EnterpriseRiskManagement企业风险管理课件.ppt
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- 关 键 词:
- EnterpriseRiskManagement 企业 风险 管理 课件
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1、Enterprise Risk Management企业风险管理docin/sundae_mengWhat is ERM?ERM is the application of basic risk management principles to all risks facing an organizationERM 是针对企业面临的所有风险进行风险管理Other names for ERM 又称Integrated risk management 综合风险管理Global risk management 全球风险管理docin/sundae_mengBasic Risk Management
2、Principles基本风险管理原则1.Identifying loss exposures 风险损失认定2.Measuring loss exposures 损失衡量3.Evaluating the different methods for handling risk 对于风险处理不同方法的评估Risk assumption 风险设定Risk transfer 风险转移Risk reduction 风险减少4.Selecting a method 选择一种方法5.Monitoring results监控结果docin/sundae_mengWhere Did ERM Come From?E
3、RM 起源Traditional risk management 传统风险管理Formally developed as a field in the 1960s 在60 年代正式发展为一个领域Focused on“pure”risks 集中于“纯”风险Loss/no loss situation 损失/无损失情况Often could be insured 经常可以被保险Developed from insurance purchasing area 发展于保险购买领域docin/sundae_mengNew Elements of Risk 1970s70年代风险中的新元素Foreign
4、exchange risk 外汇风险End of Bretton Woods agreement in 1972 1972年布雷顿森林制度协定的解体Commodity price risk 商品价格风险Oil price fluctuations of the 1970s 70年代石油价格的波动Equity risk 股票风险Development of option markets-1973 期权市场的发展Interest rate risk 利率风险U.S.Federal Reserve Board policy shift 1979 美联储委员会政策变动docin/sundae_meng
5、Failure to Manage Financial Risk 管理金融风险的失败例子 Foreign exchange risk 外汇风险 Laker Airlines 1970s 湖人航空公司 Borrowing in dollars 以美元借款 Revenue in pounds 以英镑收入 Interest rate risk 利率风险 U.S.Savings and Loans 1980s 美存储信贷局 Borrowing short 借款短期利率 Lending long 贷款长期利率 Commodity price risk 商品价格风险 Continental Airline
6、s 1990 大陆航空公司 Fuel costs not hedged 没有做到燃料价格对冲 Oil price doubled with Gulf War 海湾战争石油价格加倍docin/sundae_mengThe“New”Risk Management-1980s“新式”风险管理Financial risk management 金融风险管理Dealt with financial risk 面对金融风险Foreign exchange risk 外汇风险Interest rate risk 利率风险Equity risk 股票风险Commodity price risk 商品价格风险U
7、se derivatives to hedge financial risk 利用金融衍生物对冲金融风险docin/sundae_mengFinancial Risk Management Toolbox 金融风险管理工具 Forwards 远期 Futures 期货 Swaps 掉期交易 Options 期权docin/sundae_mengForward Contracts 远期合约 A forward contract obligates one party to sell and another party to buy an asset 远期合约是在交易双方中,规定一方必须卖出,一方
8、必须买进资产的交易 The exchange takes place in the future 交割发生在将来 The price is fixed today 价格在交易时确定 No payment is made until maturity 交割日前不需付款 The buyer has a gain if the asset value increases 如果资产增值,买方获利docin/sundae_mengFutures Contracts 期货合约 A future obligates one party to buy and another to sell a specifi
9、ed asset in the future at a price agreed on today 一份期货合约规定交易双方必须在将来某一时间以双方协商约定的价格,买方购买,卖方出售一定量的资产 Futures are standardized contracts traded on organized exchanges 期货是标准合约,并在专门的期货交易所进行的交易 Price changes are settled each day 根据价格变化每日结算 Margin accounts must maintained 交纳保证金并维持在一固定水平docin/sundae_mengSwap
10、 Contracts 掉期交易合约 An agreement between two parties to exchange(or swap)periodic cash flows 一份在交易双方进行周期性现金流交换的协定 At each payment date,only the net value of cash flows is exchanged 只在每个交割日交易净现金流 The cash flows are based on a notional principal or notional amount 现金流基于名义本金交易量进行计算 The notional amount is
11、 only used to determine the cash flows 名义交易量只用来确定现金流docin/sundae_mengOption Contracts 期权合约 Options provide the right,but not the obligation,to buy or sell an asset at a fixed price 期权提供权利而不是义务进行一定价格的买卖资产 Call option is right to buy 买进期权取得买进权利 Put option is right to sell 卖出期权取得卖出权利 Options are one si
12、ded agreements 期权是单方协定 Exercising the option forces the seller to perform 出售者有义务应购买者要求履行期权合约 Expiration date is the date at which the option ceases to exist 过期日是期权失效之日docin/sundae_mengNew Elements of Risk 1990s90年代风险中的新元素 Failure to manage derivatives appropriately 不恰当地管理金融衍生物 Financial model failur
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