工程经济学课件第7章-.ppt

1、 工程项目的经济评价是工程项目可工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括要依据，包括财务评价财务评价和和国民经济评价国民经济评价两个层次。两个层次。市场分析市场分析投资条件与项目选址投资条件与项目选址技术方案技术方案环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全企业组织和劳动定员企业组织和劳动定员项目实施进度安排项目实施进度安排投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措结论与建议结论与建议投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措销售收入预测销售收入预测成本费用预测成本费用预测损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流

2、量表现金流量表其它辅助报表其它辅助报表资金来源与运用资金来源与运用资金平衡资金平衡盈利能力评价盈利能力评价清偿能力评价清偿能力评价盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析确定国民经济与社会目标确定国民经济与社会目标辨识项目的国民经济效益及费用辨识项目的国民经济效益及费用经济，社会，环境等效益。经济，社会，环境等效益。确定国民经济评价参数确定国民经济评价参数项目国民经济综合评价项目国民经济综合评价 企业是独立的经营单位，是投资后果企业是独立的经营单位，是投资后果的直接承担者。财务评价是从投资项目或的直接承担者。财务评价是从投资项目或企业角度进行经济分析的，是企业投资决企业角度

3、进行经济分析的，是企业投资决策的基础。策的基础。从企业或项目角度出发，分析投资效果，判从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益；明企业投资所获得的实际利益；为企业制定资金规划；为企业制定资金规划；为协调企业利益和国家利益提供依据。为协调企业利益和国家利益提供依据。在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与掌握的基础上，收集并预测财务分析的基础数据掌握的基础上，收集并预测财务分析的基础数据计算营业收入，估算成本费用计算营业收入，估算成本费用编制财务报表编制财务报表根据报表数据，计算财务评价指标。三个能力

4、计算根据报表数据，计算财务评价指标。三个能力计算进行不确定性分析。进行不确定性分析。计算与分析财务效果。计算与分析财务效果。识别费用与收益是编制财务报表的前提；识别费用与收益是编制财务报表的前提；建设投资、流动资金投资、经营成本、总成本建设投资、流动资金投资、经营成本、总成本费用，建贷利息、销售税金及附加、所得税等是费用，建贷利息、销售税金及附加、所得税等是费用；费用；销售收入、资产回收、补贴等是收益；销售收入、资产回收、补贴等是收益；折旧不构成现金流出，但其是总成本的组成部折旧不构成现金流出，但其是总成本的组成部分，分，计算所得税时要考虑计算所得税时要考虑。几个重要的基本参数几个重要的基本参

5、数n1、投资、投资n2、折旧、折旧n3、总成本费用、总成本费用n4、经营成本、经营成本n5、利润、利润1、投资的构成及形成的资产、投资的构成及形成的资产一、投资一、投资 投资资金的来源投资资金的来源n自有资自有资 金金 投资者缴付的出资额投资者缴付的出资额(包括资包括资 本金和资本溢价本金和资本溢价)，是企业用于项目投资的新增资本金、资本公积金、是企业用于项目投资的新增资本金、资本公积金、提取的折旧费与摊销费以及未分配的税后利润等。提取的折旧费与摊销费以及未分配的税后利润等。n 负债资金负债资金 银行和非银行金融机构的贷款及发行债券的收入等。银行和非银行金融机构的贷款及发行债券的收入等。包括长

6、期负债包括长期负债(长期借款、应付长期债券和融资租赁的长期借款、应付长期债券和融资租赁的长期应付款项等长期应付款项等)和短期负债和短期负债(短期借款、应付账款等短期借款、应付账款等)。一、投资一、投资 2、折旧费、折旧费（1）折旧折旧并不是企业实际的支出（是一种对固并不是企业实际的支出（是一种对固定资产损耗的资金补偿）定资产损耗的资金补偿），而只是一种会计手，而只是一种会计手段，把以前发生的一次性支出在生产经营期各年段，把以前发生的一次性支出在生产经营期各年度中进行分摊，以核算当年应缴纳的所得税和可度中进行分摊，以核算当年应缴纳的所得税和可分配的利润。因此，企业都希望多提和快提折旧分配的利润。

7、因此，企业都希望多提和快提折旧费，以期少交和慢交所得税。费，以期少交和慢交所得税。（2 2）为保证国家正常的税收来源，防止企业多）为保证国家正常的税收来源，防止企业多提和快提折旧费，现行财务制度对提和快提折旧费，现行财务制度对折旧方法折旧方法和和折折旧年限旧年限均有明确规定。均有明确规定。折旧的计算（续）折旧的计算（续）1）平均年限法：）平均年限法：每年计提的折旧额相等每年计提的折旧额相等折折旧旧年年限限固固定定资资产产净净残残值值固固定定资资产产原原值值年年折折旧旧额额 折折旧旧年年限限预预计计净净残残值值率率固固定定资资产产原原值值年年折折旧旧额额年年折折旧旧率率 1%100例例:一台设备

8、原值一台设备原值12000元，预计使用年限为元，预计使用年限为5年，年，寿命终了时净残值收入预计为寿命终了时净残值收入预计为500元，计算设备年元，计算设备年折旧额。折旧额。)(2300550012000元元 D2）工作量法：）工作量法：对于某些专业设备或交通运输车辆的折旧，对于某些专业设备或交通运输车辆的折旧，是以固定资产完成的工作量（行驶里程、工作小时、工作台班、是以固定资产完成的工作量（行驶里程、工作小时、工作台班、产品数量等）为单位计算折旧额：产品数量等）为单位计算折旧额：成成的的工工作作量量预预计计使使用用期期限限内内可可以以完完固固定定资资产产净净残残值值固固定定资资产产原原值值单

9、单位位工工作作量量折折旧旧额额 年实际完成工作量年实际完成工作量单位工作量折旧额单位工作量折旧额年折旧额年折旧额 折旧的计算（续）折旧的计算（续）1)双倍余额递减法：双倍余额递减法：用年初固定资产净值（固定资产价用年初固定资产净值（固定资产价值余额）乘以直线折旧法确定的折旧率的值余额）乘以直线折旧法确定的折旧率的2倍，特点是年折倍，特点是年折旧率不变，年折旧额递减。旧率不变，年折旧额递减。%1002 折折旧旧年年限限年年折折旧旧率率年年折折旧旧率率固固定定资资产产净净值值年年折折旧旧额额 2固固定定资资产产净净残残值值固固定定资资产产净净值值最最后后两两年年折折旧旧额额 例一台设备原值例一台设

10、备原值12000元，预计使用年限为元，预计使用年限为5年，寿命终了时净残值收入预计为年，寿命终了时净残值收入预计为500元，计算元，计算设备年折旧额。设备年折旧额。10462500172828804800120001728%40)2880480012000(2880%40)480012000(4800%4012000%402%1005154321DDDDD年折旧率 2）年数总和法：）年数总和法：折旧基数不变，年折旧率递减折旧基数不变，年折旧率递减%10021 ）（折折旧旧年年限限折折旧旧年年限限固固定定资资产产已已使使用用年年限限折折旧旧年年限限年年折折旧旧率率年年折折旧旧率率期期末末残残值值

11、固固定定资资产产原原值值年年折折旧旧额额 )(例一台设备原值例一台设备原值12000元，预计使用年限为元，预计使用年限为5年，寿命终了时净残值收入预计为年，寿命终了时净残值收入预计为500元，计算元，计算设备年折旧额。设备年折旧额。767151)50012000(1533152)50012000(2300153)50012000(3067154)50012000(3833155)50012000(%1001554321 DDDDDi年年折折旧旧率率 3 3、总成本费用、总成本费用 （1 1）总成本费用是指：项目运营期内为生产产品）总成本费用是指：项目运营期内为生产产品或提供服务所发生的或提供服

12、务所发生的全部费用全部费用 （2 2）总成本费用构成：）总成本费用构成：外购材料；外购燃料；外购动力；工资外购材料；外购燃料；外购动力；工资及福利费；折旧费；摊销费；财务费用及福利费；折旧费；摊销费；财务费用（利息支出）；修理费；其他费用。（利息支出）；修理费；其他费用。总成本（费用）总成本（费用）4 4、经营成本、经营成本 （1）经营成本是工程经济中特有的术语）经营成本是工程经济中特有的术语,是工程项目在生是工程项目在生产产经营期的经常性的实际支出。经营期的经常性的实际支出。)(财务费用借款利息支出折旧与摊销费总成本费用经营成本折旧费与摊销费不属于现金流出折旧费与摊销费不属于现金流出借款利息

13、是借贷资金的代价，对于企业来说是实际的借款利息是借贷资金的代价，对于企业来说是实际的现金流出。但利息不属于经常性支出。现金流出。但利息不属于经常性支出。因此，在技术经济分析中，为计算于分析方便，通常因此，在技术经济分析中，为计算于分析方便，通常把经营成本作为一个单独的现金流出项；如果分析中需要把经营成本作为一个单独的现金流出项；如果分析中需要考虑借贷利息支出，则另列一个现金流出项。考虑借贷利息支出，则另列一个现金流出项。5 5、利利 润润n利润是企业利润是企业经济目标经济目标的集中表现的集中表现(1)(1)销售利润（利润总额）销售利润（利润总额）销售收入总成本费用销售税金及附加销售收入总成本费

14、用销售税金及附加 (2)(2)税后利润税后利润销售利润所得税销售利润所得税(3)(3)所得税所得税=销售利润销售利润 X 所得税税率%财务分析的价格采用财务分析的价格采用预期的成交价格预期的成交价格（市场价（市场价格或计划价格）格或计划价格）财务分析的汇率按国家公布的财务分析的汇率按国家公布的官方汇率官方汇率（OER）n财务评价计算期包括财务评价计算期包括n建设期建设期n生产运营期生产运营期一般不超过一般不超过20年年n影响生产运营期的主要因素影响生产运营期的主要因素产品寿命期、主要设施和设备的使用寿命期产品寿命期、主要设施和设备的使用寿命期主要技术的寿命期等主要技术的寿命期等1.1.资金结构

15、与财务杠杆效应资金结构与财务杠杆效应使用不同来源的资金所需要付出的代价是不同的。使用不同来源的资金所需要付出的代价是不同的。资金结构指投资项目的资金来源与数量构成。资金结构指投资项目的资金来源与数量构成。如何选择资金的来源与数量，不仅与项目所需的如何选择资金的来源与数量，不仅与项目所需的资金量有关，而且与项目的经济效益有关。资金量有关，而且与项目的经济效益有关。1.1.资金结构与财务杠杆效应资金结构与财务杠杆效应项目全部投资的盈利能力基本上不受融资方案项目全部投资的盈利能力基本上不受融资方案的影响，可以反映项目方案本身的盈利水平。的影响，可以反映项目方案本身的盈利水平。自有资金的盈利能力反映企

16、业投资者的出资的自有资金的盈利能力反映企业投资者的出资的盈利水平，反映企业从项目中获得的经济效果。盈利水平，反映企业从项目中获得的经济效果。全部投资的效果与自有资金投资的效果一般是全部投资的效果与自有资金投资的效果一般是不同的。不同的。2.2.资金运行的可行性资金运行的可行性 资金运行的可行性资金运行的可行性是指项目的资金安排必须是指项目的资金安排必须使每期（年）资金能够保证项目的正常运转，即使每期（年）资金能够保证项目的正常运转，即每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本期所需要的使用资金。期所需要的使用资金。满足资金运行可行性的条件是：满足资金运

17、行可行性的条件是：各年累计盈余资金各年累计盈余资金003.3.债务偿还债务偿还偿还借款的资金来源偿还借款的资金来源借款利息借款利息借款偿还期借款偿还期现金流量表现金流量表全部投资现金流量表全部投资现金流量表自有资金现金流量表自有资金现金流量表财务计划现金流量表财务计划现金流量表利润及利润分配表利润及利润分配表资产负债表资产负债表借款还本付息表借款还本付息表其它辅助报表其它辅助报表 现金流量表反映项目计算期内各年的现金现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入或流出，用以计算各项动态和静态评价指流入或流出，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目标，进行项目财务盈利能力财务盈利能力分析。分为分析。

18、分为全部投全部投资现金流量表资现金流量表和和自有资金现金流量表自有资金现金流量表。序序号号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n1 1现金流入现金流入1.11.1产品销售收入产品销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金回收流动资金2 2现金流出现金流出2.12.1建设投资建设投资2.22.2流动资金流动资金2.32.3经营成本经营成本2.42.4销售税金及附加销售税金及附加2.52.5（调整）所得税（调整）所得税3 3净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)序序号号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n

19、1 1现金流入现金流入1.11.1产品销售收入产品销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金回收流动资金2 2现金流出现金流出2.12.1自有资金自有资金2.22.2借款本金偿还借款本金偿还2.32.3借款利息支付借款利息支付2.42.4经营成本经营成本2.52.5销售税金及附加销售税金及附加2.62.6（正常）所得税（正常）所得税3 3净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)利润及利润分配表反映项目计算期内各年利润及利润分配表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税和税后利润的分配情况，的利润总额、所得税和税后利润的分配情况，用以计算用以计算投资利润率、投资利

20、税率和资本金利投资利润率、投资利税率和资本金利润率润率等指标。等指标。序号序号年份年份科目科目投产期投产期达产期达产期2345n1 1产品销售收入产品销售收入2 2销售税金及附加销售税金及附加3 3总成本费用总成本费用4 4利润总额利润总额(1-2-3)5 5所得税所得税6 6税后利润税后利润(4-5)7 7盈余公积金盈余公积金8 8公益金公益金9 9应付利润应付利润(6-7-8)1010未分配利润未分配利润累计未分配利润累计未分配利润 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，资产、负债和所有者权益的增减变化及对应

21、关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以合理，用以计算资产负债率、流动比率及速动比计算资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿能力和资金流动性分析率，进行清偿能力和资金流动性分析。序号序号年份年份科目科目建设期建设期生产经营期生产经营期0123n1 1资产资产1.11.1流动资产总额流动资产总额1.1.11.1.1应收账款应收账款1.1.21.1.2存货存货1.1.31.1.3现金现金1.1.41.1.4累计盈余资金累计盈余资金1.21.2在建工程在建工程1.31.3固定资产净值固定资产净值1.41.4无形资产及递延资产净值无形资产及

22、递延资产净值2 2负债及所有者权益负债及所有者权益2.12.1流动负债总额流动负债总额2.1.12.1.1应付账款应付账款2.1.22.1.2短期借款短期借款2.22.2长期负债长期负债负债合计负债合计2.32.3所有者权益所有者权益2.3.12.3.1资本金资本金2.3.22.3.2资本公积金资本公积金2.3.32.3.3累计盈余公积金累计盈余公积金1.1.静态投资回收期静态投资回收期TTtttCOCICOCITP1012.2.投资利润率投资利润率%100项目总投资或年平均利润总额年利润总额投资利润率3.3.投资利税率投资利税率年总成本费用年销售收入销售税金及附加年利润总额年利税总额项目总投

23、资或年平均利税总额年利税总额投资利税率%1004.4.资本金利润率资本金利润率%100资本金总额年利润总额资本金利润率1.1.财务财务内部收益率内部收益率(FIRR)2.2.财务财务净现值净现值(FNPV)1.1.借款偿还期借款偿还期额当年可用于还款的资金当年偿还借款额开始借款年份余的年份借款偿还后首次出现盈借款偿还期tPjjRF12.2.资产负债率资产负债率是合适的。一般认为资产负债率在资产合计负债合计资产负债率7.05.0%1003.3.流动比率流动比率。小于一般认为流动比率应不流动负债总额流动资产总额流动比率0.22.1%1004.4.速动比率速动比率。小于一般认为速动比率应不流动负债总

24、额存货流动资产总额速动比率2.10.1%1005.5.利息备付率利息备付率否则付息能力保障不足利息备付率应当大于对于正常运营的企业，当期应付利息费用税息前利润利息备付率26.6.偿债备付率偿债备付率1率应大于正常情况下，偿债备付当期应还本付息金额可用于还本付息资金偿债备付率 新建一个化肥厂，预计从此项目建设开始寿命期新建一个化肥厂，预计从此项目建设开始寿命期为为15年。项目建设期为年。项目建设期为3年，第年，第4 年投产，第年投产，第5年开始达到设计生产能力。年开始达到设计生产能力。固定投资（固定资产投资）固定投资（固定资产投资）8 000万元，其中万元，其中自有资金投资为自有资金投资为4 0

25、00万元。万元。年份年份项目项目012合计合计固定投资固定投资2 5003 5002 0008 000其中：自有资金投资其中：自有资金投资1 5001 5001 0004 000?财务数据估算财务数据估算i借借=10%，建设期间只记息不还款，第，建设期间只记息不还款，第4年投产后年投产后开始还贷，每年付清利息并分开始还贷，每年付清利息并分10年等额偿还建设期年等额偿还建设期利息资本化后的全部借款本金。利息资本化后的全部借款本金。?财务数据估算财务数据估算流动资金投资约需流动资金投资约需2 490万元，全部用银行万元，全部用银行贷款，年利率贷款，年利率10%。销售收入、销售税金及附加和经营成本通

26、过销售收入、销售税金及附加和经营成本通过市场分析和专家调查得到估算值。市场分析和专家调查得到估算值。年份年份项目项目45615销售收入销售收入5 6008 0008 0008 000销售税金及附加销售税金及附加320480480480经营成本经营成本3 5005 0005 0005 000?基础财务报表基础财务报表年份年份项目项目0123合计合计固定投资总额固定投资总额2 5003 5002 0008 000流动资金流动资金2 4902 490自有资金自有资金1 5001 5001 0004 000借款需要量借款需要量1 0002 0001 0002 4906 490年份年份内容内容1234附

27、注附注年初欠款年初欠款01 0503 2554 630.5建设期建设期利息约利息约为为630当年借款当年借款1 0002 0001 000当年利息当年利息50205375.5年末欠款累计年末欠款累计1 0503 2554 630.5?基础财务报表基础财务报表年份年份内容内容45678910111213年初欠款年初欠款46304167370432412778231518521389926463当年利息支付当年利息支付4634173703242782321851399346当年还本当年还本463463463463463463463463463463年末欠款年末欠款41673704324127782

28、315185213899264630?基础财务报表基础财务报表?基础财务报表基础财务报表（万元）为：年回收的固定资产余值第（万元）年折旧额则：。年，残值率平均折旧年限为066,212547630,81554715%51630000,8%515建设期利息计入固定资产建设期利息计入固定资产?主要财务报表主要财务报表年份年份内容内容456789101112131415销售收入销售收入560080008000800080008000800080008000800080008000经营成本经营成本350050005000500050005000500050005000500050005000折旧折旧54

29、7547547547547547547547547547547547建投借款利息建投借款利息463417370324278232185139934600流资借款利息流资借款利息249249249249249249249249249249249249销售税金附加销售税金附加320480480480480480480480480480480480利润总额利润总额52113071354140014461492153915851631167817241724所得税所得税172431447462477492508523538554569569税后利润税后利润34987690793896910001031

30、10621093112411551155盈余公积金盈余公积金3588919497100103106109112116116公益金公益金184445474850525355565858应付利润应付利润296744771797824850876903929956981981未分配利润未分配利润表一：损益及利润分配表表一：损益及利润分配表年份年份内容内容建设期建设期投产投产期期达产期达产期01234567（一）现金流入（一）现金流入1.1.销售收入销售收入56008000800080002.2.回收固定资产回收固定资产3.3.回收流动资金回收流动资金（二）现金流出（二）现金流出1.1.固定投资固定投

31、资250035002 0002.2.流动资金流动资金2 4903.3.经营成本经营成本35005000500050004.4.销售税金及附加销售税金及附加3204804804805.5.所得税所得税172431447462（三）净现金流量（三）净现金流量-2500-3500-2000-24901608208920732058表二：全部投资现金流量表表二：全部投资现金流量表表二：全部投资现金流量表（续）表二：全部投资现金流量表（续）年份年份内容内容达产期达产期89101112131415（一）现金流入（一）现金流入1.1.销售收入销售收入80008000800080008000800080008

32、0002.2.回收固定资产回收固定资产20663.3.回收流动资金回收流动资金2490（二）现金流出（二）现金流出1.1.固定投资固定投资2.2.流动资金流动资金3.3.经营成本经营成本500050005000500050005000500050004.4.销售税金及附加销售税金及附加4804804804804804804804805.5.所得税所得税477492508523538554569569（三）净现金流量（三）净现金流量20432028201219971982196619516507表三：自有资金投资现金流量表表三：自有资金投资现金流量表年份年份内容内容建设期建设期投产期投产期达产期

33、达产期01234567（一）现金流入（一）现金流入1.1.销售收入销售收入56008000800080002.2.回收固定资产回收固定资产3.3.回收流动资金回收流动资金（二）现金流出（二）现金流出1.1.固投中的自有资金固投中的自有资金1500150010002.2.流动资金流动资金3.3.经营成本经营成本35005000500050004.4.销售税金及附加销售税金及附加3204804804805.5.所得税所得税1724314474626.6.固定投资本金偿还固定投资本金偿还4634634634637.7.固定投资利息支付固定投资利息支付4634173703248.8.流动资金本金偿还流

34、动资金本金偿还9.9.流动资金利息支付流动资金利息支付249249249249（三）净现金流量（三）净现金流量-1500-1500-10004339609911022表三：自有资金投资现金流量表（续）表三：自有资金投资现金流量表（续）年份年份内容内容达产期达产期89101112131415（一）现金流入（一）现金流入1.1.销售收入销售收入800080008000800080008000800080002.2.回收固定资产回收固定资产3.3.回收流动资金回收流动资金（二）现金流出（二）现金流出1.1.固投中的自有资金固投中的自有资金2.2.流资中的自有资金流资中的自有资金3.3.经营成本经营成

35、本500050005000500050005000500050004.4.销售税金及附加销售税金及附加4804804804804804804804805.5.所得税所得税4774925085235385545695696.6.固定投资本金偿还固定投资本金偿还4634634634634634634634637.7.固定投资利息支付固定投资利息支付2782321851399346008.8.流动资金本金偿还流动资金本金偿还24909.9.流动资金利息支付流动资金利息支付249249249249249249249249（三）净现金流量（三）净现金流量1053108411151146117712081

36、7023768年份年份内容内容建设期建设期生产经营期生产经营期012345671.1.资金来源资金来源250035002000249010681854190119471.11.1利润总额利润总额5211307135414001.21.2折旧与摊销费折旧与摊销费5475475475471.31.3长期借款长期借款1000200010001.41.4短期借款短期借款24901.51.5自有资金自有资金1500150010002.2.资金运用资金运用2500350020002.12.1固定投资固定投资2500350020002.32.3流动资金流动资金24902.42.4所得税所得税17243144

37、74622.52.5应付利润应付利润2967447717972.62.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还4634634634633.3.盈余资金（盈余资金（1-21-2）00001372162202254.4.累计盈余资金累计盈余资金0000137353573798表四：资金来源与运用表表四：资金来源与运用表表四：资金来源与运用表（续）表四：资金来源与运用表（续）年份年份内容内容生产经营期生产经营期891011121314151.1.资金来源资金来源199320392086213221782225227168271.11.1利润总额利润总额144614921539158516311678172

38、417241.21.2折旧与摊销费折旧与摊销费5475475475475475475475471.61.6回收固定资产余值回收固定资产余值20661.71.7回收流动资金回收流动资金24902.2.资金运用资金运用176418051847188919301973155040402.12.1固定投资固定投资2.32.3流动资金流动资金2.42.4所得税所得税4774925085235385545695692.52.5应付利润应付利润8248508769039299569819812.62.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还463463463463463463002.72.7短期借款本金偿还短期借

39、款本金偿还24903.3.盈余资金（盈余资金（1-21-2）22923423924324825272127874.4.累计盈余资金累计盈余资金10271261150017431991224329645751年份年份内容内容建设期建设期生产经营期生产经营期12345671.1.资产资产255062551112010710103791005297301.11.1流动资产总额流动资产总额249026272843306332881.1.11.1.1流动资产流动资产249024902490249024901.1.21.1.2累计盈余资金累计盈余资金1373535727981.21.2在建工程在建工程25

40、50625586301.31.3固定资产净值固定资产净值80837536698964422 2负债与所有者权益负债与所有者权益255062551112010610103791005297302.12.1流动负债总额流动负债总额249024902490249024902.1.12.1.1短期借款短期借款249024902490249024902.22.2长期负债长期负债1050325546304167370432412778负债小计负债小计10503255712066576194573152682.32.3所有者权益所有者权益15003000400040534185432144632.3.12.

41、3.1资本金资本金15003000400040004000400040002.3.22.3.2累计盈余公积金累计盈余公积金000351232143082.3.32.3.3累计公益金累计公益金0001862107154表五：资产负债表表五：资产负债表表五：资产负债表（续）表五：资产负债表（续）年份年份内容内容生产经营期生产经营期891011121314151.1.资产资产941290998791848781887893806782411.11.1流动资产总额流动资产总额351737513990423344814733545461751.1.11.1.1流动资产流动资产24902490249024

42、9024902490249024901.1.21.1.2累计盈余资金累计盈余资金102712611500174319912243296436851.21.2在建工程在建工程1.31.3固定资产净值固定资产净值589553484801425437073160261320662 2负债与所有者权益负债与所有者权益941290998791848781887893806782412.12.1流动负债总额流动负债总额249024902490249024902490249024902.1.12.1.1短期借款短期借款249024902490249024902490249024902.22.2长期负债长期负

43、债231518521389926463000负债小计负债小计480543423879341629532490249024902.32.3所有者权益所有者权益460747574912501752355403557757512.3.12.3.1资本金资本金400040004000400040004000400040002.3.22.3.2累计盈余公积金累计盈余公积金405505608714823935105111672.3.32.3.3累计公益金累计公益金202252304357412468526584?分析与说明分析与说明1.1.盈利能力分析盈利能力分析2.2.资金平衡及偿债能力分析资金平衡及偿

44、债能力分析3.3.综合评价综合评价改扩建和技术改造项目与一般新建相比，其财务评改扩建和技术改造项目与一般新建相比，其财务评价比新建项目要复杂，主要表现在：价比新建项目要复杂，主要表现在：改扩建和技术改造项目在不同程度上利用了原有资改扩建和技术改造项目在不同程度上利用了原有资产和资源；产和资源；原有项目仍在生产经营，而且其状况还会发生变化，原有项目仍在生产经营，而且其状况还会发生变化，因此项目效益和费用的识别和计算较复杂；因此项目效益和费用的识别和计算较复杂；改扩建和技术改造项目的目标是多元的，有的目标改扩建和技术改造项目的目标是多元的，有的目标又难以定量化。又难以定量化。?评价的思路评价的思路

45、 在进行改扩建和技术改造项目的财务评价时，在进行改扩建和技术改造项目的财务评价时，应着重考察其增量投资的经济效益，而增量投资应着重考察其增量投资的经济效益，而增量投资实际带来的增量净现金流量的计算是评价的关键。实际带来的增量净现金流量的计算是评价的关键。在实际分析中采用在实际分析中采用“有无法有无法”进行增量现金流量进行增量现金流量的计算。的计算。工程项目的经济评价是工程项目可行性工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括包括财务评价财务评价和和国民经济评价国民经济评价两个层次。两个层次。国民经济评价是宏观上合理配置国家有

46、限国民经济评价是宏观上合理配置国家有限资源的需要；资源的需要；国民经济评价是真实反映项目对国民经济国民经济评价是真实反映项目对国民经济净贡献的需要；净贡献的需要；国民经济评价是投资决策科学化的需要。国民经济评价是投资决策科学化的需要。有利于引导投资方向有利于引导投资方向有利于控制投资规模有利于控制投资规模有利于提高计划质量有利于提高计划质量评价目的相同评价目的相同评价的基础工作相同评价的基础工作相同基本分析方法和计算方法类同基本分析方法和计算方法类同研究的经济系统的边界不同研究的经济系统的边界不同追踪的对象不同追踪的对象不同评价的基本指标不同评价的基本指标不同采用的价格体系不同采用的价格体系不

47、同采用的主要参数不同采用的主要参数不同 财务评价从项目自身利益出发，分析项目的盈利财务评价从项目自身利益出发，分析项目的盈利能力和清偿能力，系统分析的边界就是项目自身；而能力和清偿能力，系统分析的边界就是项目自身；而国民经济分析是从国民经济的整体利益出发，分析国民经济分析是从国民经济的整体利益出发，分析项项目对整个国民经济以至整个社会产生的效益目对整个国民经济以至整个社会产生的效益。项目的。项目的国民经济分析除了考虑项目自身的经济效果，还要考国民经济分析除了考虑项目自身的经济效果，还要考虑项目对其他部门和单位的虑项目对其他部门和单位的间接的、外部的各种相关间接的、外部的各种相关效益效益，包括一

48、些难以定量化的效益。，包括一些难以定量化的效益。财务评价追踪的对象是货币或现金流量的财务评价追踪的对象是货币或现金流量的流动；国民经济追踪的对象是流动；国民经济追踪的对象是资源的变动资源的变动，实，实现资源的最优配置，保证国民收入的最大增长。现资源的最优配置，保证国民收入的最大增长。因此，凡是减少社会资源的项目投入都是国民因此，凡是减少社会资源的项目投入都是国民经济评价是的费用，凡是增加社会资源的项目经济评价是的费用，凡是增加社会资源的项目产出都是国民经济收益。产出都是国民经济收益。财务评价的基本指标是项目的财务评价的基本指标是项目的“利润利润”，而，而国民经济评价的基本指标是国民经济评价的基

49、本指标是项目的项目的“净产值净产值（NI）”。财务评价的价格体系是以财务评价的价格体系是以现行价格（市场现行价格（市场交易价格或计划价格）体系为基础的预测价格交易价格或计划价格）体系为基础的预测价格；国民经济评价采用国民经济评价采用影子价格体系影子价格体系。财务评价采用财务评价采用官方汇率官方汇率和和行业基准收益率行业基准收益率；国民经济评价采用国家统一测定的国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率影子汇率和和社会折现率社会折现率。国民经济分析以社会资源的最优配置从而国民经济分析以社会资源的最优配置从而使国民收入最大化为目标，凡是增加国民收入使国民收入最大化为目标，凡是增加国民收入的就是国民经济

50、收益；凡是减少国民收入的就的就是国民经济收益；凡是减少国民收入的就是国民经济费用。是国民经济费用。（1 1）.直接效益直接效益 增加国内市场的供应量：增加国内市场的供应量：消费者的支付意愿消费者的支付意愿 如果国内市场的供应量不变如果国内市场的供应量不变增加了出口量：增加了出口量：外汇收入外汇收入减少了总进口量：减少了总进口量：节约的外汇节约的外汇顶替了原有项目的生产：顶替了原有项目的生产：原有项目减产或原有项目减产或停产而释放的资源的支付意愿停产而释放的资源的支付意愿项目的直接效益是指由项目本身产生，用影项目的直接效益是指由项目本身产生，用影子价格计算的产出物的经济价值。子价格计算的产出物的