国际收支帐户-精品ppt课件.ppt

1、国际收支国际收支与与汇率汇率是国际金融学研究的两个中心问题。是国际金融学研究的两个中心问题。国际收支国际收支从收入和支出角度描述一国国际交换活动从收入和支出角度描述一国国际交换活动总的数量关系，并分析这一数量关系保持平衡所需总的数量关系，并分析这一数量关系保持平衡所需要的条件及其变动规律。要的条件及其变动规律。汇率汇率则是反映本国货币与外国货币之间交换比率关则是反映本国货币与外国货币之间交换比率关系。与价格供求关系相类似，汇率一方面受到国际系。与价格供求关系相类似，汇率一方面受到国际收支状况影响，另一方面汇率变动又对国际收支发收支状况影响，另一方面汇率变动又对国际收支发生作用。生作用。国际金融

2、概论国际金融概论经济学原理经济学原理（Principles of economics）第二十九章第二十九章 国际收支平衡帐户国际收支平衡帐户浙江财经学院经贸学院5一、国际收支帐户概念一、国际收支帐户概念一个开放经济与其他国家经济交易有两种方式：在世界产一个开放经济与其他国家经济交易有两种方式：在世界产品市场上购买并出售物品和劳务，品市场上购买并出售物品和劳务，在世界金融市场上购买在世界金融市场上购买并出售资本资产。并出售资本资产。国际收支国际收支：指一个国家（或地区）对其他各国在：指一个国家（或地区）对其他各国在一定时期内一定时期内发生的外汇收入与支出的总和。（平发生的外汇收入与支出的总和。（

3、平衡、顺差、逆差）衡、顺差、逆差）为了分析和衡量一国的对外收支状况，需要将该为了分析和衡量一国的对外收支状况，需要将该国的国际收支状况分类列表，计算其总差额，这国的国际收支状况分类列表，计算其总差额，这就构成了该国的就构成了该国的国际收支平衡表国际收支平衡表。国际收支平衡表国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的外汇收支流量表。是对一个国家与全部经济往来的外汇收支流量表。是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际变动所作的非贸易、资本往来以及储备资产的实际变动所

4、作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。系统记录，是国际收支核算的重要工具。通过通过编制国际收支编制国际收支平衡平衡表表，可以，可以(1)(1)进行国际进行国际收支收支平衡平衡状况分析状况分析。重点重点分析国际收支差额。分析国际收支差额。(2)(2)进行国际收支进行国际收支结构分析结构分析。为指导对外经济活动提供。为指导对外经济活动提供依据。依据。按照复式会计的原理编制，一切国际经济交易都按照复式会计的原理编制，一切国际经济交易都在国际收支平衡表上的借贷两方得到表示。在国际收支平衡表上的借贷两方得到表示。凡是使一国获得外国货币（即增加外汇供给）的凡是使一国获得外国货币（即增加外汇供给）的项目列

5、入贷方项目列入贷方(+)，凡是使一国支出外国货币（即，凡是使一国支出外国货币（即增加外汇需求）的项目列为借方增加外汇需求）的项目列为借方(-)。每一笔国际交易进入国际收支帐每一笔国际交易进入国际收支帐户两次，一次作为贷方，一次作为户两次，一次作为贷方，一次作为借方。所以，借方。所以，国际收支帐户平衡表国际收支帐户平衡表中贷方与借方总是相等的中贷方与借方总是相等的。国际收支平衡的内涵国际收支平衡的内涵净出口国外净投资净出口国外净投资净出口净出口(net exports)(net exports)是出口减进口，又称贸易余是出口减进口，又称贸易余额额(trade balance)(trade bal

6、ance)。国外净投资国外净投资(net foreign investment)(net foreign investment)是本国居民是本国居民购买的外国资产减外国人购买的国内资产。购买的外国资产减外国人购买的国内资产。如：我国某公司向美国出售一箱衣服。增加了我国净出口；如：我国某公司向美国出售一箱衣服。增加了我国净出口；同时，美国把美元给了我国的公司，要么购买机器，进口；同时，美国把美元给了我国的公司，要么购买机器，进口；要么购买美国债券等，增加了我国的净投资。要么购买美国债券等，增加了我国的净投资。即：即：NXNX、NFINFI同时增加。或出口又进口，同时增加。或出口又进口，NXNX、

7、NFINFI不变。不变。二、国际收支帐户构成二、国际收支帐户构成国际收支平衡表主要由：国际收支平衡表主要由：（1 1）经常帐户）经常帐户 （2 2）资本和金融帐户）资本和金融帐户 （3 3）统计误差项）统计误差项20192019年我国国际收支帐户年我国国际收支帐户 项项目目 贷贷方方 借借方方 差差额额 经经常常帐帐户户 2 23 34 44 4.3 3 2 21 18 87 7.7 7 1 15 56 6.7 7 1 1.货货物物贸贸易易 1 19 94 47 7.2 2 1 15 58 85 5.1 1 3 36 62 2.1 1 2 2.服服务务贸贸易易 2 23 37 7.8 8 3

8、31 12 2.9 9 -7 75 5.1 1 3 3.收收益益 1 10 05 5.7 7 2 28 85 5.4 4 -1 17 79 9.7 7 4 4.经经常常转转移移 5 53 3.7 7 4 4.2 2 4 49 9.4 4 资资本本与与金金融融帐帐户户 9 91 17 7.5 5 8 84 41 1.1 1 7 76 6.4 4 1 1.资资本本项项目目 0 0 0 0.3 3 -0 0.3 3 2 2.金金融融项项目目 9 91 17 7.5 5 8 84 40 0.9 9 7 76 6.7 7 (其其中中)：直直接接投投资资 4 41 10 0.1 1 4 40 0.4 4

9、3 36 69 9.8 8 证证券券投投资资 1 18 8.1 1 1 13 30 0.4 4 -1 11 12 2.3 3 其其它它投投资资 4 48 89 9.3 3 6 67 70 0.1 1 -1 18 80 0.8 8 3 3.储储备备资资产产变变动动 -8 85 5.1 1 净净误误差差和和遗遗漏漏 1 14 48 8.0 0 -1 14 48 8.0 0 经常帐户经常帐户 经常帐户（经常帐户（current accountcurrent account）记录因商品和服务进出口）记录因商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。例如，

10、中国民航从欧洲进口例如，中国民航从欧洲进口“空中客车空中客车”飞机，杭州电子飞机，杭州电子科技大学聘请科技大学聘请9494年诺贝尔经济学奖得主来茵哈德年诺贝尔经济学奖得主来茵哈德.泽尔滕泽尔滕为名誉教授而支付的费用，记入中国经常帐户借方，因为为名誉教授而支付的费用，记入中国经常帐户借方，因为中国购买外国商品和劳务而发生的支付。中国购买外国商品和劳务而发生的支付。相反，浙江玩具制造厂商向英国出口玩具，我国在中东地相反，浙江玩具制造厂商向英国出口玩具，我国在中东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入，则是中国向区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入，则是中国向外国出售了商品和劳务，记入中国经常帐

11、户的贷方。外国出售了商品和劳务，记入中国经常帐户的贷方。经常帐户分类经常帐户分类（1 1）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目（2 2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。务等等。又称为无形贸易。（3 3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获

12、得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。等作为收益项目借方。（4 4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。入转移。资本和金融帐户，简称资本帐户资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)(capital account)，记，记录因为资产交易活动。资产是任何一种持有财富形式，如录因为资产交易活动。资产是任何一种持有财富形式，如厂房、股票、债券、货币和土地

13、等。厂房、股票、债券、货币和土地等。国际交易中购买资产好比国际交易中购买资产好比“进口进口”为借方，因而加负号；为借方，因而加负号；国际交易中出售资产好比国际交易中出售资产好比“出口出口”为贷方，因而加正号。为贷方，因而加正号。中国驻美使馆用数千万美元购买地皮建立新馆时，或者某中国驻美使馆用数千万美元购买地皮建立新馆时，或者某中国企业用中国企业用1 1亿美元外汇购买了美国政府债券，都记为中国亿美元外汇购买了美国政府债券，都记为中国资本项目的借方。资本项目的借方。相反，通用汽车公司投资几亿美元在上海设厂，或者美国相反，通用汽车公司投资几亿美元在上海设厂，或者美国某风险投资公司购买了某风险投资公司

14、购买了“搜狐搜狐”在在NASDAQNASDAQ上市股票，则记上市股票，则记在中国资本帐户的贷方。在中国资本帐户的贷方。资本帐户资本帐户资本帐户分类资本帐户分类资本项目，金融项目和储备资产三个项目：资本项目，金融项目和储备资产三个项目：1 1资本项目：固定资产所有权国际间转移、债权人资本项目：固定资产所有权国际间转移、债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移、非生产和非不索取任何回报而取消债务等资本转移、非生产和非金融性资产如专利、版权、商标权收买或放弃。金融性资产如专利、版权、商标权收买或放弃。2 2金融项目：金融项目：“直接投资直接投资”“”“证券投资证券投资”与与“其它其它投资（如贸易信贷

15、）投资（如贸易信贷）”等三个子项目。等三个子项目。3 3储备资产：储备资产：一国货币当局拥有的可用于国际支付一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产，包括货币黄金、外汇、在国际货币基金的外国资产，包括货币黄金、外汇、在国际货币基金组织（组织（IMFIMF）储备头寸等。或称外汇储备）储备头寸等。或称外汇储备1.1.黄金储备：黄金储备：指一国货币管理机构所持有的作为金指一国货币管理机构所持有的作为金融资产的黄金。融资产的黄金。2.2.外汇储备：外汇储备：指各国货币管理机构所持有的对外流指各国货币管理机构所持有的对外流动性资产。动性资产。3.3.在国际货币基金组织的储备头寸：在国际货币基金组织的储

16、备头寸：是指国际货币是指国际货币基金组织的各会员国存在基金组织普通帐户中可自基金组织的各会员国存在基金组织普通帐户中可自由提取使用的资产。由提取使用的资产。4.特别提款权特别提款权(SDRs)：国际货币基金组织于国际货币基金组织于1969年创设的，对会员国根据其缴纳份额分配的一种帐年创设的，对会员国根据其缴纳份额分配的一种帐面资产。面资产。如果数据没有误差，如果数据没有误差，“经常帐户差额经常帐户差额”+“资本帐户差资本帐户差额额”+“官方储备变动官方储备变动”应等于零。即：应等于零。即：经常帐户差额经常帐户差额 +资本帐户差额资本帐户差额 -官方储备变动官方储备变动 =0=0国际收支帐户中心

17、思想很简单：如同个人需要为买单付帐国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单付帐一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空；一国经常帐户出时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空；一国经常帐户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。产或借债，二是减少外汇储备。经常帐户顺差经常帐户顺差 +净资本流入净资本流入 =外汇储备增加（双盈余）外汇储备增加（双盈余）经常帐户逆差经常帐户逆差 +净资本流出净资本流出 =

18、外汇储备减少（双赤字）外汇储备减少（双赤字）国际收支帐户基本关系国际收支帐户基本关系差错与遗漏差错与遗漏 差错和遣漏（差错和遣漏（errors&omissionerrors&omission）是一个估计项，弥）是一个估计项，弥补统计过程发生的误差。补统计过程发生的误差。由于统计过程会发生误差，实际统计数据往往不满足上由于统计过程会发生误差，实际统计数据往往不满足上面条件。故设立一个估计项来冲销，以保持国际收支帐面条件。故设立一个估计项来冲销，以保持国际收支帐户形式上的平衡。户形式上的平衡。我国历年的差错与遗漏项大小。（见下图）我国历年的差错与遗漏项大小。（见下图）除了统计误差，还隐含着资本非法

19、抽逃或非法流入除了统计误差，还隐含着资本非法抽逃或非法流入等没有被正式记录的情况。所以，等没有被正式记录的情况。所以，这一项的数字变化是这一项的数字变化是有经济含义的有经济含义的 我国我国“差错与遗漏差错与遗漏”（82-9982-99）-200-200-150-150-100-100-50-500 05050828283838484858586868787888889899090919192929393949495959696979798989999年份年份亿美元亿美元当经常账户和资本与金融账户记录的外汇净流入量大于国际储当经常账户和资本与金融账户记录的外汇净流入量大于国际储备增加量时，这一项

20、是负的，撇开纯统计因素之外，表示由于备增加量时，这一项是负的，撇开纯统计因素之外，表示由于经济活动本应发生的外汇流入没有实现，而是流出或滞留在外，经济活动本应发生的外汇流入没有实现，而是流出或滞留在外，实际上是资本外逃。实际上是资本外逃。反之，当经常账户和资本与金融账户记录的外汇净流入量小于反之，当经常账户和资本与金融账户记录的外汇净流入量小于国际储备增加量时，这一项是正的，相应表示超过经济活动本国际储备增加量时，这一项是正的，相应表示超过经济活动本应发生的外汇流入进入国内，实际上是资本流入，只不过是没应发生的外汇流入进入国内，实际上是资本流入，只不过是没有进入统计记录而已。有进入统计记录而已

21、。我国从我国从20192019年开始，这一项发生逆转，由负变正。由年开始，这一项发生逆转，由负变正。由20192019年的流出年的流出165.8165.8亿美元到亿美元到20192019年流人年流人77.977.9亿美元，相差亿美元，相差200200多亿多亿美元。美元。我国国际收支变动趋势和特点我国国际收支变动趋势和特点 1 1、我国净出口和净资本流入变动（、我国净出口和净资本流入变动（1982-20191982-2019）2 2、我国利用外资的结构变动（、我国利用外资的结构变动（1979-20191979-2019）3 3、我国外汇储备余额变动我国外汇储备余额变动（1979-20191979

22、-2019）我国净出口与净资本流入（我国净出口与净资本流入（81-9981-99）-200-200-100-1000 0100100200200300300400400500500828283838484858586868787888889899090919192929393949495959696979798989999年份年份亿美元亿美元净出口净出口净资本流入净资本流入我国利用外资结构（我国利用外资结构（79-9979-99）0 010102020303040405050606070708080909010010079-8379-838484858586868787888889899090

23、919192929393949495959696979798989999年份年份比例比例(%)(%)借款所占比例借款所占比例FDIFDI所占比例所占比例其他投资所占比例其他投资所占比例我国外汇储备余额（我国外汇储备余额（79-9979-99）-200-2000 02002004004006006008008001000100012001200140014001600160018001800797980808181828283838484858586868787888889899090919192929393949495959696979798989999年份年份亿美元亿美元自自20世纪世纪90

24、年代中期以来年代中期以来，我国的出口贸易和利用外资我国的出口贸易和利用外资获得了持续的快速增长。相应地，除个别年份外，贸易账获得了持续的快速增长。相应地，除个别年份外，贸易账户、资本与金融账户一直保持着户、资本与金融账户一直保持着“双顺差双顺差”格局，国际收格局，国际收支总体顺差持续扩大，外汇储备不断增长，而且金额逐年支总体顺差持续扩大，外汇储备不断增长，而且金额逐年扩大。扩大。20192019年，我国外汇储备存量达到年，我国外汇储备存量达到60996099亿美元，新增亿美元，新增20672067亿美元，比上年增长亿美元，比上年增长5151。积极影响：积极影响：（1 1）国际收支顺差的持续扩大

25、，对于提高我国的对外清偿）国际收支顺差的持续扩大，对于提高我国的对外清偿能力具有重要意义；能力具有重要意义；（2 2）贸易出口和资本净流入的持续扩大，对于保持既定的）贸易出口和资本净流入的持续扩大，对于保持既定的经济增长目标做出了重要贡献；经济增长目标做出了重要贡献；（3 3）而外汇储备的大幅度增加，对于缓解通货紧缩压力也）而外汇储备的大幅度增加，对于缓解通货紧缩压力也产生了一定的积极影响。产生了一定的积极影响。不利影响不利影响国际收支顺差的持续扩大，也表明我国外部经国际收支顺差的持续扩大，也表明我国外部经济的失衡正日趋严重济的失衡正日趋严重：（1 1）贸易）贸易持续的顺差往往引起贸易磨擦。短

26、期资本流入形持续的顺差往往引起贸易磨擦。短期资本流入形成的外汇储备增加易导致经济的泡沫化成的外汇储备增加易导致经济的泡沫化。（2 2）高外汇储备带来较高的汇率风险高外汇储备带来较高的汇率风险（3 3）高外汇储备迫使本币升值。高外汇储备显示出在外汇高外汇储备迫使本币升值。高外汇储备显示出在外汇市场上，外汇供给大于需求，迫使本币升值，本币升值往往市场上，外汇供给大于需求，迫使本币升值，本币升值往往降低本国出口产品的竞争力，不利于就业和经济增长降低本国出口产品的竞争力，不利于就业和经济增长；（4 4）增大货币供给，导致通货膨胀，降低宏观调控能力。增大货币供给，导致通货膨胀，降低宏观调控能力。外汇储备增加是货币投放的一条重要渠道，央行购进外汇储外汇储备增加是货币投放的一条重要渠道，央行购进外汇储备，投放基础货币，通过货币乘数效应，往往成为导致通货备，投放基础货币，通过货币乘数效应，往往成为导致通货膨胀的原因膨胀的原因 作业：自习作业：自习“外汇储备适度规模外汇储备适度规模”（教材（教材P460-461P460-461）