，都实现了与国际会计准则的趋同。从结构来看，我国企业准则体系包括基本准则和具体准则。基本准则对具体准则具有指导性作用。而国际财务报告准则则包括财务会计概念框架和一些具体准则，概念框架对具体准则也有指导意义。从基本准则的内容和结构来，它与财务会计概念框架非常类似，只不过提法不同而已;具体项目的变化如下:(1)引入公允价值计量属性;(2)合并财务报表的合并范围以控制为基础确定;(3)制定了金融工具会计准则。趋同不等于等同，两者也存在一些差异，如:公允价值的运用范围、关联方及其交易的披露范围、资产

16、减值损失的转回问题和企业合并的会计处理方法。总之，在充分学习和借鉴成熟市场的基础上，结合证券市场发展的实际情况，我国已颁布与建立了一套具有国际水平的信息披露制度相适应的法律法规，并要求信息披露的内容更多、范围更广、及时性更高。4.国内外研究国内外研究RobertS(1992)研究代理理论和股东理论表明，董事会和管理层之间的信息不对称由于两权分离而产生，董事会会聘请审计机构来监督管理层的行为，保护自身利益。会计师事务所的规模越大声誉越好，代理的上市公司的审计工作就越多，投资者认为其审计意见更为准确，对企业披露的信息更为信任。Defond 和Subram anyam 1998;Francis,19

17、99;Reyno lds&Francis,2000等认为外部审计不能通过审计报告来衡量，而要要通过被审计单位的会计信息质量来衡量。Francis(2004)指出较高的审计收费隐含着较高的审计品质，而有的学者更是以信号传递理论来解释公司所有者通过高品质的审计来向外界传递公司的诚信度与高价值并以此来提升公司股价。而Titman和Trueman更尝试以信息传递理论解释公司将通过高审计品质的会计师向投资人传递公司的高价值，以提高公司股价。Chiang(2005)指出提高信息透明度可以提高分析师预测的准确性。Gui and Tsui（1998）、Fan and Wong(2005)、Delielsen

18、Ness War(2007)指出代理问题严重的公司的信息透明度低，审计师会收取较高的审计费用。国外学者关于外部审计与信息披露质量的研究结论并不完全一致，Singhvi、Desai、Nicholls、Hossain、Ahmed和Raffournier等都认为规模大的会计师事务所的客户的信息披露质量相比较于小型会计师事务所的客户明显要高，而 McNally、Tai的研究结果尽管也支持审计事务所规模与信息披露质量之间的正相关性，显著性水平却要低于前面的研究，但Singhvi、courtis、Firth、Tong及wallace的实证研究则认为会计师事务所的规模与信息披露质量之间并没有相关性。为了合理

19、解释各种实证结论间的分歧，Ahmed和Courtis通过整合数据分析认为，会计师事务所规模越大企业强制性信息、披露的质量就越高。我国信息披露研究起步较晚，早期的研究主要以信息披露数量为出发点，之后的研究以自愿披露研究为切入点，主要是研究影响上市公司自愿披露信息的因素及其产生的经济意义。深圳证券交易所发布信息评级以后，我国的信息披露研究开始转变为利用该等级来研究信息披露质量，主要研究方向为信息披露质量的影响因素，信息披露质量的经济后果、信息披露质量与盈余管理等。实际上就是考察国外关于信息披露质量的研究结论在我国的适用性。研究外部审计与信息披露质量的较少。王艳艳、陈汉文（2006）发现四大审计的上

20、市公司会计信息的透明度显著高于非四大审计的上市公司。刘国亮等(2008)发现选用国际四大会计师事务所、公司规模与自愿性信息披露水平正相关。薛敏正等（2009）发现审计收费与信息透明度呈显著正相关关系，即当公司的透明度较高时，会计师的确需要更多的时间和努力核查。方红星等（2009）上市公司是否自愿披露内部信息与与是否聘请“四大”作为外部审计显著正相关，与外部审计意见类型显著负相关。洪金明等（2011）实证结果发现，信息披露质量越高的公司会减少控股股东的资金占用并且倾向于选择高质量的审计师，高质量审计师也能够起到降低控股股东的资金占用的效果。洪金明等（2011）发现，信息披露质量越高的公司，发生控

21、股股东资金占用的越少；进一步分析发现，控股股东的资金占用与非标准审计意见显著负相关，但这一关系在信息披露质量高的样本中会有所减弱。5.最新进展：结合公司的内部因素(治理结构)与外部监管(外部审计)来分析我国上市公司信息披露质量的影响因素；基于信息披露质量视角对控股股东资金占用及其对审计意见的影响进行实证研究；研究信息披露质量、控股股东资金占用以及审计师选择之间的关系；立足于公司特征和外部审计角度,针对上市公司自愿披露内部控制信息的决定因素进行经验研究。6.研究方法东北财经大学内部控制与风险管理研究中心方红星 孙翯 金韵韵公司特征、外部审计与内部控制信息的自愿披露基于沪市上市公司2003 200

22、5年年报的经验研究会计研究 2009年10月文中假设5a:由排名靠前(“四大”)的会计师事务所进行年度财务报表审计的公司更倾向于自愿披露内部控制信息。文中假设5b:当年财务报表审计意见为标准无保留意见的公司更倾向于自愿披露内部控制信息。论文选取在上海证券交易所上市交易的非金融业A 股公司2003-2005年年度报告作为研究样本,所用的年度报告和数据来自W ind中国金融数据库和上海证券交易所网站。被解释变量：是否自愿披露内部控制信息（VD）,自愿披露取值为1;反之为0解释变量：总资产的自然对（LNA）是否设立审计委员（AC），虚拟变量,上市公司设立了审计委员会取值为1;反之为0独立董事人数占董

23、事总人数的百分比（PID）监事会规模（NS）是否海外交叉上市（FCL）盈利能力(资产净利率)（ROA）是否聘请“四大”进行外部审计（BIG4）审计意见（AO）控制变量：年度（YEAR）Lnp/(1-p)=0 +1*LNA+2*AC+3*PID+4*NS+5*FCL+6*ROA+7*BIG4+8*AO+9*YEAR+结论：上市公司是否自愿披露内部控制信息与上市公司是否聘请“四大”进行外部审计显著正相关,与外部审计意见类型显著负相关。贡献：基本勾勒出上市公司内部控制正面信息自愿披露行为的决定理论,即具备有效内部控制的可能性大且披露成本低的公司,更倾向于自愿披露内部控制正面信息。不足：所选取的解释变

24、量尽管在相关性检验中得到了显著支持,但在Logistic回归中只有部分变量通过了显著性检验。可能意味着模型整体并不能非常显著地解释上市公司内部控制信息的自愿披露行为。本文所选取的变量有限,并不能完全涵盖可能影响内部控制自愿披露的每个方面;另外,本研究中多数变量为虚拟变量,仅用Log istic回归模型未必能深入检验各因素与内部控制信息自愿披露的关系。财政部财政科学研究所洪金明 徐玉德 李亚茹信息披露质量、控股股东资金占用与审计师选择来自深市A 股上市公司的经验证据审计研究（2011年第2期）假说1：在其他条件一定的情况下，信息披露质量越高的公司，其控股股东的资金占用越少。假说2：在其他条件一定

25、的情况下，信息披露质量高的公司更倾向于选择高质量的审计师。假说3：选择高质量审计师概率越高的公司所发生的控股股东资金占用越少。本文选取20072009 年深市A 股上市公司为研究对象，研究上一年的信息披露质量对本年度控股股东资金占用和审计师选择的影响以及审计师的治理效应。被解释变量：tun 表示控股股东的资金侵占,定义为其他应收账款与总资产的比值虚拟变量auditor 表示高质量的审计师解释变量：quality 表示信息披露质量Share1 表示第一控股股东的持股比例share2to5 表示第二控股股东至第五控股股东的持股之和owner 表示最终控制人的性质，如果是国有企业取1，否则取0Em

26、表示盈余管理，微利和配股是盈余管理的主要动机Mar 表示市场化程度Size 用来控制企业的规模，用总资产的自然对数表示lev 表示资产负债率roa 表示资产报酬率，Year 和indu分别表示年份和行业的虚拟变量 替代变量为：行业市场份额，行业组成份额tunit=+1qualityi,t-1+2 Share1i,t+3share2to5+4 ownerit +5groupit+6emit+7mar+8 levit +9sizeit +9 induit+it (1)auditorit=+1qualityi,t-1+2 Share1i,t+3share2to5+4 ownerit +5 roait

27、 +6 levit+7Sizeit+8 yearit +9 induit +9 it (2)tunit=+1 Pr auditori,t-1+2 Share1i,t+3share2to5+4 ownerit+5groupit+6 emit+7mar+8 levit+9Sizeit +10 yearit+9 induit+it (3)结论：信息披露质量越高控股股东发生资金占用越少，表明提高信息披露可以有效地降低资金占用；信息披露质量高的公司更倾向于选择高质量的审计师，作为继续保持高水平信息披露的重要保证，高质量的审计师也能降低控股股东的资金占用行为，起到较强的治理作用。贡献：发现信息披露质量越高

28、控股股东发生资金占用越少，表明提高信息披露可以有效地降低资金占用；信息披露质量高的公司更倾向于选择高质量的审计师，作为继续保持高水平信息披露的重要保证，高质量的审计师也能降低控股股东的资金占用行为，起到较强的治理作用。启示：监管部门应进一步完善上市公司信息披露制度及相关规定，保证上市公司及时、准确、全面地披露信息。对监管过程中发现的控股股东资金占用等违法违规行为，监管部门应加大处罚力度，提高上市公司违法违规成本，必要时还需追究有关人员的责任，维护资本市场秩序。我国应积极推进审计市场建设，完善相关制度规范，减少对审计市场的不当干预，严惩影响审计质量的行为，强化审计在外部治理中的作用。7.讨论研究

29、内容的简单设想：外部审计对内部控制信息披露影响的实证研究随着我国现代企业制度的完善、内部控制规范体系的建立，内部控制信息披露将由上市公司的自愿披露转变为强制披露，内部控制信息披露的范围及披露质量直接影响了投资者等利益相关主体对上市公司经营管理行为的判断，直接影响资本市场秩序和社会主义市场经济的发展。上市公司对内部控制信息验证的动力缺乏，外部审计质量与审计意见类型对内部控制信息披露有重要影响，上市公司财务状况及公司治理结构情况也是制约其内部控制信息披露水平与质量的重要因素。我们预测在不强制的情况下，大多数上市公司不会自愿披露内部控制信息。外部审计更倾向于对会计报告发表标准无保留意见的上市公司的内

30、部控制发表意见，以减少内部控制信息鉴证的工作量或降低审计风险。公司规模大、每股收益高的上市公司更愿意聘请外部审计对内部控制进行评价。假设：外部审计更倾向于对会计报告发表标准无保留意见的上市公司的内部控制发表意见公司规模大、每股收益高的上市公司更愿意聘请外部审计对内部控制进行评价模型：(IDIA)=+i+1Lnassetit+2EPSit+3Lossit+4LEVit+5Yearit+6OCit+7TUit+8SSit+9IDit+10Big10it+11AOit+it模型中各变量含义及预期符号如表1 所示。为截距项，i 为不随时间改变的个体效应，it 为随机误差项。因变量：内部控制审计报告披露指数 IDIA 如果上市公司对外披露了内部控制审计报告，该指标为1，否则，该指标为0。自变量公司财务状况：公司规模 Lnasset公司业绩 EPS Loss财务杠杆 LEV公司经历 Year公司治理结构股权集中度OC两职合一TU 监事会规模 SS 独董比例ID审计机构特征审计质量Big10审计意见AO