企业绩效评价体系课件.ppt

1、企业业绩评价体系西南财经大学会计学院：向显湖企业绩效评价第一部分：评价基础知识第一部分：评价基础知识一、概念理解一、概念理解二、简要历史二、简要历史三、评价动因三、评价动因四、理论基础四、理论基础第二部分：传统企业财务评价第二部分：传统企业财务评价一、财务能力评价一、财务能力评价二、现金流量评价二、现金流量评价第三部分：内部管理业绩评价第三部分：内部管理业绩评价内部管理业绩评价内部管理业绩评价二、责任中心业绩评价二、责任中心业绩评价参考教材：参考教材：1、王化成等、王化成等企业业绩评价企业业绩评价，人民大学出版社，人民大学出版社2、池国华、池国华内部控制业绩评价内部控制业绩评价，东北财大出版社

2、，东北财大出版社3、向显湖等、向显湖等企业业绩评价研究企业业绩评价研究，西南财经大学出版社，西南财经大学出版社第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识（1）业绩评价的主体是企业的利益相关者和内部管）业绩评价的主体是企业的利益相关者和内部管理者理者（2）业绩评价的客体具有层次性：）业绩评价的客体具有层次性：企业整体、内部企业整体、内部责任单位、经营者以及普通员工责任单位、经营者以及普通员工（3）业绩评价的指标是多维的：）业绩评价的指标是多维的：多层次、多视角和多层次、多视角和多方位多方位（4）业绩评价的目标：不同的主体视角不同、目标）业绩评价的目标：不同的主体视角不同、目标不同不同

3、（5）企业业绩评价的性质：公司治理与公司管理。）企业业绩评价的性质：公司治理与公司管理。第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识第一部分：基础知识等等第二部分：传统财务评价第二部分：传统财务评价一、财务能力评价一、财务能力评价（一）偿债能力评价（一）偿债能力评价1、指标：、指标：短期偿债能力短期偿债能力流动比率、速动比率、现金比率、现金流比率流动比率、速动比率、现金比率、现金流比率长期偿债能力长期偿债能

4、力资产负债率（权益比率）、利息保障倍数、固定费用资产负债率（权益比率）、利息保障倍数、固定费用保障倍数保障倍数2、评价偿债能力应注意的问题、评价偿债能力应注意的问题（1 1）牢固树立收益与风险对称的观念）牢固树立收益与风险对称的观念（2 2）考察资产质量与表外负债）考察资产质量与表外负债（3 3）考察会计政策的选择与变更，包括应收帐款的计量方法、存货的计）考察会计政策的选择与变更，包括应收帐款的计量方法、存货的计量方法、固定资产的折旧方法、长期股权投资的会计处理方法等量方法、固定资产的折旧方法、长期股权投资的会计处理方法等（4 4）关注动态视角）关注动态视角（5）考察行业特征）考察行业特征第二

5、部分：传统财务评价（6 6）在评价长期偿债能力指标时应联系以下因素分析：）在评价长期偿债能力指标时应联系以下因素分析：A.A.负债的时间结构；负债的时间结构；B.B.公司的发展周期与产品经营时期；公司的发展周期与产品经营时期；C.C.公司的资产结构与经营风险特征；公司的资产结构与经营风险特征；D.D.资产的收益能力与现金流量状况；资产的收益能力与现金流量状况；E.E.宏观经济环境的变化；宏观经济环境的变化；F.F.利息率与物价的预期变化；利息率与物价的预期变化；G G、企业偿债的历史记录。、企业偿债的历史记录。第二部分：传统财务评价（二）盈利能力评价（二）盈利能力评价1、评价指标：、评价指标：

6、营业毛利率、营业利润率、总资产报酬率、股东权益报酬率、每股收营业毛利率、营业利润率、总资产报酬率、股东权益报酬率、每股收益、市盈率、收益质量比率等益、市盈率、收益质量比率等2、评价盈利能力应注意的问题、评价盈利能力应注意的问题（1 1）考察收益质量：稳定性、持续性、可靠性）考察收益质量：稳定性、持续性、可靠性联系利润构成分析联系利润构成分析联系现金流量分析联系现金流量分析（2 2）考察环境因素的影响考察环境因素的影响（3 3）考察企业的行业特征（风险程度、竞争程度等）考察企业的行业特征（风险程度、竞争程度等）（4 4）联系经营能力分析）联系经营能力分析（5 5）联系资产质量分析）联系资产质量分

7、析（6 6）联系公司的发展时期和经营周期分析）联系公司的发展时期和经营周期分析第二部分：传统财务评价（三）（三）营运能力的评价营运能力的评价1 1、评价、评价指标指标：应收帐款周转率应收帐款周转率、存货周转率存货周转率、流动资产周转率流动资产周转率、总资产周转率。总资产周转率。2 2、运营能力评价应注意的问题运营能力评价应注意的问题（1 1）关注）关注获利能力获利能力情况情况（2 2）考察市场能力）考察市场能力（3 3）考察内部能力（内部人员评价）：资产配置能力与效率、劳）考察内部能力（内部人员评价）：资产配置能力与效率、劳动生产率、营业周期等。动生产率、营业周期等。（4 4）注意经营能力指标

8、间的相关分析注意经营能力指标间的相关分析（5 5）考察行业特征（比较一般企业与中介性的企业）考察行业特征（比较一般企业与中介性的企业）（6）考察企业的经营周期和发展时期）考察企业的经营周期和发展时期第二部分：传统财务评价二、现金流量评价二、现金流量评价（一）现金流量结构分析（一）现金流量结构分析（二）现金流量的比率分析（二）现金流量的比率分析 1、流动性比率、流动性比率 现金流动负债比现金流动负债比 现金债务总额比现金债务总额比 2、获取现金能力比率、获取现金能力比率 现金销售比现金销售比 现金资产比现金资产比 3、财务弹性比率、财务弹性比率（1）现金投资比）现金投资比（2）现金普通股数比）现

9、金普通股数比（3）现金股利保障倍数）现金股利保障倍数(三）评价现金流量应注意的问题：联系经营周期分析三）评价现金流量应注意的问题：联系经营周期分析 三、财务综合评价三、财务综合评价（一）图表法（一）图表法三、财务综合评价三、财务综合评价o（二）综合评分法（二）综合评分法o1、单项指标评分、单项指标评分o（1）各项评价指标的评分方法。根据指标的实际完成情况划）各项评价指标的评分方法。根据指标的实际完成情况划分不同等级，分别等级进行评分。如超额完成指标分不同等级，分别等级进行评分。如超额完成指标10分、与目分、与目标持平标持平5分，低于目标值分，低于目标值0分。分。o（2）分等系数评分）分等系数评

10、分o 评分系数评分系数=（实际数值（实际数值-不允许数值）不允许数值）/（标准数值（标准数值-不允许数不允许数值）值）o某项指标分数某项指标分数=（实际数值（实际数值-不允许数值）不允许数值）/（标准数值（标准数值-不允不允许数值）许数值）*40+60o（3）比率分值）比率分值o某项指标分数某项指标分数=实际数值实际数值/标准数值标准数值*标准分数标准分数o2、计算评价总分（S）：加权评分法o S=各项指标分值与其权数乘积之和/总权数。三、财务综合评价三、财务综合评价（三）杜邦分析系统（三）杜邦分析系统o o 股东权益报酬率股东权益报酬率 资产净利率资产净利率 X 权益乘数权益乘数=1/（1-

11、资产负债率）资产负债率）销售净利率销售净利率*资产周转率资产周转率 总资产总资产/股东权益股东权益o净利润净利润/销售收入销售收入 销售收入销售收入/总资产总资产 股东权益股东权益+负债负债o销售收入销售收入-成本费用成本费用-所得税所得税 流动资产流动资产+长期资产长期资产 流动负债流动负债+长期负债长期负债第二部分：传统财务评价评价：评价：体现了股东财富最大化的目标，有助于系统地进行企体现了股东财富最大化的目标，有助于系统地进行企业内部分析，同时为企业预算的编制和分解提供了业内部分析，同时为企业预算的编制和分解提供了思路。思路。局陷：局陷：1、是一种体现股东财富目标的分析体系，忽视其他、是

12、一种体现股东财富目标的分析体系，忽视其他利益主体的利益关系；利益主体的利益关系；2、重视内部经营管理方面，忽视外部市场的分析评、重视内部经营管理方面，忽视外部市场的分析评价体系；价体系；3、重视利润表和资产负债表，忽视现金流量表；、重视利润表和资产负债表，忽视现金流量表；4、重视收益数量，忽视收益质量。、重视收益数量，忽视收益质量。第二部分：传统财务评价o四、财务模式：局限、缺陷与改进思考四、财务模式：局限、缺陷与改进思考o（一）以财务报表为依据进行分析的局限（一）以财务报表为依据进行分析的局限o（1）以历史成本报告资产，不能代表其现实成本或变现价值；）以历史成本报告资产，不能代表其现实成本或

13、变现价值；（引起（引起历史成本与现实成本或变现价值差异的因素有劳动生产率提高、科技进步导致无历史成本与现实成本或变现价值差异的因素有劳动生产率提高、科技进步导致无形损失、未确认的价值增值等）形损失、未确认的价值增值等）o（2）假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整；）假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整；o（3）稳健原则要求预计损失不计收益，有可能夸大费用，少计收益）稳健原则要求预计损失不计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产；和资产；o（4）按年度分期报告，只报告短期信息，不能提供反映长期潜力的）按年度分期报告，只报告短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。信息。o（二）现行财务评价

14、模式的缺陷（二）现行财务评价模式的缺陷o1综合评价模型缺乏科学性或环境适应性综合评价模型缺乏科学性或环境适应性o或者综合性不强；或者指标权重的确定缺乏科学依据，不能反映企业或者综合性不强；或者指标权重的确定缺乏科学依据，不能反映企业财务能力的内在因果决定关系。财务能力的内在因果决定关系。第二部分：传统财务评价o2重视股东财富目标，忽视重视股东财富目标，忽视利益相关者价值最大化利益相关者价值最大化o 现行的评价指标体系有许多指标都是仅从股现行的评价指标体系有许多指标都是仅从股东视角考虑的，比较典型的如净资产报酬率、东视角考虑的，比较典型的如净资产报酬率、每股收益率、销售净利率和资产净利率等每股收

15、益率、销售净利率和资产净利率等 。由此可能导致：由此可能导致：o 盲目提高负债率；盲目提高负债率；对员工分配不足；对员工分配不足；采用非法手段进行所谓的税收筹划。采用非法手段进行所谓的税收筹划。第二部分：传统财务评价o 3 3指标设置与构建缺乏科学性和合理性指标设置与构建缺乏科学性和合理性o一项指标是否科学合理，首先是看它是否能够适应或满足特定一项指标是否科学合理，首先是看它是否能够适应或满足特定的评价目的，其次是看它是否具备以下品质：（的评价目的，其次是看它是否具备以下品质：（1 1）因素相关性，）因素相关性，主要指构成比率指标的要素（分子与分母，下同）应当具有内主要指构成比率指标的要素（分

16、子与分母，下同）应当具有内在的因果关联；（在的因果关联；（2 2）口径一致性，主要是指构成比率指标的要）口径一致性，主要是指构成比率指标的要素在范围上或性质上应当口径一致。素在范围上或性质上应当口径一致。o 4注重有形资源，忽视无形资源方面的效注重有形资源，忽视无形资源方面的效绩评价绩评价o在当今的新经济环境下，企业价值增值的源泉不仅是传统意义上在当今的新经济环境下，企业价值增值的源泉不仅是传统意义上的财务资本，而是更多地依赖于非财务性因素，如人力资本状况、的财务资本，而是更多地依赖于非财务性因素，如人力资本状况、商誉、各种专利技术以及企业的组织管理效率等。商誉、各种专利技术以及企业的组织管理

17、效率等。o但在目前的财务评价指标中，不仅没有独立地构建无形资源利用但在目前的财务评价指标中，不仅没有独立地构建无形资源利用效绩指标，就已有的各种以资产为基础的评价指标中，也很少考效绩指标，就已有的各种以资产为基础的评价指标中，也很少考虑无形资源的因素。虑无形资源的因素。o 第二部分：传统财务评价o（三）改进思考（三）改进思考 o 1、根据各项财务能力的逻辑相关性重构综合评价模根据各项财务能力的逻辑相关性重构综合评价模式式o 2、基于企业价值最大化目标和科学性原基于企业价值最大化目标和科学性原则修正评价指标则修正评价指标 o（1）减少净利润基础指标，强化息税前利润（）减少净利润基础指标，强化息税

18、前利润（EBIT）在财务）在财务评价指标体系中的基础地位和作用。在可能的情况下，还可以评价指标体系中的基础地位和作用。在可能的情况下，还可以考虑以息税薪前利润作为计算获利情况指标的基础，因为企业考虑以息税薪前利润作为计算获利情况指标的基础，因为企业息税薪前利润息税薪前利润=净利润净利润+所得税所得税+利息利息+工薪，它涵盖了股东、工薪，它涵盖了股东、债权人、政府、员工等多个利益主体的利益份额，因而以此为债权人、政府、员工等多个利益主体的利益份额，因而以此为基础的财务评价能够体现企业价值最大化的目标要求。基础的财务评价能够体现企业价值最大化的目标要求。第二部分：传统财务评价（2）可以考虑在评价企

19、业收益）可以考虑在评价企业收益能力的同时，将经营杠杆系能力的同时，将经营杠杆系数（数（DOL）和财务杠杆系数）和财务杠杆系数（DEL）纳入财务评价指标）纳入财务评价指标体系，以便从收益和风险两体系，以便从收益和风险两个方面评价企业价值个方面评价企业价值（3 3）在指标的科学性方面，主要）在指标的科学性方面，主要是应当针对现有指标在计算是应当针对现有指标在计算方面存在的缺陷进行修正，方面存在的缺陷进行修正，这些指标主要有总资产周转这些指标主要有总资产周转率、营业利润率、利息保障率、营业利润率、利息保障倍数等，修正方法如右倍数等，修正方法如右：平均总资产营业收入平均经营性资产营业收入营业收入营业利

20、润营业收入财务费用营业利润o3、构建人力资本效绩评价指标体系、构建人力资本效绩评价指标体系o(1)基本指标基本指标o 最基本的指标应当是将产出类指标与人力资本价值进行比最基本的指标应当是将产出类指标与人力资本价值进行比较，计算人力资本周转率或人力资本贡献率，公式如下：较，计算人力资本周转率或人力资本贡献率，公式如下：o 或者或者o 上述式（上述式（1）是从总产出的角度反映企业人力资本的贡献）是从总产出的角度反映企业人力资本的贡献程度，式（程度，式（2）则从扣除非人力资本耗费的净产出角度反）则从扣除非人力资本耗费的净产出角度反映人力资本贡献程度。映人力资本贡献程度。o%100平均人力资本价值营业

21、收入人力资本周转率%100平均人力资本价值息税薪前利润人力资本贡献率o（2）辅助指标）辅助指标o 人工费用保障倍数人工费用保障倍数o人工费用保障倍数是指企业一定期间的息税薪前利润对人工费用总额的人工费用保障倍数是指企业一定期间的息税薪前利润对人工费用总额的比率，即：比率，即：o该指标可以说明企业对员工工薪、福利以及购买保险等方面的支付能力，该指标可以说明企业对员工工薪、福利以及购买保险等方面的支付能力，同时也可以说明企业支付人工费用的杠杆效应。同时也可以说明企业支付人工费用的杠杆效应。o人工现金流量效率（效益）比率人工现金流量效率（效益）比率o 人工现金流量效率（效益）比率是指将现金流量表之经

22、营现金流入量人工现金流量效率（效益）比率是指将现金流量表之经营现金流入量（或经营现金净流量）与（或经营现金净流量）与“支付给职工和为职工支付的现金支付给职工和为职工支付的现金”进行比较，进行比较，即：即：o%100人工费用总额息税薪前利润人力费用保障倍数%100付的现金支付给职工和为职工支现金净流量）经营现金流入量（经营人工现金流量效率o 该指标可以说明对员工的每一元支付所能产生的经营现金流入（或净该指标可以说明对员工的每一元支付所能产生的经营现金流入（或净流入），进而可以衡量企业人力资本的运用效率（或效益）。该指标与流入），进而可以衡量企业人力资本的运用效率（或效益）。该指标与人工费用保障倍

23、数比较，其的优点在于它是以现金流量为基础，可以避人工费用保障倍数比较，其的优点在于它是以现金流量为基础，可以避免会计方法主观选择对企业业绩评价造成的负面影响。免会计方法主观选择对企业业绩评价造成的负面影响。o 人力资本投资收益率人力资本投资收益率o人力资本投资收益率是指一定期间的营业收益增加额对该期间人力资本人力资本投资收益率是指一定期间的营业收益增加额对该期间人力资本平均投资额的比率，即：平均投资额的比率，即：o 式中，人力资本的投资额包括培训投资、医疗保险、激励性投资等。该式中，人力资本的投资额包括培训投资、医疗保险、激励性投资等。该指标可以用来评价一定期间人力资本投资的效益状况，指标值高

24、，表明指标可以用来评价一定期间人力资本投资的效益状况，指标值高，表明人力资本的投资效益好，反之则投资效益不佳。人力资本的投资效益好，反之则投资效益不佳。o%100投资额同一期间人力资本平均额一定期间经营收益增加人力资本投资收益率第三部分：内部管理业绩评价系统内部管理业绩评价内部管理业绩评价o 二、责任中心业绩评价二、责任中心业绩评价o(一）内部业绩评价指标的设置原则一）内部业绩评价指标的设置原则o 1、评价指标的质量特性：相关性、准确性和可操、评价指标的质量特性：相关性、准确性和可操作性。测试方法（安迪作性。测试方法（安迪.尼利等尼利等2004)：o质量特性质量特性 测试方法测试方法 测试目的

25、测试目的o 真实性测试真实性测试 业绩评价指标是否反映评价目标业绩评价指标是否反映评价目标o相关性相关性 重要性测试重要性测试 业绩评价指标是否以反映某一评价目标为主业绩评价指标是否以反映某一评价目标为主o 明确性测试明确性测试 业绩评价指标是否能够明白无误地表达业绩评价指标是否能够明白无误地表达o 可理解性测试可理解性测试 业绩评价指标是否为评价客体所接受业绩评价指标是否为评价客体所接受o准确性准确性 对策性测试对策性测试 业绩评价指标是否可能鼓励不期望或不适当的行动业绩评价指标是否可能鼓励不期望或不适当的行动o 行动性测试行动性测试 业绩评价指标是否能够导致正确的行动发生业绩评价指标是否能

26、够导致正确的行动发生o 可获得性测试可获得性测试 业绩评价指标计算所需数据和信息是否可以方便获得业绩评价指标计算所需数据和信息是否可以方便获得o 适时性测试适时性测试 业绩评价指标计算所需数据和信息是否可以及时获得业绩评价指标计算所需数据和信息是否可以及时获得 o可操作性可操作性 一致性测试一致性测试 业绩评价指标所需数据和信息的搜集和整理是否可以重复操作业绩评价指标所需数据和信息的搜集和整理是否可以重复操作o o 成本收益测试成本收益测试 所需数据和信息的搜集和整理是否符合成本收益原则所需数据和信息的搜集和整理是否符合成本收益原则第三部分：内部管理业绩评价系统o 2、评价指标的设置原则、评价

27、指标的设置原则o（1）系统性原则（整体性和层次性）系统性原则（整体性和层次性）o（2）权变原则）权变原则o（3）结合原则）结合原则o结果指标与动因指标的结合结果指标与动因指标的结合o有结果指标就应当有动因指标。如销售收入与客户满意度，前者是结果有结果指标就应当有动因指标。如销售收入与客户满意度，前者是结果指标、后者是动因指标；再如产品成本与材料、工时消耗等。指标、后者是动因指标；再如产品成本与材料、工时消耗等。o财务指标与非财务指标的结合财务指标与非财务指标的结合o财务指标的缺陷：财务指标的缺陷：A、过分重视取得和维持短期财务结果，忽视长期利益、过分重视取得和维持短期财务结果，忽视长期利益和未

28、来价值创造；和未来价值创造；B、局限于对过去活动结果的财务衡量，没有站在战略、局限于对过去活动结果的财务衡量，没有站在战略高度充分揭示经营业绩改善的关键驱动因素；高度充分揭示经营业绩改善的关键驱动因素；C、对无形资产、智力资产、对无形资产、智力资产没有进行充分确认、计量和报告，不足以反映企业业绩的全部动因。没有进行充分确认、计量和报告，不足以反映企业业绩的全部动因。o非财务指标的缺陷：非财务指标的缺陷：A、不能量化，随意性强，可能影响业绩评价的准确、不能量化，随意性强，可能影响业绩评价的准确性；性；B、改进效果难以用货币衡量，特别是短期内难以估量其对财务结果、改进效果难以用货币衡量，特别是短期

29、内难以估量其对财务结果的影响。的影响。o不同计量基础指标的结合。会计基础、市场基础、现金流量基础等。不同计量基础指标的结合。会计基础、市场基础、现金流量基础等。第三部分：内部管理业绩评价系统o 3、责任中心业绩评价指标设置应注意的问题、责任中心业绩评价指标设置应注意的问题o（1）有完善的预算管理制度，评价指标与预算指标口径一致；）有完善的预算管理制度，评价指标与预算指标口径一致；o（2）严格执行可控性原则（同时有完善的责任鉴定和业绩转移制度）严格执行可控性原则（同时有完善的责任鉴定和业绩转移制度）o（3）注意指标的负面影响，如投资报酬率等。）注意指标的负面影响，如投资报酬率等。o（二）关于内部

30、业绩评价标准问题（二）关于内部业绩评价标准问题o1、业绩评价标准的设计原则、业绩评价标准的设计原则o（1）美国通用电器公司的）美国通用电器公司的“SMART”oS所选择的业绩评价标准应该切中特定的工作目标，不是笼统的，而是所选择的业绩评价标准应该切中特定的工作目标，不是笼统的，而是应该适度细化，并且随环境、情况的变化而变化；应该适度细化，并且随环境、情况的变化而变化；oM目标计划是可度量的；目标计划是可度量的；oA所选择的业绩评价标准是可以达到的，既不能过高，也不能过低；所选择的业绩评价标准是可以达到的，既不能过高，也不能过低；oR所选择的业绩评价标准是可以证明和观察到的，而非假设的；所选择的

31、业绩评价标准是可以证明和观察到的，而非假设的；oT完成业绩评价标准应限制在一定的期限以内。完成业绩评价标准应限制在一定的期限以内。第三部分：内部管理业绩评价系统o（2）池国华提出的标准）池国华提出的标准o一致性：一致性：业绩评价的标准与企业目标和战略规业绩评价的标准与企业目标和战略规划一致；划一致；o客观性：客观性：可以度量，尽可能以客观为基础；可以度量，尽可能以客观为基础；o清晰性：清晰性：具体、明确、透明、可以理解；具体、明确、透明、可以理解；o可行性：可行性：经过努力可以实现；经过努力可以实现；o有效性：有效性：能够引导正确的行动；能够引导正确的行动；o灵活性：灵活性：权变原则。权变原则

32、。第三部分：内部管理业绩评价系统o 2、业绩评价标准的选择、业绩评价标准的选择o（1）经验标准：）经验标准：o优点：标准的确定方便、快捷；优点：标准的确定方便、快捷；o缺陷：主观性强；通常会脱离组织背景，使标准不切实际；缺陷：主观性强；通常会脱离组织背景，使标准不切实际；o运用前提：经营活动具有稳定性和规律性。运用前提：经营活动具有稳定性和规律性。o（2）历史标准：）历史标准：o 优点：可靠性高，可比性强；优点：可靠性高，可比性强；o 缺陷：不能进行横向比较，容易产生缺陷：不能进行横向比较，容易产生“坐井观天坐井观天”；不符合；不符合权变原则；容易产生权变原则；容易产生“棘轮效应棘轮效应”。o

33、 运用前提：经营具有稳定性。运用前提：经营具有稳定性。第三部分：内部管理业绩评价系统（3）行业标准：）行业标准：o优点：是一种动态的横向标准，消除了行业系统风险的影响。优点：是一种动态的横向标准，消除了行业系统风险的影响。o缺陷：非系统风险可能导致不可比性，如公司不同的治理结构缺陷：非系统风险可能导致不可比性，如公司不同的治理结构安排导致经营者不同的可控程度；许多指标难以取得。安排导致经营者不同的可控程度；许多指标难以取得。o运用前提：可比性（对象选择具有代表性、且应采用行业均值）运用前提：可比性（对象选择具有代表性、且应采用行业均值）（4）预测标准）预测标准 优点：将历史标准和行业标准结合，

34、能够比较全面地反映企业优点：将历史标准和行业标准结合，能够比较全面地反映企业状况；能够体现激励与约束的统一。状况；能够体现激励与约束的统一。缺陷：不够全面，主要是仅仅考虑财务方面，可能忽视非财务缺陷：不够全面，主要是仅仅考虑财务方面，可能忽视非财务活动。活动。运用前提：有完善的预算管理制度。运用前提：有完善的预算管理制度。o 合理选择：预测标准。合理选择：预测标准。o从理论上说，预测标准符合内部管理业绩评价的目的和本质。目的：衡量管理者控制战略从理论上说，预测标准符合内部管理业绩评价的目的和本质。目的：衡量管理者控制战略实施活动的效果和效率；本质：是战略目标和战略规划实施的一种保障机制。实施活

35、动的效果和效率；本质：是战略目标和战略规划实施的一种保障机制。o从实践看，（从实践看，（1）预测标准体现了我国业绩评价的传统历史，具有连续性；（）预测标准体现了我国业绩评价的传统历史，具有连续性；（2）可以提）可以提高企业的内部管理水平。高企业的内部管理水平。o 确定预测标准应该注意的几个问题：确定预测标准应该注意的几个问题：o（1）结合现状，纵向分析企业的历史数据；）结合现状，纵向分析企业的历史数据；o（2）进行横向比较，研究同行业和同类企业的相关数据；）进行横向比较，研究同行业和同类企业的相关数据；o（3）制定企业的战略规划，明确关键成功因素及其与战略目标之间的逻辑关系；）制定企业的战略规

36、划，明确关键成功因素及其与战略目标之间的逻辑关系；o（4）充分体现权变观念。）充分体现权变观念。第三部分：内部管理业绩评价系统第三部分：内部管理业绩评价系统o产量变动的影响产量变动的影响=o单耗变动的影响单耗变动的影响=o单价变动的影响单价变动的影响=第三部分：内部管理业绩评价系统第三部分：内部管理业绩评价系统第三部分：内部管理业绩评价系统第三部分：内部管理业绩评价系统第三部分：内部管理业绩评价系统某企业用某企业用A材料生产甲产品，有关资料如下：材料生产甲产品，有关资料如下：o 标准成本资料标准成本资料o项目项目 标准用量标准用量 标准单价标准单价 金额金额o直接材料直接材料 2公斤公斤 4

37、8o直接工资直接工资 3小时小时 5 15o制造费用制造费用 o其中：变动其中：变动 3小时小时 1.5 4.5o 固定固定 3小时小时 1.8 5.4o单位产品标准成本单位产品标准成本 32.9o本期制造费用预算为本期制造费用预算为6840,编制预算所依据的计划时常能量工时为编制预算所依据的计划时常能量工时为3800小小时。时。o企业本期生产产品企业本期生产产品1000件，期初期末均无在产品。其实际成本资料如下：件，期初期末均无在产品。其实际成本资料如下：o直接材料用量直接材料用量3200公斤，材料实际成本为公斤，材料实际成本为9200元；元；o直接人工工时直接人工工时3200小时，实际工资

38、总额小时，实际工资总额16800元；元；o制造费用总额制造费用总额10400元，其中变动制造费用元，其中变动制造费用3200元，固定制造费用元，固定制造费用7200元。元。o要求：根据资料分析要求：根据资料分析成本成本差异差异第三部分：内部管理业绩评价系统第三部分：内部管理业绩评价系统第三部分：内部管理业绩评价系统第三部分：内部管理业绩评价系统o1、收入中心的评价指标、收入中心的评价指标o（1）营业收入；（）营业收入；（2）营业货款率；（）营业货款率；（3）坏账发生率；（）坏账发生率；（4）市场占有率；（市场占有率；（5）新顾客增长率；（）新顾客增长率；（6）顾客满意度；等等）顾客满意度；等等

39、o2、利润中心评价指标、利润中心评价指标o（1）可控部门贡献；（）可控部门贡献；（2）营业毛利率；（）营业毛利率；（3）营业利润率；）营业利润率；（4）成本费用利润率；（）成本费用利润率；（5）经营资产周转率；等等）经营资产周转率；等等o（六）投资中心指标分析与评价（六）投资中心指标分析与评价o(1）投资利润率（）投资利润率（ROI）o投资利润率投资利润率=营业利润营业利润/平均经营资产（投资额）平均经营资产（投资额）*%o（2）剩余收益）剩余收益=第四部分：现代业绩评价一、对传统财务指标的批评一、对传统财务指标的批评（一）缺陷（一）缺陷1、外部：不能反映现状与未来价值创造、外部：不能反映现状

40、与未来价值创造2、内部：无法全面评价企业业绩、内部：无法全面评价企业业绩（二二）基于基于缺陷缺陷的改进的改进1、调整：即基于股东价值对财务指标进行调整，采用贴现现金流量、调整：即基于股东价值对财务指标进行调整，采用贴现现金流量指标、经济增加值指标等指标、经济增加值指标等2、补充：即补充非财务指标弥补财务指标的不足。、补充：即补充非财务指标弥补财务指标的不足。（三三）贴现现金流量指标贴现现金流量指标1、20世纪世纪50年代后，内部报酬率、净现值等广泛使用。年代后，内部报酬率、净现值等广泛使用。2、1986年拉帕波特在年拉帕波特在创造股东价值创造股东价值中提出了股东价值衡量模型。中提出了股东价值衡

41、量模型。第四部分：现代业绩评价：EVA二、经济增加值的基本原理二、经济增加值的基本原理（一一）概念概念 它是一种企业价值评估的新方法，是企业的税后它是一种企业价值评估的新方法，是企业的税后净经营利润减去全部资本成本后的净值。其中，资净经营利润减去全部资本成本后的净值。其中，资本成本等于企业的资本投入乘以加权平均资本成本。本成本等于企业的资本投入乘以加权平均资本成本。经济增加值指标是在扣除了全部债务资本成本和权经济增加值指标是在扣除了全部债务资本成本和权益资本成本的基础上来衡量企业价值的益资本成本的基础上来衡量企业价值的。第四部分：现代业绩评价：EVA（二）计算原理EVA是公司经过调整的营业净利

42、润（NOPAT）减去公司现有资产经济价值（NA）的机会成本后的余额即：EVA=NOPAT-NA*KW式中：NOPAT的调整包括：（1）研究与开发费用；（2）折旧；（3）商誉的摊销；（4）重组费用；（5）费用识别；等。NA为公司资产期初的经济价值，是对公司帐面价值进行调整的结果。KW为综合资本成本。第四部分：现代业绩评价：EVA（三三）调整原理调整原理调整目的：使评价指标能更真实地反映未来调整目的：使评价指标能更真实地反映未来,激励励管理层从公司发展激励励管理层从公司发展的长期考虑的长期考虑,克服短期行为克服短期行为.主要调整项目主要调整项目：1、研发支出。、研发支出。（1）公认准则的缺陷：）公

43、认准则的缺陷：研发支出是对未来的投资，但公认准则却作为费用处理研发支出是对未来的投资，但公认准则却作为费用处理=将一项将一项具有未来收益的资产一笔勾销，减少了公司资产的帐面价值。具有未来收益的资产一笔勾销，减少了公司资产的帐面价值。可能导致管理层在退休或退职前吝啬投资。可能导致管理层在退休或退职前吝啬投资。（2）EVA的处理：将研发支出作为投资，列入资产，在一定期间分的处理：将研发支出作为投资，列入资产，在一定期间分期摊销。即在确定经济增加值时，将费用化的研发费用加回净利期摊销。即在确定经济增加值时，将费用化的研发费用加回净利润。润。第四部分：现代业绩评价：EVA2、折旧、折旧（1）直线法的缺

44、陷：折旧的计提，导致资本减少，资本）直线法的缺陷：折旧的计提，导致资本减少，资本成本减少，管理层不愿意用昂贵的新设备替代便宜的旧成本减少，管理层不愿意用昂贵的新设备替代便宜的旧设备。设备。（2）EVA的建议方法：减少前期折旧，加大后期折旧。的建议方法：减少前期折旧，加大后期折旧。3、商誉、商誉（1）现行方法的缺陷：按照）现行方法的缺陷：按照40年摊销，第一，大多数商年摊销，第一，大多数商誉的寿命期限是无限的；第二，可能阻碍有利的收购行誉的寿命期限是无限的；第二，可能阻碍有利的收购行为。为。（2）EVA的建议处理：将当期摊销额加回的建议处理：将当期摊销额加回NOPAT中，中，过去摊销额加到资本中

45、。过去摊销额加到资本中。第四部分：现代业绩评价：EVA4、重组费用、重组费用（1）当前处理的缺陷：费用化处理不符合重组的目）当前处理的缺陷：费用化处理不符合重组的目的的资源重新配置，提高未来获利能力。费用化资源重新配置，提高未来获利能力。费用化处理的结果：变提升未来为检讨过去。处理的结果：变提升未来为检讨过去。（2）EVA的处理：重组费用资本化的处理：重组费用资本化。5、费用识别、费用识别（1）现行处理缺陷：不加识别的费用化，如市场开）现行处理缺陷：不加识别的费用化，如市场开发费用。发费用。（2）EVA的处理：在识别的基础上进行处理，将具的处理：在识别的基础上进行处理，将具有长期投资效应的费用

46、加回到有长期投资效应的费用加回到NOPAT中。中。（四四）调整的判断标准）调整的判断标准1、可以得到必要的数据；、可以得到必要的数据；2、管理人员可以理解这项调整；、管理人员可以理解这项调整；3、这项调整可以向员工、董事会和股东解释；、这项调整可以向员工、董事会和股东解释；4、这项调整能够具体化，且至少、这项调整能够具体化，且至少3年不变。年不变。（五）（五）项目调整的成本项目调整的成本1、调整会使管理者难以理解、调整会使管理者难以理解EVA从而失去从而失去EVA的激励作用。的激励作用。2、调整会使会计信息系统变得复杂、调整会使会计信息系统变得复杂；多头、多期间调整需要合理设多头、多期间调整需

47、要合理设计与规划；违背准则而需要另构体系。计与规划；违背准则而需要另构体系。3、调整会使会计信息的外边使用人对会计信息的可靠性产生怀疑：、调整会使会计信息的外边使用人对会计信息的可靠性产生怀疑：为什么会有大量偏差？为什么会有大量偏差？4、调整可能会引发管理者与股东的矛盾与冲突：仅仅站在东角度考、调整可能会引发管理者与股东的矛盾与冲突：仅仅站在东角度考虑。虑。第四部分：现代业绩评价：EVA第四部分：现代业绩评价：EVAo 三三、激励机制分析、激励机制分析o1、经济增加值的激励功能与优势、经济增加值的激励功能与优势o（1）功能：体现长期激励）功能：体现长期激励o（2）优势：相对）优势：相对于于利润

48、指标，能够更真实客观地反映经营业绩，促使经营者利润指标，能够更真实客观地反映经营业绩，促使经营者从长期考虑。从长期考虑。o2、基本做法：、基本做法：o（1）以经济增加值作为评价指标。）以经济增加值作为评价指标。o（2）建立奖金制度，并设立）建立奖金制度，并设立“奖金库奖金库”。o 奖金的计算：奖金的计算：o 奖金奖金=目标奖金目标奖金+Y%（EVA-EI）oEVA为为EVA增量，增量，EI为为EVA预期增量。预期增量。（EVA-EI）为超额增量，）为超额增量，Y%为对超额为对超额EVA增量奖励的增量奖励的%。目标奖金是完成预期目标奖金是完成预期EVA的奖励。的奖励。第四部分：现代业绩评价：EV

49、Ao奖金库制度奖金库制度o每年的奖金额先存入奖金库。每年的奖金额先存入奖金库。o奖金的发放额根据累计奖金额（当年奖金奖金的发放额根据累计奖金额（当年奖金+奖金库余额）确奖金库余额）确定，累计奖金额为正，可予分配奖金，分配的上限定，累计奖金额为正，可予分配奖金，分配的上限=目标奖金目标奖金+（累计奖金额（累计奖金额-目标奖金额）目标奖金额）*1/3；累计奖金额为；累计奖金额为负负，不分配奖，不分配奖金。金。o制度的功能作用：以制度的功能作用：以EVA作为确定奖金的基础，体现了长期作为确定奖金的基础，体现了长期激励的要求，有利于经营者关心企业业绩和股东价值；以奖金库激励的要求，有利于经营者关心企业

50、业绩和股东价值；以奖金库的形式递延发放，有利于对经营者的长期约束的形式递延发放，有利于对经营者的长期约束。第四部分：现代业绩评价：EVAo四四、EVA与与MVA的比较分析的比较分析o1、MVA即市场增加值。即市场增加值。MVA=市值市值-总资本。如果将公司看作是众多总资本。如果将公司看作是众多投资项目的集合，则投资项目的集合，则MVA就是市场对这些项目净现值总和的估计值。就是市场对这些项目净现值总和的估计值。o2、MVA被认为是评价股东财富创造的最好方法。因为：（被认为是评价股东财富创造的最好方法。因为：（1）反映了投）反映了投入资本与股票市值的差额；（入资本与股票市值的差额；（2）是外部投资