油价暴跌真相课件.ppt
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1、油价暴跌真相油价暴跌真相 国际原油市场利空消息不断,国际原油市场利空消息不断,油价呈一泻千里之态。从油价呈一泻千里之态。从6月末月末的年内高点(的年内高点(114.81美元美元/桶和桶和107.26美元美元/桶),已猛跌至桶),已猛跌至10月月22日的日的84.67和和80.52美元美元/桶,桶,四个月内骤降了四分之一左右。四个月内骤降了四分之一左右。截至当日收盘时,纽约商品交截至当日收盘时,纽约商品交易所易所2015年年1月交货的轻质原月交货的轻质原油期货价格下跌油期货价格下跌097美元,收美元,收于每桶于每桶6584美元,跌幅为美元,跌幅为145。2015年年1月交货的伦月交货的伦敦布伦特
2、原油期货价格下跌敦布伦特原油期货价格下跌057美元,收于每桶美元,收于每桶6907美元,跌幅为美元,跌幅为082 不知在喜迎油价下不知在喜迎油价下调之余,大家有没调之余,大家有没有看清这轮油价下有看清这轮油价下跌的来龙去脉?地跌的来龙去脉?地球村的各位乡亲们球村的各位乡亲们又有哪家欢喜哪家又有哪家欢喜哪家愁?这会不会是一愁?这会不会是一盘大棋中的歹毒一盘大棋中的歹毒一手?手?本文将带大家本文将带大家从本轮油价下调的从本轮油价下调的原因出发,尝试一原因出发,尝试一探这次油价戏剧性探这次油价戏剧性暴跌的究竟。暴跌的究竟。成因:供需矛盾较大成因:供需矛盾较大 政政治压力明显可以从供应、治压力明显可以
3、从供应、需求、政治压力三方面逐需求、政治压力三方面逐个分析本轮油价下调的原个分析本轮油价下调的原因:因:1.“美国历史上的最大增产美国历史上的最大增产(1)美国页岩油的稳定)美国页岩油的稳定增产增产 BP2014世界能源世界能源统计年鉴统计年鉴显示,显示,2013年,借助页岩油气革命的年,借助页岩油气革命的东风,美国原油产量增量东风,美国原油产量增量达到日均达到日均110多万桶,这多万桶,这也是年日均增量连续第二也是年日均增量连续第二年超过年超过100万桶万桶/日。同时日。同时这一数字打破了前一年记这一数字打破了前一年记录,第二次实现录,第二次实现“美国历美国历史上的最大增产史上的最大增产”。
4、美国政府最新公布的美国政府最新公布的数据显示,数据显示,2014年年9月美国原油产量约为月美国原油产量约为880万桶万桶/日,比去年日,比去年此时高出约此时高出约100万桶万桶/日。综合各方面的预日。综合各方面的预测来看,美国今年页测来看,美国今年页岩气产量很可能突破岩气产量很可能突破500万万/桶每天,并长桶每天,并长时间稳定在此值左右。时间稳定在此值左右。同期数字显示沙特阿同期数字显示沙特阿拉伯产量为拉伯产量为960万桶万桶/日,整个欧佩克的产日,整个欧佩克的产量在量在3000万桶万桶/日左日左右。右。在今年年中,奥在今年年中,奥巴马政府通过一巴马政府通过一系列巧妙的行政系列巧妙的行政措施
5、,在事实上措施,在事实上突破了美国突破了美国1974年以来的原油出年以来的原油出口禁令。已经涌口禁令。已经涌向国际市场的页向国际市场的页岩油正在不断充岩油正在不断充实供应实供应(2)中东战乱国家)中东战乱国家产量恢复产量恢复 利比亚等中东利比亚等中东油气出口国,已经油气出口国,已经逐渐走出逐渐走出“阿拉伯阿拉伯之春之春”以来的战乱以来的战乱与国际制裁阴霾;与国际制裁阴霾;同时伊朗也已经就同时伊朗也已经就伊核问题与外界达伊核问题与外界达成了诸多和解,正成了诸多和解,正在逐步重返国际能在逐步重返国际能源市场。源市场。20112014年年中的很年年中的很长一段时间之内,页岩长一段时间之内,页岩气革命
6、并没有显着的导气革命并没有显着的导致国际油价下跌。最重致国际油价下跌。最重要的因素就是要的因素就是“阿拉伯阿拉伯之春之春”导致的中东乱局,导致的中东乱局,造成了明显的供应缺口,造成了明显的供应缺口,刚好给新增的页岩气产刚好给新增的页岩气产量腾出了市场。我们很量腾出了市场。我们很容易从下面的产量、价容易从下面的产量、价格变化图中得到这个结格变化图中得到这个结论:论:随着利比亚、伊朗随着利比亚、伊朗等传统出口国产量的回等传统出口国产量的回归,国际原油市场上的归,国际原油市场上的供应过量已经无法阻挡供应过量已经无法阻挡(3)欧佩克强行增产)欧佩克强行增产保份额保份额 面对本次油价下面对本次油价下跌,
7、沙特作为出口国跌,沙特作为出口国十分离奇在采取了增十分离奇在采取了增产降价的应对策略,产降价的应对策略,令外界大跌眼镜。不令外界大跌眼镜。不久前的久前的9月,欧佩克将月,欧佩克将日产总量拉高了日产总量拉高了40.2万桶,至万桶,至3047万桶万桶/天,天,并将讨论并将讨论“削减产量削减产量以应对国际油价下跌以应对国际油价下跌”的会议一路拖延到了的会议一路拖延到了11月。月。还在其还在其10月公布的月月公布的月报中拒绝附和外界意报中拒绝附和外界意见,维持对见,维持对2015年原年原油消费增长的乐观估油消费增长的乐观估计不变。此举进一步计不变。此举进一步刺激了国际市场上的刺激了国际市场上的恐慌情绪
8、。恐慌情绪。10月月23日有消息日有消息传出称,虽然沙特宣传出称,虽然沙特宣布宣布布宣布9月份进行了增月份进行了增产,但实际上向国际产,但实际上向国际市场的供应量还是减市场的供应量还是减少了。这引起了国际少了。这引起了国际油价的小幅回调,但油价的小幅回调,但仍未挽回整体颓势。仍未挽回整体颓势。沙特官方对此也没有沙特官方对此也没有表态。表态。2.经济形势导致需求萎靡。经济形势导致需求萎靡。(1)美元走强)美元走强 一直以来,美元指数一直以来,美元指数与国际油价呈较明显的负与国际油价呈较明显的负相关。因为美元指数(用相关。因为美元指数(用来衡量美元对一揽子货币来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度)
9、的下降的汇率变化程度)的下降将迫使投资者购入原油保将迫使投资者购入原油保值。而每当美元升值,全值。而每当美元升值,全世界的大宗商品价格又都世界的大宗商品价格又都会遭到打压。会遭到打压。2013年下半年以来,年下半年以来,美国宏观经济增长形势一美国宏观经济增长形势一直不错。美国直不错。美国10月月18日日当周首次申请失业金人数当周首次申请失业金人数四周均值创四周均值创2000年年5月以月以来最低。来最低。(2)世界经济形势差于预期)世界经济形势差于预期 IMF10月月7日公布了日公布了世界经济展望世界经济展望报告,下报告,下调调2014年的全球经济增长预年的全球经济增长预测到测到3.3%,下调,
10、下调2015年的年的预测至预测至3.8%,分别较,分别较4月的月的预测值下调了预测值下调了0.4和和0.2个百个百分点。这主要是由于分点。这主要是由于2014年年上半年全球经济活动弱于预上半年全球经济活动弱于预期。期。欧盟统计局欧盟统计局14日公布的日公布的数据显示,欧元区数据显示,欧元区8月份工月份工业产出较前月下降业产出较前月下降1.8%,降,降幅高于幅高于1.6%的预期。同时中的预期。同时中国经济十八大以来的诸多震国经济十八大以来的诸多震荡调整,也被外界认为可能荡调整,也被外界认为可能影响中国对于原油进口的影响中国对于原油进口的“胃口胃口”。受此经济大环境影响,受此经济大环境影响,世界原
11、油需求量被普遍世界原油需求量被普遍看空。看空。IEA在十月中发布在十月中发布的月度石油市场报告中,的月度石油市场报告中,以以“经济增长预期下降经济增长预期下降”为理由,把石油需求增为理由,把石油需求增长预测下调长预测下调24万桶万桶/日。日。(3)金融市场强势)金融市场强势做空做空 显然,原油市场显然,原油市场的供需矛盾,和欧佩的供需矛盾,和欧佩克的不靠谱策略已经克的不靠谱策略已经吓坏了金融市场中的吓坏了金融市场中的投资者。在刚刚过去投资者。在刚刚过去的三季度,原油市场的三季度,原油市场利空集聚。在风暴式利空集聚。在风暴式的价格下跌中,期货的价格下跌中,期货交易商只能顺势而为。交易商只能顺势而
12、为。欧美原油期货市场中欧美原油期货市场中净多头寸大幅下滑,净多头寸大幅下滑,看空情绪占据主流。看空情绪占据主流。空头头寸暴涨空头头寸暴涨53.9%,整个原油市场被悲观整个原油市场被悲观情绪笼罩。情绪笼罩。3.政治需求:海湾政治需求:海湾国家做局嫌疑最大国家做局嫌疑最大 国际油价的大国际油价的大幅波动一向与重大幅波动一向与重大的国际政治事件保的国际政治事件保持着高关联度,因持着高关联度,因此我们有理由怀疑此我们有理由怀疑近期的国际政治局近期的国际政治局势也是导致油价下势也是导致油价下跌的重要原因。不跌的重要原因。不能排除有势力正在能排除有势力正在故意操控市场,以故意操控市场,以期达到自己在政治期
13、达到自己在政治上的目的。上的目的。1)美国与和俄罗)美国与和俄罗斯的矛盾斯的矛盾 自自2013年以年以来,乌克兰局势已来,乌克兰局势已愈发糜烂。俄罗斯愈发糜烂。俄罗斯一直以来不但在正一直以来不但在正面保持了强硬犀利面保持了强硬犀利的攻势,同时又挥的攻势,同时又挥舞起能源大棒,屡舞起能源大棒,屡屡拿自己对欧洲和屡拿自己对欧洲和国际市场的能源供国际市场的能源供应和石油美元说事,应和石油美元说事,大有大有“挟原油以令挟原油以令天下天下”之意。之意。本轮油价剧烈下调以来,本轮油价剧烈下调以来,俄罗斯遭受沉重打击,俄罗斯遭受沉重打击,毕竟在油价高位时,毕竟在油价高位时,油气收入占其油气收入占其GDP比比
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