企业综合经济效益分析总结课件.ppt

1、Page 1 题 目：综合诊断 之（三）（三）星桥咨询 Bridge Star Consulting企业综合经济效益分析企业综合经济效益分析Page 2企业经营是一项复杂的系统工程客户企业的客户企业的愿景愿景/战略战略管理组织关、主流程核心能力SWOT分析满意度分析决策班子财务分析人力资源获利能力运营能力发展能力贡献能力信息化企业文化适配度与外部环境是否匹配？目标是否科学、先进？内部问题、瓶颈在哪里？企业经营 一项极其复杂的 SE！企业愿景/战略的实现，既要与外部环境相匹配，又离不开可靠的内部支撑保证！企业是否具备这些条件？有无瓶颈？若有，瓶颈在哪里？这是企业决策者必须把握的关键，星桥咨询 将

2、通过 战略导向的综合诊断 给予判定。Page 3企 业 的 经 营 资 源 分 析资资产产总总额额（例例：1056 万元）万元）负债总额负债总额（例例：431 万元）万元）所有者（股东）所有者（股东）权益权益（例例：625 万元）万元）人人财财物物信息信息人人 力力 资资 本本 有有 形形 资资 产产 无无 形形 资资 产产 专有技术、信誉品牌、文化专有技术、信誉品牌、文化知识、经验、技能知识、经验、技能Page 4综合诊断的目的和任务判定：成绩（锦上添花）/问题（得病就医）为主？愿景/战略有无-是否恰当？“三者”是否动态平衡？管理方面的制约瓶颈在哪里？有无改善可能？外部环境内部条件愿景/战略

3、目 标Page 5综合诊断的目的Page 6综合诊断的主要方法方 法Page 7 外部财务分析外部财务分析企业综合经济效益分析与评价目的：了解过去，了解过去，评价现在，评价现在，预测未来预测未来 银行对企业进行银行对企业进行信用分析信用分析 投资人对企业进投资人对企业进行盈利分析行盈利分析企业内部财务分析企业内部财务分析企业企业综合综合经济经济效益效益分析分析我们的分析方法和主要工具我们的分析方法和主要工具通常有三种！通常有三种！Page 8企业综合经济效益分析的一般方法 一是：一是：主要从企业的财务报表和必要的统计数据看企业主要从企业的财务报表和必要的统计数据看企业的经营效果，用的经营效果，

4、用3-53-5年来的财务数据，进行纵向比较，找出年来的财务数据，进行纵向比较，找出自身的变化趋势；自身的变化趋势；二是：二是：搜集同行业情报，尤其是主要竞争对手的情况，搜集同行业情报，尤其是主要竞争对手的情况，横行比较，发现自身的不足。横行比较，发现自身的不足。三是：三是：比照国家及行业要求与标准。对于诸如烟草和卷比照国家及行业要求与标准。对于诸如烟草和卷烟行业这类国家专卖控制与管理的行业，有明确的行业绩效烟行业这类国家专卖控制与管理的行业，有明确的行业绩效要求和标准。比照结果可以发现差距，有重要的参考价值。要求和标准。比照结果可以发现差距，有重要的参考价值。Page 9综合经济效益分析的步骤

5、综合经济效益分析的步骤 明确分析的目的明确分析的目的 阅读财务报表和统计报表阅读财务报表和统计报表 判断报表的真实性判断报表的真实性 提取必要的数据提取必要的数据 计算评价指标计算评价指标 绘制指标趋势图绘制指标趋势图 分析单项指标分析单项指标 对企业进行综合评价对企业进行综合评价Page 10 获获 利利 能 力 运运 营营 能 力企企 业业综合经济效益综合经济效益 分分 析析 发发 展展 能 力 贡贡 献献 能 力财务财务“四力四力”指标指标确确定定企企业业经经营营的的主主要要成成绩绩/问问题题财务财务“现金流量现金流量”分析分析财务财务“杜邦杜邦”分析分析纵向（自己与自己比）（自己与自己

6、比）及及横向（与行业及竞（与行业及竞争对手争对手/社会平均水社会平均水平比）的分析比较平比）的分析比较企业综合经济效益分析根据需要、选择、根据需要、选择、确定分析内容确定分析内容“盈亏盈亏”及及经营安全率经营安全率分分析析Page 11销售收入销售收入利利 润润现金流量现金流量增增 减减 比比 例例 关关 系系收收 入入利利 润润现现 金金 流流 量量三三足足鼎鼎立立匹匹配配增增减减企业综合诊断 经营正常与否的分析Page 12企业综合经济效益分析Page 13发现、判定问题粗剥一刀分析原因设定咨询课题企业自我改进纵、横向分析比较综合经济效益分析（之一）四力分析*这主要是依据已经发生的财务报表

7、数据进行分类归并、综合分析！这主要是依据已经发生的财务报表数据进行分类归并、综合分析！Page 14用“四力”指标评价企业经营绩效一、获一、获 利利 能能 力力二、营二、营 运运 能能 力力三、发三、发 展展 能能 力力四、贡四、贡 献献 能能 力力单纯用单纯用“利利”、“税税”、“投资回报投资回报”等衡量，显然是片面短的！等衡量，显然是片面短的！除例行的获利能力指标外，除例行的获利能力指标外，我们通常还包括每一个具体我们通常还包括每一个具体产品的获利分析（主要分析产品的获利分析（主要分析边际贡献率），以及企业经边际贡献率），以及企业经营的营的盈亏平衡点分析（又称盈亏平衡点分析（又称为为“量本

8、利分析量本利分析”参见本参见本文的最后部分文的最后部分）Page 15分类分类1销售利润率销售利润率（）利润总额产品销售净收入反映生产经营和资本动作的效益2产品销售毛利率产品销售毛利率（%）（产品销售收入-产品销售成本）产品销售净收入反映产品的获利能力（不包括期间费用）3净资产收益率净资产收益率（）净利润平均净资产（所有者权益）反映投资者的投资报酬水平4总资产报酬率总资产报酬率（）（利润总额利息支出）平均资产总额反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标5成本费用利润率成本费用利润率（）-1利润总额（销售成本期间费用）反映企业每股投入一元钱的成本费用，能够创造的利润总额

9、1资产负债率资产负债率（）负债总额资产总额反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产对债权的权益的保障程度2流动比率流动比率流动资产流动负债反映企业可用在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力3速动比率速动比率（流动资产存货）流动负债反映企业未来的偿债能力4流动资产周转率流动资产周转率销售收入平均流动资产反映流动资产的使用效果5应收账款周转期应收账款周转期（360应收帐款净额）销售收入说明应收帐款周转速度及企业付款能力6产销率产销率现价销售产值现价工业总产值反映工业产品已实现销售的程度1销售收入增长率销售收入增长率（%）（本期销售收入上期销售收入）上期销售收入反映公司主营业

10、务收入规模的扩张情况，表明企业重点发展产品的成长性2利润总额增长率利润总额增长率（%）（本期利润总额上期利润总额）上期利润总额反映企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力3总资产增长率总资产增长率（）（本期总资产上期总资产）上期总资产反映企业总资产的扩张程度4资本保值增值率资本保值增值率本期所有者权益上期所有者权益反映企业资本保全和增值状况5固定资产原值增长率固定资产原值增长率()（本期固定资产原值上期固定资产原值）上期固定资产原值反映了固定资产投资扩张程度6固定资产净值率固定资产净值率（）固定资产净值固定资产原值反映企业的设备及其他固定资产的新旧程度7开发率开发率（）新产品销售收入产

11、品销售收入反映企业对新产品开发的重视程度1总资产贡献率总资产贡献率（利润总额+税金总额+利息支出）/平均资产总额反映企业为国家创造的价值，反映企业占用经济资源所产生的社会经济效益的大小2社会积累率社会积累率（）应交各种 税金社会贡献总额反映企业向国家上交税金占企业为社会创造贡献的比率3全员劳动生产率全员劳动生产率（万元人.年）工业增加值平均职工人数分析该指标的着眼点在于如何充分调动劳动者的积极性、能动性、从而提高其劳动效率4人均工资人均工资（元人.年）工资总额平均职工人数反映企业职工收益水平和职工生活水平的能力，进而说明企业吸引人才的能力5人均创利人均创利（万元人.年）利润总额平均职工人数用人

12、均所创利润额反映企业劳动生产效率指标名称指标名称四 力 分 析 计 算 公 式 及 其 涵 义四 力 分 析 计 算 公 式 及 其 涵 义计算公式计算公式涵涵义义贡献贡献能力能力获利获利能力能力营运营运能力能力发展发展能力能力Page 16获利能力获利能力净资产收益率净资产收益率总资产报酬率总资产报酬率主营业务利润率主营业务利润率每股收益每股收益成本费用利润率成本费用利润率1 12 23 34 45 5Page 17获利能力指标之一净资产收益率指标净资产收益率公式净利润/平均净资产*100%说明该指标是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标。该指标反映投资者的投资报酬

13、水平，指标越大，企业的获利能力就越强；由此项指标可以逐层分解，了解企业盈利是由哪些因素产生的该指标不受行业局限，适应性广、通用性强，通常是越高越好。某企业本年取得420万元净利润，净资产期初500万元，期末625万元。净资产收益率为75%Page 18获利能力指标之二总资产报酬率指标总资产报酬率公式（利润总额利息支出）/平均资产总额*100%说明反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。该指标越高越好。指标越高表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。某企业本年取得150万元利润总额，利息支出净额为50万元，资产总额期初900万元，期末1056万

14、元。资产收益率为20%Page 19获利能力指标之三主营业务利润率 指标主营业务利润率公式利润总额/主营业务收入*100%说明反映产品收入产生利润的能力。主营业务收入是企业生存与发展的基础，是企业获利的源泉该指标越高越好。指标越高说明企业每销售出一元的产品所能创造的利润越高。Page 20获利能力指标之四每股收益指标每股收益 资本收益率公式净利润/平均股本总数 净利润/平均实收资本说明表明普通股每股所享有的利润。该指标越大越好。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。Page 21获利能力指标之五成本费用利润率指标成本费用利润率公式利润总额/（销售成本+期间费用）*100%

15、说明反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润总额；反映了企业主要成本的利用效果，是企业加强成本管理的着眼点。从投入与产出的角度，评价企业的投入产出比，也能反映出企业管理水平的高低。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。该指标也是越高越好。该指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多。Page 22示例指标名称指标名称19*319*319*419*519*6行业前十名行业前十名平均水平平均水平净资产收益率净资产收益率20%20%19%19%8%8%15%15%总资产报酬率总资产报酬率18%18%20%20%8%8%14%

16、14%产品销售利润率产品销售利润率19%19%18%18%8%13%13%销售毛利率销售毛利率67%67%68%68%61%64%64%成本费用利润率成本费用利润率66%66%67%67%21%37%37%51%51%Page 23获利能力分析趋势图051015202530351230510152025产品销售利润率销售毛利率成本费用利润率02468101230510152025净资产收益率总资产报酬率每股收益Page 24与行业最佳水平比较指标名称指标名称199919992000200020012001行业排序行业排序行业最佳水平行业最佳水平净资产收益率净资产收益率8.688.689.389

17、.385.2827.497.49总资产报酬率总资产报酬率6.946.945.455.451.7236.286.28产品销售利润率产品销售利润率16.5716.5716.1716.1711.91111.9111.91每股收益每股收益0.210.210.230.230.0830.20.2销售毛利率销售毛利率21.3521.3520.4820.4830.74130.7430.74Page 25运营能力资产负债率资产负债率流动比率流动比率速动比率速动比率现金流动负债比率现金流动负债比率存货周转率存货周转率应收帐款周转率应收帐款周转率已获利息倍数已获利息倍数1 12 23 34 45 56 67 7产品

18、销售率产品销售率8 8Page 26运营能力指标之1 资产负债率指标资产负债率公式负债总额/资产总额*100%说明资产负债比率又称财务杠杆系数，该指标反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。在生产经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。如果企业的经营状况不佳，不但企业资金实力不能保证偿债的安全，财务杠杆还会发挥负面作用导致，导致财务状况越加恶化。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。指标值以不高于70%为宜。预警：如果资产负债率1，说明企业已经资不抵债，有濒临倒闭的危险。资产负债率对于投资者、经营者和债权者有不同的意

19、义。投资者希望此指标适度，以免负债累累，不堪重负；经营者希望此指标高一些，以便运作大的资产；债权者迫切要求资产负债率要低，确保债权能按时收回。Page 27运营能力指标之2 流动比率指标流动比率公式流动资产/流动负债说明该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。该指标值，一般以2为宜，表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需求外，还有足够的财力偿付到期短期债务。过高会影响资金的使用效率和企业的筹资成本进而影响获利能力；

20、过低说明企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。Page 28运营能力指标之3 速动比率指标速动比率公式（流动资产-存货）/流动负债说明流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远远低于账面价值；待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能资金的获利能力。该指标值，一般以1为宜。Page 29运营能力指标之4 现金流动负债比率指标现金流动负债比率公式经营活动产生的现金净流量/流动负债说明该指标从经营活动现金流入与流出的动态角度对

21、企业实际偿债能力进行考察。指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务。Page 30运营能力指标之5 存货周转率指标存货周转率公式主营业务成本/平均存货说明存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货运转效率的一个综合性指标。一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率越高，说明存货的流动性较好，变现速度越快，存货的管理也具有较高的效率，销售形势也好。加强存货管理提高其变现能力和盈利能力。Page 31运营能力指标之6 应收账款周转率指标应收账款周转率公式主营业务收入/平均应收账款说明说明应收帐款周转速度及企业讨债能力，反映应收账款变现速度的快慢及管理效率达高低。

22、周转率高表明：收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失，增加收益。Page 32运营能力指标之7 已获利息倍数指标已获利息倍数公式（利润总额+利息）/利息说明衡量企业偿付到期利息能力的指标。企业生产经营所获得的息税前利润相对于本期所需要支付利息费用越多，说明企业支付到期利息的能力越强，债权人的利益就越有保障。该指标通常越高越好，至少应该大于1。预警：如果利息保障倍数1,说明企业存在严重的债务危机，不但没有还本的能力，连偿还分期利息都有困难。Page 33运营能力指标之8 产品销售率指标产品销售率公式实物指标：产品销售数量/产品生产数量产值指标：工业销售产值/

23、工业总产值说明该指标反映工业产品已实现销售的程度，是分析工业企业产销衔接情况，研究工业产品满足社会需求的指标。Page 34运营能力分析示例19*319*419*519*6行业前十平均流动比率1.381.681.281.49速动比率1.221.600.410.47流动资产周转率2.52.71.61.53产销率96107%90%95%99%资金周转不快，存货数额增长太快，产销率远远低于前十名。资金周转不快，存货数额增长太快，产销率远远低于前十名。Page 35运营能力分析趋势图00.511.52123流动比率速动比率现金比率资产负债率26.52727.52828.52929.5123资产负债率P

24、age 36运营能力分析趋势图0123451231.671.6751.681.6851.691.6951.71.705应收帐款周转率存货周转率已获利息倍数0.005.0010.0015.0020.0025.0030.00123Page 37与行业最佳水平比较指标名称指标名称199919992000200020012001行业排序行业排序 行业最佳水平行业最佳水平资产负债率资产负债率28.3728.3727.4627.4629.19213.813.8流动比率流动比率1.631.631.581.581.6064.4584.458速动比率速动比率0.420.420.330.330.8243.4683

25、.468现金比率现金比率0.380.380.310.310.4263.1793.179应收帐款周转率应收帐款周转率3.503.503.823.822.35512.6512.65存货周转率存货周转率1.701.701.681.681.6965.785.78已获利息倍数已获利息倍数26.2826.2820.1820.1813.90333.4533.45Page 38发展能力主营业务增长率主营业务增长率利润总额增长率利润总额增长率总资产增长率总资产增长率资本保值增值率资本保值增值率固定资产增长率固定资产增长率固定资产成新率固定资产成新率经营活动产生的现金净流量增长率经营活动产生的现金净流量增长率1

26、12 23 34 45 56 67 7研发费用比研发费用比8 8Page 39发展能力指标之1主营业务增长率指标主营业务增长率公式（本期利润总额/上期利润总额-1）*100%说明反映公司主营业收入规模的扩张情况,表明企业重点发展产品的成长性。一个成长性的企业，这个指标的数值通常较大。处于成熟期的企业，这个指标可能较低，但是凭借其已经占领的强大的市场份额，也能够保持稳定而丰厚的利润。处于衰退阶段的企业，这个指标甚至可能为负数。这种情况下通常是危险信号的红旗。该指标能反映公司未来的发展前景。Page 40发展能力指标之2 利润总额增长率指标利润总额增长率公式（本期利润总额/上期利润总额-1）*10

27、0%说明反映企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力趋势。该指标通常越大越好。Page 41发展能力指标之3 总资产增长率指标总资产增长率公式（本期总资产/上期总资产-1）*100%说明该指标反映工业产品已实现销售的程度，是分析工业企业产销衔接情况，研究工业产品满足社会需求的指标。Page 42发展能力指标之4 资本保值增值率指标资本保值增值率公式本期所有者权益/上期所有者权益说明该指标是根据“资本保全”原则设计的指标，更加谨慎、稳健地反映企业资本保全和增值状况。它充分体现了对所有者权益的保护，能够及时、有效地发现侵蚀所有者权益的现象。该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者的权

28、益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。Page 43发展能力指标之5 固定资产增长率指标固定资产增长率公式(本期固定资产原值/上期固定资产原值-1)*100%说明反映了固定资产投资的扩张程度。如果该指标较大，说明企业正在进行较大规模的资产扩张投资项目，表明企业长足的盈利能力能够有所增强。如果过大，也需要注意企业是否盲目投资，导致投资失败。通常来说，处于成长阶段的企业有更强的投资欲望。该指标需要具体分析。Page 44发展能力指标之6 固定资产成新率指标固定资产成新率公式固定资产净值/固定资产原值*100%说明反映企业的设备及其他固定资产的新旧程度Page 45发展能力指标之发展能

29、力指标之7 7 经营活动产生的现金净流量增长率经营活动产生的现金净流量增长率指标经营活动产生的现金净流量增长率公式(本期经营活动产生的现金净流量/上期经营活动产生的现金净流量-1)*100%说明该指标反映企业通过经营活动得到的现金增长速度，这是企业经营的真实成果。该指标越大越好。Page 46发展能力指标之8 研发费用比指标研发费用比公式研发费用/主营业务收入*100%说明反映新产品开发的技术能力，是企业实力的具体体现。该指标高，说明企业领导对未来充满希望，是对未来的投资Page 47发展能力示例指标19*319*419*519*6行业前十平均水平主营业务增长率10%23%12%39利润总额增

30、长率61%20%-51%130%资本保值增值率123%129%125%112%185%固定资产成新率65%60%59%55%经济指标增幅明显经济指标增幅明显,净资产连年增长、发展能力逐年增强。净资产连年增长、发展能力逐年增强。但是横向比较，资本保值增值率前十名平均水平高达但是横向比较，资本保值增值率前十名平均水平高达185%185%；固定资产成新率的直线下滑，固定资产成新率的直线下滑，表明：该企业的发展能力不容盲目乐观！表明：该企业的发展能力不容盲目乐观！Page 48贡献能力社会贡献率社会贡献率社会积累率社会积累率全员劳动生产率全员劳动生产率人均工资人均工资1 12 23 34 4（实物、主

31、营业务收入、工业增加值、利润和利税）（实物、主营业务收入、工业增加值、利润和利税）Page 49贡献能力指标之1 社会贡献率指标社会贡献率公式(净利润+工资总额+养老统筹+利息上缴税金)/平均资产100%说明反映企业为国家创造的价值，反映了企业占用社会经济资源所产生的社会经济效益大小，是社会进行资源有效配置的基本依据。社会贡献总额包括工资总额、统筹及福利、利息支出、应交各种税金及净利润Page 50贡献能力指标之2 社会积累率指标社会积累率公式上缴税金/社会贡献总额100%说明反映企业向国家上交税金的贡献Page 51贡献能力指标之3 全员劳动生产率指标全员劳动生产率公式产品销售数量/平均职工

32、人数主营业务收入/平均职工人数工业增加值/平均职工人数利润总额/平均职工人数（净利润支付的各项税费）/平均职工人数说明分析该指标的着眼点在于如何充分调动劳动者的积极性、能动性，从而提高其经营效率。采用比较法，将实际劳动生产率与本企业计划水平、历史先进水平或同行业平均先进水平等指标进行对比，进而确定其差异程度，分析造成差异的原因，以择取适宜对策，进一步发掘提高人力资源劳动效率的潜能。Page 52贡献能力指标之4 人均工资指标人均工资公式工资总额/平均职工人数说明反映企业职工收益水平、提高职工生活水平的能力Page 53贡献能力示例指标19*319*419*519*6行业前十平均水平社会贡献率8

33、2%91%55%71%103%社会积累率80%78%81%82%人均创利18281023工业增加值全员劳动生产率851277288157社会贡献能力显著提高，对社会贡献大；社会贡献能力显著提高，对社会贡献大；但但比较，与行业先进水平有着明显差距比较，与行业先进水平有着明显差距Page 54四四 力力 综综 合合 评评 价价 通过对一个企业的获利能力、运营能力、发通过对一个企业的获利能力、运营能力、发展能力和贡献能力分别进行分析和评价后，还要展能力和贡献能力分别进行分析和评价后，还要进行总体分析评价以进行总体分析评价以抓住主要矛盾和问题Page 55 集团-获利能力-评价-01 示例1Page

34、56 集团-运营能力-评价-02 示例2Page 57 集团-发展能力-评价-03A 示例3Page 58 集团-发展能力-评价-03B 示例4Page 59 集团-贡献能力-评价-04 示例5Page 60四 力 基 础 数 据 来 源序号项 目单位数据来源数据来源1主营业务收入主营业务收入万元万元利润（损益）表2 其中：新产品销售收入其中：新产品销售收入万元万元利润（损益）表3 产品出口创汇额产品出口创汇额万美元万美元利润（损益）表4产品销售数量产品销售数量套套/付付综合统计报表5（现价）销售产值（现价）销售产值万元万元综合统计报表6主营业务成本主营业务成本(产品销售成本)万元万元利润（损

35、益）表7主营业务税金及附加主营业务税金及附加万元万元利润（损益）表8销售费用销售费用/营业费用营业费用万元万元利润（损益）表9管理费用管理费用万元万元利润（损益）表10财务费用财务费用万元万元利润（损益）表11投资收益投资收益万元万元利润（损益）表12其他利润其他利润万元万元利润（损益）表13营业外收支净额营业外收支净额/营业外收入营业外收入/支出支出万元万元利润（损益）表14以前年度损失调整以前年度损失调整万元万元利润（损益）表15利润总额利润总额万元万元利润（损益）表16企业所得税企业所得税万元万元利润（损益）表17净利润净利润万元万元利润（损益）表18流动资产流动资产万元万元资产负债表1

36、9 其中：货币资金其中：货币资金万元万元资产负债表20 应收帐款净额应收帐款净额万元万元资产负债表21 存存 货货万元万元资产负债表22 其中：原材料万元万元23 在制品万元万元24 产成品万元万元25 产成品数量标准台标准台序号项 目单位数据来源数据来源26 应收票据应收票据(股利+利息+账款)万元万元资产负债表27 其他应收其他应收万元万元资产负债表28 待摊费用待摊费用万元万元资产负债表29 预付款预付款万元万元资产负债表30固定资产合计固定资产合计万元万元资产负债表31 其中：固定资产原值其中：固定资产原值万元万元资产负债表32 固定资产净值固定资产净值万元万元资产负债表33资产总额资

37、产总额万元万元资产负债表34负债总额负债总额万元万元资产负债表35 其中：流动负债其中：流动负债万元万元资产负债表36实收资本实收资本万元万元资产负债表37股本股本万元万元资产负债表38总股本总股本万股万股资产负债表40A 所有者权益（分红后净资产）所有者权益（分红后净资产）万元万元资产负债表40B 所有者权益（净资产）所有者权益（净资产）万元万元资产负债表41工业增加值工业增加值 万元万元综合统计报表42（现价）工业总产值（现价）工业总产值万元万元综合统计报表43产量产量标准台标准台综合统计报表44工资总额工资总额万元万元综合统计报表45统筹及福利统筹及福利万元万元综合统计报表46利息支出（

38、净）利息支出（净）万元万元47应交各种税金合计应交各种税金合计万元万元资产负债表48平均职工人数平均职工人数人人综合统计报表49社会贡献总额社会贡献总额万元万元44+45+46+47+1750现金流量净额现金流量净额万元万元现金流量表 51汇率变动对现金的影响汇率变动对现金的影响万元现金流量表 Page 61企业综合经济效益分析Page 62权益净利率权益净利率净利润资产净利率销售净利率权益乘数资产周转率销售净额资产总额销售净额平均单价销售量库存增量产量产品竞争力质量品种交货期服务生产能力生产效率市场容量战略战略战略战略战略战略促销流资固资其他退回折让利润总额所得税营业收入营业税金期间费用货币

39、资金有价证券应收项目存 货预付项目固资生产效率采购成本物耗成本杜邦分析Page 63杜邦分析结果&提示 1 1、杜邦分析的分要素数据计算出来后，还要通过一些方、杜邦分析的分要素数据计算出来后，还要通过一些方法（例如法（例如“要素替换分析法要素替换分析法”）对各要素的变化（即影响程）对各要素的变化（即影响程度）进行分析，从而确定影响效益提高的主要矛盾和问题。度）进行分析，从而确定影响效益提高的主要矛盾和问题。2 2、针对问题，还要继续分析：哪些可能解决，哪些一时、针对问题，还要继续分析：哪些可能解决，哪些一时难以解决甚至几乎无法解决？难以解决甚至几乎无法解决？3 3、Page 64杜 邦 分 析

40、 数 据 来 源-1Page 65杜 邦 分 析 数 据 来 源-2Page 66%次/年利息利息利息利息-166-166=181633181633562485624818.52718.5270.9800.9801.0031.0031.7001.7000.6330.6333561235612356123561230270330270330876630876656082560825624856248308766308766302703302703302703302703308766308766+3027033027035608256082-166-166562485624856248利润总额利润

41、总额总资产总资产19.60719.607利润总额利润总额3561256248净利率净利率181633308766利润总额利润总额308766总资产周转率总资产周转率0.98018.527302703销售收入销售收入利润总额利润总额56248302703销售收入销售收入曲曲 靖靖 卷卷 烟烟 厂厂 1999 年年 杜杜 邦邦 分分 析析财务结构比率财务结构比率权权 益益 净净 利利 率率19.60719.607息税前销售利息税前销售利润率润率财务成本比率财务成本比率税收效应比率税收效应比率权益净利率权益净利率息税前销售利润率息税前销售利润率总资产周转率总资产周转率（利息利润总额）（利息利润总额）

42、0.633利润总额利润总额56248总总资产资产所有者权所有者权益益1.0031.700税收效应比率税收效应比率财务结构比率财务结构比率+（利息利润总额）（利息利润总额）总资产总资产所有者权益所有者权益税后收益税后收益所有者权益所有者权益5624856248308766308766财务成本比率财务成本比率净利率净利率利润总额利润总额1816331816335624856248-166-1665624856248销售收入销售收入销售收入销售收入总资产总资产杜邦分析 示例1Page 67%次/年利息利息利息利息-164-164=22937122937119.24719.247-164-164676

43、0567605-164-164+67441674416760567605331848331848676056760518.15318.1531.1201.1201.0021.0021.4471.4470.6530.65333184833184844146441463715183715183318483318482293712293716760567605税后收益税后收益所有者权益所有者权益6760567605+4414644146371518371518371518371518676056760533184833184867605利润总额利润总额371518曲曲 靖靖 卷卷 烟烟 厂厂 200

44、0 年年 杜杜 邦邦 分分 析析财务结构比率财务结构比率权权 益益 净净 利利 率率19.24719.247息税前销售利息税前销售利润率润率财务成本比率财务成本比率税收效应比率税收效应比率18.153总资产周转率总资产周转率1.120总资产总资产销售收入销售收入利润总额利润总额67605371518销售收入销售收入67605总总资产资产所有者权所有者权益益利润总额利润总额4414667605净利率净利率1.002总资产周转率总资产周转率利润总额利润总额331848（利息利润总额）（利息利润总额）所有者权益所有者权益利润总额利润总额0.6531.447财务成本比率财务成本比率财务结构比率财务结构

45、比率229371331848总资产总资产6744167441371518371518权益净利率权益净利率息税前销售利润率息税前销售利润率税收效应比率税收效应比率（利息利润总额）（利息利润总额）销售收入销售收入利润总额利润总额总资产总资产净利率净利率销售收入销售收入杜邦分析 示例2Page 68%次/年利息利息利息利息45764576=7.8797.879457645763334833348+414970414970491541491541379243792433348333489.1399.1390.8440.8440.8790.8791.6881.6880.6880.688291230291

46、23041497041497033348333484915414915412294722947税后收益税后收益所有者权益所有者权益37924379244149704149702912302912303334833348457645763334833348+49154149154141497041497033348333484915414915412294722947利润总额利润总额2294733348净利率净利率291230所有者权所有者权益益491541利润总额利润总额33348总总资产资产33348利润总额利润总额总资产总资产414970491541总资产周转率总资产周转率0.8449.1

47、39销售收入销售收入利润总额利润总额33348414970销售收入销售收入曲曲 靖靖 卷卷 烟烟 厂厂 2001 年年 杜杜 邦邦 分分 析析财务结构比率财务结构比率权权 益益 净净 利利 率率7.8797.879息税前销售利息税前销售利润率润率财务成本比率财务成本比率税收效应比率税收效应比率权益净利率权益净利率息税前销售利润率息税前销售利润率税收效应比率税收效应比率（利息利润总额）（利息利润总额）销售收入销售收入利润总额利润总额总资产总资产净利率净利率总资产周转率总资产周转率财务成本比率财务成本比率销售收入销售收入总资产总资产财务结构比率财务结构比率0.6881.6880.879（利息利润总

48、额）（利息利润总额）所有者权益所有者权益利润总额利润总额杜邦分析 示例3Page 69杜邦分析 示例4Page 70企业获利能力评价（）权益回报率权益回报率（ROE）税后利润税后利润=*这是站在所有者角度对企业的根本性评价！这是站在所有者角度对企业的根本性评价！权益回报率所有者权益所有者权益宜用宜用“平均平均值值”Page 71进一步细化杜邦分析模型可深究变动原因评价企业经营绩效的核心指标应进一步细化（息税前）营业利润率（销售收入利润率）总资产周转率财务成本比率财务结构比率税收效应比率Page 72权益回报权益回报率率投资投资&营运营运决策决策贡献率贡献率=筹资决策筹资决策贡献率贡献率税收政策

49、税收政策影响率影响率企业获利能力评价（2）权益回报率权益回报率投资投资&营业营业获利能力获利能力=财务杠杆财务杠杆乘数乘数税收效应税收效应=税收效应比率税收效应比率=税税 后后 收收 益益税税 前前 收收 益益销销售售利利润润率率总总资资产产周周转转率率财财务务成成本本比比率率财财务务结结构构比比率率息税前三大类五要素综合影响权益回报率的升降Page 73企业获利能力评价（3a）权益回报权益回报率率投资投资&营运营运决策决策贡献率贡献率=筹资决策筹资决策贡献率贡献率税收政策税收政策影响率影响率其中：其中：投资及营运决策投资及营运决策贡献率贡献率筹资决策贡献率筹资决策贡献率税收政策影响率税收政策

50、影响率参见企业获利能力评价（3b)参见企业获利能力评价（3c)参见企业获利能力评价（3d)Page 74企业获利能力评价（3b）投资及营投资及营运决策运决策贡献率贡献率销收利润率销收利润率（息税前）（息税前）总资产总资产周转率周转率息税前收益息税前收益销售收入销售收入销售收入销售收入总资产总资产（即投入资本）（即投入资本）=Page 75企业获利能力评价（3c）筹资决策筹资决策贡献率贡献率=实现利润实现利润总资产总资产息税前收益息税前收益所有者权益所有者权益又称为又称为“财务杠财务杠杆乘数杆乘数”又称为又称为“财务成财务成本比率本比率”或或“财务财务费用比率费用比率”*重点是看重点是看“利息利