2021年暨南大学硕士考研真题431金融学综合.doc

1、2021年招收攻读硕士学位研究生入学考试试题*招生专业与代码：金融025100考试科目名称及代码：金融学综合431考生注意：所有答案必须写在答题纸（卷）上，写在本试题上一律不给分。 一、单项选择题（30题，每题1.5分，共45分）1、若生产函数为 ，生产函数平行上移会导致（ ）A. 劳动力供给曲线左移。 B. 劳动力需求曲线左移。C. 劳动力供给曲线右移。 D. 劳动力需求曲线右移。2、奥肯定律指出（ ） A. 真实GDP与失业率之间存在负相关关系。B. 真实GDP与通货膨胀之间存在负相关关系。C. 真实GDP与劳动力增长率之间存在正相关关系。D. 真实GDP与通货膨胀之间存在正相关关系。3、

2、一国的总需求可以分解成消费、投资、政府支出以及（ ）A. 进出口总额。 B. 出口总额。C. 进口总额。 D. 净出口额。4、在一个寡占竞争的行业中，当企业处于长期均衡时，价格（ ）A. 等于边际成本，但是高于平均总成本。B. 高于边际成本，高于平均总成本。C. 等于边际成本，等于平均总成本。D. 等于边际收益和边际成本。5、当一个开放的小国受到永久的生产负冲击时，该国的真实利率将（ ）总消费将（ ）A. 上升；下降。 B. 不变；下降。 C. 不变；不变。 D. 下降；下降。6、若生产函数,其中,（ ）A. (X,Y,Z)的规模经济递减。 B. (X,Y,Z)的规模经济不变。C. (X,Y,

3、Z)的规模经济递增。 D. 不能确定(X,Y,Z)的规模经济。7、若世界利率水平下降，一个开放的小国在其他条件不变时将出现国内投资（ ）和净出口（ ）A. 上升；下降。 B. 上升；上升。C. 下降；下降。 D. 下降；上升。8、短期内，一个有利的产出冲击将导致（ ）A. 产量和价格上升。 B. 产量下降，价格上升。C. 产量上升，价格下降。 D. 产量和价格下降。9、以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（ ）。A. 金银双本位B. 金银平行本位C. 金币本位D. 金汇兑本位10、以下哪个理论认为，短期利率不能决定长期利率。（ ）A. 古典理论B. 流动性偏好利率C. 市场分割理论D. 预

4、期假说11、我国央行发行债券的目的主要是（ ）。A. 调控基础货币量B. 筹集长期资金C. 主动进行负债管理D. 降低融资成本12、在其他条件不变的情况下，以下哪一种行为会导致基础货币减少？（ ）A. 商业银行向中央银行归还借款B. 中央银行向财政部透支C. 中央银行增加黄金储备D. 中央银行在二级市场上买入国债13、以下货币政策操作，哪项可以减少货币供给？（ ）A. 发行央票B. 降低法定存款准备金率C. 降低超额存款准备金率D. 降低再贴现率14、以下哪项不是弗里德曼货币需求理论的政策含义？（ ）A. 主张实行“单一规则”的货币政策B. 主张膨胀的货币政策对经济具有刺激作用C. 不能把充分

5、就业作为货币政策目标D. 不能把利率作为货币政策目标15、普惠金融所关注和强调的不包括（ ）。A. 商业可持续原则B. 每个人都应该获得金融服务机会的权利C. 政府扶持原则D. 救济性原则16、国际收支的长期性不平衡包括：（ ）A. 临时性不平衡 B. 结构性不平衡C. 货币性不平衡D. 周期性不平衡17、当处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时,应采用下列什么政策搭配：（ ）A. 紧缩国内支出,本币升值B. 扩张国内支出,本币贬值C. 扩张国内支出,本币升值D. 紧缩国内支出,本币贬值18、英镑的年利率为27%,美元的年利率为9%,假如一家美国公司投资英镑1年,为符合利率平价,英镑应相对美元

6、：（ ）A. 升值18%B. 贬值36%C. 贬值14%D. 升值14%19、贴现行的再贴现的对象是：（ ）A. 其他贴现行 B. 货币经纪人C. 中央银行D. 非银行金融机构20、特别提款权的创立是：（ ）A. 第一次美元危机的结果B. 第二次美元危机的结果C. 第三次美元危机的结果D. 凯恩斯计划的部分21、国际货币基金组织的普通贷款是指：（ ）A. 储备部分贷款B. 信用部分贷款C. 信托基金贷款D. 储备部分与信用部分贷款之和22、实际利率平价是指：（ ）A. 两国金融资产的利率差异,应当等于两国货币远期汇率的升水和贴水B. 两国金融资产的利率差异,应当等于两国货币即期汇率的预期变动率

7、C. 两国的金融资产的实际利率水平应当是相等的D. 最为精确的衡量国际金融市场一体化的方法23、马歇尔-勒纳条件是指以贬值手段改善贸易收支逆差的充分条件在于:进出口商品的需求弹性之和大于1。以下选项不是其假设前提的是（ ）A. 国内外商品都具有无限供给弹性B. 以国际收支均衡为初始状态C. 其他条件不变,只考察汇率变动对进出口的影响 D. 以国际收支不均衡为初始状态24、如果债券A的收益率下降0.1%，价格上升1.5%，债券A的久期为（ ）。A. 0.067B. 15C. 0D. 条件不足，无法计算25、关于利率期限结构，下列说法正确的是（ ）。A. 根据预期理论，如果收益率曲线为向上倾斜，则

8、市场预期未来短期利率必然会上升B. 根据预期理论，如果预期未来短期利率高于当期短期利率，则收益率曲线趋于平坦C. 根据流动性溢价理论，其他都相等时，期限越长，收益率越低D. 根据流动性溢价理论，当一段时间内的利率保持稳定，期限结构曲线的形状将保持平坦26、Fama & French (1993) 提出的三因子模型中用来解释股票预期收益率的因子不包含（ ）。A. 市值因子B. 账面市值比C. 市场组合的超额收益率D. 投资因子27、（ ）是指由某种更为基本的变量派生出来的产品，其价值取决于标的资产的价值变动。A. 金融衍生品B. 股票C. 债券D. 基金28、下列关于期权的说法正确的是（ ）。A

9、. 保持其他因素不变，股票波动率越低，期权价值越高B. 美式看跌期权一般比欧式看跌期权价值更低C. 期权价值仅由其内在价值决定D. 对冲比率或德尔塔（Delta）指的是期权价格变动与其标的资产价格变动的比率29、下列关于股票指数的陈述错误的是（ ）。A. 道琼斯工业平均指数是价格加权平均指数B. 标准普尔500指数是市值加权指数C. 上海证券交易所综合股价指数是等权重指数D. 指数基金为投资者提供了一种低成本的消极型投资策略30、下列关于可赎回债券的陈述正确的是（ ）。A. 赎回时可以立即得到本金加上溢价，获得高收益，因此对投资者而言很有吸引力B. 当利率较高时企业更倾向于执行赎回条款，因为可

10、以节省利息支出C. 相对于不可赎回的类似债券而言，通常有更高的收益率D. 赎回条款使得债券的预期期限变长二、计算题（6题，每题10分，共60分）1、某经济体的国民收入Y可以写成如下等式：当 Y = 5000，G = 1000，T = 1000，r = 5时，求该经济体的储蓄S、投资I、贸易收支NX及均衡的汇率e.2、一个垄断厂商所面对的市场需求函数为 Q=30-P ，该厂商的成本函数为，试求（1）利润最大化时的产量、价格和利润。（5分）（2）厂商实现利润最大时，需求的价格弹性是多少？（5分）3、已知市场上的债券信息如下表所示：期限年票息率面值（元）价格（元）债券A1年01000950债券B2年

11、5%1000970债券C2年6%1000？（1）求债券B的到期收益率。（5分）（2）根据表中给出的信息，求债券C当前的市场价格。（5分）4、中国一家公司将20%的流动资金投资于英镑1年期存款，把余下的80%投资于美元1年期存款。英国1年期利率是10%，美国1年期利率是16%。公司对两种货币下1年的汇率变化预测如下：币种汇率变化汇率变化的概率英镑2%30%英镑-3%50%英镑7%20%美元-3%35%美元5%40%美元10%25%根据上面的数据，完成以下任务：（1）该组合投资实际收益率的期望值是多少？（3分）（2）计算该组合投资各种可能收益实现的概率？（3分）（3）该组合投资的实际收益率小于16

12、%的概率是多少?（4分）5、公司A和B欲借款200万元，期限5年，它们面临的利率如下：固定利率浮动利率公司A12.0%LIBOR+0.1%公司B13.4%LIBOR+0.6%A公司希望借入浮动利率借款，B公司希望借入固定利率借款。（1）哪家公司在浮动利率市场上具有相对优势？（3分）（2）若A、B两公司希望均等分享利率互换带来的收益，请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对A、B双方同样有吸引力。（3分）（3）通过该利率互换，A公司在5年内，共可节约多少利息费用？（4分）6、一位基金经理持有价值为9100万元、为0.8的股票组合。该经理担心在今后两个月内市场的表现，因此打算采用

13、3个月期限的股指期货合约来对冲风险。股指的当前水平为4500，期货合约的规模是200元乘以股指，无风险利率为每年6%，股息收益率为每年3%，当前3个月期限的期货价格为4550。（1）基金经理应如何使用股指期货对冲持有股票组合的市场风险？请说明该对冲策略的方式以及使用期货合约的数量。（5分）（2）若两个月后股指水平为4230，期货价格为4250，考虑股票组合以及期货市场，基金经理使用该对冲策略获得的整体收益如何？（5分）三、分析与论述题（3题，每题15分，共45分）1、“9.11”事件和2008年金融危机后，美国政府都采取了组合的政策。具体说来，（1）在9.11事件后，布什政府宣布股市停市四天；

14、9月17日股市再度开市前两小时突然宣布降息0.5个百分点，此后10月2日再次降息0.5个百分点；宣布加速正在实行的减税法案，将2004年到期的减税提前到2002年完成；截至2001年11月前，美国政府已经向经济中注入了1000多亿美元的资金。（2）为了应对2007年开始出现的次贷危机，布什政府签署了一揽子经济刺激法案，涉及到1680亿美元的退税额，2008年9月28日，美国国会批准了布什政府提出的7000亿美元紧急金融援助方案，此后又多次增加援助，总额超过1万亿美元。同时美联储于当年9月开始紧急干预， 9月18日降息50个基点至4.75%，此后连续7次降息，2008年12月16日，美联储宣布将联邦基金利率降至0%至0.25%的超低水平，并开启量化宽松政策，从2008年底至2014年10月，美联储先后出台三轮量化宽松政策，总共购买资产约3.9万亿美元。请利用开放经济的IS-LM模型，分析美国政府的政策对美国宏观经济的影响，并对两次政策组合进行比较。2、沪港通推出后AH股的价差进一步扩大，请解释其原因。3、“与不采用对冲相比，采用对冲策略既可能增加也可能减少企业的利润，因此并没有太大的意义”，如何看待这一观点？试分析拥护和反对对冲的理由。考试科目： 金融学综合431 共 6 页，第 6 页