国际金融第1章课件.ppt

1、导导 言言一、国际金融的含义一、国际金融的含义二、国际金融的研究对象二、国际金融的研究对象三、理论基础与研究方法三、理论基础与研究方法四、学习国际金融的重要意义四、学习国际金融的重要意义第一章第一章 国际收支国际收支第一节第一节 国际收支概述国际收支概述一、一、国际收支的产生与发展国际收支的产生与发展15-16世纪，国际收支为贸易差额世纪，国际收支为贸易差额17-19世纪，不重视国际收支世纪，不重视国际收支1914-1945，国际收支为外汇收支国际收支为外汇收支 二次世界大战后，国际收支有了新的特点：二次世界大战后，国际收支有了新的特点：首先，随着国际政治、经济关系的发展，首先，随着国际政治、

2、经济关系的发展，贸易方式呈现多样化的现象。贸易方式呈现多样化的现象。其次，金融市场的发达和国际资本流动的其次，金融市场的发达和国际资本流动的大规模、多渠道发展，使国际收支的内容更加大规模、多渠道发展，使国际收支的内容更加丰富。丰富。第三，二战后的战争赔款、政府援助、国第三，二战后的战争赔款、政府援助、国际赠予等无偿转移在整个国际收支中的比重日际赠予等无偿转移在整个国际收支中的比重日益增大益增大 。二、二、国际收支的一般概念国际收支的一般概念 国际收支的概念可分为狭义与广义两种概念。国际收支的概念可分为狭义与广义两种概念。狭义的国际收支是指一个国家（或地区）在狭义的国际收支是指一个国家（或地区）

3、在一定时期内（通常为一年）与其他国家（或地一定时期内（通常为一年）与其他国家（或地区）所发生的对外贸易收支或外汇收支。区）所发生的对外贸易收支或外汇收支。广义的国际收支是指：在一定时期内，一国广义的国际收支是指：在一定时期内，一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录居民与非居民之间全部经济交易的系统记录理解国际收支的概念，必须把握以下几点：理解国际收支的概念，必须把握以下几点：n第一，国际收支是一个流量概念。第一，国际收支是一个流量概念。n第二，国际收支所反映的内容是经济交易。所第二，国际收支所反映的内容是经济交易。所谓经济交易，是指经济价值从一个经济单位向谓经济交易，是指经济价值从一个经济

4、单位向另一个经济单位的转移。另一个经济单位的转移。n第三，一国国际收支所记载的经济交易必须是第三，一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非居民之间发生的在该国居民与非居民之间发生的。第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表 一、一、国际收支平衡表的概念国际收支平衡表的概念 国际收支平衡表国际收支平衡表（Balance of Payment Statement）是系统地记录一个国家（或地区）是系统地记录一个国家（或地区）在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）各种国际收支项目及其余额的一种统计报表。各种国际收支项目及其余额的一种统计报表。二、二、

5、国际收支平衡表的内容国际收支平衡表的内容 n1 1经常项目。（经常项目。（Current Account Current Account）包括货）包括货物、服务、收益和经常转移四个二级项目。物、服务、收益和经常转移四个二级项目。1 1）货物（）货物（GoodsGoods）。）。该账户记录商品的进口和出口。出口计入该账户记录商品的进口和出口。出口计入贷方，进口计入借方，其差额称为贸易差额。贷方，进口计入借方，其差额称为贸易差额。出口大于进口称为贸易顺差；反之称为贸易逆出口大于进口称为贸易顺差；反之称为贸易逆差。差。2 2）服务（）服务（ServiceService）。服务贸易属无形贸易）。服务贸

6、易属无形贸易 服务项目包括交通运输、旅游、通讯、建筑、服务项目包括交通运输、旅游、通讯、建筑、金融与保险服务，计算机和信息服务，专有权金融与保险服务，计算机和信息服务，专有权利使用费和特许费，各种商业服务、个人文化利使用费和特许费，各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。娱乐服务以及政府服务。3 3）收益（）收益（IncomeIncome）。它是指生产要素（包括劳动）。它是指生产要素（包括劳动力和资本）在国家间流动所引起的报酬收支。力和资本）在国家间流动所引起的报酬收支。（1 1）职工报酬）职工报酬（2 2）投资收益）投资收益4 4）经常转移（）经常转移（Current TransferC

7、urrent Transfer）。又称无偿转）。又称无偿转移或单方面转移。是指商品、服务或金融资产移或单方面转移。是指商品、服务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到回报的在居民与非居民之间转移后，并未得到回报的转移转移n2 2资本和金融项目（资本和金融项目（Capital and Financial Capital and Financial AccountAccount）1 1）资本项目：）资本项目：（1 1）资本转移，主要是投资捐赠和债务注销。）资本转移，主要是投资捐赠和债务注销。（2 2）非生产、非金融资产的收买与出售。包括）非生产、非金融资产的收买与出售。包括不是由生产创造出来

8、的有形资产（如土地和自不是由生产创造出来的有形资产（如土地和自然资源）和无形资产（如专利、版权、商标经然资源）和无形资产（如专利、版权、商标经销权等）的收买与出售销权等）的收买与出售 2 2）金融项目：）金融项目：（1 1）直接投资。凡直接投资者对在国外投资的）直接投资。凡直接投资者对在国外投资的企业拥有企业拥有10%10%以上的股权或投票权，均列为本以上的股权或投票权，均列为本国对外国直接投资。国对外国直接投资。（2 2）证券投资。是指跨国界的股本证券和债务）证券投资。是指跨国界的股本证券和债务证券的投资。证券的投资。（3 3）其他投资。）其他投资。主要是各种信贷和存款主要是各种信贷和存款。

9、包括。包括贷款贷款、预付款、金融租赁项目下的货物、货币、预付款、金融租赁项目下的货物、货币和存款等和存款等n3.3.储备资产项目（储备资产项目（Official Reserve Official Reserve AssetsAssets），亦称国际储备。），亦称国际储备。（1 1）外汇（）外汇（Foreign ExchangeForeign Exchange），），（2 2）黄金（）黄金（GoldGold），一般为一国的中央银行），一般为一国的中央银行所持有的货币黄金。所持有的货币黄金。（3 3）特别提款权）特别提款权 （Special Drawing Rights,Special Drawi

10、ng Rights,简称简称SDRsSDRs），），特别提款权特别提款权 它是国际货币基金组织为补充其储备资产不它是国际货币基金组织为补充其储备资产不足而创造的国际储备资产，定期在基金组织足而创造的国际储备资产，定期在基金组织的成员国之间根据各自在基金组织的份额进的成员国之间根据各自在基金组织的份额进行分配。它可以作为储备资产在基金成员国行分配。它可以作为储备资产在基金成员国之间进行清算，用于弥补国际收支逆差；也之间进行清算，用于弥补国际收支逆差；也可以用来清偿国际货币基金组织的贷款。可以用来清偿国际货币基金组织的贷款。（4 4）在国际货币基金组织的储备头寸（）在国际货币基金组织的储备头寸（R

11、eserve Reserve Position in the FundPosition in the Fund）。国际货币基金组织）。国际货币基金组织成员国在基金组织普通资金账户的头寸。成员国在基金组织普通资金账户的头寸。它包括两部分：它包括两部分：一国向国际货币基金组织认一国向国际货币基金组织认缴份额中用可兑换货币缴纳的部分；缴份额中用可兑换货币缴纳的部分；国际货国际货币基金组织可以随时偿还的该国对基金组织的币基金组织可以随时偿还的该国对基金组织的贷款。贷款。n4 4.错误与遗漏项目错误与遗漏项目Errors and OmissionsErrors and Omissions 三、国际收支平

12、衡表的编制原理与记账方法三、国际收支平衡表的编制原理与记账方法 n国际收支平衡表是按照现代会计学的复式簿记原理编国际收支平衡表是按照现代会计学的复式簿记原理编制的，借方制的，借方(Debit)(Debit)记录资产的增加和负债的减少，贷记录资产的增加和负债的减少，贷方（方（CreditCredit）记录资产的减少和负债的增加。）记录资产的减少和负债的增加。n记账法则是：记账法则是：n1 1）凡引起本国外汇收入的项目，均属于贷方项目，亦）凡引起本国外汇收入的项目，均属于贷方项目，亦称正号项目（称正号项目（Plus ItemsPlus Items），其增加记），其增加记“贷方贷方”，其，其减少记减

13、少记“借方借方”；n2 2）凡引起本国外汇支出的项目，均属于借方科目，亦）凡引起本国外汇支出的项目，均属于借方科目，亦称负号项目称负号项目(Minus Items)(Minus Items)，其增加记，其增加记“借方借方”，其减，其减少记少记“贷方贷方”。n商品和劳务商品和劳务:借方记进口借方记进口,贷方记出口贷方记出口n对外金融资产对外金融资产:资产增加记借方资产增加记借方,资产减少记资产减少记贷方贷方n对外金融负债对外金融负债:负债增加记贷方负债减少记负债增加记贷方负债减少记 借方借方1 1 出口商品出口商品30003000万美元万美元,已收入现汇已收入现汇 借借:货币和存款货币和存款 U

14、SD 3000USD 3000万万 贷贷:货物出口货物出口 USD 3000USD 3000万万2 2 进口商品进口商品20002000万美元万美元,已支付现汇已支付现汇 借借:货物进口货物进口 USD 2000USD 2000万万 贷贷:货币和存款货币和存款 USD 2000USD 2000万万 3 3 本国居民到国外旅游本国居民到国外旅游,支付旅游费用支付旅游费用400400万美元万美元 借借:服务支出服务支出:USD 400:USD 400万万 贷贷:货币和存款货币和存款 USD 400USD 400万万4 4 接受外国政府援助接受外国政府援助300300万美元万美元,暂列入储备资产暂列

15、入储备资产 借借:储备资产储备资产 USD 300USD 300万万 贷贷:经常转移经常转移 USD 300USD 300万万5 5本国企业自银行购买外汇本国企业自银行购买外汇,偿还偿还3 3年期的到期外年期的到期外债本金债本金500500万美元万美元,利息利息3535万美元万美元 借借:贷款贷款 USD 500USD 500万万 借借:投资收益投资收益 USD 35USD 35万万 贷贷:货币和存款货币和存款 USD 535USD 535万万项目项目 借方借方 贷方贷方 差额差额a.货物货物 b服务服务 C收益收益 d经常转移经常转移 1.经常项目差额经常项目差额 e.其他投资其他投资(贷款

16、贷款)f.其他投资其他投资(货币存款货币存款)2.资本和金融项目差额资本和金融项目差额 3.综合差额综合差额(1+2)g.储备资产储备资产 总计总计(3+g)项目项目 借方借方 贷方贷方 差额差额a.货物货物 2000 3000 1000b服务服务 400 400C收益收益 35 35d经常转移经常转移 300 3001.经常项目差额经常项目差额 2435 3300 865e.其他投资其他投资(贷款贷款)500 500f.其他投资其他投资(货币存款货币存款)3000 2935 652.资本和金融项目差额资本和金融项目差额 3500 2935 5653.综合差额综合差额(1+2)5935 623

17、5 300g.储备资产储备资产 300 300总计总计(3+g)6235 6235 0国际收支平衡表中主要有国际收支平衡表中主要有4 4个局部差额个局部差额 1 1）货物进出口差额。）货物进出口差额。2 2）经常项目差额。）经常项目差额。3 3）资本和金融项目差额。该差额是长期资本与）资本和金融项目差额。该差额是长期资本与短期资本两个项目之和。短期资本两个项目之和。4 4）综合差额。综合差额是指经常项目、资本与）综合差额。综合差额是指经常项目、资本与金融项目的差额。金融项目的差额。第三节第三节 国际收支的分析与调节国际收支的分析与调节 一、国际收支的平衡与失衡一、国际收支的平衡与失衡 1 1国

18、际收支是账面上平衡还是实质上平衡国际收支是账面上平衡还是实质上平衡 2 2国际收支是数量上平衡还是内容上的平衡国际收支是数量上平衡还是内容上的平衡 3 3国际收支是静态上的平衡还是动态上的平衡国际收支是静态上的平衡还是动态上的平衡 二、二、国际收支失衡的主要原因国际收支失衡的主要原因 1 1季节性和偶然性因素季节性和偶然性因素 2 2周期性因素周期性因素 3 3结构性因素结构性因素4 4收入性因素收入性因素5 5货币性因素货币性因素6 6投机性因素投机性因素 三、三、国际收支失衡对经济的影响国际收支失衡对经济的影响 1 1国际收支逆差对经济的不利影响。国际收支逆差对经济的不利影响。（1 1）使

19、本国经济增长受阻。）使本国经济增长受阻。（2 2）不利于对外经济交往。）不利于对外经济交往。（3 3）易出现债务危机，损害国际信誉。）易出现债务危机，损害国际信誉。2 2国际收支顺差对经济的不利影响国际收支顺差对经济的不利影响 （1 1）本币持续坚挺）本币持续坚挺 （2 2）导致通货膨胀）导致通货膨胀 （3 3）易引发贸易纠纷不利于国际经济关系发展）易引发贸易纠纷不利于国际经济关系发展 四、国际收支的调节四、国际收支的调节 1 1国际收支的自动调节国际收支的自动调节1 1）国际金本位制度下的国际收支自动调节）国际金本位制度下的国际收支自动调节 在国际金本位制的条件下，一个国家的国在国际金本位制

20、的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金（即黄金）际收支可通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出输入自动恢复平衡。这一自动调节规的输出输入自动恢复平衡。这一自动调节规律称为律称为“物价物价现金流动机制现金流动机制”原理（或原理（或“铸币铸币价格流动机制价格流动机制”原理），这是由原理），这是由古典经济学家休谟提出的，所以又称为古典经济学家休谟提出的，所以又称为“休休谟机制谟机制”。n 金本位制下国际收支自动调节机制金本位制下国际收支自动调节机制 国 际 收 支逆差国 际 收 支恢 复 平 衡国 际 收 支顺差国 际 收 支恢 复 平 衡本币汇率下跌本币汇率上升黄金外流货币流通量 减 少

21、货币流通量 增 加物价上升物价下跌黄金流入出口增加进口减少出口减少进口增加2 2）纸币流通制度下的国际收支自动调节）纸币流通制度下的国际收支自动调节 （1 1）价格的自动调节机能）价格的自动调节机能（2 2）利率的自动调节机能）利率的自动调节机能（3 3）国民收入的自动调节机能）国民收入的自动调节机能2 2国际收支的政策调控国际收支的政策调控 1 1）外汇缓冲政策）外汇缓冲政策 外汇缓冲政策是指运用官方储备资产或向外短外汇缓冲政策是指运用官方储备资产或向外短期借款，来对付国际收支的短期性失衡。期借款，来对付国际收支的短期性失衡。2 2）财政金融政策）财政金融政策 （1 1）财政政策）财政政策（

22、2 2）金融政策）金融政策 3 3）汇率政策）汇率政策 汇率政策，是指一国通过调整汇率来实现国际汇率政策，是指一国通过调整汇率来实现国际收支平衡的政策。在固定汇率制度下，通过货收支平衡的政策。在固定汇率制度下，通过货币法定贬值来改善国际收支出现的严重逆差；币法定贬值来改善国际收支出现的严重逆差；通过货币法定升值，来减缓巨额顺差。在浮动通过货币法定升值，来减缓巨额顺差。在浮动汇率制度下，各国通过市场干预使汇率符合自汇率制度下，各国通过市场干预使汇率符合自己的期望值，来调节国际收支。己的期望值，来调节国际收支。4 4）直接管制）直接管制 直接管制（直接管制（Direct ControlDirect

23、 Control）是指政府通过发）是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以求国际收支平衡。包括：外汇管制和贸易管以求国际收支平衡。包括：外汇管制和贸易管制。制。5 5）国际经济金融合作）国际经济金融合作 （1 1）建立区域性的国际经济货币联盟或推行经）建立区域性的国际经济货币联盟或推行经济一体化，加强区域内的各种经济货币政策的济一体化，加强区域内的各种经济货币政策的协调；协调；（2 2）完善、加强）完善、加强IMFIMF等国际金融组织的职能和等国际金融组织的职能和作用，帮助各成员国消除国际收支不平衡；作用，帮助各成员国消除国际收支不平衡；

24、（3 3）加强各国金融信贷方面的合作）加强各国金融信贷方面的合作;（4 4）加强各国国际贸易政策的协调，提倡贸易）加强各国国际贸易政策的协调，提倡贸易自由化，消除贸易壁垒自由化，消除贸易壁垒。第四节第四节 国际储备国际储备 一、国际储备的涵义、构成及作用一、国际储备的涵义、构成及作用1 1国际储备的涵义国际储备的涵义n国际储备（国际储备（International ReservesInternational Reserves）又称官）又称官方储备，是一国政府持有的用于弥补国际收支方储备，是一国政府持有的用于弥补国际收支逆差和维持本国货币汇率稳定的国际普遍接受逆差和维持本国货币汇率稳定的国际普遍

25、接受的流动资产。的流动资产。作为国际储备资产必须具备三个特征：作为国际储备资产必须具备三个特征：第一，官方持有性第一，官方持有性.第二，自由兑换性第二，自由兑换性.第三，充分流动性第三，充分流动性.n国际清偿能力是一国政府所能动用的一切外汇资源国际清偿能力是一国政府所能动用的一切外汇资源的总和。它不仅包括一国的国际储备，还包括该国的总和。它不仅包括一国的国际储备，还包括该国政府临时筹措国际流动资金的能力。政府临时筹措国际流动资金的能力。2 2国际储备的构成国际储备的构成1 1）黄金储备）黄金储备2 2）外汇储备）外汇储备外汇储备具备三个基本特征：外汇储备具备三个基本特征：（1 1）必须是可兑换

26、货币）必须是可兑换货币 （2 2）必须为各国普遍接受，能随时转换成其他）必须为各国普遍接受，能随时转换成其他国家的购买力、或偿付国际债务；国家的购买力、或偿付国际债务；（3 3）价值相对稳定。）价值相对稳定。.3 3）各成员国在）各成员国在IMFIMF的储备头寸亦称普通提款权的储备头寸亦称普通提款权 4 4）特别提款权（）特别提款权（Special Drawing Rights,Special Drawing Rights,SDRsSDRs）是）是IMFIMF于于19691969年年9 9月正式决定创造的无形月正式决定创造的无形货币。它作为会员国的账面资产，是会员国原货币。它作为会员国的账面资

27、产，是会员国原有普通提款权以外的提款权利，故称特别提款有普通提款权以外的提款权利，故称特别提款权权 。3 3国际储备的作用国际储备的作用第一，维持国际支付能力，弥补国际收支差额第一，维持国际支付能力，弥补国际收支差额 第二，干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定第二，干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定 第三，充当国家对外借债的信用保证第三，充当国家对外借债的信用保证 二、二、国际储备的管理国际储备的管理 国际储备管理的政策目标国际储备管理的政策目标:1.1.应符合本国经济发展战略的需要。应符合本国经济发展战略的需要。.2.2.要符合要符合“安全性、流动性、盈利性安全性、流动性、盈利性”三者合理

28、三者合理配置的原则。配置的原则。国际储备资产管理的内容国际储备资产管理的内容1 1国际储备资产的数量管理国际储备资产的数量管理 国际储备的数量管理实际上就是国际储备的适国际储备的数量管理实际上就是国际储备的适度规模问题。度规模问题。Y(国民经济发展水平国民经济发展水平)a c bX(国际储备存量国际储备存量)国际储备的适度规模应考虑以下几方面因素：国际储备的适度规模应考虑以下几方面因素：1 1）国民经济的发展规模和速度）国民经济的发展规模和速度2 2）对外贸易的发达程度和结构）对外贸易的发达程度和结构 3 3）外汇管理宽严程度）外汇管理宽严程度 4 4）对外资信高低）对外资信高低 5 5）持有

29、国际储备的机会成本）持有国际储备的机会成本 6 6）政府的政策偏好）政府的政策偏好 7 7）其他因素）其他因素三个衡量指标作为重要参考：三个衡量指标作为重要参考：n1 1）国际储备量与进口额的比例。）国际储备量与进口额的比例。25%25%为安全线为安全线 n2 2）国际储备量与外债余额的比例。）国际储备量与外债余额的比例。30%30%为安全为安全线。线。n3 3）国际储备与国内生产总值的比例。一般认）国际储备与国内生产总值的比例。一般认为应掌握在为应掌握在4 412%12%之间之间。2 2国际储备的结构管理国际储备的结构管理1 1）币种结构管理）币种结构管理A.A.用什么存什么用什么存什么B.

30、B.借什么存什么借什么存什么C.C.采取多元化的货币结构采取多元化的货币结构D.D.选择储备货币时选择储备货币时,作好储备货币汇率变动趋势作好储备货币汇率变动趋势的预测工作的预测工作E.E.选择储备货币时选择储备货币时,比较各种货币的赢利性比较各种货币的赢利性,尽尽可能持有赢利性较高的储备货币可能持有赢利性较高的储备货币.2)2)期限结构管理期限结构管理A.A.一级储备一级储备B.B.二级储备二级储备C.C.三级储备三级储备第五节我国的国际收支与国际储备第五节我国的国际收支与国际储备 一、一、我国国际收支平衡表概况与分析我国国际收支平衡表概况与分析1 1我国国际收支的总体状况我国国际收支的总体

31、状况 2 219821982年以来我国国际收支的基本分析年以来我国国际收支的基本分析 基本特点如下：基本特点如下：1 1）国际收支流量基本呈现迅速扩大趋势。）国际收支流量基本呈现迅速扩大趋势。2 2）经常项目在）经常项目在8080年代是顺、逆差交替出现，年代是顺、逆差交替出现，9090年代则以顺差为主。年代则以顺差为主。3 3）资本与金融账户的突出特点有以下三点：）资本与金融账户的突出特点有以下三点：（1 1）长期资本流入呈现稳定增长势头）长期资本流入呈现稳定增长势头,短期资短期资本迅速回落。本迅速回落。（2 2）长期资本流入在全部资本流入中的比重）长期资本流入在全部资本流入中的比重不断提高不

32、断提高.（3 3）吸引外商直接投资是我国利用外资的主）吸引外商直接投资是我国利用外资的主要方式。要方式。4 4）国家外汇储备逐步增加。）国家外汇储备逐步增加。5 5）19921992年以来误差与遗漏项目均为借方记录，年以来误差与遗漏项目均为借方记录，且金额逐步加大，且金额逐步加大，19981998年以来有所回落。年以来有所回落。二、我国国际储备的构成及其发展情况二、我国国际储备的构成及其发展情况 1 1我国国际储备的构成我国国际储备的构成2 2我国国际储备资产的管理我国国际储备资产的管理 1 1、简述国际收支的基本含义、简述国际收支的基本含义2 2、论述国际收支平衡表的概念及主要内容、论述国际收支平衡表的概念及主要内容3 3、如何理解国际收支的平衡与失衡、如何理解国际收支的平衡与失衡4 4、简述一国国际收支失衡的原因、简述一国国际收支失衡的原因5 5、国际收支失衡对经济有怎样的影响、国际收支失衡对经济有怎样的影响6 6、国际收支失衡的调节措施、国际收支失衡的调节措施7 7、国际储备的构成内容、国际储备的构成内容8 8、如何确定适度的国际储备量你认为中国目前外汇储备、如何确定适度的国际储备量你认为中国目前外汇储备规模是否适度规模是否适度9 9、简述国际储备资产的结构管理、简述国际储备资产的结构管理