专题：投资分析的基本思路课件.ppt

1、由宏观到微观由抽象到具体注重行业分析和公司运营分析最终落实到公司价值问题是：技术分析在哪里？注意证券机构的投资报告，技术分析所 占的篇幅是很少的；我们所看到的技术 分析，一般出现在媒体中的“专家荐股”等等。通常的投资报告是这样的：宏观经济分析 行业分析 公司分析 公司投资价值评估：应用多种评估方法基本情况：发展前景、竞争能力、盈利能力财务分析：财务比率、其他重要的因素：重大项目、资产重组、关联交易一般特征：经济结构、行业周期重要因素：技术进步、产业政策、组织创新新能源前景良好，但短期内难见真实效益。公司受到所在地区发展的限制，总体经营状况一般。长期来看需要寻找新的增长点。公司主营业务稳定。沙牌

2、电站基本建成并可投入运转；计划投资兴建新电站。公司财务状况值得关注，流动性和债务结构较差，存在潜在的财务风险。股票目前价值被高估，短期上涨后仍存在下跌空间，建议观望。一个投资报告的首页内容提要：宏观因素：所有公开的媒体消息、书籍资料和研究报告 注意甄别，避免大而空的泛泛之谈 例：片仔癀(600436)面临的大环境行业因素：选择行业进行投资时，留意近期可能相关的政策变动 “可能”这个词，充满想象力 例：环境保护与 岷江水电(600131)公司状况：主要来自于新闻、实地考察、上市公司的报告，以及同类公司报告 财务报表是非常重要的工具 对专业知识的掌握价值评估：目前的价值评估工具很多 常见的有：相对

3、比较乘数法（市盈率）现金流量贴现法（DCF）实物期权法 等等 重要的是简明地展示思路，得出结果 它们的计算一般基于财务数据 股市常用数据：市盈率每股股价/每股收益 动态市盈率，以静态市盈率为基数，乘以动态 系数，该系数为1（1i）n，i为企业每股 收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的 存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为038元，去年同期每股收益为 028元，成长性为35，即i35，该企业 未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n 5，则动态系数为1（135）522。相应地，动态市盈率为116倍 然后，我们怎么能通过市盈率来计算公 司的合理价值？公司年中报告显示每股收益0.

4、2元，如果所在行业平均市盈率为30倍，我们认为这个数字基本合理，则可以推算合理股价为6元。作为一个投资者，技术分析所需的资料仍然通过上述渠道取得，但分析的重点有别于上述投资报告 例：一份中报显示公司股东有大的更换 基本流派：股东对公司运营的影响 短期技术流派：机构投资者大规模进入，股东人数减少显示筹码集中度提高，有利于中长期升势展开例2：目前公司股价在5元左右 基本流派：公式计算所得市盈率为15，公司预计每股收益为0.1。因此合理股价在1.5元左右。公司目前股价被高估了。短期技术流派：目前公司股价没有大幅度脱离主力成本区域，可以适当参与。例3：能源危机使得寻找新能源成为当务之急 基本流派：公司的太阳能光伏发电具有广阔的市场前景 短期技术流派：水电概念的转强，使市场对其他新能源概念也有预期，从题材上说，该股非常正宗。总结：留意财经板块的分析方法；不要成为信息的奴隶，广泛涉猎但最后关 注几个重点 对技术分析来说，几乎所有的信息都可以 从一般的操作软件中找到