焦煤期货—煤炭企业的避风港湾课件.ppt

1、 焦煤期货煤炭企业的避风港湾国内外企业参与衍生品市场概况期货市场的功能和影响焦煤期货上市及行情研判企业如何参与期货一一二二三三四四国内外企业参与衍生品市场概况一一 世界500强企业参与衍生品市场概况期货市场的功能二二价格具有公开性、连续性、预期性、权威性透明度高信息高度聚集且快速传播参与者众多完全竞争市场 期货市场功能之一：价格发现2009年9月29日螺纹期货提前见底，一周后现货价格开始止跌反弹2010年7月中旬螺纹期货提前见底，一周后现货价格开始止跌反弹期货价格对现货价格有明显导向性-以螺纹钢为例我国企业经营面临众多风险经济周期/形势风险产业/行业风险政策风险交通运输风险市场风险 期货市场功

2、能之二：风险管理价格跌宕起伏，避风港湾何处？2012年9月14日价格跌至1285元/吨2013年1月25日价格升至1735元/吨在期货市场上买入（或卖出）与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品期货合约，故无论现货市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到规避风险的目的。期货市场对冲风险的原理期货风险管理就是企业在日常经营的过程中在面对原材料价格、产品价格等可能发生朝向自己不利的方向变动时，利用相应的期货工具对冲这种不利的风险，从而达到规避风险，稳定经营目的的一种行为。期货市场风险管理期货市场企业化险为夷的港湾华北某钢厂锁定

3、焦炭成本2012年12月初，该钢厂在期货市场1620元/吨的价格购买2万吨焦炭合约，唐山二级焦价格为1615元/吨2013年1月底，该钢厂在期货市场1950元/吨的价格卖出2万吨焦炭合约唐山二级焦此时价格为1735元/吨2013年2月20日前后，该企业以平均4100元/吨的价格卖出螺纹钢10万吨，此时河北钢铁价格为3850元/吨截止3月25日前后，螺纹主力合约价格为3900元/吨附近，河北钢铁价格为3620元/吨华北某钢厂锁定销售利润铜陵有色 西部矿业 紫金矿业 株冶集团 云铝股份 平均不含投资收益波动 5.40 13.15 1.48 22.17 8.70 10.18 含投资收益波动 5.37

4、 5.84 1.47 16.84 5.76 7.06 表：相关上市公司2006年以来各季度含（不含）投资收益后的利润波动率注：这里我们粗略的认为含投资收益全部为参与期货投资的情况。本表数值的计算方法显示的是统计期内的利润波动率情况：数值越高，代表利润不稳定，波动越剧烈；反之，则说明利润稳定。期货风险管理能够有效熨平损益波动p 恰当的保值方法意味着企业每年的经营利润将更加稳定和持久地增长 稳健是企业长青的基石焦煤期货上市及行情研判焦煤期货上市及行情研判三三中国是世界炼焦煤第一大生产和消费大国中国是世界炼焦煤第一大生产和消费大国国内焦煤价格形成机制市场化国内焦煤价格形成机制市场化炼焦煤产业链长，跨

5、度大，保值及投资群体多炼焦煤产业链长，跨度大，保值及投资群体多炼焦煤现货价格波动频率、波幅较大炼焦煤现货价格波动频率、波幅较大 焦煤期货上市基础p 2008年下半年后，国际经济危机以及国内宏观调控的作用下，焦煤年下半年后，国际经济危机以及国内宏观调控的作用下，焦煤价格以柳林价格以柳林4号焦煤车板价（含税）为例，价格从号焦煤车板价（含税）为例，价格从7月底的月底的2320元元/吨的高吨的高点下滑至点下滑至1100元元/吨。吨。多重因素造成焦煤价格剧烈波动 焦煤期货上市表现焦煤企业如何参与期货四四正确风险管理观念及企业定位分析企业面临风险进行风险量化分析制定风险管理策略与计划优化风险管理方案保值的

6、跟踪、风控与评估期货市场运行特点期货市场运行特点交易制度及规则交易制度及规则法规与制度风险法规与制度风险信用风险信用风险市场风险市场风险流动性风险流动性风险现金风险现金风险操作风险操作风险基差风险基差风险决策风险决策风险概念概念原理原理原则原则正确评价风管效果正确评价风管效果建立应急处理机制建立应急处理机制深入的形势分析深入的形势分析最佳建仓时机最佳建仓时机灵活选择策略灵活选择策略确定合理目标确定合理目标确定风险管理方向确定风险管理方向选择品种选择品种确定风险管理比率确定风险管理比率确定风险管理期限确定风险管理期限确定交易头寸确定交易头寸选择建仓时机选择建仓时机风险管理的运作流程风险管理的运作流程 企业风险管理策略方案 冠通期货后续服务中化集团中化集团外贸信托外贸信托冠通期货冠通期货在化工以及金融地产领域均占有领先的市场份额和较强的交易地位。中国中化集团公司成员企业，信托资金主要运用于房地产、能源、通信等重要领域。成立于1996年，公司总部设在北京，同时在北京、上海、大连、郑州、秦皇岛、贵阳、南通、柳州、青岛、天津、沈阳、合肥、长沙、成都、武汉等地设有营业部。中化集团外贸信托冠通期货 冠通期货有限公司介绍