中信证券资产管理业务介绍课件.pptx

1、携携 手手 财财 富富 成成 长长中信证券资产管理业务介绍第1页，共44页。资产管理业务介绍资产管理业务介绍2中信证券江苏分公司中信证券江苏分公司地址：南京市高楼门地址：南京市高楼门5 5号（鼓楼电信旁）号（鼓楼电信旁）联系人：潘锐联系人：潘锐联系方式：联系方式：1595186452415951864524第2页，共44页。资产管理业务介绍资产管理业务介绍31.资管业务概况资管业务概况2.集合资产管理集合资产管理3.年金投资管理年金投资管理4.定向资产管理定向资产管理第3页，共44页。公司背景公司背景4 中信证券为中信集团控股的上市公司，始终受到中信集团的鼎力支持和有效约束。中信集团是由邓小平

2、先生倡导、荣毅仁先生创办的中央直属国有企业，蜚声海内外。中信集团位列2009年财富世界500强第254位。第4页，共44页。公司公司概况概况5v国内首家公募上市的证券公司国内首家公募上市的证券公司：2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码“600030”）；v国内资本规模最大的证券公司国内资本规模最大的证券公司：截至2010年1季度末，公司总资产2,146.66亿元，净资产632.92亿元。中信证券于1995年10月25日在北京成立，中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，注册资本66.30亿元。v2009年“中国最佳私募基金”年度最佳奖（券商管理人、券商产品）-国金证券主办。v

3、2006-2009年新财富“本土最佳研究团队第一名”。v中国最佳债券融资行。2002-2005年Asia Money；2007年国际融资评论亚洲；2007-2009年IFR Asia。v中国最佳股权融资行。2003-2008年Asia Money；2009年 Finance Asia。研究资产管理股权融资债权融资公司荣誉公司荣誉第5页，共44页。行业排名行业排名6公司关键业务指标在中国证券行业历年排名中稳居前列日日 期期2001年年2002年年2003年年2004年年2005年年2006年年2007年年2008年年2009年年净资产(亿元)37.8451.1654.8153.7456.4612

4、3.1462.79493.33524.59排 名522111111净资本(亿元)33.8141.5448.3545.640.89105.78406.74387.79349.04排 名122111111利润总额(亿元)8.241.454.142.074.4227.4582.58 61.7361.89排 名231121111注：1 中国证券业协会自2007年起不公布利润总额而改为净利润，中国证券业协会公布的净利润为母公司净利润及对应排名。2 资料来源：中国证券业协会2001-2009年公布数据。第6页，共44页。资产管理业务概况资产管理业务概况7v管理资产规模合计超过400亿元。v产品类型丰富，满

5、足客户多样化投资需求。1998年开始资产管理业务，12年丰富的投资管理经验，国内券商领先的投资管理能力。v投研团队从业年限长，经验丰富。v成熟、完善的风险管理体系，较强风险管理能力。05010015020025030035040045020022003200420052006200720082009资产规模（亿元）年2005年首批获得企业年金基金投资管理人资格。2005年首批发行集合资产管理计划。2009年首批管理全国社保基金转持股份。2007年获得合格境内机构投资者（QDII）资格。第7页，共44页。8全面的业务范围全面的业务范围集合资产管理集合资产管理限定性集合计划限定性集合计划中信避险共

6、赢中信证券债券优化中信证券聚宝盆A非限定性集合计划非限定性集合计划中信理财2号中信证券3号中信证券聚宝盆B中信证券聚宝盆C中信证券稳健回报企业年金基金企业年金基金债券增强型稳健保值配置型优选成长配置型投资咨询投资咨询银行理财产品银行理财产品债券增值稳健配置双盈计划基金计划机构投资咨询机构投资咨询固定收益类权益类全国社保基金全国社保基金市值管理市值管理定向资产管理定向资产管理稳益系列增益系列弘益系列市值管理国内券商业务类别最广，满足客户多样化投资需求。第8页，共44页。9资产规模市场排名资产规模市场排名 2009年度中信证券受托管理资产本金总额排名第一。序号序号证券公司证券公司受托管理资金本金总

7、额（万元）受托管理资金本金总额（万元）1 1中信证券中信证券2,905,5582,905,5582中金公司2,271,2223华泰证券1,320,5284光大证券1,112,7275国泰君安745,7476招商证券602,6687安信证券559,3028华融证券452,5629东方证券430,49710国信证券428,7352009年度证券公司受托管理资金本金总额排名数据来源：中国证券业协会。第9页，共44页。10管理规模及客户类别管理规模及客户类别 截至2010年7月底，中信证券资产管理业务管理资产规模为436亿元，包括集合资产管理、企业年金基金投资管理、全国社保基金转持股份管理、定向资产管

8、理、专项资产管理及投资咨询等。客户类别客户类别（亿元）（亿元）资产类别资产类别（亿元）（亿元）固定收益类固定收益类215215机构客户机构客户304304个人客户个人客户132132股票类股票类221221集合集合资产管资产管理理 ,120 120 定向及专项资定向及专项资产管理产管理,9,9全国社保基金全国社保基金,133133投资咨询投资咨询,39,39企业年金基金企业年金基金,135135业务类别业务类别（亿元）（亿元）第10页，共44页。11投资业绩投资业绩企业年金基金企业年金基金v19982009年12年平均年收益率为12.71%；v2008年沪深300指数下跌65.95%，公司投资

9、管理企业年金基金年收益率为9.18%。投资咨询投资咨询v中信理财之“基金计划10号”：“2008年最佳类基金理财产品”（金融界）v中信理财之“基金计划5号”：“2008年银行系FOF产品表现最好产品”（中财网）集合计划集合计划v2009年“中国最佳私募基金”年度最佳奖（券商管理人国金证券主办）。v中信证券3号荣获2009年“中国最佳私募基金”年度最佳奖（券商产品国金证券主办）。第11页，共44页。支持团队支持团队12资产管理资产管理8888人人客户开发、产品设计、投资、研究、交易、风险控制及绩效评估、客户服务等。研究研究超超100100人人宏观、策略、行业公司、债券、基金、衍生产品研究支持。计

10、划财务计划财务3 3人人财务核算，资金划拨，管理费收取等。清算清算8 8人人估值，对资金交收与股份交割进行清算等。信息技术中心信息技术中心4 4人人投资、交易、风控等系统技术支持。第12页，共44页。资产管理业务架构资产管理业务架构13资资 产产 管管 理理 业业 务务市场开发市场开发产品设计产品设计投资研究投资研究交交 易易风控与绩效风控与绩效客户服务客户服务v现有员工88名，包括市场开发、产品设计、投资研究、交易、风险控制及绩效评估、客户服务，其中硕士以上人员占79%。v投资研究团队共 34名，硕士以上学历占比97%，从业经验丰富。第13页，共44页。投资管理体系投资管理体系14投资管理委

11、员会投资管理委员会确定投资理念、投资目标、投资原则；核准投资策略和流程；确定仓位控制范围，确定品种结构范围；对投资经理和品种经理进行授权；批准投资方案、账户控制与评估指标。投资经理投资经理个股组合方案制定；投资策略的实施与方案制定；投资组合的日常管理。投资账户投资账户风控与评估组风控与评估组合规检查、风险监测绩效分析监督、执行“止损锁利”品种组品种组债券基金分析行业与个股分析样本池维护组合设计策略组策略组经济与政策分析市场趋势分析仓位建议品种结构建议决策依据决策需要组合方案策略方案选股会方案提交批准实施第14页，共44页。风险管理体系风险管理体系15投资内部投资内部：内控组进行合规检查、风险监

12、测、执行“止损锁利”决议等。公司层面公司层面：公司风险控制、合规、稽核及法律部对业务进行整体风险控制。公司外部公司外部：监管机构、交易所进行合规监控。业务层面业务层面：投资管理委员会确定仓位控制范围、风控及评估指标等。资产管理资产管理合规合规3 3人人合规审查和监测。法律检查法律检查3 3人人业务文件的审核。风险控制风险控制3 3人人投资管理风险控制。稽核稽核3 3人人常规稽核。资产管理业务资产管理业务风险管理体系风险管理体系第15页，共44页。投资管理优势投资管理优势16q12年投资管理经验：年投资管理经验：v自1998年开始投资管理客户资产，经过12年的投资管理实践，获得了宝贵的投资管理经

13、验；v形成了一套科学、规范、有效的投资管理流程，积累了应对各种复杂市场环境的宝贵经验，同时炼就了一支成熟、稳定的投资管理团队。q风险管理体系完善、执行严格风险管理体系完善、执行严格v风险管理制度、系统完善；v风险管理措施严格执行，确保资产管理业务长期稳健发展。q投资研究团队稳定、从业经验丰富投资研究团队稳定、从业经验丰富v投资研究团队长期稳定，对投资、研究人员注重中长期考核，要求投资经理坚持长期投资理念，不拿客户资产作为短期业绩的赌注；v投资研究团队稳定，从业经验丰富。第16页，共44页。投资管理优势投资管理优势17q研究优势：研究优势：v中信证券研究部经过数年的发展，现已在国内同行业中处于领

14、先地位，具有较强的市场影响力，2006-2009年在“新财富”最佳分析师评选中连续获得“本土最佳研究团队第一名”，而且始终是行业排名第一最多的公司。v强大研究实力为资产管理业务的投资管理提供强大支持。q债券承销优势提供支持债券承销优势提供支持v公司拥有目前国内最为全面的债券业务平台，覆盖国内所有债券产品，1999年以来，公司承销债券连续多年为证券公司之首；v债券承销业务提供优质债券资源。q股票承销优势谋求增值机会股票承销优势谋求增值机会v股票承销业务市场影响力大，拥有很强的定价能力；v在制度许可的前提下，提供战略配售、定向增发等投资机会。第17页，共44页。资产管理业务介绍资产管理业务介绍18

15、1.资管业务概况资管业务概况2.集合资产管理集合资产管理3.年金投资管理年金投资管理4.定向资产管理定向资产管理第18页，共44页。192010年上半年证券公司集合资产管理计划资产规模统计（20100630）数据来源：Wind资讯。集合计划市场现状集合计划市场现状 截至2010年6月30日，41家证券公司共存续121只集合计划，总规模1055.99亿元，中信证券资产规模114.88亿元，市场排名第一。排名排名管理人管理人资产净值合计资产净值合计(亿元亿元)占比占比1 1中信证券中信证券114.88114.8810.88%10.88%2光大证券99.729.44%3国泰君安证券95.729.06

16、%4华泰证券61.845.86%5国信证券61.075.78%6东方证券59.385.62%7招商证券58.655.55%8东海证券58.355.53%9中金公司55.475.25%10长江证券42.634.04%第19页，共44页。20中信证券集合计划中信证券集合计划-债券型债券型注：（1）数据截至2010年7月31日。产品类型产品类型组合名称组合名称起始日期起始日期投资比例投资比例业绩基准业绩基准成立至今累计收益率成立至今累计收益率年化收益率年化收益率组合收益率组合收益率基准收益基准收益率率组合收益组合收益率率基准收益率基准收益率债券型债券型债券优化2009.01.06债券类：80%股票类

17、：20%一年期定期存款税后利率8.89%3.59%5.67%2.29%聚宝盆A2009.05.08债券类：80%股票类：20%三年期定期存款税后利率6.87%4.19%5.57%3.40%图：“债券优化”净值增长图：“聚宝盆A”净值增长坚持新股申购+债券投资的策略，风险较低，追求绝对收益，适合追求低风险、稳健收益的个人及机构客户。第20页，共44页。21中信证券集合计划中信证券集合计划-混合型混合型产品类型产品类型组合名称组合名称起始日期起始日期投资比例投资比例业绩基准业绩基准成立至今累计收益率成立至今累计收益率组合收益率组合收益率基准收益率基准收益率混合型混合型中信理财2号2006.03.2

18、2债券类：25%股票类：75%40%中标300+55%中标全债+5%一年银行定期存款税后利率209.76%75.26%中信证券3号2007.04.06债券类：5%股票类：95%55%中标300+40%中标全债+5%一年银行定期存款税后利率30.47%11.63%图：“中信理财2号”净值增长图：“中信证券3号”净值增长注：数据截至2010年7月31日。灵活的战略资产配置，可攻可守，预期收益和风险相对适中，适合能承受一定风险追求适当较高收益的客户。第21页，共44页。22中信证券集合计划中信证券集合计划-混合型混合型产品类型产品类型组合名称组合名称起始日期起始日期投资比例投资比例业绩基准业绩基准成

19、立至今累计收益率成立至今累计收益率组合收益率组合收益率基准收益率基准收益率混合型混合型聚宝盆B2009.05.08债券类：25%股票类：75%45%中标300+50%中标全债+5%一年银行定期存款税后利率-0.88%5.36%聚宝盆C2009.05.08债券类：5-75%股票类：25-95%70%中标300+25%中标全债+5%一年银行定期存款税后利率20.02%5.52%图：“聚宝盆B”净值增长图：“聚宝盆C”净值增长注：数据截至2010年7月31日。聚宝盆B：灵活的战略资产配置，预期收益和风险相对适中，适合能承受一定风险追求适当较高收益的客户；聚宝盆C：相对灵活的战略资产配置，预期收益和风

20、险相对较高，适合能承受较高风险追求较高收益的客户。第22页，共44页。23中信证券集合计划中信证券集合计划-混合型混合型产品类型产品类型组合名称组合名称起始日期起始日期投资比例投资比例业绩基准业绩基准成立至今累计收益率成立至今累计收益率组合收益率组合收益率基准收益率基准收益率混合型混合型中信回报2010.2.25债券类：5-100%股票类：0-95%同期三年期定期存款利率0.75%1.44%q主动主动性性配置资产配置资产，分享分享上涨上涨收益收益v充分利用各类资产在经济周期各阶段表现差异，通过合理配置，追求中长期的稳健回报。q 制度化风控措施制度化风控措施，回避，回避下跌风险下跌风险v依据净值

21、表现、各类资产的收益风险预期，确定“阶段性下跌控制目标”；v制度化风控措施控制下跌风险，用确定的风控制度应对不确定的市场变化，有力回避股市大幅下跌风险。注：数据截至2010年7月31日。第23页，共44页。资产管理业务介绍资产管理业务介绍241.资管业务概况资管业务概况2.集合资产管理集合资产管理3.年金投资管理年金投资管理4.定向资产管理定向资产管理第24页，共44页。资本实力对比资本实力对比25v国内资本规模最大的证券公司，21家企业年金基金投资管理人中资本实力最强的公司；v雄厚的资本实力为企业年金业务的可持续发展奠定了坚实的资本基础，提高了抵御风险的能力，同时吸引优秀的人才。投资管理人投

22、资管理人资本金规模（亿元资本金规模（亿元RMBRMB）中信证券66.30 66.30 另一家证券公司8.478.47基金公司（12家）合计18.7818.78养老保险公司（3家）合计47.2947.29资产管理公司（4家）合计42.5042.50注：另一家证券公司资本金为1.25亿美元，按2010年7月30日汇率1美元对人民币6.7750计算。第25页，共44页。企业年金业务发展企业年金业务发展26v截至2010年7月31日，企业年金基金投资组合87个（包含DB计划），已到账投资运作的资金规模共计135.41亿元。资产规模资产规模v截至2010年7月31日，我公司中标年金客户累计816家，其中

23、单一客户124家，集合客户692家。单一客户包括中国建设银行、中国农业银行（DB）、中国工商银行（DB）、中国中信集团公司、中国石化集团、国家电网、中国南方电网、中国华能集团等中央企业，另有涉及金融、电力、铁路、煤炭、石油、钢铁等行业的核心企业，还包括花旗银行、安利（中国）等外资企业。年金客户年金客户5.589.5861.6895.34135.410204060801001201401602006年2007年2008年2009年2010年规模（亿元）规模（亿元）注：数据截至2010年7月31日。第26页，共44页。企业年金部分客户企业年金部分客户27北京、沈阳、哈尔滨、南昌、西安、南宁、呼和浩

24、特、成都、武汉、广州铁路（集团）公司铁路局铁路局金融金融央企央企电力电网电力电网山东电力、江西电力、重庆电力、福建电力、华中电网、湖南电力、四川电力、河北电力、华北电网、湖北电力第27页，共44页。企业年金部分客户企业年金部分客户28煤炭煤炭钢铁钢铁外企外企湖南轻工盐业集团湖南轻工盐业集团其他其他重要重要客户客户第28页，共44页。十二年企业年金投资业绩十二年企业年金投资业绩29q十二年企业年金基金投资经验：十二年企业年金基金投资经验：v自1998年开始投资管理补充养老保险基金；v19982009年12年平均年收益率为12.71%；v拥有应对各种复杂市场环境的丰富投资经验。年份2010年7月底

25、200920082007200620052004200320022001200019991998平均收益率 5.61%9.82%9.18%34.79%28.38%6.50%1.12%3.50%5.24%6.42%20.12%20.55%6.90%6.90%28.87%54.80%64.73%73.37%79.43%81.44%93.24%148.08%234.38%265.08%300.93%0%50%100%150%200%250%300%350%1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009累计收益率不论证券市场如何变

26、化，都没有出现本金亏损，并且在这12年中取得了稳健的投资收益。注：以上为历年各账户年化收益率按照资产加权计算的平均收益率。第29页，共44页。投资业绩市场比较投资业绩市场比较30q中信证券投资业绩超越同期市场平均水平中信证券投资业绩超越同期市场平均水平v2007200720092009年3 3年平均年收益率为17.93%17.93%，高于同期市场平均水平14.26%14.26%;v20082008年收益率为9.18%9.18%，高于同期市场平均水平-1.83%-1.83%；v20092009年收益率9.82%9.82%，高于同期市场平均水平7.78%7.78%。17.93%9.18%9.82%

27、14.26%-1.83%7.78%-5%0%5%10%15%20%2007-2009年2008年2009年中信证券市场平均注：同期市场平均水平来自人力资源和社会保障部发布的数据。第30页，共44页。股市大幅下跌时仍获稳健收益股市大幅下跌时仍获稳健收益31q股市大幅下跌时仍获稳健投资收益股市大幅下跌时仍获稳健投资收益：v20082008年沪深300指数下跌65.95%65.95%，公司平均年收益率9.18%9.18%，并超越同期年金指数;v20102010年1-71-7月沪深300指数下跌19.77%19.77%，公司平均收益率为3.27%3.27%（未年化），并超越同期年金指数。中信标普年金指

28、数253：20%中信标普300A股指数+50%中信标普全债指数+30%活期存款利率；中信标普年金指数154：10%中信标普300A股指数+50%中信标普全债指数+40%活期存款利率；中信标普年金指数055：50%中信标普全债指数+50%活期存款利率。-65.95%-19.77%-12.92%-1.45%-4.22%0.17%5.12%1.74%9.18%3.27%-70.00%-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%2008年2010年1-7月沪深300指数涨跌幅中信标普年金指数253中信标普年金指数154中信标普年

29、金指数055中信证券投资收益率第31页，共44页。社保基金管理经验社保基金管理经验32q全国社保基金：全国社保基金：v公司自20092009年开始管理全国社保基金转持股份。社保名称社保名称时间时间规模（亿元）规模（亿元）平均年收益率平均年收益率上海企业年金1998年-2004年5.065.069.04%9.04%深圳企业年金2004年-2007年1.291.2918.53%18.53%q地方年金管理经验地方年金管理经验：v中信证券具有为上海企业年金、深圳企业年金多年的投资管理经验，并取得了较好的投资收益。第32页，共44页。投资策略投资策略33年金性质年金性质v退休生活保障金，本质属于低风险资

30、产，安全性比收益性更重要。v安全性：每个会计年度都要求本金不能发生亏损；净值波动不能太大。v收益性：长期收益战胜通胀水平。投资策略投资策略v投资组合保险策略+收益止盈止损制度，从技术上确保本金安全，确保净值稳健增长。v整体资产配置首先在确保资金安全的基础上，根据市场变化情况，灵活投资于权益类资产及固定收益类资产，在风险可控的基础上把握各类资产投资机会，争取较高收益。第33页，共44页。投资策略投资策略34q恒定比率投资组合保险策略恒定比率投资组合保险策略（CPPI）v大部分资产投资于低风险类金融产品（货币类、固定收益类产品及新股申购等），以获得稳健收益；v小部分资产投资于高风险类金融产品（权益

31、类产品）以追求超额收益；v在高风险类金融产品可能的损失额不超过低风险类金融产品的潜在收益与前期收益和（即风险资产的安全垫）的基础上，实现资产最大限度的增值。时间资产净值单位面值单位净值安全垫价值底线第34页，共44页。35止盈止损制度止盈止损制度v目的：控制风险，确保收益稳步提升；v止盈止损：当净值下跌到阶段控制目标，及时平仓以控制风险；v控制目标：根据净值增长逐步提高；v风控独立：内控组根据账户净值下跌程度，直接下达平仓指令，确保账户安全。止盈止损策略止盈止损策略一级预警风控人员向投资经理发送一级预警通知书二级预警风控人员向投资经理发送二级预警通知书，并报告投资管理委员会。达到账户止损位风控

32、人员直接下达平仓指令，同时向投资管理委员报告，并抄送投资经理。第35页，共44页。资产管理业务介绍资产管理业务介绍361.资管业务概况资管业务概况2.集合资产管理集合资产管理3.年金投资管理年金投资管理4.定向资产管理定向资产管理第36页，共44页。37定向资产管理定向资产管理投资更加灵活投资更加灵活v资产配置灵活，投资限制相对较少；v更好发挥投资研究优势，有利于提升投资业绩。股票投资股票投资v精选个股，波段操作；v把握主题投资、板块轮动等投资机会；v利用各种金融工具提高收益，对冲风险。量身定制服务量身定制服务v特别为高端客户提供专业投资理财服务，满足特定的风险收益偏好；v投资管理人、银行对客

33、户一对一服务，服务及时，效率高，专业性强。q业务说明业务说明v接受单一客户委托，发挥专业投资团队优势，根据客户风险收益偏好进行投资理财。q业务特点业务特点第37页，共44页。38投资方案投资方案名称名称中信证券高端客户定向理财之中信证券高端客户定向理财之“弘益回报弘益回报”投资管理人中信证券股份有限公司投资目标采用灵活配置策略追求超额收益，通过融资融券和股指期货等衍生品进行套期保值或发掘套利机会。投资基准5%风险收益特征风险及预期收益相对较高，适合于风险承受能力较强，追求相对较高收益的投资者。委托期限1年及以上。委托规模最低规模3000万元，无上限规模限制。流动性安排投资期间可追加和减少委托资

34、产（提前15个工作日通知），若减少委托资产则委托本金不应低于3000万元。第38页，共44页。39投资方案投资方案投资范围投资范围权益类产品：股票、偏股型证券投资基金（包括但不限于股票基金、混合基金等），非限定性集合资产管理计划、融资融券（融资买入或融券卖出）、股指期货、权证等。固定收益类产品：包括银行定期存款、协议存款、国债、地方政府债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转债（含分离交易可转债）、可交换债、债券回购和逆回购、债券基金、限定性集合资产管理计划、货币市场工具（现金、银行存款、大额可转让存单、央行票据、货币市场基金等）等。投资比例投资比例权益类产品：0-100%0-100%；股指期

35、货和融资融券占用的保证金（含充抵保证金的证券）比例合计不超过10%10%；固定收益类产品：0-100%0-100%；投资于一家公司发行的股票不得超过该股票发行总量的5%，但客户明确授权的除外；对利用现金进行新股/新债申购的投资比例不设上限，但必须遵守相关法律法规的规定。第39页，共44页。40股指期货的应用股指期货的应用套利套利v目的：获取套利收益；v主要进行期现套利，利用期货合约与标的指数之间的定价偏差进行套利交易。套期保值套期保值v目的：对冲风险；v通过卖空股指期货，对冲现货价格下跌风险。股指期货提供了对冲股票现货下跌风险的工具，可以防范股市系统性风险；同时提供了获取套利收益的投资机会。第

36、40页，共44页。41投资实例投资实例-激进型激进型v客户：某央企投资公司，投资权益类比例0-100%，基准沪深300指数。v时间：2009.12.2-2010.7.31v业绩：投资收益率13.40%，同期沪深300指数下跌20.27%，超额收益率33.67%。-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%4014840155401624016940176401834019040197402044021140218402254023240239402464025340260402674027440281402884029540302403094031

37、640323403304033740344403514035840365403724037940386净值增长率沪深300指数增长率第41页，共44页。42投资实例投资实例-激进型激进型v客户：某自然人客户，投资权益类比例0-100%，基准沪深300指数。v时间：2010.2.11-2010.7.31v业绩：投资收益率8.46%，同期沪深300指数下跌10.74%，超额收益率19.20%。-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%2014/2/12 2014/2/27 2014/3/14 2014/3/29 2014/4/13 2014

38、/4/28 2014/5/13 2014/5/28 2014/6/12 2014/6/27 2014/7/12 2014/7/27净值增长率沪深300指数增长率第42页，共44页。43投资实例投资实例-稳健型稳健型v客户：某协会基金，投资权益类比例0-50%，基准为年收益率4%v时间：2009.7.16-2010.7.31v业绩：投资收益率22.52%，同期业绩基准为4.16%，超额收益率18.36%。0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%2009-7-162009-8-52009-8-252009-9-142009-10-42009-10-242009-11-132009-12-32009-12-232010-1-122010-2-12010-2-212010-3-132010-4-22010-4-222010-5-122010-6-12010-7-22010-7-28资产净值变化指数变化第43页，共44页。44携手财富成长！携手财富成长！第44页，共44页。