第十一章企业发展能力分析课件.ppt

1、第十一章 企业发展能力分析第一节第一节 企业发展能力分析的目的与内容企业发展能力分析的目的与内容第二节第二节 企业单项发展能力分析企业单项发展能力分析第三节第三节 企业整体发展能力分析企业整体发展能力分析企业发展能力分析的重要性1.企业价值很大程度上取决于企业未来的获利企业价值很大程度上取决于企业未来的获利能力。能力。2.发展能力反映了企业目标与财务目标，是企发展能力反映了企业目标与财务目标，是企业盈利能力、营运能力、偿债能力的综合体业盈利能力、营运能力、偿债能力的综合体现。现。企业发展能力的内涵 企业发展能力是指企业未来生产经营活动的发展企业发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜

2、能，也称为增长能力。趋势和发展潜能，也称为增长能力。企业的发展能力是通过自身的生产经营活动，不企业的发展能力是通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的。主要依托于不断增长的销售断扩大积累而形成的。主要依托于不断增长的销售收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。最终表现为能够不断为股东创造财富，不断增加企最终表现为能够不断为股东创造财富，不断增加企业价值。业价值。企业发展能力分析的目的1.股东股东：衡量企业创造股东价值的程度，为采取下一步战：衡量企业创造股东价值的程度，为采取下一步战略行动提供依据。略行动提供依据。2.潜在投资者潜在投资者：评价

3、企业的成长性，选择合适目标，做出：评价企业的成长性，选择合适目标，做出正确的投资决策。正确的投资决策。3.经营者经营者：发现影响企业未来发展的关键因素，从而采取：发现影响企业未来发展的关键因素，从而采取正确的经营策略和财务策略促进企业可持续发展。正确的经营策略和财务策略促进企业可持续发展。4.债权人债权人：判断企业未来盈利能力，做出正确的信贷决策。：判断企业未来盈利能力，做出正确的信贷决策。企业发展能力分析的内容v企业单项发展能力分析企业单项发展能力分析v企业整体发展能力分析企业整体发展能力分析企业单项发展能力分析v股东权益增长率股东权益增长率v资产增长率资产增长率v销售增长率销售增长率v收益

4、增长率收益增长率股东权益增长率计算 股东权益增长率是本期股东权益增加额与股东股东权益增长率是本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比，也叫做资本积累率。权益期初余额之比，也叫做资本积累率。本期股东权益增加额本期股东权益增加额股东权益增长率股东权益增长率 100%100%股东权益期初余额股东权益期初余额股东权益增长率分析 本期股东权益增加额本期股东权益增加额股东权益增长率股东权益增长率 100%100%股东权益期初余额股东权益期初余额 净利润净利润+（股东新增投资（股东新增投资-支付股东股利）支付股东股利）100%100%股东权益期初余额股东权益期初余额 净利润净利润+对股东的净支付对股东的净支

5、付 100%100%股东权益期初余额股东权益期初余额 净资产收益率净资产收益率+股东净投资率股东净投资率资产增长率计算 资产增长率是本期资产增加额与资产期初余额资产增长率是本期资产增加额与资产期初余额之比。之比。本期资产增加额本期资产增加额 资产增长率资产增长率 100%100%资产期初余额资产期初余额资产增长率分析注意点：注意点：v企业资产增长率高并不意味着企业的资产规企业资产增长率高并不意味着企业的资产规模增长就一定适当。模增长就一定适当。v需要分析企业资产增长的来源。需要分析企业资产增长的来源。v应将企业不同时期的资产增长率加以比较。应将企业不同时期的资产增长率加以比较。销售增长率计算

6、销售增长率是本期营业收入增加额与上期营业销售增长率是本期营业收入增加额与上期营业收入之比。收入之比。本期营业收入增加额本期营业收入增加额 销售增长率销售增长率 100%100%上期营业收入上期营业收入销售增长率分析注意点：注意点：v分析销售增长是否具有效益性。分析销售增长是否具有效益性。v要将企业不同时期的销售增长率加以比较。要将企业不同时期的销售增长率加以比较。v可以利用某种产品销售增长率指标，来观察企业可以利用某种产品销售增长率指标，来观察企业产品的结构情况，进而分析企业的成长性。产品的结构情况，进而分析企业的成长性。收益增长率计算与分析v 本期本期净利润净利润增加额增加额净利润增长率净利

7、润增长率 100%100%上期上期净利润净利润v 本期营业本期营业利润利润增加额增加额营业利润增长率营业利润增长率 100%100%上期营业上期营业利润利润企业整体发展能力分析框架1.分别计算企业单项发展能力指标的实际值。分别计算企业单项发展能力指标的实际值。2.用实际值与以前不同时期增长率数值、同行业平用实际值与以前不同时期增长率数值、同行业平均水平进行比较。均水平进行比较。3.比较股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、比较股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率等指标之间的关系，判断不同方面增收益增长率等指标之间的关系，判断不同方面增长的效益性以及它们之间的协调性。长的效益性以

8、及它们之间的协调性。4.根据以上分析结果，运用一定的分析标准，判断根据以上分析结果，运用一定的分析标准，判断企业的整体发展能力。企业的整体发展能力。股东权益增长率股东权益增长率收益增长率收益增长率销售增长率销售增长率资产增长率资产增长率企业整体发展能力企业整体发展能力企业整体发展能力分析框架百大集团发展能力分析百大集团发展能力分析v自自20092009年起，百大集团的资产规模增长很快。其中股东权益的贡年起，百大集团的资产规模增长很快。其中股东权益的贡献较小，主要来自负债的增加。献较小，主要来自负债的增加。v20092009年，百大集团的销售收入增长率为负，而营业利润和净利润年，百大集团的销售收

9、入增长率为负，而营业利润和净利润增长率均为正。究其原因，一方面来自于企业营业外收入的增加，增长率均为正。究其原因，一方面来自于企业营业外收入的增加，营业外支出的减少，另一方面来自于企业成本费用的控制，其中营业外支出的减少，另一方面来自于企业成本费用的控制，其中管理费用同比下降管理费用同比下降22.97%22.97%。20102010年情况正好相反。这主要是投资年情况正好相反。这主要是投资收益收益20102010年度较上年减少年度较上年减少62.22%62.22%所致。所致。v百大集团资产的增长要远快于股东权益的增长，可见集团规模的百大集团资产的增长要远快于股东权益的增长，可见集团规模的扩大是建立在负债水平大幅增长的基础上的，是一种不可持续的扩大是建立在负债水平大幅增长的基础上的，是一种不可持续的发展模式。发展模式。本章重点v企业发展能力的内涵，分析的目的与内企业发展能力的内涵，分析的目的与内容。容。v股东权益增长率、资产增长率、销售增股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率指标的计算与分析方长率、收益增长率指标的计算与分析方法。法。v企业整体发展能力分析框架。企业整体发展能力分析框架。