8章企业集团财务管理课件1.pptx
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- 企业集团 财务管理 课件
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1、第八章第八章 企业集团财务管理企业集团财务管理会计会计1003班班李杏李杏叶梦婷叶梦婷马雪婷马雪婷目录l企业集团财务管理概述l企业集团的管理控制模式l总部功能与财务总监委派制l集团内部资本市场l案例分析l1 海信集团l2 联想集团l3 华泰集团有限公司l4 山东东岳集团l5 金龙铜管集团l6 浙江大东南集团l7 万达集团股份有限公司l8 山东时风集团l9 山东魏桥创业集团有限公司l10 山东省鲁州食品集团有限公司2010年中国大企业集团排行l11 内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司l12 山东如意科技集团l13 浙江闰土化工集团l14 宁波金田铜业集团l15 山东晨鸣纸业集团l16 山东海化集
2、团l17 威高集团l18 山东西水橡胶集团有限公司l19 江苏梦兰集团有限公司l20 德力西集团l21 青岛即发集团l22 中兴通讯股份有限公司l23 海亮集团l24 江苏沙钢集团有限公司l25 奥克斯集团l26 浪潮集团有限公司l27 华芳集团有限公司l28 三角集团l29 江苏输变电设备集团有限公司l30 杭州金鱼电器集团l31 华立集团l32 山东只楚集团l33 石家庄三鹿集团l34 惠州市德赛集团有限公司l35 波司登股份有限公司4企业集团的企业集团的含义含义 企业集团是由众多具有法人资格的企业以资本相互渗透而形成的多层次、多法人的企业联合体。p组织结构组织结构l位于顶端的集团公司l以
3、资本资本为联结纽带,以产权关系产权关系形成的全资、控股、参股等形式的子公司第一节第一节 企业集团财务管理概述企业集团财务管理概述p企业集团应同时具备的三个企业集团应同时具备的三个条件条件l必须具有较强的经济实力l必须拥有一定数量的子公司l必须具有投资中心的功能56p产权关系复杂化不同类型的集团公司采取不同的持股方式:垂直式持股方式、环形的相互持股方式、环状持股与垂直式持股混合方式p财务主体多元化企业集团中的各子公司作为独立法人,独自负有利润责任,拥有独立筹资能力。企业集团就是多个财务管理主体,合并会计报表是必然p财务决策多层次化母公司作为核心,下属各级子公司分别处于不同的管理层次,各自财务决策
4、能力、内容大小各不相同企业集团的财务管理特征企业集团的财务管理特征p投资领域多元化财力雄厚的条件下,多元化投资既可以增强竞争力,又可以提高抵御不同市场风险的能力p母公司职能两分化一为自身简单的商品经营,二为通过控股等多种方式从事企业的资本经营和管理p关联交易经常化母子公司之间,被同一母公司控制的子公司、合营企业、联营企业之间,采取协议定价原则,使利润在各公司之间转移7企业集团的财务管理特征企业集团的财务管理特征财务管理以服务集团经营战略为宗旨来制定自身的财务战略,聚财务管理以服务集团经营战略为宗旨来制定自身的财务战略,聚合各种财务资源并充分利用规模优势合各种财务资源并充分利用规模优势管理架构指
5、公司根据业务功能发展的需要,分别设置不同层次的管理人管理架构指公司根据业务功能发展的需要,分别设置不同层次的管理人员及其由各管理人员组成的管理团队,针对各项业务功能形式决策、计员及其由各管理人员组成的管理团队,针对各项业务功能形式决策、计划、执行、控制、评价的权力,依据所分配的资源创造公司追求的价值。划、执行、控制、评价的权力,依据所分配的资源创造公司追求的价值。随着企业集团组织规模不断壮大,管理跨度也越来越大,这种趋势下随着企业集团组织规模不断壮大,管理跨度也越来越大,这种趋势下,人治的作用越来越受到限制,信息不对称性的弊端会越来越明显。,人治的作用越来越受到限制,信息不对称性的弊端会越来越
6、明显。因此,财务管理只有上升到制度管理层面,才能使管理过程有条不紊因此,财务管理只有上升到制度管理层面,才能使管理过程有条不紊、处乱不惊。、处乱不惊。以集团战略为导向以管理架构为依托以财务制度建设为保障企业集团财务管理应遵循的原则企业集团财务管理应遵循的原则9企业集团财务管理需解决的重点问题企业集团财务管理需解决的重点问题分权制分权制l优点优点u保障成员企业积极性u提高集团决策效率l缺点缺点u职能机构重复设置u不利于风险控制u协调和管理难u资源配置效率低集权制集权制l优点优点u有利于财务资源整合u 资源配置效率高u强化协同效应,规模效益明显u有利于控制集团风险l缺点缺点u损害成员企业积极性u决
7、策效率低下,不利于母公司战略管理一一财务决策中集权与分权的制衡财务决策中集权与分权的制衡专业化特征专业化特征l适用于集团公司组建和发展初期l最为有效,风险最低多元化特征多元化特征l专业化战略成功后,特定产业或产品已成熟l面临市场风险和管理风险l以专业化为基础,以核心企业的发展为依托10二二经营战略上专业化与多元化的协调经营战略上专业化与多元化的协调程序化的作用程序化的作用l 决策的制度保证l 使不正确的决策结果通过不同的环节加以避免灵活性的作用灵活性的作用l 保证时间价值和降低机会成本三三决策的程序化与灵活性的取舍决策的程序化与灵活性的取舍12四四组织协同与组织冲突的平衡组织协同与组织冲突的平
8、衡企业集团的协同效果企业集团的协同效果企业集团的冲突原因企业集团的冲突原因节约交易费用节约交易费用难以进行有效地产业与管理难以进行有效地产业与管理整合整合提高资金使用效率,降低融提高资金使用效率,降低融资成本资成本无法从集团整体上达成统一无法从集团整体上达成统一性的决策机制与决策目标性的决策机制与决策目标提高企业抵御风险的能力和提高企业抵御风险的能力和经营效率经营效率各成员企业容易对前景丧失各成员企业容易对前景丧失信心而产生异议信心而产生异议13企业集团的三种组织形态企业集团的三种组织形态pU U型结构(单元结构)型结构(单元结构)是一种高度集权的组织结构,存在于业务、产品比较简单,规模较小的
9、企业,财务体制主要是直线制结构.特点:特点:从公司最高管理层到最低管理按垂直系统进行管理,各级领导人都直接行使对下属公司统一的指挥与管理职能,不设立专门的职能结构,一个下属公司只接受一个上级领导者的命令。优点:优点:结构简单,决策迅速,命令统一,权责明确缺点:缺点:缺乏合理分工和横向协调关系,容易产生独断专行第二节第二节 企业集团的管理控制模式企业集团的管理控制模式14pH H型结构(控股结构)型结构(控股结构)l控股型企业集团控股型企业集团 母公司只具有纯粹出资型功能,其实质是从事资本运作资本运作,即以较小的资本规模控制着大量的资本及资产资源,是一种典型的分权组织结构。u母公司的决策母公司的
10、决策n产权“买”or“卖”即在子公司或孙公司市值被低估时买进控制它;在其市值被高估时卖出以取得资本经营利得n“长期持有并经营”or“短期炒作”15母公司母公司甲子公司(全资控股)甲子公司(全资控股)乙子公司(拥有乙子公司(拥有80)丙子公司(拥有丙子公司(拥有20)子公司股东会子公司股东会子公司董事会子公司董事会总经理总经理总经理总经理总经理总经理其他股东其他股东子公司股东会子公司股东会子公司股东会子公司股东会子公司董事会子公司董事会子公司董事会子公司董事会其他股东其他股东HH形结构形结构控股型企业集团控股型企业集团16u控股型企业集团的控股型企业集团的优势优势n用较小的资本控制着较大的资源,
11、并保持对附属子公司等的控制权n收益高:通过“买进经营卖出”获利n风险独立u控股型企业集团的控股型企业集团的劣势劣势n税收减免上的局限性性:难以避免双重纳税;各独立法人间的利润不可以对冲n面临被强制分拆的风险n“金字塔”风险:即收益的不确定性。由于资本的放大作用,塔尖的控股公司的收益率受塔基企业的收益波动影响大l产业型企业集团产业型企业集团 母公司在对子公司进行控股的同时,也进行生产经营活动,从而成为一个兼具实体经营的资本经营中心,兼具部分生产经营功能的母公司。u集权型的产业型企业集团第一层次:核心层企业,A是企业集团管理总部 B是生产厂第二层次:C是核心企业的控股企业,数量不一定第三层次:D是
12、集团核心企业或控股企业的参股企业17ABCD18u分权型的产业型企业集团 核心企业核心企业核心企业的核心企业的控股企业控股企业核心企业或控股企核心企业或控股企业的参股企业业的参股企业集团管理总部集团管理总部分公司分公司a下属生产厂下属生产厂a分公司分公司b下属生产厂下属生产厂b分公司分公司c下属生产厂下属生产厂c核心企业核心企业19pM M型结构(多元结构)型结构(多元结构)是一种分权和集权相结合、更强调总体效益的大型公司结构。M形结构三个相互关联的层次第一层次:董事会和经理班子第二层次:职能和支持、服务部门第三层次:围绕公司的主导或核心业务,互相依存又相互独立的子公司n M型结构的具体形式矩
13、阵制多维结构事业部制事业部制事业部制是把公司的生产经营活动按是把公司的生产经营活动按产品或地区产品或地区的不同,的不同,建立经营事业部,各事业部在总公司的领导下,独立经营建立经营事业部,各事业部在总公司的领导下,独立经营,独立核算,自负盈亏。,独立核算,自负盈亏。结构特点结构特点:“集中决策,分散经营集中决策,分散经营”,即公司集团决策,即公司集团决策,事业部独立经营事业部独立经营适用范围适用范围:一般适用于产品品种多且差别大、市场覆盖面:一般适用于产品品种多且差别大、市场覆盖面广、营销环境变化快的业已具有相当规模的企业集团。广、营销环境变化快的业已具有相当规模的企业集团。2021 l事业部制
14、的特征事业部制的特征每个事业部制都是一个利润中心在经营管理上拥有相应的自主经营权利总部与事业部制实行“集中决策、分散经营”的原则总部与各事业部之间协调难度大会出现机构重叠、人员浪费、管理费用加大的现象22不同组织结构下的管理控制模式不同组织结构下的管理控制模式p企业集团的组织结构“多级分层分口”的控制系统l战略规划型 在战略规划型模式下,集团总部积极参与下属业务部门的战略开发,管理中心主要是使数量众多的从事不同业务的分部能够在集团的统一框架下运转。弊端:弊端:总部与业务部之间沟通的信息量巨大,计划的程序繁琐耗时;部门间的合作会带来经理人自主权的损失,影响其积极性。改进:改进:借助先进的信息技术
15、以加强自身的信息处理能力;建立客观的业绩评价标准。“战略规划部”是总部对下属分部进行有效控制的关键部门。23集团总部集团总部研发研发战略规划战略规划人力资源人力资源营销营销财务财务各各SBU战略规划型战略规划型总部作为战略规划中心总部作为战略规划中心24l战略控制型战略控制型 在该模式下,集团总部仅发布战略指导意见,下属分部独立制定战略计划,由总部进行评估,区分优先次序。计划的中心是确定短期和中长期的财务与非财务目标,总部定期核查这些目标。该模式通常使用于实施单一业务战略的企业集团。“战略规划部”和“财务部”是总部对下属分部进行有效控制的关键部门。25集团总部集团总部战略规划部战略规划部财务财
16、务各各SBU营销营销人力资源人力资源研发研发战略控制性战略控制性总部作为战略控制中心总部作为战略控制中心26l财务控制型 在该模式下,战略开发的责任和权力全部交给下属单位,总部实际上是实行资产投资管理,集团内部存在的资本市场使得组织在安排上更加强调不同单位的竞争。“财务部”是总部对下属分部进行控制的关键部门。27“德隆德隆”的资金链断裂困境的资金链断裂困境2001年,德隆资金严重短缺就已端倪初现,股票市场年,德隆资金严重短缺就已端倪初现,股票市场的直接融资渠道被截断后,开始介入商业银行或借助信托、的直接融资渠道被截断后,开始介入商业银行或借助信托、证券、金融租赁等非银行金融机构进行融资,保持德
17、隆的证券、金融租赁等非银行金融机构进行融资,保持德隆的高速高速“发展发展”。从。从2003年年10月的月的“啤酒花事件啤酒花事件”和随之和随之而来的宏观经济调控始至而来的宏观经济调控始至2004年年4月月30日止,德隆再未获日止,德隆再未获得银行的贷款支持,而且在此期间向银行还款得银行的贷款支持,而且在此期间向银行还款17.3亿元。亿元。德隆资金链断裂的原因一是德隆大举扩张之前并没有足德隆资金链断裂的原因一是德隆大举扩张之前并没有足够好的成熟产业为投资的新业务提供现金流。二是德隆对够好的成熟产业为投资的新业务提供现金流。二是德隆对多个产业进行整合,却没有根据业务发展的具体情况进行多个产业进行整
18、合,却没有根据业务发展的具体情况进行取舍,只进不出,导致现金资源分散在多个长线产业,而取舍,只进不出,导致现金资源分散在多个长线产业,而任何一个产业都无法在较短时期内形成现金回报。任何一个产业都无法在较短时期内形成现金回报。28战略规划型(相战略规划型(相关多元化战略)关多元化战略)战略控制型(单战略控制型(单一业务战略)一业务战略)财务控制型(无财务控制型(无关多元化战略)关多元化战略)业务的集权化业务的集权化集中于总部集中于总部部分集权化部分集权化分权于各部门分权于各部门整合机制的运用整合机制的运用广泛运用广泛运用较少运用较少运用不存在不存在集团价值创造的集团价值创造的重心所在重心所在为了
19、长远经济发为了长远经济发展,创立新的分展,创立新的分部部下属分部的长期下属分部的长期战略目标战略目标运营改善和财务运营改善和财务控制控制下属分部的任务下属分部的任务经营计划要征得经营计划要征得总部的同意总部的同意有责任制定决策、有责任制定决策、计划和建议计划和建议独立经济实体独立经济实体对下属分部进行对下属分部进行业绩评价的标准业绩评价的标准强调主观标准强调主观标准主观标准与客观主观标准与客观标准相结合标准相结合强调客观标准强调客观标准各分部所获报酬各分部所获报酬的依据的依据与集团整体表现与集团整体表现相关相关既与自身相关又既与自身相关又与集团整体相关与集团整体相关仅与自身表现相仅与自身表现相
20、关关企业集团不同组织结构及相应控制模式企业集团不同组织结构及相应控制模式29pSBUSBU的概念的概念 战略经营单位(SBU)是一组具有相同或类似战略成分的经营单位组成的总体。pSBUSBU的特征的特征u具有独特的使命u有可辨认的竞争者u直接指向外部市场u对其职能活动可加以控制集团下属集团下属SBUSBU的机构设置及财权配置的机构设置及财权配置推行推行SBUSBU的的优势优势l每个SBU内具有相关活动的业务单位保持相互协调,从而获得战略匹配利用l提高了即相互分离又具有相互关系的业务单位之间的零距离和相互协作l企业能够从全局出发,统一管理和制定企业的经营战略l有助于将公司资源配置到最优成长潜力和
21、盈利能力的部门30lSBUSBU的的财务财务管理机构管理机构双重身份双重身份u作为集团总部财务管理机构的派出组织u是SBU下属子公司、分公司或事业部等的财务组织领导、管理控制机构职能职能u负责SBU的战略预算的编制、上报与组织实施u贯彻执行集团总部的财务战略、财务政策与基本财务制度u实施对SBU下属子公司、分公司或事业部等的财务运作过程的控制u依据总部业绩衡量标准,强化对子公司、分公司或事业部等的管理绩效考核u规划与控制SBU财务权限范围内各子公司、分公司、事业部之间的资金调剂与配置3132pSBUSBU的财权配置的财权配置一个组织的财权包括三个方面的权力配置:一个组织的财权包括三个方面的权力
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