工程经济学(自考)课件.ppt

1、2022年10月8日星期六工程经济学工程经济学(自考自考)可以以相同的物质形态为连续多次的生产过程服务的是（）A固定资产 B无形资产 C递延资产 D流动资产10/8/2022第二章 工程经济分析的基本经济要素要求掌握 投资的概念和分类投资的概念和分类 建设项目投资的构成建设项目投资的构成 成本的概念和成本的概念和分类分类 税收的概念和职能税收的概念和职能 工程经济中的主要税种工程经济中的主要税种 营业收入、价格、营业收入、价格、利润利润10/8/2022第一节 投资 一、投资的概念 动词 经济活动行为 1.投资 名词 投入的资金量 广义：人们有目的的经济行为。广义：人们有目的的经济行为。狭义：

2、指人们在社会生产活动中为实现某种预狭义：指人们在社会生产活动中为实现某种预定生产、经营目标而预先垫付的资金定生产、经营目标而预先垫付的资金。10/8/2022第一节 投资 二、投资的分类 重点掌握1和2分类三、建设项目的投资构成成10/8/2022第一节 投资三、建设项目的投资构成 固定资产固定资产 固定资产原值：在建设项目建成投资时核定的固定资固定资产原值：在建设项目建成投资时核定的固定资产价值。产价值。固定资产净值：固定资产使用一段时间之后，其原值固定资产净值：固定资产使用一段时间之后，其原值扣除累计的折旧额。扣除累计的折旧额。固定资产残值：工业项目寿命期结束时固定资产的残固定资产残值：工

3、业项目寿命期结束时固定资产的残余价值，一般指当时市场可实现的价值。余价值，一般指当时市场可实现的价值。固定资产净残值固定资产净残值=固定资产残值固定资产残值清理费用清理费用 10/8/2022（三）、流动资金 概念：流动资金是指在工业项目投产前预先垫付，在概念：流动资金是指在工业项目投产前预先垫付，在投产后的生产经营过程中用于周转的资金。投产后的生产经营过程中用于周转的资金。（为维护生产所占用的全部周转资金。）为维护生产所占用的全部周转资金。）表现形式：储备金、生产资金、成品资金、结算资金、表现形式：储备金、生产资金、成品资金、结算资金、货币资金货币资金 10/8/2022流动资金的组成及循环

4、过程 供应过程 生产过程 销售过程注意：房地产开发企业流动资金的特殊性货币资金储备资金生产资金成品资金货币资金和结算资金10/8/2022五、资金成本的计算五、资金成本的计算综合资金成本综合资金成本边际资金成本边际资金成本个别资金成本个别资金成本银行银行借款借款成本成本债券债券成本成本优先股优先股成本成本资金成本资金成本留存留存收益收益成本成本普通股普通股成本成本10/8/2022利息的抵税作用项目 A公司 B公司 企业资金规模 1000 1000负债资金（利息率：10%）0 500 权益资金 1000500 资金获利率 20%20%息税前利润 200 200 利息 0 50 税前利润 200

5、 150 所得税（税率30%）60 45 税后净利润 140 105 从上表格看出，B公司比A公司减少的税后利润为35万元，原因在于利息的抵税作用，利息抵税为15（5030%）万元，税后利润减少额=50-15=35万元。利息抵税作用的例子利息抵税作用的例子10/8/2022综合资金成本综合资金成本概念概念公式公式企业全部资金的总成本。企业全部资金的总成本。KW=WJKJK KW为综合资金成本；为综合资金成本；W WJ J为第为第j j种资金占总资金种资金占总资金的比重；的比重；K KJ J为第为第j j种资金的成本。种资金的成本。10/8/2022第二节 成本 一、成本的概念 1.1.以货币形

6、式表现的消耗在产品或服务中的物化劳动和以货币形式表现的消耗在产品或服务中的物化劳动和活劳动价值之和活劳动价值之和2.2.工程经济分析中成本不完全等同于财务会计成本，其工程经济分析中成本不完全等同于财务会计成本，其数据不是唯一的。数据不是唯一的。10/8/2022第二节 成本 三、其他成本的概念 （三）、经营成本（三）、经营成本 使用固定资产不付代价的成本。使用固定资产不付代价的成本。经营成本经营成本=总成本总成本-折旧费折旧费-摊销费摊销费-财务费用财务费用 由此可见：经营成本的大小只与企业的管理水平有由此可见：经营成本的大小只与企业的管理水平有关，而与企业的资产无关。因此，该成本能够反映出关

7、，而与企业的资产无关。因此，该成本能够反映出管理水平和管理效率。管理水平和管理效率。10/8/2022 何谓经营成本？为什么折旧费、摊销费和借款利息不是经营成本的组成部分？10/8/2022第三节 折旧 固定资产净值等于固定资产原值减去当期折旧额。（）固定资产原值随着时间的流逝而变得越来越小。（）10/8/2022第三节 折旧 定义 因损耗而转移的固定资产价值。提取方式 直线计提折旧 工作量法 加速折旧10/8/2022直线计提折旧 年折旧额=（原值-残值）/折旧年限10/8/2022工作量法 适用：运输设备、机床等10/8/2022加速折旧 余额递减法 年折旧率=2/折旧年限100%年折旧额

8、=固定资产净值年折旧率 (从倒数第二年起按直线折旧,折旧率=1/2)年限和法 年折旧率=(折旧年限-已使用年限)/年序号之和100%年折旧额=(固定资产原值-残值)年折旧率 优点：推迟纳税、抵消通货膨胀带来的不利影响(注:实行余额递减法的固定资产,应当在其固定资产折旧年限到期前两年内,将固定资产净值扣除预计净残之后的净额平均摊销)10/8/2022例题：折旧的计算 有一机器,原值10000元,残值为0,有效使用年限5年,求年折旧额.直线折旧法 年折旧额=(元)10/8/2022年限和法 第1年折旧额=第2年折旧额=第3年折旧额=第4年折旧额=第5年折旧额=10/8/2022双倍余额递减法 第1

9、年折旧额=第2年折旧额=第3年折旧额=第4年折旧额=第5年折旧额=(注:从到数第二年开始按直线计提折旧)10/8/2022 不同的折旧方法各有什么特点？10/8/2022第四节 收入、税金和利润 二、税金（一）、税收的概念 税金：国家依法对有纳税义务的单位和个人征收的财税金：国家依法对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金政资金 税收：税收：是国家为实现其职能，凭借政权的力量，按照是国家为实现其职能，凭借政权的力量，按照法定的标准和程序，无偿地、强制地取得财政收入而法定的标准和程序，无偿地、强制地取得财政收入而发生的一种分配关系。发生的一种分配关系。10/8/2022工程经济中的主要税种 税金分

10、类 现行税收体系按照征收对象的不同税金流转额课税所得额课税财产、行为课税自然资源课税固定资产投资方向调节税、房产税、土地使用税、印花税等资源税等对商品生产、流通和提供劳务的销售额或营业额。包括：增值税、营业税、消费税、关税等以纳税人的个人所得额或收益额为征收对象。包括：企业所得税、个人所得税10/8/2022 增值税 对在我国境内销售或提供加工、修理修配劳务，以及进口货物的单位和个人。计税依据：商品生产和流通中各环节的新增加值或商品附加价值。即：新增的工资和利润 10/8/2022计算方法应纳增值税额=当期销项税额当期进项税额 其中：销项税额=销售额税率 销售额试制纳税人销售货物或者提供应税劳

11、务而向购买方收取的全部价款和价外费用，但不包括收取的销项税额，销项税额英在增值税专用发票“税额”栏中填写。税率：基本税率 17%低税率 13%小规模纳税人销售货物或提供应税劳务，按6%的征收税率计算应纳税额，不得抵扣进项税额。应纳增值税额=销售额征收率10/8/2022营业税营业税是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产的单位和个人，就其取得的营业额征收的一种税种。计算公式 应纳营业税=营业额税率10/8/2022 总成本中应不包括（）A折旧、摊销 B利息支出 C所得税 D经营成本 从利润总额总扣除的税种是（）A增值税 B营业税 C所得税 D消费税10/8/2022第四章 资金的

12、时间价值 学习要点：单利、复利如何计息 利息公式 名义利率和有效利率 等值计算10/8/2022第四章 资金的时间价值 某人获得10 000万元贷款，偿还期为5年，利率为10%。在下列几种还款方式中下，按复利计算法计算此人还款总额和利息各是多少？每年末只偿还2 000元本金，所欠利息第5年末一次还清；每年末偿还2 000元本金和所欠利息；每年末偿还所欠利息，第5年末一次还清本金；第5年末一次还清本利；10/8/2022第一节 基本概念 一、资金时间价值的概念 资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称作货币的时间价值 如果年利率为10，生活中100元一年之后110元，虽数值不等，但内在经

13、济价值（经济效用）相等n一、资金时间价值的概念n资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称作货币的时间价值n如果年利率为10，生活中100元一年之后110元，虽数值不等，但内在经济价值（经济效用）相等10/8/2022二、资金时间价值的衡量尺度1度量 绝对尺度：利息 相对尺度：利率2利息：指通过借贷资金，所付或得到的比本金多的那部分增值额3利率：在一定的时间内，所获得的利息与所借贷的资金（本金）的比值10/8/2022三、利息的种类三、利息的种类 利息的计算有两种:单利和复利 1、单利计息所谓单利是指每期均按原始本金计算利息的计息方式。10/8/2022单利举例年年年初欠款年初欠款年末应

14、付利息年末应付利息年末欠款年末欠款1100100 10101102110100 10101203120100 101013010/8/2022u单利计算公式：I=Pni F=P(1+ni)I I-利息 P P-借入本金 n n-计息期数 i i-利率 Fn n个计息期末的本利和10/8/2022三、利息的种类三、利息的种类 2、复利计息(利滚利）复利计息是指将这期利息转为下期的本金，下期将按期初本利和的总额计息。不仅本金计算利息，利息再计利息。10/8/2022复利举例年年年初欠款年初欠款年末应付利息年末应付利息年末欠款年末欠款1100100 10101102110110 1011121312

15、1121 1012.1133.1P(1+i)n-1P(1+i)n-1iP(1+i)n10/8/2022复利利息计算公式：注意：本课程没有特别说明均采用复利计息方式思考：单利和复利相比，谁更考虑了时间价值？10/8/2022 利息的计算方法有哪两种？如何计算？10/8/2022四、间断计息与连续计息四、间断计息与连续计息 1、间断计息（本书及生活中常用）2、连续计息10/8/2022五、现金流量图五、现金流量图（一）、现金流量 1、现金流入量（CI)2、现金流出量（CO)3、现金净流量（NCF）项目生产经营期的年净现金流量包括年折旧额。（）在下列各项中，不构成现金流量的是（）A折旧 B投资 C经

16、营成本 D税金10/8/2022五、现金流量图五、现金流量图（二）、现金流量图 画图原则：1、画一条水平的轴线，表示时间从左向右推移，每一刻度代表一个计息周期；2、向上的箭头表示现金流入，向下的箭头表示现金流出，箭头的长短大致成比例；3、注意区分立足点；4、利率写在图形的上方，利率所涉及的周期应与计息周期一致；5、投资发生在期初，日常性的收支发生在期末。10/8/2022 现金流量图具有哪些特点？10/8/2022例题 计划做两次等额的存款储蓄，第一次在两年后，第二次在四年后，若想使得在第二次开始时的5年中，每年末可提取1000元，画现金流量图，并计算出等额存款额，利率10。10/8/2022

17、六、几个重要的概念 P-现值（现在值）F-终值（将来值）注意：两者之间是相对而言的 i=10%110 121 0 1 2 年 100 10/8/2022n-计息期数 即：计算利息的单位期间 可以是年、半年、季、月、日，视具体情况而定 正因为如此，便有了实际利率和名义利率的区别10/8/2022等额支付系列（年金）年金的特点：等额、定期 0 1 2 3 n-1 n A注意：1、这里的计息期未必专指“年”，也可以是半年、季、月、日等 2、接下来公式所涉及的A一定是要求发生在 每个计息期 末，否则不可用以下的年金公式 10/8/2022其他年金情况预付年金递延年金永续年金 无穷大0123n-1n01

18、23n-1n0123n-1n10/8/2022利息公式利息公式 1、一次支付复利终值公式（已知P，求F）i=10%n 110 121n n n 0 1 2 年 n n 100n第一年末的 F=P（1+i）=100（1+10%）=110n第二年末的 F=P（1+i）=110 （1+10%）=121n =100（1+10%）（1+10%）n =100 (1+10%)2 =121n 第一年末的 F（110）转为第二年初的P10/8/2022利息公式利息公式 1、一次支付复利终值公式 求F 式中：F-终值 P-现值 0 1 n i-利率 n-计息期数 已知P 其中（1+i）n称为一次支付复利系数 用工

19、程经济学的语言表达为（F/P，i,n）10/8/2022复复 利利 终终 值值 系系 数数 表表 期数1%2%3%4%5%11.01001.02001.03001.04001.050021.02011.04041.06091.08161.102531.03031.06121.09271.12491.157641.04061.08241.12551.16991.215551.05101.10411.15931.21671.276310/8/2022求F=？0 1 2年 100第二年末的本利和 F=100 (1+10%)2 =100 1.21 =12110/8/2022求F=？0 1 2年 100

20、第二年末的本利和 F =100（F/P i,n）=100（F/P 10%,2）=100 1.21 =12110/8/2022 2、一次支付现值公式（已知F，求P）已知F因为 0 1 2 n所以 求P=?式中1/（1+i)n称为一次支付现值系数，记(P/F，i,n)10/8/2022 某投资者向银行存入一笔钱，想在五年后得到100万元，复利计息，利率12，现在应存入多少？写法一：P=100（1+12%）-5 =100 0.5674 =56.74万元写法二：P=100（P/F，12，5）=100 0.5674 =56.74万元一次支付现值公式举例10/8/2022 甲某拟存入一笔资金以备三年后使用

21、。假定银行三年期存款年利率为10，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。A30000 B26538.46 C3285714 D3150010/8/2022 3、等额支付系列复利终值公式（年金终值公式）已知A,求F 式中（1+i)n-1/i称为等额支付系列复利终值系数，记为（F/A，i,n)0123n-1n求F？已知A10/8/2022 某企业每年末将100万元存入银行，若年利率为6%，5年后有多少资金可用？解：F=100 （F/A，6，5）=100 5.637 =563.7万元等额支付系列复利终值公式举例10/8/2022 甲方案在4年内每年初付

22、款100元，乙方案在4年中每年末付款100元，若利率为10%，则二者在第四年末的终值相差（）元。A 33.1 B 46.4 C 56.4 D 13.3110/8/2022 4、等额支付系列积累基金公式（已知F，求A)因为 已知F 0 1 所以 求A？式中i/(1+i)n-1为等额支付系列积累基金系数，记为（A/F,i,n)利息公式利息公式23410/8/2022 某公司5年后需一次性还一笔200万元的借款，存款利率为10%，从现在起企业每年末等额存入银行多少偿债基金？解：A=200（A/F，10%，5）=200 0.1638 =32.75万元等额支付系列积累基金公式举例10/8/2022 年利

23、率为8，每季度计息一次，每季度末借款1500元，连续借10年，它的将来值为多少？并画现金流量图。10/8/2022 利用（F/A,I,n）的系数表可以实现（）A已知年金求终值 B已知终值求年金 C已知现值求终值 D已知终值和年金求利率 E已知终值求现值10/8/2022 5、等额支付系列资金恢复公式（已知P,求A)式中i(1+i)n/(1+i)n-1为等额支付系列资金恢复系数，记为（A/P,i,n)利息公式利息公式10/8/2022 现金流量图0123n-1n已知P求A？5、等额支付系列资金恢复公式10/8/2022 某人存入银行1000万元，利率为5%，问在10年内每年末等额取出一笔钱，每年

24、末应取多少，10年结束刚好取完？解：A=1000（A/P，5，10）=1000 0.1295 =129.5万元等额支付系列资金恢复公式举例10/8/2022 假定A公司贷款1000元必须在未来三年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息，请编制如下的还本付息表（保留小数点后面两位）年 度 支付额 利 息 本金偿还额 贷款余额1 2 3 合 计 10/8/2022 某企业于第一年年初和第二年年初连续两年各向银行贷款40万元，年利率为10。约定于第四年、第五年、第六年年末等额偿还，则每年应偿还多少？10/8/2022 某房地产公司借款3000万元投资于一个房地产项目，约定第一年末开始分

25、6年均等返还，但还到第2年末时，一次性把尾款还清了。若年利率为20，每半年计息一次，这笔尾款是多少？10/8/2022 某项目第一年至第三年分别投资1000万元、2000万元、2000万元，假定这些投资全部来自贷款，贷款从第五年末开始偿还，分十年等额还清，则每年应偿还多少万元？(i=10)10/8/20226、等额支付系列现值公式 式中(1+i)n-1/i(1+i)n称为等额支付系列现值系数，记为（P/A，i,n)利息公式利息公式10/8/2022 某人每年末想从银行取出100万元，利率为10%，现如今他得存进多少钱？解：P=100（P/A，10，6）万元 =100 4.3553 =435.5

26、3万元等额支付系列现值公式举例10/8/2022 在A与n相等时，（P/A，20%，n）和（P/A，30%，n）这两者的大小为（）。A.前者比后者大 B.前者比后者小 C.两者相等 D.不一定 10/8/2022 倒数关系：（P/F i，n）=1/（F/P i，n）（P/A i，n）=1/（A/P i，n）（F/A i，n）=1/（A/F i，n）利息公式相互之间的关系利息公式相互之间的关系10/8/2022推导等额支付系列复利公式时，对等额支付作了（）的假设。A.从第一年初开始发生 B.从第一年末开始发生C.从第二年初开始发生 D.从第二年末开始发生10/8/2022 关于时间价值系数的关系

27、式，表达正确的有（）A（P/A,I,n）=(P/F,I,n)(F/A,I,n)B(P/F,I,n)=(P/F,I,n1)+(P/F,I,n2),其中n1+n2=nC(P/F,I,n)=(P/F,I,n1)(P/F,I,n2),其中n1+n2=nD(F/A,I,n)=(F/P,I,n)/(A/P,I,n)E(F/A,I,n)=(F/P,I,n)/(P/A,I,n)10/8/2022 7、递延年金的计算 8、永续年金的计算10/8/2022 甲某拟存入一笔资金以备三年后使用，假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息的情况下，目前需存入资金为多少元？10/

28、8/2022 年利率为8%，每季度计息一次，每年末借款1400元，连续16年，它的将来值为多少？10/8/2022名义利率和有效利率名义利率和有效利率 有效利率：资金在计息期所发生的实际利率 名义利率：指年利率，不考虑计息期的大小一个计息期的有效利率i与一年内的计息次数n的乘积 r=in 例如：月利率i=1%，一年计息12次，则r=1%*12=12%年有效利率 i=（1+r/m）m1 例如：名义利率r=12%，一年计息12次，则i=（1+1%）12-1=12.68%10/8/2022 两家银行提供贷款，一家报价年利率为5.85%，按月计息；另一家报价利率为6%，按半年计息，请问你选择哪家银行？

29、名义利率和有效利率名义利率和有效利率10/8/2022 什么是名义利率和实际利率，它们的关系是什么？求出下列计息情况的年有效利率 年利率为9，半年计息一次 年利率为16，每月计息一次 若一年中计息m次，当m1时，名义利率将（）实际利率。A.小于 B.大于 C.等于 D.不确定 10/8/2022内插法的计算 如：求（P/A,13.7%,5)10/8/2022等值 如何理解资金等值？决定资金等值的三要素是哪些？题：某工厂现在投资1200万，两年后再投资1500万建一车间，第三年开始的5年中，每年获利600万，之后报废，报废时残值为250万元，利率10，画现金流量图，并计算期末值。10/8/202

30、2等值 题：每年年末支付15000元，连续10年，求与此支付系列等值的第6、10、15年年末三个年末等额支付的金额，利率10。10/8/2022 某人在第1年末存入银行2000元，在第3年初存入3000元，在第4年末取出1000元，年利率为10%。求第10年末他能从银行提出多少金额？10/8/2022 某人借了3000元，打算在24个月中以等额月末支付分期还款。在归还10次后，他想第11次以一次支付立即归还余下借款，年利率为24，每月计息一次，问此人归还的总金额为多少？10/8/2022 由于资金时间价值的存在，不同时点上发生的资金（）。A.无法直接加以比较 B.可以直接比较C.有时可以直接比

31、较 D.可以直接加减10/8/2022 比较不同时点上两笔资金价值的大小，通常采用的方法是（）.A.直接比较其数额，数额大者价值大 B.比较其流向，流入大于流出C.比较其发生时点，离0点近者价值大 D.等值折算到同一时点，数额大者价值大10/8/2022 某企业一条新生产线投产后每年销售收入为80万元，成本为50万元，其中折旧20万元，则生产线的现金净流量为（）A 30万元 B 50万元 C 80万元 D 120万元10/8/2022第五章 单方案评价 重点要求：本章仍是全书的重点 特别要求的是：投资回收期 NPV IRR10/8/2022第一节 概述 各个指标要求：定义 计算 评判 优缺点1

32、0/8/2022 经济分析中的静态分析法与动态分析法的区别在于（）。A.是否考虑了资金的时间价值 B.是否考虑了利率的变化 C.是单利计息还是复利计息 D.是否考虑了利润10/8/2022第二节 静态指标 一、静态投资回收期 概念是指不考虑时间价值的前提下，项目原始投资回收所需要的时间。如果用Pt代表回收期，Ft表示第t年的净现金流量，那么回收期可以表示为使 时的，即各年现金流量从零年开始累计相加至总和等于零所经过的时间长度。回收期一般以年表示。10/8/2022一、静态投资回收期 计 算 如果项目投资是在期初一次投入，当年净收益相等或基本相同，可用下式计算:Pt=K/R 其中其中:K 为项目

33、在期初的一次投入额 对于各年净收益不相等的项目,投资回收期通常 用财务现金流量表中累计净现金流量求出。回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量 10/8/2022一、静态投资回收期 判断标准若Pt PC，项目应拒绝PC为基准回收期10/8/2022一、静态投资回收期优点 简单直观 反映项目的风险大小缺点 没有反映货币的时间价值 粗糙 有利于早期效益好的方案10/8/2022 什么是静态回收期，它的特点是什么？10/8/2022 一个项目的原始投资为20000元，第一年收入为11800元，第二年为13240元，第三年为15780元，则回收期为（）

34、A 1年 B 1.62年 C 2年 D 2.13年10/8/2022 某项目初始投资1000万元，项目有效期9年，第1-3年末现金净流量为0，第49年末现金净流量为380万元，假设利率为10%，求该项目的下列指标：（1）、净现值；（2）、NPVR；（3）、静态回收期（从0年算起）10/8/202210/8/202210/8/2022 下列关于静态回收期法的说法中，不正确的是（）A 计算简便，容易理解 B 基本上忽视了资金时间价值或考虑的十分粗糙 C 考虑了回收期以前的收益和回收期以后的收益 D 目前作为辅助方法使用 10/8/2022 包括建设期的静态投资回收期是（）。A净现值为零的年限 B净

35、现金流量为零的年限 C累计净现值为零的年限 D累计净现金流量为零的年限10/8/2022 项目的（）计算结果越大，表明其盈利能力越强。A.投资回收期 B.盈亏平衡点 C.财务净现值 D.借款偿还期10/8/2022 1、半年利率为4，每季度计息一次，每年末借款1400元，连续借6年，它的将来值为多少？2、求下列此图中未知数的值。i=10%A=100 F=?0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 100010/8/2022 3、某企业于第三年初开始每年等额支付一笔款项1万元，连续支付3年，在利率为10的情况下，若现在一次支付应付多少？若在第4年末支付的总价又为多少？且画现金流量图。10/8

36、/2022第三节 动态指标 从此以后，对 i 的理解要宽泛、广义10/8/2022第三节 动态指标 一、净现值(NPV或FNPV)定义：净现值是按基准折现率将项目计算期(建设期+生产期)内各年的净现金流量折现到建设期初(第1年初)的现值之和。计算公式：10/8/2022净现值函数 净现值与折现率（即NPV与I）之间的函数关系。净现值函数曲线10/8/2022 同一净现金流量系列的净现值随折现率i的增大而()。A.增大 B.减少 C.不变 D.在一定范围内波动10/8/2022 判别准则：若NPV 0，表示项目方案实施后的投资收益率不仅能够达到基准收益率的水平，而且还能得到超额现值收益，则方案是

37、可取的。若NPV，表示项目方案实施后的投资收益率达不到基准收益率的水平，即投资收益较低，达不到投资者的期望目标，则方案应予以拒绝。10/8/2022 优缺点 P33 折现率的取值（ic，i0，i）选定的基本原则是：以贷款筹措资金时，投资的基准收益率应高于贷款的利率；以自筹资金投资时，不需付息，但基准收益率也应大于至少等于贷款的利率。10/8/2022 净现值函数有什么特点？如何用净现值进行方案评价？10/8/2022 基准贴现率一般应（）银行的贷款利率。A.高于 B.低于 C.等于 D.无关于10/8/2022 包括建设期的静态投资回收期是（）。A净现值为零的年限 B净现金流量为零的年限 C累

38、计净现值为零的年限 D累计净现金流量为零的年限 10/8/2022 净现值法的优点有（）。A考虑了资金时间价值B考虑了项目计算期的全部净现金流量 C考虑了投资风险D可不受外部参数的影响 E直接以货币额表示项目净收益 10/8/2022 如果计算出的净现值小于零，说明方案（）A、获得大于基准收益率的效益 B、获得小于基准收益率的效益 C、可行 D、不可行 E、收益率小于零10/8/2022 当NPV0时,则项目的内含报酬率()基准收益率.。A大于 B等于 C小于 D无法判断10/8/2022 二、净年值（NAV)三、净终值 (NFV)NPV、NAV、NFV三者的尺度问题10/8/2022四、净现

39、值率 净现值率(NPVR)指的是项目的净现值与投资现值的比值。其计算公式为：10/8/2022 某投资项目的未来现金流入的现值为100万元，净现值为20万元，则该项目的NPVR为（）A020 B0.25 C。0.30 D0.35 净现值率是净现值与 的比值。10/8/2022 下列表述不正确的是（）。A.净现值是动态评价指标B.当净现值为零时，说明此时的贴现率等于内含报酬率C.当净现值大于零时，NPVR小于1D.当净现值大于零时，说明该方案可行 10/8/2022五、内部收益率(IRR)也称作：内部报酬率 内含收益率 内含报酬率 重点、难点10/8/2022五、内部收益率(IRR)1）定义 内

40、部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。10/8/20222）计算方法（逐步测试法）-现金流入量;-现金流出量;-第t年的净现金流量 10/8/2022 某项目的基准收益率I0=14%，其净现值NPV=18.8万元。现为了计算其内部收益率，分别用I1=13%，I2=16%，I3=17%进行试算，得出NPV1=33.2万元，NPV2=-6.1万元，NPV3=-10.8万元。则采用内插法求得的最接近精确解的内部收益率为（）A.15.31%B.15.51%C.15.53%D.15.91%10/8/2022 若某项目，折现率i=10%时，净现值NPV=20万元，当i=1

41、2%时，NPV=-5万元，用线性内插求其内部收益率为（）。A.11.6%B.11.3%C.10%D.12%10/8/2022 某项目的NPV（15%）=5万元，NPV（20%）=-20万元，则内部收益率IRR为（）。A.16%B.17%C.18%D.19%10/8/2022 若以IRR作为贷款利率，通过借款进行项目投资，在考虑资金的时间价值后，该 项 目 在 还 本 付 息 后 的 净 收 益 为（）A一定大于零 B 一 定 小 于 零 C一定等于零 D无法完全肯定10/8/2022 进行投资项目评价时,如果其他因素不变,只有折现率提高,则下列指标计算结果不会改变的是()A NPV B IRR

42、 C NPVR D 未来现金流量总现值10/8/2022 某项目0年一次投入，当年完工并投产。投产后每年净现金流量相等。该项目寿命为10年，已知项目静态投资回收期4年，求项目IRR。10/8/2022 3）判别标准：设基准收益率为ic 若IRRic，则项目在经济效果上可以接受；若IRRic，则项目在经济性上不可行。10/8/2022 例：某项目净现金流量如下表所示。当基准收益率ic12时，试用内部收益率指标判断该项目的经济性。某项目现金流量表 单位：万元年末12345净现金流量-903040404010/8/2022 解：此项目净现值的计算公式为：现分别设i120，i225，计算相应的NPV1

43、和NPV210/8/2022 用线性插值计算公式即可计算出内部收益率的近似解。即：因为IRR23.02ic12，故该项目在经济效果上是可以接受的。10/8/2022 某投资方案基准收益率为15，若该方案的内部收益率为12，则该方案（）。A净现值小于零 B净现值大于零 C该方案可行 D该方案不可行 E无法判定是否可行10/8/20224）IRR的经济含义 10/8/20225）IRR的几种特殊情况 IRR不存在 IRR有多个10/8/20226）IRR的优缺点 10/8/2022 对于同一个投资方案,下列表述正确的是()A IRR一定存在 B 基准贴现率越高,NPV越高 C基准贴现率越低,NPV

44、越高 D 基准贴现率高于IRR时,NPV0 E基准贴现率高于IRR时,NPV0 10/8/2022 内部收益率是指方案满足下列条件中任一个时的收益率（）A净现值等于零 B收入现值总额等于支出现值总额C利润等于零 D收入等于成本 E净现值大于零10/8/2022六、动态投资回收期 与静态回收期的原理一样，不同的是考虑了资金的时间价值。10/8/2022 一般来说，项目的静态投资回收期与其动态投资回收期相比，（）。A.两者相同 B.前者短于后者 C.前者长于后者 D.两者无关 10/8/2022 与计算动态投资回收期无关的量是（）。A现金流入 B现金流出 C项目寿命期 D基准收益率10/8/2022 进行经济评价时的关键之一是确定经济评价指标，下列关于经济评价指标的表述正确的是()。A净现值是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标B确定净现值的难点是确定投资方案的基准收益率C.确定基准收益率要考虑投资风险、通货膨胀等因素D内部收益率是项目自身考虑了时间价值后最高的收益率E净现值率反映了资金的利用效率，常常作为净现值的辅助评价指标 10/8/2022补充 运用EXCEL计算评价指标10/8/2022