利润管理课件.pptx

1、教学目的与要求教学目的与要求 通过本章的学习，学生应掌握利润的形成过程，了解利润的分配原则、股利政策与投资、筹资决策之间的关系以及影响股利政策的因素，熟悉利润分配的顺序，充分理解掌握股利政策基本理论的内容，重点掌握股利支付方式的种类，不同股利支付方式对企业财务结构的影响以及不同类型的股利政策的内容。第1页/共30页重点、难点 1、利润的形成与分配 2、股票股利与股票分割的异同 3、股利政策的三种基本理论 4、实施股利分配政策的形式 第2页/共30页第一节 利润的形成与分配管理 一、利润的形成 1、利润的涵义 利润是企业在一定期间内全部收入抵减全部支出后的余额。2、利润的意义 利润是反映企业经营

2、绩效的核心指标利润是企业利益相关者进行利益分配的基础利润是企业可持续发展的基本源泉第3页/共30页 3、利润的形成 税前利润营业利润营业外收支净额 营业利润主营业务利润其他业务利润投资净收益 管理费用 财务费用资产减值损失 公允价值变动净收益 主营业务利润主营业务收入主营业务成本 营业费用主营业务税金及附加 其他业务利润其他业务收入其他业务成本 其他业务税金及附加 投资净收益投资收益投资损失 营业外收支净额营业外收入营业外支出 税后利润税前利润所得税第4页/共30页 几点说明：1、资产减值损失 资产减值损失是指因资产的账面价值高于其可收回金额而造成的损失。新会计准则规定资产减值范围主要是固定资

3、产、无形资产以及除特别规定外的其他资产减值的处理。2、公允价值变动净收益 公允价值变动净收益是指交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的应记入当期损益的利得或者损失。第5页/共30页 几点说明：3、公允价值 公允价值亦称公允市价、公允价格。熟悉情况的买卖双方在公平交易的条件下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖的成交价格。在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。第6页/共30页 二、利润的分配 1、利润的分配原则 1）遵守国家相关的法律法规 2）积累和消费相结合 3）处理好相关利益主体之间的利

4、益关系第7页/共30页 2、利润分配的程序1）弥补企业亏损2）缴纳所得税实现利润总额+经批准增加的项目经批准减少的项目（如弥补往年度亏损等）3）税后利润的分配第8页/共30页 2、利润分配的程序3）税后利润的分配（1）支付罚没损失、滞纳金（2）弥补以前年度亏损（3）提取法定盈余公积金（4）提取其他项目的基金（外商投资企业）（5）支付优先股股利（6）提取任意盈余公积（当股东大会批准）（7）支付普通股股利第9页/共30页 3、几点说明 税法规定，不得用罚没损失、税收迟纳金扣减应纳税所得额 税前弥补 五年为分界 提取（法定）盈余公积 比例：税后利润的10 当法定盈余公积50注册资本，可不再提取 用途

5、：A、弥补亏损 B、转增资本 C、分配股利（超过注册资本的25的部分）效果：直接增加企业的自有资金，扩大了再生产。第10页/共30页 3、几点说明 向所有者分配利润 注意区分不同性质的企业 中外合作经营企业 按协议规定办理 股份制企业 先优先股，后普通股 注意：若需提取任意盈余公积，应先提取，再分配股利。第11页/共30页 第二节 股利分配的形式与程序 一、股利的形式 1.现金股利 指以现金支付的股利。特点：方便，过程简单；股东欢迎。经常采用 不利：现金流出企业，减少现金 条件：有足够的现金 第12页/共30页 2.股票股利：以增发的股票作为股利的支付 纽约股票交易规定，当派发的股票数量不超过

6、现在外部股份数量的25时，称为股票股利，超过25则称为股票分割。3.财产股利 指以现金以外的其他财产支付的股利 支付手段：有价证券、产品、库存商品（税法上视同销售）4.负债股利 指以公司负债的方式支付股利 支付手段：公司应付票据、公司发行的债券第13页/共30页 我国股利支付主要形式：股票股利 主要形式现金股利 补充手段（由我国股票市场、股份公司现状及股民投资目的导致）第14页/共30页 二、股利的支付程序 P2511、股利宣告日2、股权登记日3、除息日4、股利支付日第15页/共30页第三节 股利理论与政策一、股利无关论（MM理论）主要代表人物：莫迪格利安尼和米勒 基本假设：(1)不存在任何发

7、行费用和交易费用；(2)不存在任何个人和公司所得税；(3)股利政策对公司的资本成本没有影响；(4)公司资本投资决策独立于其股利政策；(5)投资者对股利收益和资本利得具有同样的偏好；(6)关于公司未来的投资机会，投资者与公司管理当局能获得相同的信息 结论：公司股票价值完全由其投资的获利能力和风险组合所决定，与股利政策无关。并且由于股东能够通过自制股利方式调整现金流量，因而他们对公司股利分配将会毫不在乎。第16页/共30页二、股利相关理论有关股利相关论的理论分为三大类：其一是高股利将增加企业价值；其二是低股利将增加企业价值；其三是股利分配对企业价值的影响具有不确定性 第17页/共30页三、股利政策

8、（一）股利政策模式 P258260 1剩余股利政策 2固定股利支付率政策 3固定股利或稳定增长股利政策 4低正常股利加额外股利政策 第18页/共30页剩余股利政策含义 指在公司有良好投资机会时，可以考虑在一定的目标资本结构下，按比例测算出应满足投资所需要的必要资本，然后将剩余的税后利润再用于支付股利。优点 能充分利用筹资成本最低的资金来源，满足投资机会的需要并保持理想的资本结构。缺点 股利支付不稳定，不利于树立企业良好的财物形象第19页/共30页固定和稳定增长股利政策含义公司每年发放的股利固定，并在较长时间内保持不变。优点向投资者传递了公司正常发展的信息有利于稳定公司价值。缺点股利支付与盈利能

9、力脱节，固定股利形成了企业固定的负担。第20页/共30页固定股利支付率政策含义公司每年按一个固定的股利支付率从税后利润中支付股利。优点体现了投资与收益均衡的原则，部分加大公司的财务压力。缺点股利上下波动，极易造成公司不稳定的形象，不利于股票价格的稳定与上涨。第21页/共30页正常股利加额外股利政策含义公司每年按某一固定的数额向股东支付正常股利，当企业盈利较大幅度增加时，在根据实际情况，向投资者追加一笔额外的分红。优点具有较大灵活性，增加了公司财务政策的弹性。第22页/共30页第四节 股票股利和股票分割一、股票股利P260P263二、股票分割P263三、股票股利和股票分割的异同P264第23页/

10、共30页股票股利与股票分割股票股利 股票分割 对公司而言，实行股票分割的意义在于：（1）降低股票的价格 （2）提高公司的信誉第24页/共30页 例1：某公司选择的资本结构是权益负债比为6：4，今年实现税后利润2000万元，预计明年的投资计划需要资金2400万元。假定公司当年流通在外的股票有10000万股，且实行的是剩余股利政策。问：公司股利发放额为多少，每股股利约为多少？股利发放率是多少？第25页/共30页 解：发放股利额2000240060560（万元）每股股利560/100000.056（元）股利发放率560/200028第26页/共30页 例2：某企业在连续9年中，历年税前利润依次为（单

11、位：万元）：10、4、3、1、1、1、1、4、2。假设无其他调整项目，所得税率40，提取法定盈余公积金、公益金的比率均为10，假定企业之前无亏损及未分配利润。要求计算：1、第7第9年是否缴纳的所得税？是否提取法定盈余公积金、公益金？2、第9年可否向投资者发放利润？如果可以，最多可分配多少？第27页/共30页思 考 题1.作为公司的财务主管，你将建议董事会采取固定股利支付还是固定股利支付率政策？为什么？公司所处的行业将影响你的决策吗？为什么？2.公司采取现金股利，或股票股利，或进行股票分割的动机是什么？这些支付方式对股票价值的影响作用？第28页/共30页第29页/共30页第十二章 股利政策30感谢观看！第30页/共30页