Chapter长期投资评估实用课件.pptx
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1、长期投资概念评估特点评估程序特点与程序第1页/共23页定义投资目的分类一、长期投资概念股权投资债权投资混合性投资第2页/共23页二、评估特点第3页/共23页三、评估程序开 始01 明确长期投资项目的具体内容明确长期投资项目的具体内容02 进行必要的审核和鉴定进行必要的审核和鉴定03 选择合适的评估方法选择合适的评估方法04 测算长期投资价值测算长期投资价值05 评估结论评估结论结 束第4页/共23页 长期投资评估 特点与程序债权投资评估债权投资评估间接的股权投资直接的股权投资第5页/共23页债权投资特点上市交易债券非上市交易债券 债权投资评估第6页/共23页一、债权投资特点主要是债券投资。债券
2、是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金,按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。第7页/共23页 债券价值的计算公式:债券价值的计算公式:二、上市交易债券一般采用市场法(现行市价)进行评估,按照评估基准日的收盘价确定评估值。债券评估价值=债券数量*评估基准日债券收盘价例题例题 某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估,长期债权投资帐面余额为12万元(购买债券1200张,面值100元/张)、年利率10%、期限3年,已上市交易。在评估前,该债券未计提减值准备。根据市场调查,评估基准日的收盘价为120元/张。试评估该债券价值。144000元 第8页/共23页三、非上市交易债
3、券 到期一次还本付息债券:到期一次还本付息债券:对于一年内到期的债券,根据本金加上持有期间的利息确定评估值;超过一年到期的债券,根据本利和的现值确定评估值。P=F/(1+r)n说明:P 债券的评估值;F 债券到期时的本利和(区分单利和复利);r 折现率;n 评估基准日与到期日的时间间隔第9页/共23页三、非上市交易债券例题例题 某评估公司受托对B企业的长期债权投资进行评估,被评估企业长期债权投资帐面余额为5万元(未计提减值准备),系A企业发行的三年期一次还本付息债券,年利率5%,单利计息,评估时点距离到期日为2年,当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查,发行企业经营业绩尚好,财务状况稳健。两
4、年后具有还本付息能力,投资风险较低,取2%的风险报酬率。试评估该债券价值。51175元 第10页/共23页三、非上市交易债券 分次付息、到期一次还本债券分次付息、到期一次还本债券:对于一年内到期的债券,根据本金加上持有期间的利息确定评估值;超过一年到期的债券,根据本利和的现值确定评估值。说明:P 债券的评估值;Rt 第 t 年的预期利息收益;r 折现率;A 债券面值;t 评估基准日距收取利息日的期限;n 评估基准日距到期还本日的期限。nntttrArRP1)1(1第11页/共23页三、非上市交易债券例题例题 某评估公司受托对B企业的长期债权投资进行评估,被评估企业长期债权投资帐面余额为5万元(
5、未计提减值准备),系A企业发行的三年期付息债券,年利率5%,每年付一次息,到期一次还本。评估时点距离到期日为2年,当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查,发行企业经营业绩尚好,财务状况稳健,投资风险较低,可取2%的风险报酬率。试评估该债券价值。49083.5元 第12页/共23页长期投资评估特点与程序债权投资评估间接的股权投资直接的股权投资直接的股权投资第13页/共23页特点非控股型控股型直接股权投资*投资主体以现金资产、实物资产或无形资产等直接投入到被投资企业,取得股权,从而通过控制被投资企业获得收益。*评估时需了解具体投资形式、收益获取方式,以及占被投资企业实收资本的比重。收益法:根据历
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