我国创新药主要企业研发与业绩梳理(2021年)课件.pptx
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- 我国 创新 主要 企业 研发 业绩 梳理 2021 课件
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1、恒瑞医恒瑞医药药创新药龙头步入业绩释放期,研发管线支持长期增创新药龙头步入业绩释放期,研发管线支持长期增长长图:恒图:恒瑞瑞2016-2020Q3业绩(百万元)、同比增速(右轴)业绩(百万元)、同比增速(右轴)中国过去几年药政改革从供给端到支付端带来的利好有望兑 现到创新药企业的业绩,其中龙头企业恒瑞将率先从事件驱 动走向业绩兑现。近两年公司多款重磅创新药迎来集中获批 上市,以PD-1为代表的创新药尚处于放量的前期阶段,部 分创新品种销售存在超预期可能。短期来看,公司创新药业绩处于高增长期;长期来看,公司研发管线储备众多潜力品种,靶点布局全面,研发进度国内 领先,长期业绩有望持续稳定增长,建议
2、投资者长期重点关 注。风险提示:创新药研发具有不确定性;药品审评进度慢于预 期;同类产品竞争风险;仿制药带量采购风险;业务板块业务板块 药品名称药品名称靶点靶点适应症适应症临床前临床前IND期期期期图:恒图:恒瑞研发管线瑞研发管线期期NDA上市上市吡咯替尼EGFR/HER2肿瘤卡瑞利珠单抗法米替尼PD-1肿瘤VEGFR/c-Kit/PDGFR 肿 瘤SHR-3680AR前列腺癌贝伐珠单抗抗-VEGF肿瘤SHR-3162PARP癌症SHR-6390CDK4/6乳腺癌SHR-1316PD-L1癌症SHR-1701PD-L1/TGF-晚期实体瘤/鼻咽癌SHR-1603CD-47癌症SHR-9146I
3、DO肿瘤免疫BTK淋巴肿瘤SHR-7390MEK实体瘤SHR-A1201Her2 ADC乳腺癌SHR-A1403c-Met ADC肿瘤SHR-1501IL-15癌症HS-12041c-Met实体瘤SHR-1702TIM-3癌症SHR-9549SERD抑制剂乳腺癌SHR-2554EZH2肿瘤HAO-472AML1-ETO肿瘤SHR-1309Her2二聚化肿瘤SHR-1802LAG-3癌症SHR-2150TLR7实体瘤SHR-1704CD40癌症SHR-1806OX-40晚期肿瘤SHR-A1811Her2 ADC实体瘤瑞格列汀DPP-4型糖尿病恒格列净SGLT-2型糖尿病GPR40激动剂型糖尿病I
4、NS068基础胰岛素糖尿病诺利糖肽GLP-1型糖尿病SHR-1209PCSK-9高胆固醇血症SHR-0302JAK1类风湿关节炎/白癜风瑞马唑仑GABAa手术镇静SHR-1314IL-17银屑病SHR-4640URAT1痛风海曲泊帕TPOR血小板减少症SHR-0532ROMK高血压SHR-0410KOR疼痛SHR-8554MOR疼痛SHR-7280GnRH子宫内膜异位症SHR-1222SOST骨质疏松症DDO-3055PHD2慢性肾性贫血SHR-1703IL-5嗜酸性粒细胞型重症哮喘HRS-5091慢性乙肝HRS-9950慢性乙肝SHR-2285预防或治疗动静脉血栓备注:中国大陆美国澳大利亚肿
5、瘤管线 SHR-1459糖尿病管线 呋格列泛其他2,9825,8302,6 629,6113,7232,7703,1639,1753,8537,9044,6 948,9549,9657,0 5 96,9196,3445,5257,78250%40%30%20%10%0%-10%-20%8,104 60%9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000Q1Q2Q3 Q4Q1Q2Q3 Q4Q1Q2Q3 Q4Q1Q2Q3Q4 Q1Q2Q320162017201820192020营业收入营收环比营收同比6846306146608127627548899499
6、610,0021,1 514,1 913,2201,322 1,3115,34640%30%20%10%0%-10%-20%-30%1,593 1,597 50%180016001400120010008006004002000Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q320162017201820192020归母净利润归母环比归母同比1翰森制翰森制药药“首仿首仿+创新创新”双轮驱动,创新药集中收获迎风渐起双轮驱动,创新药集中收获迎风渐起公司作为国内头部药企之一,正从以首仿药为核心业务走向“首仿+创 新”双轮驱动。短期来看,公
7、司创新药迎来集中收获:2019年以来三 大重磅创新药氟马替尼、阿美替尼、聚乙二醇洛塞那肽集中获批上市,创新药业绩有望迎来快速增长期,并带动公司整体业绩增长和收入结构 不断优化。仿制药集采影响率先落地:公司受集采负面影响的仿制药品种相对集中(主要集中在奥氮平、培美曲塞,后续潜在品种吉西他滨),核心品种 奥氮平、培美曲塞皆较早受集采冲击并反映到业绩,后续集采对公司的 负面影响趋向边际弱化,其他市占率较小品种有望从集采中获益。长期来看,公司作为具备卓越研发和销售实力的国内头部药企之一,在研管线品种丰富,产品变现能力强,长期业绩有望持续保持增长。风险提示:仿制药集采风险;新药研发的不确定性风险;同类产
8、品的市场竞争风险;行业政策及药品招标风险图:翰图:翰森制药研发管线森制药研发管线299532183791460940873957398230%20%10%0%-10%-20%500040003000200010000H1H2H1H2H1H2201720182019H1 2020营业收入营收同比7768191042861营收环比12961261122260%40%20%0%-20%-40%050010001500H1H2H1H2H1H2201720182019H12020归母净利润归母环比归母同比2图:翰图:翰森制药森制药2017-2020H1业绩(百万元)、同比增速(右轴)业绩(百万元)、同比
9、增速(右轴)业务板块业务板块产品名产品名机制机制适应适应症症临床临床前前IND临床临床 I 期期临床临床 II 期期临床临床 III 期期NDA抗肿瘤抗肿瘤HS-10352PI3K抑制剂PIK3CA+HR+HER2-的晚期乳腺癌HS-10342CDK4/6抑制剂HR+HER2-的晚期乳腺癌HS-10340晚期实体瘤HS-10182EGFR/HER2晚期实体瘤HS-10241c-Met晚期实体瘤HS-20090实体瘤骨转移抗感染抗感染HS-10234逆转录酶抑制剂乙肝聚乙二醇胸腺素1注射液胸腺肽1HBeAg阳性慢性乙肝HS-10356NASH肝炎其他其他培化西海马肽注射液慢性肾脏病透析贫血HS-
10、10220H+/K+ATPase消化性溃疡阿齐沙坦醇铵片AngII受体拮抗剂高血压依那利珠单抗CD19抗体视神经脊髓炎频谱障碍HS-10353抑郁症中国生中国生物制药物制药逐步消化集采影响,重磅品种报产研发持续收获逐步消化集采影响,重磅品种报产研发持续收获图:中图:中国国生生物物制药制药2016-2020Q2业绩(百万元)、同比增速(右轴)业绩(百万元)、同比增速(右轴)-40%-20%0%800070006000500040003000200010000Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q220162017201820192
11、020营业收入营收环比营收同比-500%0%500%1000%1500%2000%300020001000060%8000700040%600020%50004000Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q220162017201820192020归母净利润归母环比归母同比3 公司广泛覆盖肝病、肿瘤、心脑血管、镇痛等领域,近年来公司收入 和利润稳步增长,已成为国内综合性制药龙头企业之一。公司加大创 新药物研发力度,在呼吸、肿瘤和免疫等领域均有广泛布局,肝病新 药对强生的license out 和肿瘤创新药安罗替尼的成功上市均展示出
12、 公司积淀深厚的研发创新能力。公司管线产品储备丰富,销售渠道优势明显,虽然部分品种短期可能受到带量采购影响,但是公司长期发展十分值得期待。公司正处于仿 制药与创新药齐发力的阶段,考虑重磅产品PD-1单抗、重组凝血因 子 等品种报产和获批预期,公司在消化集采带来的影响后有望迎来 向上趋势。风险提示:新药研发的不确定性风险;同类产品的市场竞争风险;行 业政策及药品招标风险图:中图:中国生物制药研发管线国生物制药研发管线业务板块业务板块产品名产品名机制机制适应症适应症临临 床床 前前 IND 临临 床床 I 期期 临临 床床 II 期期 临临 床床 III 期期 NDA 上上 市市备注备注肿瘤肿瘤A
13、K-105PD-1恶性肿瘤(cHL)与康方生物合作TQB2450PD-L1恶性肿瘤与中美冠科合作TQ-B3139ALK 抑制剂ALK 阳性 NSCLC、成神经细胞瘤与北京赛林泰合作TQ-B3101ROS1ROS1 阳性 NSCLC、胃癌TQ-B3234Mek1/2恶性肿瘤FHND9041EGFR T790MNSCLCTQ-B3395EGFR 抑制剂NSCLC与北京赛林泰合作TQB3456EGFR T790MNSCLCTQB3804EGFR晚期恶性肿瘤TQ-B3233B-RafB-Raf突变的黑色素瘤与北京赛林泰合作TQ-B3525PI3K乳腺癌、结直肠癌、淋巴癌、胃癌AL2846c-Met前列
14、腺癌、肝癌、结直肠癌等与爱德程合作TQB3455IDH2血液肿瘤(MDS、AML)与北京赛林泰合作TQ-B3203TOP1晚期实体瘤TQB3474HSP90抑制剂 晚期实体瘤TQ05105Jak2骨髓增殖性肿瘤与北京赛林泰合作TQB3616CDK4/6乳腺癌TQB3562/实体瘤TQB3473/慢性淋巴白血病TQB3602/多发性骨髓瘤TQB3303/乳腺癌TQB3728IAP1/2乳腺癌贝伐珠单抗 VEGF非鳞状 NSCLC曲妥珠单抗 Her-2乳腺癌利妥昔单抗 CD20CD20 阳性弥漫性大 B 细胞淋巴瘤帕妥珠单抗 Her-2转移性乳腺癌雷莫芦单抗 VEGFR晚期胃癌肝病肝病TQ-A33
15、26NS5A抑制剂 丙型病毒性肝炎TQA3526FXR原发性胆汁性胆管炎,非酒精性脂肪性肝炎TQA3563FXR非酒精性脂肪性肝炎TQ-A3334TLR-7激动剂 乙型病毒性肝炎TDI01ROCK2抑制剂NASH、肺纤维化2019 年 2 月美国临床免疫系统疾免疫系统疾病病阿达木单抗 TNF-强直性脊柱炎、类风湿性关节炎心脑血管心脑血管替格瑞洛P2Y12抑制剂 稳定性冠状动脉疾病糖尿病糖尿病TQ-F3083DPP-II型糖尿病TQ-05510DPP-II型糖尿病呼吸系统呼吸系统TQC3564CRTH2哮喘石药集石药集团团创新药业绩强劲,肿瘤板块成为增长新动力创新药业绩强劲,肿瘤板块成为增长新动
16、力 公司拥有创新药、普药及原料药三大业务板块,主要从事医药及相关产品的 开发、生产和销售。公司2020年上半年营收125.9亿元,同比增长12.6%;归母净利润为23.14亿元,同比增长23.2%;研发支出为14.52亿元,占营 收比例为11.5%,同比增长54.1%。研发管线方面,公司在抗肿瘤,糖尿病及精神领域均有广泛布局,2020上 半年取得良好进展:取得利伐沙班片、孟鲁司特钠片、孟鲁司特钠咀嚼片、门冬氨酸鸟氨酸注射液、注射用硼替佐米、塞来昔布胶囊及阿卡波糖片等多 个国内药品注册批件;取得欧米加-3-酸乙酯90软胶囊的美国ANDA批件;完成创新药Duvelisib在中国的桥接试验病例入组。
17、公司创新药业绩增长强劲,后续有望通过自主研发+品种引进,并利用自身 强大销售能力实现新品快速增长,同时我们十分看好肿瘤板块成为拉动公司 增长的重要驱动力。风险提示:仿制药集采风险;新药研发的不确定性风险;同类产品的市场竞 争风险;行业政策及药品招标风险图:石图:石药集团药集团2016-2020Q2业绩(百万元)、同比增速(右轴)业绩(百万元)、同比增速(右轴)图:石图:石药集团研发管线药集团研发管线业务板块业务板块产品名产品名机制机制适应症适应症临床前临床前IND临临 床床 I 期期 临临 床床 II 期期 临临 床床 III 期期 NDA抗肿瘤抗肿瘤DuvelisibPI3K淋巴瘤SCT40
18、0CD20非霍奇金淋巴瘤JMT101EGFR直肠癌、头颈癌JMT103RANKL肿瘤骨转移、骨巨细胞瘤SKLB1028酪氨酸激酶抑制剂急性髓性白血病DP303cDP303c乳腺癌、胃癌、卵巢癌等M701EpCAM/CD3恶性腹水M802HER2/CD3乳腺癌、胃癌SYHA121-28酪氨酸激酶抑制剂胃癌SYHA1501HER2受体ADC乳腺癌、胃癌SYHA1801BRD4乳腺癌、结直肠癌SYHA1802PD-1多种肿瘤SYHA1803Pan-FGFR肝癌SYHA1807LSD1肺癌SYHA1817FGFR/KDR/CSF1R多种肿瘤盐酸希美替尼片FGFR/CSF1R/KDR胃癌、胆管癌、肺鳞癌
19、ALMB0168Cx43激动剂骨转移、骨肿瘤SYHA1815RET甲状腺癌、胃癌、肺癌DP003-肿瘤NR18008IL-8胰腺癌A1-Y150CD38/CD3多发性骨髓瘤消化代谢类消化代谢类-糖尿病糖尿病DBPR108DPP4糖尿病SYHA1402-糖尿病引起的神经病变重组 GLP-1 Fc 融合蛋白 GLP-1糖尿病精神神经精神神经丁苯酞软胶囊降低花生四烯酸含量 血管性痴呆RMX1002EP4肿瘤疼痛、神经疼痛ALMB0166Cx43激动剂急性脊髓损伤,缺血性中风盐酸阿姆西汀肠溶片5-HT及NE抗抑郁RMX1001COX-2肿瘤疼痛、神经疼痛SYHA136凝血酶原静脉血栓栓塞预防免疫免疫C
20、SPCHA115前列腺素D2受体过敏性鼻炎及哮喘抗感染抗感染黄芩素片PIK3CG和AKT1流行性感冒RMX2001恶唑烷酮类抗生素结核、革兰氏阳性菌感染其他其他SYHA1805FXR激动剂酒精性脂肪肝-20%0%20%70006000500040003000200010000Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q12016201720182019 2020营业收入营收环比营收同比50%40%30%20%10%0%-10%800600400200060%1400120040%1000Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q12016201720182019 2020归母净利
21、润归母环比归母同比4绿叶制绿叶制药药新品有望迎来获批,公司或有望迎来拐点新品有望迎来获批,公司或有望迎来拐点图:绿图:绿叶制药研叶制药研发发管线管线图:绿图:绿叶制药叶制药2016-2020H1业绩(百万元)、同比增速(右轴)业绩(百万元)、同比增速(右轴)公司致力于为客户提供高品质的医药产品和专业化的服务,目前集团约有30个上市产品,覆盖抗肿瘤、心血管、内分泌、骨科、消化和 中枢神经系统等领域,其中具有自主知识产权的创新药物以及新制剂的销售约占90%。公司持续加码创新投入,目前公司已有1个项目获上市批准,5个项目处于上市申请阶段,8个项目处于III期或关键性试验阶段。公司通过战略性的并购与合
22、作业务,为公司的长期发展持续注入创新产品线及核心能力。今年2月,绿叶制药完成收购博安生物,加速推 进生物药的全球布局。公司从Pharma Mar引进的抗肿瘤创新药Lurbinectedin已获得国家药品监督管理局药品审评中心批准开展临床。在海外开展的临床研究中,Lurbinectedin单药二线治疗敏感和耐药SCLC均展现出良好的抗肿瘤活性,该产品有望成为潜在的SCLC二 线治疗新选择,也为公司在抗肿瘤领域注入新的发展动力。公司凭借创新产品具竞争优势的定位、强大的在研产品储备、良好的研发实力与市场营销网络,以及其履行策略性收购的能力,具备进入新业务阶段的优势。风险提示:新药研发的不确定性风险;
23、同类产品的市场竞争风险;行业政策及药品招标风险-50%0%50%100%800060004000200006101 6358 618951733280 3815 41682301 2918H1 H2 2016H1 H2 2017H1 H2 2018H1 H2 2019H1 2020营业收入营收环比营收同比40%20%0%-20%-40%20001500100050007948928529811159 13031507 14691241H1 H2 2016H1 H2 2017H1 H2 2018H1 H2 2019H1 2020归母净利润归母环比归母同比业务板块业务板块产品名产品名适应症适应症临
24、床前临床前 IND 临床临床 I 期期 临床临床 II 期期 临床临床 III 期期 NDA上市上市备注备注中枢神经中枢神经LY03004精神分裂症和双向情感障碍美国中国NDA,欧洲I期LY30410老年痴呆症欧洲III期LY03005抑郁症美国中国III期,日本I期LY03003帕金森症美国中国II期,日本I期LY03010精神分裂症美国II期镇痛镇痛LY03012疼痛LY03014术后痛LY021701慢性疼痛LY021702中重度疼痛肿瘤肿瘤LY01005前列腺癌LY01017小细胞肺癌美国上市,瑞士加拿大以色列NDALY01616结直肠癌LY01610转移性结直肠癌和胰腺癌LY0100
25、8:Avastin生物类似药CC,NSCLCLY01011:Xgeva生物类似药实体瘤骨转移LY01012:Zaltrap生物类似药转移性结直肠癌LY01015:Opdivo生物类似药NSCLC,肝癌,HDC,黑色素瘤,RCC,膀胱癌,胃癌,恶性胶质瘤等全球III期骨科骨科LY06006:Prolia生物类似药骨质疏松代谢代谢LY05008:Trulicity生物类似药二型糖尿病眼科眼科LY09004:Eylea生物类似药wAMD,RVO,DME,DR,mCNV免疫免疫TS1808:Cosentyx生物类似药银屑病,AS,PA5科伦药科伦药业业以仿带创,在研管线渐迎收获期以仿带创,在研管线渐迎
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