外汇风险管理课件.ppt

1、1 1外汇风险的概念外汇风险的概念 外汇风险（外汇风险（Exchange RiskExchange Risk），），又称汇率风险（又称汇率风险（Exchange Rate Exchange Rate RiskRisk），是指经济主体在持有或），是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。变动而蒙受损失的一种可能性。4.1 4.1 外汇风险的概念和类型外汇风险的概念和类型 根据外汇风险的结果不同，可以将根据外汇风险的结果不同，可以将外汇风险概括为三类：外汇风险概括为三类：1 1）交易风险）交易风险交易风险交易风险(Transaction

2、 Risk)(Transaction Risk)是指是指运用外币进行计价收付的交易中，运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。失的可能性。2 2）折算风险）折算风险折算风险（折算风险（Translation RiskTranslation Risk），），又称会计风险（又称会计风险（Accounting Accounting RiskRisk），是指经济主体在会计处），是指经济主体在会计处理和外币债权、债务结算时将必理和外币债权、债务结算时将必须转换成本币的各种外币计价项须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。目加以折

3、算时所产生的风险。非流动资产：是不能迅速变现持有期为一年以上的资产，如土地、建筑、设备和长期证券投资等非流动负债：是指不要求在一年内偿还的长期负债，如长期票据、长期债券和抵押负债等货币/非货币法将海外分支机构的资产负债分为货币性资产负债和非货币性资产负债。其中所有金融性资产和负债均为货币性资产负债按现行汇率折算；真实资产列为非货币资产负债，按原始汇率折算。时态法这种方法是货币非货币法的变形，不同在于如果真实资产是以现行市场价格表示，则以现行汇率折算；如果是以原始成本表示，则以原始汇率折算。现行汇率法即海外分支机构的全部资产和负债均按现行汇率折算。所有的资产负债均面临着折算风险目前美国等西方国家

4、都采用此会计方法。资产项目资产项目 金额金额负债项目负债项目 金额金额库存现金库存现金应收账款应收账款存货存货固定资产固定资产200500500300应付账款应付账款应付利息应付利息长期负债长期负债400502003 3）经济风险）经济风险经济风险（经济风险（Economic RiskEconomic Risk），），又称经营风险又称经营风险(Operating Risk)(Operating Risk)，是指意料之外的汇率变动通过影是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜

5、在损失。或现金流量减少的一种潜在损失。外汇风险管理是指涉外经济主体对外汇风险管理是指涉外经济主体对外汇市场可能出现的变化采取相应外汇市场可能出现的变化采取相应的对策，以避免汇率变动可能造成的对策，以避免汇率变动可能造成的损失。的损失。对于不同类型的外汇风险，应采取对于不同类型的外汇风险，应采取不同的管理方法。不同的管理方法。1 1交易风险的管理交易风险的管理 对于交易风险，有以下几类方法对于交易风险，有以下几类方法供选择：供选择：1 1）签订合同时可采取的防范措施）签订合同时可采取的防范措施（1 1）选择好合同货币。）选择好合同货币。首先，争取使用本国货币作为合首先，争取使用本国货币作为合同货

6、币。同货币。其次，出口、外币债权争取使用其次，出口、外币债权争取使用硬币，进口、外币债务争取使用硬币，进口、外币债务争取使用软币。软币。所谓硬币（所谓硬币（Hard MoneyHard Money），是指），是指在外汇市场上汇率呈现升值趋势在外汇市场上汇率呈现升值趋势的货币。的货币。所谓软币（所谓软币（Soft MoneySoft Money），是指），是指在外汇市场上汇率呈现贬值趋势在外汇市场上汇率呈现贬值趋势的货币。的货币。3)3)软硬币搭配软硬币搭配（2 2）价格调整法）价格调整法加价保值和压价保值加价保值和压价保值（3 3）货币保值法。）货币保值法。货币保值，是指选择某种与货币保值，是

7、指选择某种与合同货币不一致的、价值稳定的合同货币不一致的、价值稳定的货币，将合同金额转换为所选货货币，将合同金额转换为所选货币来表示，在结算或清偿时，按币来表示，在结算或清偿时，按所选货币表示的金额以合同货币所选货币表示的金额以合同货币来完成收付。来完成收付。（1 1）现汇交易）现汇交易 （2 2）远期外汇交易）远期外汇交易（3 3）期货交易）期货交易（4 4）期权交易）期权交易（5 5）借款与投资）借款与投资（6 6）借款现汇交易投资（）借款现汇交易投资（法）法）（）提前收付现汇交易投资（）提前收付现汇交易投资（法）（法）（）国际信贷法（）国际信贷法出口信贷、福费廷、保付代理出口信贷、福费廷

8、、保付代理试述其操作步骤并计算该进口试述其操作步骤并计算该进口商的损益。（设银行美元借款商的损益。（设银行美元借款利息为月息利息为月息3，英镑存款利，英镑存款利息为月息息为月息2.5，90天后英镑兑天后英镑兑美元汇率为美元汇率为 1GBP=1.5500 USD）（1 1）提前或错后收付外汇（）提前或错后收付外汇（Leads Leads&Lags&Lags）。是指涉外经济主体根）。是指涉外经济主体根据对计价货币汇率的走势预测，据对计价货币汇率的走势预测，将收付外汇的结算日或清偿日提将收付外汇的结算日或清偿日提前或错后，以达到防范外汇风险前或错后，以达到防范外汇风险或获取汇率变动收益的目的。或获取

9、汇率变动收益的目的。预测计价货预测计价货币汇率上浮币汇率上浮 预测计价货预测计价货币汇率下浮币汇率下浮 出口商或债出口商或债权人权人 错后收汇错后收汇 提前收汇提前收汇 进口商或债进口商或债务人务人 提前付汇提前付汇 错后付汇错后付汇 （2 2）配对）配对(Matching)(Matching)。是指涉。是指涉外主体在一笔交易发生时或发生外主体在一笔交易发生时或发生后，再进行一笔与该笔交易在币后，再进行一笔与该笔交易在币种、金额、收付日上完全相同，种、金额、收付日上完全相同，但资金流向正好相反的交易，使但资金流向正好相反的交易，使两笔交易所面临的汇率变动的影两笔交易所面临的汇率变动的影响相互抵

10、消的一种作法。响相互抵消的一种作法。（3 3）保险。指涉外主体向有关）保险。指涉外主体向有关保险公司投保汇率险，一旦因汇保险公司投保汇率险，一旦因汇率变动而蒙受损失，便由保险公率变动而蒙受损失，便由保险公司给予合理的赔偿。司给予合理的赔偿。通常是实行资产负债表保值。通常是实行资产负债表保值。这种方法要求在资产负债表上各这种方法要求在资产负债表上各种功能货币表示的受险资产与受种功能货币表示的受险资产与受险负债的数额相等，以使其折算险负债的数额相等，以使其折算风险头寸（受险资产与受险负债风险头寸（受险资产与受险负债之间的差额）为零。之间的差额）为零。实行资产负债表保值，一般要做到实行资产负债表保值

11、，一般要做到以下几点：以下几点：1 1）应清楚资产负债表中各账户、各）应清楚资产负债表中各账户、各科目上各种外币的规模，并明确综科目上各种外币的规模，并明确综合折算风险头寸的大小。合折算风险头寸的大小。2 2）根据风险头寸的性质确定受险资）根据风险头寸的性质确定受险资产或受险负债的调整方向。产或受险负债的调整方向。3 3）在明确调整方向和规模后，）在明确调整方向和规模后，要进一步确定对哪些账户、哪要进一步确定对哪些账户、哪些科目进行调整。些科目进行调整。1 1）经营多样化。是指在国际范围内实现）经营多样化。是指在国际范围内实现其销售市场、生产基地以及原料来源其销售市场、生产基地以及原料来源地的多样化。地的多样化。2 2）财务多样化。是指在不同的金融市场）财务多样化。是指在不同的金融市场上追求多种货币资金的来源和应用，上追求多种货币资金的来源和应用，即实现筹资多样化和投资多样化。即实现筹资多样化和投资多样化。