V一建经济技术方案经济效果评价精要.pptx

1、一级建造师建设工程经济建设工程经济 环球网校 张君广张君广1Z101000 工程经济1、总体架构1Z101010 资金时间价值的计算与应用1Z101011 利息的计算一、资金时间价值的概念 不同时间点的同等数量的资金具有不同的价值，或者说资金的价值是随着时间的变化而变化的。随着时间的推移，资金的价值不断增加，其增值部分就是资金的时间价值。这种增值来源于利润、利息。今年存入银行100元，利率10%，按单利计息，明年的价值变为110元，后年的价值变为120元。从这一变化我们可以看出影响资金时间价值（增值）的因素有：1、资金的使用时间；2、资金数量的大小；3、资金投入和回收的特点；4、资金的周转速度

2、【例题】影响资金时间价值的因素很多，其中主要有：（）。A资金的使用时间B资金的形态C资金投入和回收的特点D资金数量的大小E资金周转的速度【答案】ACDE【真题2013】考虑资金时间价值，两笔资金不可能等值的情形是（）。A金额相等，发生在不同时点B金额相等，发生在相同时点C金额不等，发生在不同时点D金额不等，但分别发生在期初和期末【答案】A二、利息与利率的概念1、利息（1）债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息，即I=F-P。（2）利息是贷款发生的利润的再分配；也常被看成是资金的一种机会成本。（资金有多种用途，采取一种使用方式必然意味着放弃其它的使用方式，所放弃的方式所能带来的收益即为本

3、用途的机会成本）（3）工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付出的代价或者放弃使用资金所得到的补偿。2、利率（1）在单位时间内，所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。即：（2）利率的高低，通常由以下5个因素决定：社会平均利润率。（社会平均利润是利率的最高界限）供求情况；风险；通货膨胀；借出资本的期限长短。（影响风险的大小）（3）利息和利率在工程经济活动中的4个作用：利息和利率是以信用方式，动员和筹集资金的动力；利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金；利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆；利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。【例题】利率与社会平均利润率两者相互影响，（）。A社会平均利

4、润率越高，则利率越高B要提高社会平均利润率，必须降低利率C利率越高，社会平均利润率就越低D利率和社会平均利润率总是按同一比例变动【答案】A三、利息的计算1、单利计息：只有本金计息 假如以单利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示：2、复利计息（利滚利，利息参与计息）数据同上题，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示：F =P（1+i）n 注：考试中，如题目（题干）没有特殊说明，一般按复利计算。1Z101012 资金等值计算及应用一、现金流量图的绘制1、对象：技术方案、个人、企业、国家都可以作为现金流量图的对象。2、时间轴，每一刻度是一个时间单位，可以是年、月、

5、日等。3、现金流量：箭线的方向表示CI（现金流入）与CO（现金流出），箭线的长短本应表示现金流量的数值，但实际只需要能适当体现流量的差异。现金流量的基本要素：现金流量的大小；方向；作用点（现金流量发生的时点）【真题2012】关于现金流量图的绘制规则的说法，正确的是（）。A对投资人来说，时间轴上方的箭线表示现金流出B箭线长短与现金流量的大小没有关系C箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点D时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点【答案】C【解析】本题主要考核点，现金流量图的绘制规则。A项错在流出。应该为流入。B项：箭线长短与现金流量的大小有关系，基本成比例关系。D项：时间轴上的点通常表示该时间

6、单位的终点时点【例题】关于现金流量图绘制的说法，正确的有（）。A对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流出B横轴表示时间轴，向右延伸表示时间的延续C垂直箭线代表不同时点的现金流量情况D箭线长短应能体现现金流量数值的差异E箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点【答案】BCDE【真题2010】绘制现金流量图需要把握的现金流量的要素有（）A现金流量的大小B绘制比例C时间单位D现金流入或流出E发生的时点【答案】ADE二、终值和现值的计算（一）一次支付现金流量2、一次支付的终值公式（已知P，求F；一次存款，到期本利合计多少）F=P（1+i）n其中，（1+i）n为一次支付的终值系数，记为（F/P，i，n

7、）或者（FP，i，n）。3、一次支付的现值公式（已知F，求P；已知到期的本利和，求本金；又称为贴现、折现）其中，（1+i）-n为一次支付的现值系数，记为（P/F，i，n）问：某人希望到第十八年年末时可一次性从银行提取1万元，如果在银行年利率为5的情况下（复利计息），先在需向银行存入多少元？问：某人现在一次性存款1万元，如果在银行年利率为5的情况下（复利计息），18年后的本利和为多少？F=P（1+i）n=10000（1+5%）18 【例题】某建设项目，建设期为3年，建设期第一年贷款400万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元，贷款均为年初发放，年利率为12%，采用复利法计算建设期的贷款

8、利息，则第三年末贷款的本利和为（）万元。A152516 B137517C136176 D162517【答案】A【解析】F P1（F/P，12%，3）P2（F/P，12%，2）P3（F/P，12%，1）4001404950012544300112 152516【真题2014】甲公司从银行借入1000万元，年利率为8%，单利计息，借期4年，到期一次还本付息，则该公司第四年末一次偿还的本利和为（）万元。A1360B1324C1320D1160【答案】C【解析】单利计算本金和为100（1+8%4）=1320万（二）等额支付系列的终值与现值的计算1、等额支付系列的现金流量 间隔相等周期连续发生的现金流量

9、称为等额支付系列，若间隔周期为一年，则为等额年金2、等额支付终值公式（已知A、i、n，求F）在资金等值计算时我们一般可以绘制现金流量图。发生在一到四年内每年末的年值的通过等值计算到第四年末的终值可逐年进行折算 当等额支付系列发生次数逐渐增加时，逐年折现会越来越麻烦，而且考试时间也不允许，实际我们分析规律，当需要将1到n年内每年末发生等额值A等级计算到n年末时：这个公式就是等额支付系列终值公式，对于发生在n年内每末的等额年值折算到n年末（和最后一个A同时刻）的终值时可以直接套用公示。但对于复杂情况，仅仅套公式是不行的，需要进行多次换算。【真题2010】某人连续5年每年末存入银行20万元，银行年利

10、率6%，按年复利计算，第5年年末一次性收回本金和利息，则到期可以回收的金额为（）万元。A104.80B106.00C107.49D112.74【答案】D【解析】这是等额系列求终值最简单的情况，等额值发生在1到5年年末，先在需要将等额收益等值计算到第5年末（最后一个A发生的同时刻），可直套用公式。将上题进行简单变化：某人连续5年每年初存入银行20万元，银行年利率6%，按年复利计算，第5年年末一次性收回本金和利息，则到期可以回收的金额为（）万元。【解析】本题和上一题不同，等额值发生在1到5年年初，现在需要将等额收益等值计算到第5年末，不能直接直套用公式。解决本问题需要套用两次公式，直接套用等各系列

11、终值公式是将等额系列等值计算到第4年年末的的值，需要再利用一次支付公式将资金等值计算到第五年末3、等额资金偿债基金公式（已知F、i、n，求A）其中，为偿债资金系数，记为（A/F，i，n）【例题】【解析】已知终值求年值，直接套用公式，最后一个年值与F同时发生，否则应进行适当变换,n就是折算等额年金的个数：A*（1+10%）7-1/10%=1000A*（1+10%）4-1/10%*（1+10%）2=10004、等额支付的现值公式（已知Ai、n，求P）在资金等值计算时我们一般可以绘制现金流量图。发生在一到四年内每年末的年值的通过等值计算到期初零时刻的现值可逐年进行折算 当等额支付系列发生次数逐渐增加

12、时，逐年折现会越来越麻烦，而且考试时间也不允许，实际我们分析规律，当1到n年内每年末发生等额值A时 这个公式就是等额支付系列现值公式，对于发生在n年内每末的等额年值折算到n年初（第一个A的前一年）的现值时可以直接套用公示。但对于复杂情况，仅仅套公式是不行的，需要进行多次换算。【例题】某方案收益期限为30年，每年收益为20万元，折现率为10%，其收益的现值是（）万元A178B180C188D200【答案】C【解析】这是等额系列求现值最简单的情况，等额值发生在1到30年年末，先在需要将等额收益等值计算到第1年初（第一个AD的前一年），可直套用公式。【例题】某方案收益期限30年，第一年收益为110万

13、元，第二、第三年的收益在在前一年的基础上增加10%，从第四年起每年收益稳定在第三年的基础上，利率10%，则该企业所有收益的现值为（）万元A1103B1223C1147D1300【答案】B（1）绘制现金流量图，第一年、第二年的折现可按一次支付现值公式折现，从第三年起构成了一个等额支付系列，直接套用公式是将永久年金折算到第3年初，需要再次折现到期初零时刻。5、等额资金回收公式（已知P、i、n，求A）其中，为资金回收系数，记为（A/P，i，n）【解析】已知现值求年值，直接套用公式，求出的是现值时点后n年内每年末的等额值，第一个年值与P间隔一个周期A=P*（A/P,10%,7）=P*（F/P,10%,

14、7A=P*（F/P,10%,3）*（A/P,10%,4）A=P*（P/F,10%,1）*（A/P,10%,8）【真题2013】某施工企业人、投资200万元购入一台施工机械，计划从购买日起的未来6年等额收回投资并获取收益。若基准收益率为10%，复利计息，则每年末应获得的净现金流入为（）万元。A200（A/P，10%，6）B200（F/P，10%，6）C200（A/P，10%，7）D200（A/F，10%，7）【答案】A（三）等值计算的应用1、等值基本公式的相互关系2、常见题型分析 在三个值之间进行直接的换算（初级直接套公式）条件不符合公式的假定条件，需进行一定的变换 （中级套用多个公式换算）综合

15、题，结合运用各知识，需要对题目有一个非常 透彻的理解（高级也许适合于实务分析）3、解题方法l第一步，审题，一定要画出现金流量图，注意资金流入、流出的方向及发生的时间点，以帮助理解。l第二步，确定换算关系。审题后确定其经济内涵是哪两个值之间的等值换算。l第三步，审查条件。题中的条件与公式换算的假定条件是否一致，如不一致，则需调整换算关系式，或进行多次换算。l第四步，计算。将已知数据代入关系式中计算。【例题】对于下面的现金流量图而言，其终值为（）元。A16974B18974C30862D339487【答案】D【解析】根据题意，第1至第6年的等额年金（第7年空缺，需继续折算一年），并利用等额资金终值

16、公式，有：【例题】下列关于现值P、终值F、年金A利率i、计息期数n之间关系的描述中，正确的是（）。AF一定、n相同时，i越高、P越大BP一定、n相同时，i越高、F越小Ci、n相同时，F与P呈同向变化Di、n相同时，F与P呈反向变化【答案】C【例题】某施工企业一次性从银行借入一笔资金，按复利计息，在随后的若干年内采用等额本息偿还方式还款，则根据借款总额计算各期应还款数额时，采用的复利系数是（）。A（P/A，i，n）B（A/P，i，n）C（F/A，i，n）D（A/F，i，n）【答案】B1Z101013 名义利率与有效利率的计算一、名义利率与有效利率的计算【例】某人向您借款100,000元，借期1年

17、，每个季度计息一次，每个季度利率为1%。问到期的利息应为多少元？【答案】解：按单利计算100000（1+4*1%）=104000元，利息为4000元。此时，年利率=4000/100000=400%（名义利率）按复利计算100000（1+1%）4=104060元，利息为4060元。此时，年利率=4060/100000=406%（实际利率）按单利计算所得到的利率是名义利率，按复利计算所得到的是实际利率。从计算过程可以看出：名义利率的概念：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率 名义利率（r）的计算公式（不同周期的名义利率成倍数关系）r=i x m 有效利率的概念，当每年有多次计息的时候

18、，按复利计算所得到的利率为年有效利率【例1Z101013-1】现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年有效利率名义利率与有效利率比较表注意：在实际计算时应采用有效利率二、计息周期小于或等于资金收付周期的等值计算【真题2013】某施工企业向银行借款250万元，期限2年，年利率6%，半年复利计息一次，第二年末还本付息，则到期企业需支付给银行的利息为（）万元。A3000B3045C3090D3138【答案】D【真题2012】关于有效利率和名义利率关系的说法，正确的有（）A年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样B每年计息周期数越多，则年有效利率和名义利率的差异越大C只要名义

19、利率大于零，则据此计算出来的年有效利率一定大于年名义利率D计息周期与利率周期相同时，周期名义利率与有效利率相等E单利计息时，名义利率和有效利率没有差异【答案】ABE【解析】选项C很有迷惑性，当实际的计息周期大于1年时，选项C所表述的内容就不正确了。选项D应改为计息周期与资金收付周期相同时，周期名义利率与有效利率相等。【真题2011】某企业从金融机构借款100万元，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年需向金融机构支付利息（）万元。A1200B1212C1255D1268【答案】B【解析】每季度付息一次，需要求出季度的有效率季度的有效利率i=（1+1%）3-1=303%（i=（1

20、+3%/3）3-1=303%）每年的利息=100*303%*4=1212【真题2011】某施工企业希望从银行借款500万元，借款期限2年，期满一次还本。经咨询有甲、乙、丙、丁四家银行愿意提供贷款，年利率均为7%。其中，甲要求按月计算并支付利息，乙要求按季度计算并支付利息，丙要求按半年计算并支付利息，丁要求按年计算并支付利息。则对该企业来说，借款实际利率最低的银行是（）。A甲 B乙 C丙 D丁【答案】D【解析】年利率相等时，每年的计息次数越多，年实际利率越大，反之越小。【真题2010】甲施工企业年初向银行贷款流动资金200万元，按季计算并支付利息，季度利率15，则甲施工企业一年应支付的该项流动资

21、金贷款利息为（）万元。A600 B605C1200 D1227【答案】C【解析】每季度的利息=200*15%*4=12例题（2010、2009）年利率8，按季度复利计息，则半年期实际利率为（）。A400%B404%C407%D412%【答案】B【解析】通过半年的名义利率去求半年的实际利率 i=（1+4%/2）2-1=404%【例题】每半年末存款2000元,年利率4%,每季复利计息一次，2年末存款本息和为（）万元。A816000B824322C824445D849293【答案】C【解析】收付期为半年，首先求出半年的实际利率i=（1+2%/2）2-1=201%【例题】年名义利率为i，一年内计息周期

22、数为m，则年有效率为（）。A（1+i）m-1B（1+i/m）m-1C（1+i）m-ID（1+im）m-i【答案】B【例题】施工企业向银行借款100万元，年利率8，半年复利计息一次，第三年末还本付息，则到期时企业需偿还银行（）万元。A12400B12597C12653D15869【答案】C【解析】通过年的名义利率去求年的实际利率 i=（1+8%/2）2-1=816%【真题2014】名义利率12%，每季度付利息一次，则实际年利率为（）。A1268%B1255%C1249%D1200%【答案】D【真题2014】关于年有效利率的说法，正确的有（）。A当每年计息周期数大于1时，名义利率大于年有效利率B年

23、有效利率比名义利率更能准确反映资金的时间价值C名义利率一定，计息周期越短，年有效利率与名义利率 差异越小D名义利率为r，一年内计息m次，则计息周期利率为r-mE当每年计息周期数等于1时，年有效利率等于名义利率【答案】BE【解析】当每年计息周期数大于1时，名义利率小于年有效利率；1Z101020 技术方案经济效果评价1Z101021（技术方案）经济效果评价的内容一、经济效果评价的基本内容 （见下页）注意：（1）整个运营期内，累计盈余资金不能出现负值。（2）经营性方案与非经营性方案评价内容的差异：前者，分析三个能力；后者，主要分析财务生存能力。【真题2014】下列经济效果评价指标中，属于盈利能力动

24、态分析指标的有（）。A总投资收益率B财务净现值C资本金净利润率D财务内部收益率E速动比率【答案】BD【真题2013】下列投资方案经济效果评价指标中，可用于偿债能力分析的有（）。A利息备付率B流动比率C投资收益率D投资回收率E借款偿还期【答案】ABE【真题2012】对于非经营性技术方案，经济效果评价主要分析拟定方案的（）。A盈利能力B偿债能力C财务生存能力D抗风险能力【答案】C【解析】本题主要考核点，经营性技术方案和非经营性技术方案，经济效果评价的不同。经营性技术方案，经济效果评价主要分析方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。而非经营性技术方案，经济效果评价主要分析方案的财务生存能力。【真题2

25、011】技术方案偿债能力评价指标有（）。A资产负债率B借款偿还期C财务内部收益率D生产能力利用率E流动比率【答案】ABE【例题】项目投资者通过分析项目有关财务评价指标获取项目的（）等信息。A盈利能力B技术创新能力C清偿能力D抗风险能力E生产效率【答案】ACD二、经济效果评价的方法（一）基本方法：确定性评价和不确定性评价（二）按评价方法的性质分类1、按性质分：定量分析和定性分析2、按评价方法是否考虑时间因素分类：静态分析和动态分析。静态分析与动态分析，以动态分析为主。3、按评价方法是否考虑融资分类：融资前分析（不考虑融资方案，分析投资总体获利能力）；融资后分析（在拟定的融资条件下，分析三个能力，

26、以便融资决策。）4、按技术方案评价的时间分类：事前（实施前）评价；事中评价（实施过程中的跟踪评价）；事后评价（实施完成后的后评价）。【例题】建设项目财务评价时，可以采用静态评价指标进行评价的情形有（）。A评价精度要求较高B项目年收益大致相等C项目寿命期较短D项目现金流量变动大E可以不考虑资金的时间价值【答案】CE【真题2011】将技术方案经济效果评价分为静态分析和动态分析的依据是（）。A评价方法是否考虑主观因素B评价指标是否能够量化C评价方法是否考虑时间因素D经济效果评价是否考虑融资的影响【答案】C三、经济效果评价的程序1、熟悉情况；2、收集资料（价格、投资等）3、编制报表；4、经济效果评价（

27、融资前盈利能力；融资后资本金的盈利能力、偿债能力）四、经济效果评价的方案1、独立型方案：互不干扰、互不相关绝对经济效果检验（单一方案的做或不做）2、互斥型方案（排他型方案）：可以相互替代绝对经济效果检验相对经济效果检验（最优可行）五、技术方案的计算期1、建设期：从资金正式投入到建成投产2、运营期：（1）投产期：尚未完全达到设计生产能力的过渡期。（2）达产期：达到设计预期水平以后的时间3、对于计算期的几点认识（1）不宜太长（预测的精度；折现数据的失真）（2）通常以“年”为单位（3）不同方案的计算期应当相同（否则，比较年值）1Z101022 经济效果评价的指标体系一、投资收益率分析（一）概念1、基

28、本概念：投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率；它表明技术方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。2、基本公式式中R投资收益率；A技术方案年净收益额或年平均净收益额；I技术方案投资。（二）判别准则：大于或等于基准投资收益率，则可以接受；否则，方案不可行。（三）应用式一）总投资收益率（ROI）式中 EBIT技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。二）资本金净利润率式中 NP技术方案正常年份的年净利润或运营期内

29、年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC技术方案资本金。（四）优劣1、优点：简便，直观；适合于各种投资规模。2、缺点：忽略了资金的时间价值；正常年份的选取主观色彩浓厚；适合于方案评价的初期，以及工艺简单、计算期较短的情况。【真题2014】某技术方案总投资1500万元，其中资本金1000万元，运营期年平均利息18万元，年平均所得税405万元。若项目总投资收益率为12%，则项目资本金净利润率为（）。A1620%B1395%C1215%D1200%【答案】B【解析】技术方案资本金净利润率（ROE）：ROE=NP/EC100%=NP技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额

30、-所得税；EC技术方案资本金。（150012%-405）/1000=1395%【真题2012】某技术方案的总投资1500万元，其中债务资金700万元，技术方案在正常年份年利润总额400万元，所得税100万元，年折旧费80万元。则该方案的资本金净利润率为（）。A267%B375%C429%D475%【答案】B【解析】本题主要考核点，资本金净利润率的计算。资本金净利润率ROE：表示项目资本金的盈利水平ROE=NP/ECX100%其中：NP项目达到设计生产能力后正常年份的税后净利润或运营期内税后年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC项目资本金。本题：NP=400-100=300万元EC=150

31、0-700=800万元ROE=NP/ECX100%=300/800=375%【例题】投资收益率是指投资方案建成投产并达到设计生产能力后一个正常生产年份的（）的比率。A年净收益额与方案固定资产投资B年销售收入与方案固定资产投资C年净收益额与方案总投资D年销售收入与方案总投资【答案】C【真题2010】某工业项目建设投资额8250万元（不含建设期贷款利息），建设期贷款利息为1200万元，全部流动资金700万元，项目投产后正常年份的息税前利润500万元，则该项目的总投资收益率为（）A493%B567%C564%D667%【答案】A【真题2011】反映技术方案资本金盈利水平的经济效果评价指标是（）。A财

32、务内部收益率B总投资收益率C资本积累率D资本金净利润率【答案】D二、投资回收期（一）概念 也称返本期，以技术方案的净收益回收总投资所需要的时间（年）为单位。宜从技术方案的建设开始年算起；若从投产开始年算起，应予以特别注明。（二）应用式1、各年的净收益相同【真题2009】某项目建设投资为1000万元，流动资金为200万元，建设当年即投产并达到设计生产能力，年净收益为340万元。则该项目的静态投资回收期为（）年。A235B294C353D714【答案】C【解析】静态投资回收期=（1000+200）/340=3532、各年的净收益不同【真题2010】某项目财务现金流量表的数据见下表，该项目的静态投资

33、回收期为（）年。A533 B567 C633 D667【解析】静态投资回收期=6-1+200/600=533【真题2013】某技术方案投资现金流量的数据如下表所示。则该技术方案的静态投资回收期为（）年。技术方案投资现金流量表A50 B52 C60 D54【答案】D计算期（年）012345678现金流入（万元）-800 120012001200 1200 1200现金流出（万元）-600 900 500700700700700700（三）判别标准 若投资回收期（Pt）基准投资回收期（PC），则方案可行；否则，不可行。（四）优劣 优点：简便，易懂；反映了资本的周转速度；适合于更新迅速、资金短缺等情

34、况。缺点：没能反映资金回收之后的情况；没有考虑资金时间价值，只能作为辅助指标。【真题2011】关于静态投资回收期特点的说法，正确的是（）。A静态投资回收期只考虑了方案投资回收之前的效果B静态投资回收期可以单独用来评价方案是否可行C若静态投资回收期若大于基准投资回收期，则表明该方案可以接受D静态投资回收期越长，表明资本周转速度越快【答案】A【例题】下列关于静态投资回收期的描述中，正确的有（）。A静态投资回收期是投资利润率的倒数B静态投资回收期可以从技术方案投产开始年算起C动态投资回收期和静态投资回收期都是反映投资回收能力的指标D静态投资回收期只能作为辅助评价指标E静态投资回收期应以基准收益率或贷款利率作为折现率【答案】BCD环球网校环球网校 http:/www.edu24oL.com/http:/www.edu24oL.com/