权益资本的筹集(-20张)课件.ppt

1、 权益资本的筹集权益资本的筹集第一节第一节 吸收直接投资吸收直接投资第二节第二节 普通股筹资普通股筹资第三节第三节 优先股筹资优先股筹资第四节第四节 认股权证和可转换证券筹资认股权证和可转换证券筹资第一节第一节 吸收直接投资吸收直接投资一、吸收直接投资的种类一、吸收直接投资的种类（一）按形成资本金构成分类：（一）按形成资本金构成分类：（二）按投资者出资形式分类：（二）按投资者出资形式分类：二、吸收直接投资的条件二、吸收直接投资的条件三、吸收直接的程序三、吸收直接的程序（一）确定吸收直接投资总额（一）确定吸收直接投资总额（二）联系投资伙伴，商定投资额和出（二）联系投资伙伴，商定投资额和出资形式资

2、形式（三）签署协议，并付诸实施（三）签署协议，并付诸实施四、吸收直接投资评价（优缺点）四、吸收直接投资评价（优缺点）优点：优点：（一）所筹资本为权益资本，可提高企业信誉（一）所筹资本为权益资本，可提高企业信誉和举债能力和举债能力（二）可尽快形成生产能力（二）可尽快形成生产能力（三）盈利分配有灵活性（三）盈利分配有灵活性缺点：缺点：（一）不利于产权流动（一）不利于产权流动 不以股票为媒介不以股票为媒介（二）会分散企业控制权（二）会分散企业控制权 权益资本的要求权益资本的要求第二节第二节 普通股筹资普通股筹资一、股票的种类一、股票的种类（一）按股东权利、收益、风险分类（一）按股东权利、收益、风险分

3、类分为普通股和优先股分为普通股和优先股（二）按票面有无记名分类（二）按票面有无记名分类分为记名股票和不记名股票分为记名股票和不记名股票（三）按有无面额分类（三）按有无面额分类分为面额股票和无面额股票分为面额股票和无面额股票（四）按投资主体不同分类（四）按投资主体不同分类分为国家股、法人股、个人股、外商股分为国家股、法人股、个人股、外商股（五）按发行对象和上市地区分类（五）按发行对象和上市地区分类分为分为A、B、H、N股股二、普通股的权利、收益、风险二、普通股的权利、收益、风险（一）权利（一）权利1、参与经营管理权、参与经营管理权2、查阅权、查阅权3、优先认股权、优先认股权4、股份转让权、股份转

4、让权结合中国现状，谈谈目前股东权利。结合中国现状，谈谈目前股东权利。（二）普通股收益、风险。（二）普通股收益、风险。普通股收益最高，但承担的风险最大，风险也普通股收益最高，但承担的风险最大，风险也最高。最高。三、股票的发行三、股票的发行（一）发行条件（一）发行条件1、设立发行、设立发行2、改组发行、改组发行条件均为有关制度，要求学生了解基本条件均为有关制度，要求学生了解基本条件。条件。（二）发行程序（二）发行程序1、设立发行时程序、设立发行时程序2、增资发行时程序、增资发行时程序四、股票的发行方式四、股票的发行方式（一）设立发行方式（一）设立发行方式（二）发行新股方式（二）发行新股方式1、有偿

5、增资发行、有偿增资发行（1）股东优先认购）股东优先认购（2）第三者配售）第三者配售（3）公开招股方式）公开招股方式2、无偿发行、无偿发行（1）无偿分配）无偿分配 公积金转增公积金转增（2）股票派息）股票派息 送红股送红股（3）股票分割）股票分割 折细折细五、股票发行价格五、股票发行价格（一）平价（一）平价（二）时价（二）时价（三）中间价（三）中间价六、股票上市六、股票上市（一）上市条件（一）上市条件（二）信息披露（二）信息披露（三）上市决策（三）上市决策 上市利弊分析上市利弊分析从公司角度看，上市有利在于：从公司角度看，上市有利在于：1、能提高企业声誉、能提高企业声誉2、有利于股票流动，便于公

6、众投资、有利于股票流动，便于公众投资3、能显示企业市场价值、能显示企业市场价值4、信息披露，有利于社会监督、信息披露，有利于社会监督不利之处在于：不利之处在于：1、不利于保守商业秘密、不利于保守商业秘密2 有时会扭曲公司实际经营状况有时会扭曲公司实际经营状况3、上市成本高、上市成本高七、普通股筹资评价七、普通股筹资评价（一）优点：（一）优点：1、所筹资本为权益资本，可永久使用、所筹资本为权益资本，可永久使用2、没有法定股利负担、没有法定股利负担3、筹资风险小、筹资风险小4、可为公司举债提供保障、可为公司举债提供保障5、流动性强、流动性强（二）缺点：（二）缺点：1、发行新股会分散控制权、发行新股

7、会分散控制权2、增发新股会降低每股收益、增发新股会降低每股收益3、普通股成本高、普通股成本高（1）高风险要求高收益）高风险要求高收益（2）股利无节税作用）股利无节税作用（3）发行费用高）发行费用高第三节第三节 优先股筹资优先股筹资第四节第四节 认股权证和可转换证券筹资认股权证和可转换证券筹资一、认股权证筹资一、认股权证筹资（一）认股权证的性质（教材第（一）认股权证的性质（教材第129页）页）（二）认股权证的价值（二）认股权证的价值1、理论价值、理论价值因认股权证债券利率低于普通债券，其因认股权证债券利率低于普通债券，其价格应为：价格应为：理论价格低于普通债券利息差额的年理论价格低于普通债券利息差额的年金现值金现值2、认购价值、认购价值因只有股价低于市价时，持证人才会认购股票，因只有股价低于市价时，持证人才会认购股票，其价值为：其价值为：认购价格可以购股数认购价格可以购股数（普通股市价认股（普通股市价认股价格）价格）3、市场价值、市场价值不认购时，理论价实现不了，认购价值为零，不认购时，理论价实现不了，认购价值为零，市场价值接近于零。市场价值接近于零。认购时，理论价值认购时，理论价值 市场价值市场价值认购价值认购价值（三）认股权证筹资应用利弊（三）认股权证筹资应用利弊